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昨日伦锡大幅回升，沪锡主力合约夜盘收高。 宏观上，美元回落；国内稳步复苏。基本面上，库存见顶回落，现货升水小幅走高，消费有回升但力度较弱。加工费继续走低，验证矿端紧张局面，逐步接近冶炼厂生产成本，但未传导至冶炼，2、3月产量仍将环比增加。进口预计将回落。价格接近部分矿山成本线。全年来看，锡还是偏乐观的品种，供需将由过剩转为紧缺，需求是弱现实强预期，主要考虑半导体的去化周期或在年中结束，转为补库周期，光伏等新能源行业持续高增长，使得整体需求增速有回升。后续重点关注：矿的收缩能否兑现、半导体行业变化等。 短期情绪回暖，锡价低位回升，长期关注筑底后的入多机会。 标题：《一德期货：短期情绪回暖 锡价低位回升》
► 【SMM今日要闻】美元三连跌 金属普涨 | 金属产业链复苏追踪 | 电解铝周去库超8万吨 ► 美元回落 基本金属普涨 黑色系均跌 沪银四连涨【SMM日评】 ► 3月美联储加息落地 未来镍价走向将如何？【SMM分析】 ► 负极市场近期行情回顾【SMM分析】 ► 锑价加速大幅下跌 市场心态分歧明显【SMM锑业报道】 ► 虽然库存小幅下降但接货仍一般 现货升水震荡走低【SMM华南铜现货】 ► 进口亏损扩大进口铜增量减少 月度长单交付倒计时持货商挺价情绪抬升【SMM沪铜现货】 ► 铜价维持在高位震荡 下游补货并不积极【SMM华北铜现货】 ► 日内比价亏损拉大 美金铜市场成交清淡【SMM洋山铜现货】 ► 3月23日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 出库增加粤沪价差仍可收窄 华南铝锭现货升水维持弱势【SMM华南铝现货】 ► 沪铝小幅走强 现货成交好转【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈偏强震荡 而下游畏高少采成交清淡【SMM午评】 ► 再生铅：临近月末长单结算 多数再生精铅冶炼企业长单出货【SMM铅午评】 ► 上海锌：升贴水整体持稳 成交情况一般【SMM午评】 ► 宁波锌：下游采买情绪逐渐转淡 现货成交以刚需为主【SMM午评】 ► 天津锌：升贴水持稳 成交未见好转【SMM午评】 ► 2月期间出口纯镍量上涨 纯镍现货升水支撑较强【SMM镍现货午评】 ► 下游需求不畅 铬铁市场悲观持续【SMM日评】 ► 下游需求端不理想 锰矿市场偏弱整理【SMM锰矿日评】 ► 表需数据不及预期 现货价格继续下挫【SMM热卷日评】 ► 200系挺价效果有限 300系价格仍未止跌【SMM不锈钢现货日评】 ► 焦企库存压力暂不明显【SMM日评】 ► 市场成交清淡 锰价弱势运行【SMM电解锰日评】 ► 交投氛围偏冷清 硅锰承压偏弱【SMM硅锰日评】 ► 美联储加息25基点 白银不降反升？【SMM日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月22日，SMM1#锡186750元/吨，环比上涨1500元/吨；现货升水475元/吨，环比下跌25元/吨。现货市场成交保持平淡，客户询价意愿较弱。 【供应】据SMM统计，国内锡矿12月生产7605.33吨，累计生产80196.19吨，同比增加5.19%。1、2月份锡矿累计进口33573吨，同比减少43.8%，其中缅甸共进口24130.6吨，同比减少53.27%。1、2月国内精锡累计进口2581吨，较12月减少768吨。受锡矿偏紧影响，2月产量小幅回升但不及预期，国内产量12892吨，环比增加7.52%，同比增加5.98%，企业开工率54.67%，环比上升3.82%，同比上升1.2%，产量及开工率同比增加的主要原因是去年2月为春节假期，基数相对较低。 【需求及库存】焊锡企业2月开工率80.1%，月环比上升26.6%，但仍未恢复至节前水平。从企业规模来看，大、中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定，开工率回升明显，小型企业订单较少，开工率恢复缓慢。截止3月22日，LME库存2380吨，环比减少5吨；上期所仓单库存8131吨，环比减少18吨；精锡社会库存10395吨，环比减少586吨；2月企业库存3015吨，环比减少810吨。 【逻辑】隔夜美联储如期加息25bp，同时美联储声明中不在包括“继续加息”可能是合适的这样的措辞，美元指数回落。基本面方面，国内冶炼厂加工费再度下调，锡矿供应紧张，供应端边际收缩，但库存高企压力较大，供应依旧宽松。下游方面，终端订单较少，需求未有明显改善。综上所述，预计受宏观影响短期锡价有所上行，但银行业风险依旧存在隐患，同时弱现实仍未反转，锡价反弹幅度有限。 【操作建议】观望。 【短期观点】中性偏强。
► 【SMM今日要闻】金属午后多翻红 | 美联储议息结果今夜揭晓 | 铝杆加工费上涨 ► 金属跌幅普遍收窄 沪锡涨近2% 沪银三连涨【SMM日评】 ► 库存持续上升消费一般 持货商只能降价出货【SMM华南铜现货】 ► 沪铜合约换月后电解铜现货升水与社会库存呈现双降局面 【SMM分析】 ► 200系不锈钢厂联合挺价【SMM快讯】 ► 2月出口量稍降 是否与锰价走势有关？【SMM分析】 ► 沪铜反弹近月BACK收窄 现货挺价情绪上抬升水企稳【SMM沪铜现货】 ► 比价亏损扩大 美金铜市场活跃度降低【SMM洋山铜现货】 ► 3月22日上海市场铜现货升贴水（第三时段）【SMM价格】 ► 旺季供不应求现象持续 铝杆加工费上涨趋势未改【SMM铝杆加工费行情】 ► 出库回暖不改利空预期 华南铝锭现货升水继续走弱【SMM华南铝现货】 ► 沪铝重心下移 现货贴水走扩【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅震荡走弱 现货市场交易暂无改善【SMM午评】 ► 上海锌：市场出货为主 成交未见好转【SMM午评】 ► 天津锌： 市场看跌情绪较浓 成交一般【SMM午评】 ► 广东锌：市场升水稳定 成交亦较为平淡【SMM午评】 ► 沪锡日盘震荡回落 现货市场冷清【SMM锡午评】 ► 现货趋向偏紧 纯镍现货升水回升【SMM镍现货午评】 ► 宏观风险尚未平息 现货价格跌势延续【SMM热卷日评】 ► 200系钢厂联合挺价 盘面跳水300系价格仍跌【SMM不锈钢现货日评】 ► 矿价跌幅放缓 锰矿盘整偏弱【SMM锰矿日评】 ► 整体焦企焦炭库存仍维持低位【SMM日评】 ► 海外钢招陆续进场 锰价有所动摇【SMM电解锰日评】 ► 南北开工差异 硅锰盘整偏弱【SMM硅锰日评】 ► 铬铁供给宽松成交不畅 市场静待钢招【SMM日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月21日，SMM1#锡185250元/吨，环比下跌2500元/吨；现货升水500元/吨，环比下跌75元/吨。现货市场成交保持平淡，客户询价意愿较弱。 【供应】据SMM统计，国内锡矿12月生产7605.33吨，累计生产80196.19吨，同比增加5.19%。1、2月份锡矿累计进口33573吨，同比减少43.8%，其中缅甸共进口24130.6吨，同比减少53.27%。1、2月国内精锡累计进口2581吨，较12月减少768吨。受锡矿偏紧影响，2月产量小幅回升但不及预期，国内产量12892吨，环比增加7.52%，同比增加5.98%，企业开工率54.67%，环比上升3.82%，同比上升1.2%，产量及开工率同比增加的主要原因是去年2月为春节假期，基数相对较低。 【需求及库存】焊锡企业2月开工率80.1%，月环比上升26.6%，但仍未恢复至节前水平。从企业规模来看，大、中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定，开工率回升明显，小型企业订单较少，开工率恢复缓慢。截止3月21日，LME库存2385吨，环比增加15吨；上期所仓单库存8149吨，环比减少27吨；精锡社会库存10395吨，环比减少586吨；2月企业库存3015吨，环比减少810吨。 【逻辑】近期风险事件频出，宏观方面扰动较大，瑞银对瑞士信贷的收购，以及主要央行对提高流动性的承诺，缓和了市场对银行业危机的担忧，宏观有所回暖。基本面方面，国内冶炼厂加工费再度下调，锡矿供应紧张，供应端边际收缩，但库存高企压力较大，供应依旧宽松。下游方面，终端订单较少，需求未有明显改善。综上所述，库存保持高位，现货成交偏弱，供应虽有边际收缩但需时间体现在库存方面，需求改善及库存无明显去化前锡价上行压力较大，预计短期锡价跟随市场宏观扰动变化，弱现实下倾向于偏空思路，关注本周美联储议息会议指引。 【操作建议】观望。 【短期观点】中性。
► 【SMM今日要闻】美考虑提供无限存款担保 外盘金属反弹 | 锂电池板块冲高 | 铝杆加工费上涨 ► 托克：铜价或在未来12个月内创历史新高 甚至超过12000美元/吨 ► 终端需求临近旺季 铁矿石是否仍有上涨驱动【SMM分析】 ► 需求“按兵不动” 多家钨企长单报价继续下行 市场盼企稳【SMM分析】 ► 美元微涨 原油下跌 金属多飘绿 沪镍领跌【SMM午评】 ► 下游消费减弱库存增加 整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】 ► 月差小幅收窄现货升水下压 套利贸易商主导成交【SMM沪铜现货】 ► 3月21日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 需求恢复市场货源紧张 铝杆加工费维持上涨趋势【SMM铝杆加工费行情】 ► 出库乏力后市走向存疑 华南铝锭现货升水收窄【SMM华南铝现货】 ► 沪铝震荡下行 现货成交较弱【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈盘整态势 现货市场成交偏淡【SMM午评】 ► 再生铅：沪铅价格横盘波动 再生铅炼厂多数长单出货为主【SMM铅午评】 ► 上海锌：月差扩大 升水略显坚挺【SMM午评】 ► 广东锌：市场成交偏弱 升水震荡运行【SMM午评】 ► 天津锌：锌价震荡 市场观望情绪较浓【SMM午评】 ► 沪锡日盘跳跌 现货市场萎靡【SMM锡午评】 ► 镍价地位运行 现货需求呈弱【SMM镍现货午评】 ► 价格下挫较快 低价成交居多【SMM螺纹日评】 ► 市场情绪弱化 现货价格跌势延续【SMM热卷日评】 ► 资金作用主力合约上行 市场提货备库意愿仍弱【SMM不锈钢现货日评】 ► 焦炭市场或继续暂稳运行【SMM日评】 ► 供需双方博弈中 锰矿市场弱稳运行【SMM锰矿日评】 ► 锰价短时弱稳 静观后市如何【SMM电解锰日评】 ► 市场活跃度一般 硅锰报价弱稳【SMM硅锰日评】 ► 强预期遇上旺季不旺 铬铁市场偏弱运行【SMM日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯 >>点击预约加入 名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 【现货】3月20日，SMM1#锡187750元/吨，环比上涨3750元/吨；现货升水575元/吨，环比不变。随价格回升，客户询价意愿走弱，现货市场平淡。 【供应】据SMM统计，国内锡矿12月生产7605.33吨，累计生产80196.19吨，同比增加5.19%。1、2月份锡矿累计进口33573吨，同比减少43.8%，其中缅甸共进口24130.6吨，同比减少53.27%。1、2月国内精锡累计进口2581吨，较12月减少768吨。受锡矿偏紧影响，2月产量小幅回升但不及预期，国内产量12892吨，环比增加7.52%，同比增加5.98%，企业开工率54.67%，环比上升3.82%，同比上升1.2%，产量及开工率同比增加的主要原因是去年2月为春节假期，基数相对较低。 【需求及库存】焊锡企业2月开工率80.1%，月环比上升26.6%，但仍未恢复至节前水平。从企业规模来看，大、中型企业受益于光伏焊带需求向好订单稳定，开工率回升明显，小型企业订单较少，开工率恢复缓慢。截止3月20日，LME库存2370吨，环比不变；上期所仓单库存8176吨，环比减少196吨；精锡社会库存10395吨，环比减少586吨；2月企业库存3015吨，环比减少810吨。 【逻辑】近期风险事件频出，宏观方面扰动较大。基本面方面，国内冶炼厂加工费再度下调，锡矿供应紧张，供应端边际收缩，但库存高企压力较大，供应依旧宽松。下游方面，终端订单较少，需求未有明显复苏。综上所述，库存保持高位，现货成交偏弱，供应虽有边际收缩但仍需时间体现在库存方面，需求改善及库存无明显去化前锡价上行压力较大，预计短期锡价跟随市场宏观扰动变化，弱现实下倾向于偏空思路，主力关注18万元/吨一线，关注本周美联储议息会议。 【操作建议】观望。 【短期观点】中性。
》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月20日讯：受央行降准及瑞信获援助等消息影响，沪锡主力延续上周五夜盘涨势，今日高开低走，盘中一度涨近4%，截至日间收盘涨幅回吐至涨1.59%。伦锡今日由涨转跌，截至16:21分跌0.87%。 沪、伦锡走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面： 据消息显示，瑞士央行宣布，瑞银今天宣布收购瑞信。瑞士央行表示，将提供大量流动性援助，以支持瑞银收购瑞士信贷。瑞士央行称瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具。 瑞士政府还表示，将向瑞银提供90亿瑞士法郎的担保，以稳定交易完成之前的市场状况。瑞士金融市场监管局批准两家银行的合并计划。瑞士财长表示最高目标是保护瑞士金融中心地位和经济。 此外，美联储再次扩表，并携手五大央行增加美元流动性，市场对美联储强劲加息的预期减弱，均对大宗商品价格有所支撑。 》查看详情 现货价格： SMM1#锡 现货均价连续两日上调，今日报187750元/吨，较前一日涨3750元/吨，涨幅为2.04%。 据 SMM调研 显示，今日早盘期间报价冶炼厂较多，多数冶炼厂出货意愿较强。早盘贸易商报价，各牌号精锡升贴水基本与昨日持平。根据贸易商反馈，今日客户询价意愿较弱，现货市场平淡。 》查看SMM锡产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端： 开工率方面，受原料紧张影响，近日江西冶炼厂开工率出现一定程度下滑，3月17日江西开工率较前一周降低约4%。 2022年1月7日-2023年3月17日江西开工率变化走势： 产量方面，据SMM调研了解，2月国内精炼锡产量为12892吨，环比增7.52%，同比增5.98%，1-2月累计产量同比则减少3.39%，2月国内精炼锡产量实际表现稍逊于预期。 据SMM调研了解，近期锡精矿加工费连续下调，3月15日江西、云南加工费较去年5月高点降1.4万元/吨。加工费下调令炼厂利润空间收窄，但多数锡冶炼企业表示依然平稳生产，仅个别企业有减产的意向。 另一方面，锡价持续走低，订单回暖不及预期，造成下游需求观望情绪增强，现货市场表现疲软。部分国内冶炼厂已下调预期产量，但个别冶炼厂将结束设备检修。SMM预计3月国内精炼锡产量环比有所增加，预期月度产量为14200吨，但相对前几个月仍处于较低水平。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 库存方面，据SMM调研，截至上周五，SMM精锡社会库存为10395吨，较3月10日减586吨，累库趋势得到一定程度的缓解。 分地区来看，上周华东地区库存基本持平，华南地区库存则大幅减少。上海国储仓库上周库存明显增加，全胜仓库库存则明显减少；个别非交割库库存明显减少；华南地区各仓库库存均出现一定程度减少，炬申仓库尤其显著。 上周锡价大幅下跌，一度跌破18万元/吨整数关口，下游需求得到较大程度释放。但在终端消费难见明显好转的前提下，加工企业原料消化速度难得保证。且冶炼厂存在较强挺价情绪，此轮去库可能导致厂家隐形厂库增加。精锡需求出现实质性好转，仍需观察终端消费回暖情况。 上周LME库存大幅去库，亚洲地区贡献主要减量，北美地区小幅减少。 2022年1月4日-2023年3月17日国内外锡库存变化走势： 进口方面，进入2023年，精炼锡进口一直处于盈利状态，且呈现增加之势，3月20日进口盈利约为5000元/吨，较前一日增加约2000元/吨。据SMM调研显示，进口盈利窗口持续开启，海外锡流入国内，目前为止SMM预计3月进口锡较2月小幅增加。 2022年1月4日-2023年3月20日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端： 锡价跌破18万元/吨大关，较大程度激发了下游采购意向，同时又加重了部分下游企业的观望看空情绪。上周社会库存终结持续累库的态势，一转大幅去库。 综合来看： 供给端，开工率上周有所下滑；需求端下游需求有一定程度的回温，多数冶炼厂出货意愿较强，然而终端消费未见明显修复，下游原料消化速度难有保证。 库存上周虽去库迹象，然而库存压力依旧严峻。 锡价 上行压力较大，叠加以银行流动性危机为代表的外部因素，短期内锡价或有较大幅度的波动，关注需求、库存以及宏观、消息面的变化。 推荐阅读： ► 周末利多因素频现 沪锡日盘跳涨回落【SMM锡午评】 ► 锡价大跌社库终减 隐形库存或有增加【SMM晨会纪要】
► 【SMM今日要闻】金属普遍回落 | 美联储再次扩表 加息成难题 | 铅锌铝库存均下降 ► 金属普跌 铁矿跌约2.5% 沪金涨超3% 原油刷一年多新低【SMM日评】 ► 需求“按兵不动” 多家钨企长单报价继续下行 市场盼企稳【SMM分析】 ► 螺纹两个月涨3.6% 地产开发板块跑输大盘 关注地产数据指引【SMM专题】 ► 内贸升水下跌 美金铜市场陷入观望【SMM洋山铜现货】 ► 换现意愿加强现货升水延续下泻态势 下游驻足观望以贸易商流通为主【SMM沪铜现货】 ► 铜价连续反弹下游不追涨 现货升水走低【SMM华北铜现货】 ► 持货商看涨后市不愿大幅降价出货 现货升水仅微幅下降【SMM华南铜现货】 ► 3月20日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 华南铝现货去库顺畅 铝现货升水稳中走高【SMM华南铝现货】 ► 沪铝重心上移 现货市场成交相对一般【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅延续高位震荡 现货市场供需两淡【SMM午评】 ► 再生铅：沪铅价格盘中振幅扩大 再生精铅散单成交较为不错【SMM铅午评】 ► 上海锌：今日锌价上涨 企业提货为主【SMM午评】 ► 天津锌：锌价反弹 交投情况较为冷淡【SMM午评】 ► 宁波锌：现货紧缺状况改善 部分贸易商报价略有松动【SMM午评】 ► 周末利多因素频现 沪锡日盘跳涨回落【SMM锡午评】 ► 镍价止跌回弹 现货市场成交不及预期【SMM镍现货午评】 ► 铁矿石管控压力加大 热卷现货价格下跌【SMM热卷日评】 ► 钢厂停产对市场影响甚微 现货成交弱势价格暂稳【SMM不锈钢现货日评】 ► 部分煤种价格继续下调【SMM日评】 ► 周初锰矿市场维稳 实际成交量偏少 【SMM锰矿日评】 ► 交投氛围偏谨慎 硅锰市场弱稳运行【SMM硅锰日评】 ► 锰价弱势依旧 市场需求不佳【SMM电解锰日评】 ► 铋市依旧偏强【SMM铋现货周评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）
宏观层面上，SVB事件以及瑞信事件引爆避险情绪，在上周上半周因美元上行而向各类风险资产施压，但是随后由于美国货币政策预期的大幅走缓，利率端压力明显减轻，锡价有所回升。 从基本面驱动上来看，此前支撑锡价上涨的良好的需求预期遭受扰动，而实际需求又迟迟未能将良好的预期兑现，导致价格快速跌落。目前来看，短期需求仍然将保持疲软的态势，直至年中才有可能伴随半导体周期触底回升，而使得价格重心再度上抬。 从供应角度来看，尽管原料仍旧偏紧，加工费继续下行，但是根据SMM调研冶炼厂生产意愿收到影响程度较轻，大部分维持正常生产，冶炼端供应并没有出现大幅萎缩的情况。目前锡价维持在18 万上方位置，暂时无需担忧成本线问题，但是若锡价继续深度下行，或带来触及矿端成本带来成本支撑。供需两弱是目前锡市的基本格局，而价格的走向将由短期哪侧矛盾更为突出决定。 从库存表现来看，本周社会库存出现去库586至10395吨，累库至拐点亦带给锡价周五较强的反弹动能。但仍需关注此波去库是否真的是库存顶部已现，若库存长时间维持在相对高位而库存无法顺利去化，锡价或将继续下行。从观点上，国泰君安维持震荡观点。
3月23日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏点击排行
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