据有关数据显示，2025年11月7日，金属铬价格79060元/吨，环比10月31日上涨2020元/吨。 由于AI数据中心等电力需求带来燃气轮机大幅增长，以及商用飞机发动机需求的大幅提升，铬盐行业正在迎来价值重估。国海化工团队指出，除海外“两机”产业链驱动铬盐需求高增以外，SOFC将再次重估铬盐产业链，铬盐有望成为AI电力发展中的稀缺资源。预计到2028年铬盐供需缺口将达到34.09万吨，缺口比例达到32%，弹性显著。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 振华股份 为全球铬化学品行业产能规模最大的领导者，2025上半年公司含铬业务销量约14.7万吨，同比提升约12%。 西藏矿业 拥有西藏罗布莎铬矿的采矿权，产品铬铁矿主要用于冶金、玻璃、水泥工业中使用镁铬砖及铬镁砖，用于提炼金属铬、生产铬铁合金、不锈钢、制造重铬酸盐等。

据MiningNews.net（MNN）网站报道，“简单高效，少些官僚”，这是东帝汶政府的目标。该国矿产资源管理局局长拉斐尔·德阿劳约（Rafael de Araujo）表示，东帝汶正准备在这个小岛国发展一个强大的采矿业。 德阿劳约近日在悉尼举行的国际矿业与资源大会（International Mining and Resources Conference，IMARC）上宣布，东帝汶即将启动第二轮采矿许可招标，并介绍了该国的勘探潜力以及政府构建“有吸引力且非常健全”的矿业体系以吸引投资的雄心。 此次许可证招标将于下个月晚些时候正式启动，包括33个区块，涉及锰、铜、金、铬和稀土，以及石灰岩和大理石。 历史上，东帝汶资源行业主要为油气，基本上没有大型采矿活动。 德阿劳约在IMARC展览厅对MNN表示，整个国家基本上未开展勘探，政府已经投入大量资金开展物探、采样和调查以了解该国地质情况。 东帝汶地球科学研究所所长乔·布里特斯·多斯桑托斯（Job Brites Dos Santos）表示，他领导的机构已经绘制了该国一半的地质图，并启动了一项全国性的水系沉积物采样计划，此项工作预计在2028年完成。“目的是弥补阻碍采矿投资的信息缺陷”，他说。 同时，德阿劳约还透露，自从现政府2023年中成立以来，已经投入了20多亿澳元建设基础设施、道路和一个新港口。 他说，由于国家面积小且大多数资源邻近海岸，这有助于开采和矿产品出口。 给力的矿产资源法 德阿劳约称，东帝汶的矿法体系基于过去10年全球矿业最佳实践，充分借鉴了西澳的矿法。 该国矿法允许企业在公开招标程序的基础上，直接向最高政府机构申请勘查和采矿许可，并在勘探区块被认为值得投资的情况下，快速获得许可以及政府支持。 他补充说，对于可能前来投资的矿商来说，该矿法最具吸引力的部分可能是东帝汶的财政和权利金制度。 除了为在该国的勘探开发商提供几种类型的税收减免外，东帝汶还立法规定了投资与所需缴纳的权利金之间的反比关系。 德阿劳约解释说，“无论你什么时候决定在这个国家投资，你都可以享受到诸多好处和激励措施，免税期从5年到10年不等，有权使用公共和私人土地；最重要的是：外国人签证”。 “投入的资金越多，在这个国家的投资越大，要缴纳的权利金越少”。 先行者 澳交所上市的三家企业已经在东帝汶最近一轮许可招标中成功开始勘探，包括埃斯特雷拉资源公司（Estrella Resources）、蒂梵（Tivan）和灯塔矿产（Beacon Minerals）。 埃斯特雷拉公司已经在该国发现高品位锰矿，灯塔公司正寻求同东帝汶国有矿业公司成立一家合资企业在300平方公里的范围内勘探多金属铜矿床，而蒂梵公司则拥有344平方公里的铜金矿勘探区块。 “（政府的）能力给我们留下了深刻印象”，蒂梵公司总裁格兰特·威尔森（Grant Wilson）表示。 “当你像我们一样真正去那里勘探时，你就会发现（该国）对最佳实践和国家自由制度进步的承诺是实实在在的”。 “这比良好的地质条件更令人鼓舞；迄今为止，我们的经历已经在多个层面树立了信心”。 他甚至说，东帝汶作为东南亚“地缘战略国家”的声誉日益提升，并引起了东帝汶北领地项目中的日本合作伙伴的关注。 “我相信，我们的日本合作伙伴离我们不远了”，威尔逊称。 “我们的追求需要取得一定的进展，但我认为，我们可以同澳大利亚和日本一起合作”。

10月21日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025第十届亚太镍铬锰不锈钢及新能源大会 上，SMM铬产业资深分析师毛莎莎、SMM锰产业资深分析师臧潇然、SMM钨钼产业资深分析师李加会分享了“铬锰钼等金属炉料市场现状和走势分析”。 新能源等领域驱动下钼市场供需简析 全球钼精矿供需平衡 未来五年供应缺口收窄 其结合全球钼精矿供需平衡, 2019-2030E得出如上结论。而从供应端口来看：中国以外的钼精矿产量增速较缓慢。 全球主要经济体钼相关政策全景 战略导向差异驱动全球钼产业链重构 其对中国、欧盟、美国、秘鲁、智利、日本、韩国等的政策方向、具体政策以及影响进行了介绍。 中国钼精矿产量增速放缓且矿山品味下降 制约全球钼供应增速 中国是全球主要钼供应国及消费国，2024年中国钼精矿产量约13.8万吨，占全球产量的47.7%，位居第一，但自2024年以来，钼精矿山的环保督察及矿品位底下开采成本增长制约，行业产量增速放缓，2025年部分矿山年中技改，加之部分矿山开工率下降，国内钼精矿产量增速再度下降，SMM预计2025年国内钼精矿总产量或达32万实物吨，约14.3万金属吨，同比增长3.4%，全球供应增速约1.9%。 全球新能源与钢铁产业升级双轮驱动下，中国钼市场需求扩张 2025 年1-8 月中国新增风电装机57.84 GW，同比激增72.1%，全年预计新增装机80-85 GW，全球风电新增装机总量预计达150GW同比增长28.3%，大力促进了含钼特钢等方面需求。 从中国钼铁下游需求结构来看，2025年中国钼铁需求增至14.1万金属吨，同比增长4.8%。未来随着国内部分钢厂逐步进行钢铁产业结构升级，产品由普钢向优特钢调整，钼需求量将受益于钢铁产品内部结构的调整持续增长。 中国钼市场的进出口格局正持续向“进口强劲,出口走弱” 的方向发展 2025年2月份中国宣布对钼粉等产品进行出口管制，中国钼粉类产品出口下降明显，据海关数据显示2025年1-8月份国内钼粉出口总量约为77吨，同比下降60%，2025年1-8月份钼品出口金属量约合1.57万金属吨，同比下降17.4%。 2025年海外钼市场价格较国内市场延迟，氧化钼及钼铁等产品进口窗口处于持续打开状态，2025年中国钼国际贸易表现为净进口量激增状态，据测算，1-8月份国内钼品累计进口折合金属量约为2.8万吨，同比增长22%。其中钼精矿等原料进口量同比增长近20%左右，主要进口来源秘鲁、智利、美国等国家及地区。 2025年1-8月份国内钼净进口总量达1.28万金属吨，同比增长198%。 中国钼精矿短期处于供应紧张状态 关注钼铁市场盈利及开工 Ø根据SMM测算，2024年中国钼精矿市场呈现紧平衡状态，行业隐形库存低位为主。进入2025年，在国内不锈钢及合金钢需求增量的带动下，国内钼市场供需转为供不应求，叠加矿山供应端扰动加剧，市场钼精矿市场全年呈现偏紧状态，前三季度总供应缺口量约5900金属吨。四季度在部分矿山的复产及下游需求走淡的预期下，钼精矿供应缺口收窄并于2026年1季度或进入累库周期。 Ø2026年全年来看，市场仍难有较大过剩预期，2-3季度在下游需求稳健预期下，仍将表现供应紧张为主。 Ø钼铁厂钢招价格跟涨乏力，钼铁企业普遍面临亏损状态，9月份行业开工下降，产能利用不足的问题。9月SMM45%钼精矿月均价录得4503元/吨度，折算钼铁行业成本约为28.8万元/吨，9月份SMM钼铁月均价为28.53万元/吨，行业平均亏损达2700元/吨。 供需紧平衡延续叠加战略意义凸出 钼市或高位震荡 全球铬资源格局变革下的中国市场 2025年高碳铬铁价格波动明显，受供应偏紧影响价格整体震荡上行 其结合高碳铬铁价格走势、高碳铬铁产量走势、高碳铬铁进口走势等内容进行了介绍。 受海外减产影响，短期内铬铁供应出现缺口，但未来多有新增投产，市场整体仍呈现过剩态势 其从2020-2030E中国铬铁供需平衡、2020-2030E全球铬铁供需平衡等方面进行了分析。 2025年铬矿价格止跌反弹，后受供应持续增长影响有所回落，暂持稳运行为主 其阐述了南非40-42%铬粉矿价格走势、铬矿进口趋势、铬矿库存趋势今年以来的变化。 铬铁减产造成原料铬矿过剩，但未来受铬铁新增投产影响铬矿供应预计出现紧缺 其结合2020-2030E中国铬矿供需平衡、2020-2030E全球铬矿供需平衡等内容进行了介绍。 SMM价格向着多地区、全品种等方向持续拓展 铬矿： •南非40-42%粉矿、原矿、38-%块矿 •土耳其/巴基斯坦/阿尔巴尼亚40-42%块 •津巴布韦46-48%/48-50%铬粉矿 •阿曼30-32%块矿 铬铁： •高碳铬铁钢招价格预期指数 •国产高碳铬铁：内蒙古、四川、青海、华东 •进口高碳铬铁：南非、印度、哈萨克斯坦 •低微碳铬铁：FeCr55C25、FeCr55C10、FeCr55C6、FeCr55C3 SMM数据覆盖范围稳步扩大 不锈钢锰原料：市场发展现状及未来展望 不锈钢锰源选择：锰铁及硅锰合金占比或会持续提升 在对2018年-2030年的不锈钢主要锰原料占比进行分析时：预计电解锰在200 系、300系不锈钢锰源总用量中的占比权重，逐年呈现下滑趋势。至2030 年，预计锰合金的总使用比例可达到70% 左右。 不锈钢锰源价格走势：中碳锰铁经济性优势凸显 其在结合2024年-2026年E 不锈钢主要锰原料价格均价走势及预期时表示：若以单吨锰成本衡量经济性，排序依次为：中碳锰铁＜高硅硅锰＜低碳锰铁＜电解锰。 电解锰市场：供需格局改善 过剩态势大幅缓解 其从产量、净进口量、总供应量、不锈钢、特钢、锰铝、四锰以及总需求等角度对2018年-2030年E SMM电解锰供需平衡及价格预测进行了分享。 硅锰合金市场：前期降产承压，年末需求预期提振回升 其围绕2024年-2030年E SMM硅锰合金主产地产量及预测展开论述时表示：2025 年末宏观政策有望提振钢铁市场，硅锰合金海外需求或同步增长，产量或扭转2025 年下行态势回升，后续逐步平稳。 》点击查看2025 第十届亚太镍铬锰不锈钢及新能源大会专题报道

10月21日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025第十届亚太镍铬锰不锈钢及新能源大会 上，SMM铬产业资深分析师毛莎莎、SMM锰产业资深分析师臧潇然、SMM钨钼产业资深分析师李加会分享了“铬锰钼等金属炉料市场现状和走势分析”。 新能源等领域驱动下钼市场供需简析 全球钼精矿供需平衡 未来五年供应缺口收窄 其结合全球钼精矿供需平衡, 2019-2030E得出如上结论。而从供应端口来看：中国以外的钼精矿产量增速较缓慢。 全球主要经济体钼相关政策全景 战略导向差异驱动全球钼产业链重构 其对中国、欧盟、美国、秘鲁、智利、日本、韩国等的政策方向、具体政策以及影响进行了介绍。 中国钼精矿产量增速放缓且矿山品味下降 制约全球钼供应增速 中国是全球主要钼供应国及消费国，2024年中国钼精矿产量约13.8万吨，占全球产量的47.7%，位居第一，但自2024年以来，钼精矿山的环保督察及矿品位底下开采成本增长制约，行业产量增速放缓，2025年部分矿山年中技改，加之部分矿山开工率下降，国内钼精矿产量增速再度下降，SMM预计2025年国内钼精矿总产量或达32万实物吨，约14.3万金属吨，同比增长3.4%，全球供应增速约1.9%。 全球新能源与钢铁产业升级双轮驱动下，中国钼市场需求扩张 2025 年1-8 月中国新增风电装机57.84 GW，同比激增72.1%，全年预计新增装机80-85 GW，全球风电新增装机总量预计达150GW同比增长28.3%，大力促进了含钼特钢等方面需求。 从中国钼铁下游需求结构来看，2025年中国钼铁需求增至14.1万金属吨，同比增长4.8%。未来随着国内部分钢厂逐步进行钢铁产业结构升级，产品由普钢向优特钢调整，钼需求量将受益于钢铁产品内部结构的调整持续增长。 中国钼市场的进出口格局正持续向“进口强劲,出口走弱” 的方向发展 2025年2月份中国宣布对钼粉等产品进行出口管制，中国钼粉类产品出口下降明显，据海关数据显示2025年1-8月份国内钼粉出口总量约为77吨，同比下降60%，2025年1-8月份钼品出口金属量约合1.57万金属吨，同比下降17.4%。 2025年海外钼市场价格较国内市场延迟，氧化钼及钼铁等产品进口窗口处于持续打开状态，2025年中国钼国际贸易表现为净进口量激增状态，据测算，1-8月份国内钼品累计进口折合金属量约为2.8万吨，同比增长22%。其中钼精矿等原料进口量同比增长近20%左右，主要进口来源秘鲁、智利、美国等国家及地区。 2025年1-8月份国内钼净进口总量达1.28万金属吨，同比增长198%。 中国钼精矿短期处于供应紧张状态 关注钼铁市场盈利及开工 Ø根据SMM测算，2024年中国钼精矿市场呈现紧平衡状态，行业隐形库存低位为主。进入2025年，在国内不锈钢及合金钢需求增量的带动下，国内钼市场供需转为供不应求，叠加矿山供应端扰动加剧，市场钼精矿市场全年呈现偏紧状态，前三季度总供应缺口量约5900金属吨。四季度在部分矿山的复产及下游需求走淡的预期下，钼精矿供应缺口收窄并于2026年1季度或进入累库周期。 Ø2026年全年来看，市场仍难有较大过剩预期，2-3季度在下游需求稳健预期下，仍将表现供应紧张为主。 Ø钼铁厂钢招价格跟涨乏力，钼铁企业普遍面临亏损状态，9月份行业开工下降，产能利用不足的问题。9月SMM45%钼精矿月均价录得4503元/吨度，折算钼铁行业成本约为28.8万元/吨，9月份SMM钼铁月均价为28.53万元/吨，行业平均亏损达2700元/吨。 供需紧平衡延续叠加战略意义凸出 钼市或高位震荡 全球铬资源格局变革下的中国市场 2025年高碳铬铁价格波动明显，受供应偏紧影响价格整体震荡上行 其结合高碳铬铁价格走势、高碳铬铁产量走势、高碳铬铁进口走势等内容进行了介绍。 受海外减产影响，短期内铬铁供应出现缺口，但未来多有新增投产，市场整体仍呈现过剩态势 其从2020-2030E中国铬铁供需平衡、2020-2030E全球铬铁供需平衡等方面进行了分析。 2025年铬矿价格止跌反弹，后受供应持续增长影响有所回落，暂持稳运行为主 其阐述了南非40-42%铬粉矿价格走势、铬矿进口趋势、铬矿库存趋势今年以来的变化。 铬铁减产造成原料铬矿过剩，但未来受铬铁新增投产影响铬矿供应预计出现紧缺 其结合2020-2030E中国铬矿供需平衡、2020-2030E全球铬矿供需平衡等内容进行了介绍。 SMM价格向着多地区、全品种等方向持续拓展 铬矿： •南非40-42%粉矿、原矿、38-%块矿 •土耳其/巴基斯坦/阿尔巴尼亚40-42%块 •津巴布韦46-48%/48-50%铬粉矿 •阿曼30-32%块矿 铬铁： •高碳铬铁钢招价格预期指数 •国产高碳铬铁：内蒙古、四川、青海、华东 •进口高碳铬铁：南非、印度、哈萨克斯坦 •低微碳铬铁：FeCr55C25、FeCr55C10、FeCr55C6、FeCr55C3 SMM数据覆盖范围稳步扩大 不锈钢锰原料：市场发展现状及未来展望 不锈钢锰源选择：锰铁及硅锰合金占比或会持续提升 在对2018年-2030年的不锈钢主要锰原料占比进行分析时：预计电解锰在200 系、300系不锈钢锰源总用量中的占比权重，逐年呈现下滑趋势。至2030 年，预计锰合金的总使用比例可达到70% 左右。 不锈钢锰源价格走势：中碳锰铁经济性优势凸显 其在结合2024年-2026年E 不锈钢主要锰原料价格均价走势及预期时表示：若以单吨锰成本衡量经济性，排序依次为：中碳锰铁＜高硅硅锰＜低碳锰铁＜电解锰。 电解锰市场：供需格局改善 过剩态势大幅缓解 其从产量、净进口量、总供应量、不锈钢、特钢、锰铝、四锰以及总需求等角度对2018年-2030年E SMM电解锰供需平衡及价格预测进行了分享。 硅锰合金市场：前期降产承压，年末需求预期提振回升 其围绕2024年-2030年E SMM硅锰合金主产地产量及预测展开论述时表示：2025 年末宏观政策有望提振钢铁市场，硅锰合金海外需求或同步增长，产量或扭转2025 年下行态势回升，后续逐步平稳。 》点击查看2025 第十届亚太镍铬锰不锈钢及新能源大会专题报道

10月21日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025第十届亚太镍铬锰不锈钢及新能源大会 上，SMM资深镍行业研究分析师杨涟婷对“全球不锈钢市场：供需预测与材料替代性分析”这一主题进行了论述。 不锈钢市场近期回顾 冷轧不锈钢价格：传统需求疲软产能过剩，价格持续下行 ►SMM分析 •近年来不锈钢价格整体走弱，2022 年起201、304、430 不锈钢累计跌幅分别为16%、24%、10%。原因包括房地产低迷致传统需求疲软，不锈钢及镍、铬合金产能扩张使供给宽松、成本支撑不足，行业利润向矿端转移。 •具体分析年内市场情况，在2024年持续高排产的背景下，今年年初不锈钢价格已处于相对低位。2025年初，受印尼镍矿配额审批影响，NPI价格攀升，加之年初不锈钢厂进行检修，导致市场供给减少，价格随之出现低位反弹。然而，至3月，不锈钢厂逐步结束检修，产量突破历史峰值，供给维持在高位。此外，4月美国对等关税政策引发市场担忧，导致价格再次走弱，200系、300系、400系不锈钢价格均下探至近五年低点。当前，全球贸易保护主义抬头，贸易摩擦反复不断，但美联储开启降息周期，停止缩表。同时，中国推行“反内卷、稳增长”政策及加大基建投资刺激，使得不锈钢市场在强预期与弱现实的交织下，多空博弈愈发激烈，价格呈现震荡运行态势。 不锈钢冷热轧价差：冷轧产能提升，市场竞争加剧，价差变动逐步收窄 ►SMM分析 •近年来，国内冷轧产能迅猛增长。以甬金股份、宏旺集团为代表的企业持续扩张，使得冷轧资源供应日益充裕。与此同时，近年来不锈钢社会库存量的整体增加，导致冷 热轧价差波动逐渐趋于平缓。 •冷轧产品的需求与家电、建筑装饰等行业的景气度密切相关。近年来，这些领域的需求相对疲软，进而加大了冷轧产品的销售压力，使其难以维持较高价格。相较之下， 热轧作为工业基础材料，在化工能源、设备制造业等部分需求领域保持相对稳定。此外，热轧亦是冷轧的原料，冷轧产能的扩张在一定程度上支撑了热轧的刚性需求。并 且冷轧技术的进步与普及大幅降低了加工成本，从而压缩了冷轧相对于热轧的溢价空间。 不锈钢供需平衡：不锈钢供需双增但平衡波动收窄，产能过剩下的市场调节 ►SMM分析 • 近年来，不锈钢行业供需两侧均保持增长，但市场平衡的波动幅度有所收窄。尽管房地产等传统下游需求疲软，但在国内“以旧换新”等政策推动下，家电、汽车等领域需求持续增长。同时，供水系统、新能源、高端装备等新兴应用领域不断拓展，叠加东南亚工业快速发展带动设备机床出口需求，共同为不锈钢消费提供了支撑。 • 2024年之前，国内不锈钢产能持续扩张，而需求增速逐步放缓，导致行业长期处于供应过剩状态。利润空间明显收窄，部分企业面临微利甚至亏损，叠加库存持续高位运行，钢厂不再盲目追求满负荷生产，转而通过检修减产、按需排产等方式灵活调节供给。 • 此外，利润率下降也影响至贸易环节，投机性囤货行为减少，普遍转为低库存、高周转的经营策略。钢厂通过大型代理商调控出货节奏，进一步促进了市场供需的动态调节。 304冷轧不锈钢成本：成本利润倒挂为主，政策刺激回升难破盈利困局 ►SMM分析 • 在304不锈钢价格回落的背景下，其利润率持续下降。2024年至2025年上半年，304现货成本利润率从1.6%降至-1.1%，一个月存货成本利润率也从1.6%降至-1.0%。 • 2025年年初，高镍生铁价格因印尼镍矿配额审批及不锈钢产量提升而走高；但4月受关税政策冲击，价格与不锈钢同步回落，钢厂利润仍普遍倒挂。7月后，在美联储降息预期与国内“反内卷”政策推动下，304价格有所回升，存货原料对应的利润率转正。然而，下游对高价资源接受度有限，价格上涨动力不足，304不锈钢仍难以实现大幅盈利。 201、430冷轧不锈钢成本：铬、锰原料价格坚挺，不锈钢成材价格回落倒挂加剧 ►SMM分析 • 201成本：201成本利润率从2024年的平均-1.8%提升至2025年上半年的平均-1.6%，仍维持小幅亏损。2025年，201不锈钢价格呈现先涨后跌的趋势，尽管低镍铁价格也经历了相似的波动，然而年内锰系原料价格相对稳定，铬系原料价格则偏强运行，导致整体成本端较为坚挺。在多数时间内，200系冶炼成本价格维持倒挂状态。 • 430成本：430成本利润率从2024年的平均0.3%下降至2025年上半年的平均-1.7%。尽管2025年年内400系价格走势整体保持稳定，但受南非铬铁厂家停产影响，高碳铬铁供给趋紧，价格持续处于高位。此外，自7月起黑色系整体走强，进一步推高了铁水成本，导致430成本倒挂现象愈发严重。 中国、印尼不锈钢年度产量预期 ►SMM分析 • 近年来，不锈钢产量呈现出持续增长的趋势。2023年和2024年连续两年，不锈钢的月均产量均维持在300万吨以上，2025年不锈钢产量预计达4000万吨。预计到2030年，中国和印尼的不锈钢产量仍将保持增长，但整体增长率或将放缓，年复合增长率约为2.3%，其中印尼不锈钢产量的增长率预计为6%。 •当前，全球经济增长面临较大压力，传统地产需求衰退，贸易壁垒、地缘政治冲突等不确定性因素进一步削弱不锈钢的外部需求。在国内“反内卷”和双碳政策的背景下，环保要求日益严格，国内无序扩展受到抑制。不锈钢的利润空间已较为狭窄，进一步扩产的动力不足。 其对全球不锈钢贸易地图（2024）进行了阐述。 全球废不锈钢流向：美、欧主要内循环，亚洲需求主导国际贸易 美洲：美国是北美地区的核心供给方。其贸易模式是优先内循环、富余再外溢：废料首先在北美一体化区域（美-加-墨）内流动，匹配NAS（北美不锈钢）、奥托昆普（Outokumpu）等本地熔炼企业的需求；加拿大和墨西哥在此循环中扮演配套供给与回流的角色。只有满足区域需求后，余量才主要外放至印度，其次流向欧盟、韩国与中国台湾。拉美地区则多为零散与阶段性出口。 欧洲：欧洲的废不锈钢循环采取“对内消化为主，对外出口为辅” 。德国、荷兰、法国凭借强大的回收与分拣能力，作为净供给端，将高质量废的模式料主要通过短途运输提供给以熔炼和深加工为主的意大利、比利时（净吸收端）。只有当欧洲内部吸收能力饱和或国际市场价格更具吸引力时，多余的废料才会从北海的鹿特丹/汉堡或地中海的热那亚/马赛港口集结，出口至印度、韩国、土耳其等地。 亚洲：印度是全球最大的净吸收方（需求缺口），其主要供给依赖于跨洋的美国以及东南亚/海湾枢纽（如马来西亚、新加坡、阿联酋）。同时，韩国与中国台湾则构建了以日本为核心的短距稳定补给线，辅以少量欧洲资源。日本在东亚市场扮演了质量锚定者和净供给方的双重角色。整个贸易体系以化学成分稳定和合规单证为刚性前提，核心流向是美国/东南亚>印度和日本>韩/台两条主通道。 中国不锈钢进出口 • 2025年上半年，中国累计不锈钢进口量为88万吨，累计同比下降24%。累计不锈钢出口量为279万吨，累计同比下降2%。累计净出口量为190万吨，累计同比上涨12%。 •上半年，美国对全球大幅增加进口关税，中国不锈钢行业也受到较大冲击。从出口结构来看，中国直接对美国不锈钢出口的占比较低，自2022年以来占比在2%至4.5%之间。但存在中国不锈钢出口至越南、泰国、印度等地进一步加工最终产品出口至美国情况。尽管中美关税政策目前处于暂缓状态，但后续政策仍不明朗，短期内会出现抢出口现象。 应对钢铁行业的三重威胁：关税、碳边境税与市场动荡 不锈钢市场中长期发展预测 传统需求趋缓，新兴增长尚弱，不锈钢行业粗放扩张的时代退场。“稳增长、反内卷”的政策指引下，行业正步入结构调整与高质量发展的新阶段。 其结合2014年-2030E的不锈钢供需平衡进行了阐述。 300系与200系市占率的增减正主导原料需求分化，预计2025年后将呈现“镍增而锰减”的格局 其从全球不锈钢分型号产量（2018-2030E）、全球不锈钢原料使用量等角度进行了分析。 不锈钢系别占比变化预期 ►SMM分析 •预计到2030年，200系不锈钢的市场占比将从2025年的28%下降至18%，而300系不锈钢的占比则将从2025年的53%提升至58%，400系不锈钢的占比也将从2025年的19%增加至23%。 •预期2030年，304不锈钢占比将从2025年占比80%收缩至76%，316不锈钢从2025年占比13%扩张至16%，其他300系不锈钢从2025年占比7%扩张至8%。 镍成本占比在废不锈钢及精炼镍之间竞争，镍的成本占比预期进一步小幅降低 ►SMM分析 • 自2022年以来，不锈钢市场供给过剩的情况逐渐恶化。随着疫情的结束和美联储为抑制通胀而采取的加息措施，全球流动性收紧，导致不锈钢的成本和价格同步下降。从2022年至2025年间，不锈钢成本显著下滑了23%。鉴于当前不锈钢及其原材料产能已达到较高水平，预计未来增长速度将放缓，且原料价格维持低位可能成为常态。考虑到美联储可能会重启降息周期，预测不锈钢整体成本下降的速度会有所减缓，预计到2026年累计降幅约为2%。 • 由于印尼镍铁生产能力的提升，镍作为不锈钢生产中重要成分之一，在总成本中的比例有所减少。展望未来，在废不锈钢及精炼镍之间竞争加剧的情况下，镍的成本占比有可能进一步小幅降低。此外，在日益严格的环保政策与能源消耗双控要求下，加上高端不锈钢产品享有较高的市场价格优势，绿色制造技术和高效生产工艺将成为企业增强竞争力的关键因素。 纯镍与NPI价格交织趋势——原料竞争关系复现 其结合纯镍与NPI价差对比分析预判未来趋势：精炼镍与NPI价差缩窄，精炼镍价格向NPI逼近。 LME镍价底部的逻辑锚点——交仓压力、成本替代与工艺竞争 其从LME库存、镍价及NPI价格及未来趋势等角度进行了分析时表示：库存持续走高：纯镍生产商持续向LME交仓，无需考虑下游需求；持续交仓对镍价形成压制，价格走低直至接近NPI价格；NPI成本支撑，价格跟随成本微涨。 》点击查看2025 第十届亚太镍铬锰不锈钢及新能源大会专题报道

据Mining.com网站报道，南非国有资产管理企业公共投资公司（Public Investment Corporation，PIC）将其在斯班耶-斯蒂尔沃特公司（Sibanye-Stillwater，SS）的股权提高到20%以上，进一步巩固了其作为该矿企最大投资者的地位。 10日，总部在约翰内斯堡的这家矿业集团披露，增持SS公司2.35%的股份，将其持股比例提高到20.42%。 SS公司是金田（Gold Fields）下属企业剥离后在2013年成立的企业，在五大洲都有矿山经营。除了贵金属外，该公司还生产镍、铬、铜和钴。 截至2025年9月底，PIC公司掌管的资产超过3万亿兰特（1656.2亿美元）。公司大力投资南非资源行业，逐步加大在SS公司的股权比例。SS公司是南非市值最大企业之一。2024/25财年，地缘政治紧张导致避险资产需求上升，PIC公司投资贵金属和矿业利润率高达42.5%。 不久前，公司宣布投资13.5亿兰特于初级勘探公司。其中至少一半在南非，重点在能源转型矿产比如铜和锂。

为进一步加强重金属污染防治，有效防控重金属环境风险，近日，经国务院同意，生态环境部、国家发展改革委、科技部等九部门联合印发《重金属环境安全隐患排查整治行动方案（2025—2030年）》（以下简称《方案》）。这是继国务院批复实施《重金属污染综合防治“十二五”规划》之后，重金属污染防治领域的又一个重要文件。 《方案》共6个部分、17项措施，计划到今年底前，完成重金属环境安全隐患排查和立行立改；到2027年底前，基本完成高风险隐患整治，重金属环境监测监控预警、应急处置能力明显增强；到2030年底前，全面完成隐患整治，重金属环境风险得到有效管控。此次排查整治聚焦广西、湖南、江西、云南、广东等5省（自治区）和河南三门峡、贵州黔东南等21个市（州）。全国其他地区可结合实际，参照开展排查整治。排查整治的重金属污染物聚焦铅、汞、镉、铬、砷、铊、锑，兼顾锰、锌、铜等其他重金属污染物。 《方案》提出，要按照“查、评、改、治、防、管”的工作思路，全面深入排查整治重金属环境安全隐患。

2025年7月7日，澳大利亚反倾销委员会发布第2025/056号公告称，进口自罗马尼亚的镀铬钢条（Chrome-plated Steel Bar）的反倾销措施将于2026年9月7日到期。利益相关方应于2025年9月5日前提交日落复审调查申请，若在上述期限之前未收到申请，对罗马尼亚涉案产品的反倾销措施将于到期后终止。 有关本公告的相关咨询，请登陆www.business.gov.au，致电132846或+61 2 6213 6000（澳大利亚境外）或发送电子邮件至clientsupport@adcommission.gov.au。 2015年11月10日，应澳大利亚国内企业Milltech Pty Ltd的申请，澳大利亚反倾销委员会对意大利和罗马尼亚的镀铬钢条发起反倾销调查。2016年9月7日，澳大利亚反倾销委员会发布第2016/79号公告称，维持初裁对意大利涉案产品终止调查的裁定，最终裁定罗马尼亚的倾销幅度为22.4%－66.9%。 2020年12月2日，澳大利亚反倾销委员会发布第2020/137号公告称，应澳大利亚国内企业Milltech Pty Limited提交的申请，对进口自罗马尼亚的镀铬钢条启动反倾销日落复审调查。2021年8月25日，澳大利亚反倾销委员会发布第2021/098号公告称，决定从2021年9月8日起，继续对罗马尼亚镀铬钢条征收反倾销税。 （编译自：澳大利亚反倾销委员会） 原文： https://www.industry.gov.au/sites/default/files/adc/public-record/2025-07/adn_2025-056_-_expiry_notice_-_chrome_bars_-_romania.pdf

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，在听取铬铁行业持续衰退对社会经济造成影响最新报告后，南非内阁批准了针对该国铬铁行业的出口管制和电力激励政策。 在25日举行的会议上，南非批准电力和能源部敲定一项政府-行业间协议，通过调整电价来支持铬铁行业。 虽然没有透露激励措施的细节，但南非几家依赖电力的企业已经成功向南非国家电力公司（Eskom）申请了协议价（Negotiated Pricing Agreements，NPA）。根据该协议，他们可以获得折扣电价，作为条件，Eskom可以在电力供应紧张时在特定时期中断供应。 虽然与南32公司（South32）位于夸祖鲁-纳塔尔省的希尔赛（Hillside）铝厂签署的NPA是最典型的电价激励措施，但允许在南非运营的耗电密集型企业签署NPA的政策决定，也体现在Eskom公司最近提交给监管机构的电价文件中。这是因为普通用电客户需要承担NPA导致的收入损失。 Eskom在向南非国家能源监管机构（National Energy Regulator of South Africa，SANER）提交的一份更大的文件中另外申请了10个NPA。随后，SANER最终决定2025/26财年NPA额度为22581吉瓦时，2026/27财年为22625吉瓦时，2027/28财年为22713吉瓦时。 Eskom并未透露这些额外补贴带来的收入，但据估计每年大约为200亿兰特。这家公共事业公司获准于4月1日上调电价12.74%，未来两个财年可分别上调5.36%和6.19%。 巧合的是，在内阁发布公告的同时，子午线经济（Meridian Economics）发布了一份关于希尔赛NPA的研究报告。该报告指出，相对于普通电价，这项为期10年的NPA计划能够为希尔赛节省一半的电费。 截至2025/26财年，Meridian估算每年的折扣电费约为100亿兰特。 该报告补充道：“为了使希尔赛NPA为国家创造价值，向希尔赛售电所创造的经济效益需要超过向全国其他多个用电户（现在和新的）供应同等电量所能实现的经济效益——每年至少增加约70亿兰特”。 出口管制 内阁公告还明确，铬铁矿石出口商必须获得南非国际贸易管理委员会（International Trade Administration Commission of South Africa，ITAC）的许可，并将拟定铬铁矿出口税。 除了拟议的电力激励措施外，经济特区冶炼厂的激励措施和法规也将加强。 3月份，南非矿产和石油资源部长格维德·曼塔什（Gwede Mantashe）确认，正在同铬生产商讨论如何阻止国内铬铁产量下滑。过去几年，该国59个铬铁厂有一半以上已经关闭。 曼塔什报告称，由贸易工业和竞争部、电力和能源部、交通运输部和国家财政部组成的部长级工作组已经召开会议，紧急制定冶炼行业复兴计划，以保障其长期可持续发展。 他透露，工作组重点关注领域包括：审查电力定价模式，对原矿出口实施管制，改善铁路和港口等基础设施，激励当地矿石加工，以及现代化立法手段，赋予政府在必要时进行干预的权力。 提议对铬矿实施出口限制正值ITAC审查废杂金属出口管制之际，包括备受争议的价格优惠制度和出口税。 阿塞洛米塔尔南非公司（ArcelorMittal South Africa）将这些政策视为其决定逐步淘汰长材业务，并将其纽卡斯尔钢厂停产维护和保养的原因之一，称这些政策给以废钢为原料的钢铁生产商带来了不公平的优势。 然而，在工业发展公司（Industrial Development Corporation，IDC）介入并提供了16.8亿兰特的无息贷款以支持纽卡斯尔钢厂复产，同时为挽救该工厂的各种方案进行审查之后，该厂于4月份宣布再次暂停6个月。

据MiningWeekly报道，2024年南非矿业产值较2023年增长0.4%，高于2023年0.1%的增幅，而2022年则下降了7.8%。 其中，12月份下降了2.4%，铂族金属和黄金成为最大拖累者。铂族金属同比下降7.1%，拖累2.7个百分点；金下降8.4%，拖累1.1个百分点。 锰矿石增长8.7%，贡献0.5个百分点；煤炭增长2.5%，贡献0.5个百分点。锰和煤炭都是最大贡献者。 经季节调整后的12月份矿业产值环比下降3.9%。11月份环比持平，10月份环比下降2.8%。 南非矿产委员会（Minerals Council South Africa，MCSA）称，按照环比，12种主要矿产中有8种出现增长，但是铂族金属、铬铁矿镍和铁矿石产值“大幅下降”。 “降幅最大的为铁矿石，产值环比下降16%。南非国家铁路公司（Transnet）10月份关闭进行年度维护后，北开普省赛申与萨尔达尼亚港之间的矿石出口通道（Ore Export Channel，OEC）重开，铁路脱轨不止一起”。 “因此，为维持稳定生产，铁矿石生产商不得不依靠销售矿山成品库存来满足需求。这导致铁矿石产量下降”，MCSA称。 MCSA指出，虽然全年生产较2023年有所改善，但要走出2022年下降7.8%的低谷还有很长的路要走。 “事实上，12月份的实际矿业生产较2019年新冠疫情之间的水平低9%。这充分说明采矿业面临的严峻的国内外经营环境，包括铂族金属价格持续下跌”，MCSA称。 MCSA首席经济师雨果·皮纳尔（Hugo Pienaar）认为，今年采矿业能否强劲恢复仍然取决于电力以及铁路港口物流设施是否稳定，同时也取决于水供应以及地方政府管理水平。 “短时间内改变问题难度很大。尽管如此，我们仍然相信，随着南非电力公司（Eskom）引入新一代发电机组，采矿电力供应削减现象将不会出现”。 “尽管进展缓慢，但我们预计货运铁路的表现将进一步改观。Transnet的铁路货运量将从2024/25财年的1.6-1.65亿吨增至1.7亿吨以上”，他补充说。 他还指出，南非矿业界还期望新矿权系统能在今年下半年上线。 “虽然这不会影响2025年矿业生产，但能够为今年以后的矿业生产打下更好的基础”。 皮纳尔表示，在可预见的未来，供水限制和地方政府管理水平仍是采矿业发展的制约因素。 “虽然一些国内障碍即将解除，但特朗普的关税战使可能影响国内采矿业的国际因素变得更加复杂。” “除了金价将继续受益于不确定性上升之外，如果特朗普的政策抑制了全球贸易/世界GDP增长，并阻碍了全球通胀的缓和，工业金属价格也将受到冲击”，他指出。