近期，大宗商品博弈加剧，而“妖镍”更是很有些“风景这边独好”的意味。 当地时间12月7日，伦镍大幅上涨并再度站上3万关口，收于30660美元/吨，涨幅5.42%；沪镍被动跟涨，沪镍01合约夜盘涨至214180元/吨，涨幅2.46%。不过，次日伦镍冲高回落，最高涨幅近10%，收盘回到前一交易日的开盘价附近，回吐几乎全部涨幅，收于29410美元/吨。 智通财经APP注意到，自今年3月出现高位回调后，金属镍期货价格已于7月中旬前后完成探底走势并重拾升势，至今伦镍已重新开始挑战3万美元关口，而沪镍主力合约累计最大涨幅更是已超过八成，刷新近半年来高点。 现货市场，镍的表现同样格外强势。数据显示，12月8日镍现货价格强势升至224583.33元/吨，亦运行在近半年来最高点位附近。 镍价扶摇直上，相关概念股也是“涨声相迎”。11月以来，港股金属镍板块累积涨幅已超过三成，其中指标股如洛阳钼业（03993）、中国中冶（01618）等期间涨幅均超过40%。 “妖镍”卷土重来，背后的涨价逻辑何在？而从二级市场投资的视角来看，相关标的又能否趁热“上车”呢？ 供应偏紧叠加市场情绪升温形成价格支撑 回溯近一段时间来镍价走势，供应端的持续紧缺或是其价格保持强势的最主要原因之一。 根据公开数据，2022年1-9月全球精炼镍产量为213.83万吨，全球镍市场需求量为212.78万吨，今年前9月全球镍市场供应过剩1.05万吨。 但进入四季度后，镍的供应端压力逐步显现。国际方面，目前正处菲律宾雨季，镍矿出口依然处于低位，该国港口镍矿库存较上周五减少2.3万湿吨至891.6万湿吨，镍矿价格继续维持高位；此外，印尼NPI、湿法中间品等放量不及预期，新增产能释放或延迟至年底。 据悉，当前LME库存处于两年低位，较年初的101256吨下跌近半，这对镍价支撑较强。 除此以外，消息面上的扰动似乎也加强了市场对于镍产品供应的担忧。早前有报道指出，澳洲矿商IGO公司表示，该公司旗下位于西澳的Nova镍矿将停产约四周，原因是电力设施于近日发生火灾，对发电站的发动机室造成“严重破坏”，而恢复全面供电预计需要大约四周时间，而这或令镍产量下降12%至2.3万吨，而生产成本将上升5%至每磅3澳元。 将视线转移回国内，情况亦不乐观。据了解，目前国内现货进口窗口持续关闭，同时西北某电解镍厂停产，现阶段电镍现货偏紧、库存下滑。 除了供应端紧张以外，近期全球资本市场情绪升温或许也在一定程度上“助攻”了镍价走强。 海外方面，上周美联储官员表示，美联储在收紧货币政策方面还有更多工作要做，不过其最快在本月利率决议上便会放缓加息步伐。据该官员称，放缓加息将是合理的。美联储态度趋于缓和，这对于本就“杯弓蛇影”的全球资本市场而言无疑是一大利好。 国内方面，12月7日国务院联防联控机制综合组印发了《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，提出了“新十条措施”，进一步精准化、科学化疫情防控。在此背景下，国内资本市场风险偏好亦在不断回升。 但需要引起重视的是，镍的需求端表现亦差强人意。目前，镍处于需求淡季，而随着不锈钢减产增加，新能源电池端产业利润欠佳产量增速不及预期，产业链负反馈均指向镍需求陷入不足。供需双弱的背景下，镍价继续上行或受到较强阻力。 概念股乘上“东风” 镍价高位运行，这或许将成为二级市场上相关概念股的“催化剂”。 如文首所述，洛阳钼业、中国中冶等港股标的均有金属镍概念。洛阳钼业方面，该公司持有30%华越镍钴项目股权，并按比例包销氢氧化镍钴产品，初步布局镍金属。 而中冶集团旗下的巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目，估算镍金属量为128.96万吨，平均品位0.85%，基本可满足项目平稳运行40年所需。2022H1，该项目平均达产率高达103.6%，生产氢氧化镍钴含镍16884吨，销售氢氧化镍钴含镍9960吨。除此以外，今年上半年中冶还新签约了印尼OBI镍钴湿法三期选矿冶炼工程等多个冶金项目。 11月以来，上述两只金属镍概念股走势均颇为强势，涨幅接近五成。 另外，值得一提的是，于12月1日登陆港股市场的力勤资源（02245）同样与镍密切相关。据悉，力勤资源为“镍产业链龙头”，以2021年的数据为例，该公司的镍产品贸易量在全球排名第一，而镍矿贸易量则在中国排名第一，市场份额高达26.8%。 另据灼识咨询报告，在镍产品生产领域，力勤资源同印尼合作伙伴在奥比岛合作开发的HPAL项目是全球技术最先进的镍钴化合物湿法冶炼项目之一，也是全球现金成本最低的镍钴化合物生产项目。 不同于前述提到的洛阳钼业和中国中冶业务覆盖广泛、多元，力勤资源的业务更加聚焦于镍产业链，而这一点亦在公司的收入构成中得到了充分的体现。 数据显示，2022H1期间，力勤资源来源于镍产品贸易的收入为42.1亿元（人民币，单位下同），占比42.1%；来源于镍产品生产的收入为49.5亿元，占比49.6%。 在智通财经APP看来，就当前镍价运行态势来看，镍价强势无疑会对上述概念股形成多重利好：一方面，镍价持续高位运行预计将增厚相关公司的利润，对于其业绩升势形成正向影响；另一方面，现货、期货价格的走强也会传导到二级市场，提升金属镍板块的投资热度。 但需要提醒投资者注意的是，后续伴随印尼NPI、湿法中间品等新增产能逐步释放，镍产品仍存在大量隐性库存可能性，远期过剩压力较大。更长期来看，若需求恢复不及预期而供应端压制因素消解，镍价或存在高位回落风险，届时相关标的股价走势或被蒙上阴影。 作者：郑允

美英科学家在近期出版的《科学》杂志上刊发论文称，他们在零下253.15℃附近，研究由铬、钴和镍组成的合金CrCoNi时，测得了迄今最高的坚韧度。 研究表明，CrCoNi具有极高的延展性和强度，且随着温度降低，其坚硬度和延展性会提高而非降低，与现有大多数其他材料背道而驰，有望在低温领域发挥用武之地。

近日，有股友在互动平台提问：请问公司动力锂电池目前能行驶多少里程，公司固态锂电池研究到什么程度了？ 12月12日，欣旺达表示，公司目前已经量产的高能量密度电芯产品续航里程可以达到800公里以上，不过根据客户项目需求和整包pack设计，会稍有差异。公司目前已具备/储备的先进固态电池技术包括：高镍正极和硅基负极/锂金属负极的硫化物全固态电池以及新型锂硫固态电池等技术。

近日，有股友在互动平台提问：公司目前是否能够生产单晶8系高镍三元正极材料前驱体？ 12月12日，帕瓦股份表示，公司具备大规模生产单晶8系高镍三元正极材料前驱体的生产能力。今年已根据客户需求，批量生产、销售Ni85型等单晶高镍三元正极材料前驱体产品。

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上一交易日镍价收涨3.22%至221520元/吨。预计短期精炼镍供需呈现双弱格局，镍价或将维持高位震荡。从实际需求来看，军工、核电等板块对镍价容忍度更高，据SMM调研，11月镍基合金需求环比上涨2.9%。但是，下游对高价资源接受度整体偏低，成交较为清淡，社会库存周度垒增0.21万吨至1.43万吨。从供给侧来看，11月全国电解镍产量下降3.1%至1.51万吨，新疆新鑫检修活动或将持续至12月底，影响产量约为1000-1500吨，预计12月国内电解镍产量或边际下滑。由于外盘受资金面扰动影响，进口利润维持较大亏损，海外镍板资源偏少，尤其是用以交割的俄镍和挪威镍。 从下游不锈钢来看，上一交易日钢价上涨1.39%至17465元/吨。宏观提振市场预期，叠加节前备货即将来临，需求或有回暖空间。从原料端来看，铬铁或逐步迈入冬储阶段，价格有望保持坚挺，但是印尼低价镍铁回流或对镍铁价格施压，成本整体承压运行。据中联金统计，12月初不锈钢排产环比下降5.4%至277.5万吨。因此，供减需弱支撑钢价上行，钢厂利润边际修复，12月实际产量或存在上修的可能。

外电12月9日消息，以下为12月9日LME镍库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）