6月20日，在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的 2024SMM第十二届小金属产业大会——主论坛 上 ， SMM小金属产业分析师胡岩分享了2024年中国硒碲锗镉产业回顾与未来展望。其主要从硒碲锗镉的价格、产量、进出口数据以及下游终端消费等角度进行了分析。 ►硒 2024年上半年中国粗硒、硒粉和二氧化硒均价较2023年分别持平、上涨5.8%、持平 2024年上半年中国粗硒、3N硒粉和二氧化硒平均价格为160元/千克、200元/千克和127元/千克，较2023年均价分别表现为持平、上涨5.8%、持平。 2021年二季度开始，国内粗硒价格上涨明显；同时对硒粉、二硒价格起显著的支撑作用。精硒对应的玻璃陶瓷等领域供需相对平稳，其价格弹性相对较弱。2020-2023年，国内硒产品价格稳步上涨，粗硒、硒粉、二氧化硒的价格年复增长率分别为35%、20%、27%。2024年国内硒市先稳后升；有色金属品种轮动表现后，受消息面事件影响，硒产品于5月中下旬开启上涨行情。 2024年1-4月中国进口其他硒282吨，同比下降47%；自日本进口69吨，占总进口量24.6% 今年1-4月中国进口其他硒282吨，较去年同期的533吨下降47%。2023年中国进口其他硒1796吨，较2022年的1128吨增长59.2%；2022年进口量同比2021年的1273吨减少11.4%。2024年1-4月中国进口其他硒主要来自日本、加拿大、韩国、芬兰、智利、俄罗斯及墨西哥，占比分别达25%、13%、12%、11%和11%；2023年进口量中，日本占比最高，达21%，哈萨克斯坦占16%，加拿大占12%。 2024年1-4月中国出口其他硒84吨，同比增长11%；出口硒酸盐及亚硒酸盐112吨，同比下降74% 2024年1-4月中国其他硒出口主要去往美国、德国、坦桑尼亚、南非和巴基斯坦，比例分别达27%、25%、12%、10%和8%。2023年中国此商品出口主要去往印度尼西亚、美国、中国香港、荷兰和巴基斯坦，占比分别达19%、18%、9%、8%和8%。2024年1-4月中国硒酸盐出口主要去往比利时、巴西、新西兰和荷兰，比例分别为54%、11%、10%和8%。2023年中国此商品出口主要去往比利时、巴西、新西兰和荷兰，占比分别达37%、22%、14%和10%。 2024年中国硒产量预计约1400吨，同比基本持平；表观消费量超2400吨，同比下降约18% 据不完全统计，2023年中国硒产量约1400吨，进口1796吨，出口237吨，表观消费量约2900吨。今年截至目前，硒企业开工率同比小幅下降，预计年中至下半年的产量同比小幅增长；预计今年全年产量在1400吨附近，表观消费量超2400吨，同比下降18%。 冶金行业是中国硒消费的最大领域；2024年1-5月国内电解锰开工率为33.2%，宁夏地区开工率最高为45%，湖南地区2月开始基本全面停产 硒在冶金、玻璃陶瓷、电子、农业饲料、医疗食品保健等诸多领域有广泛的应用，其中冶金领域的消费占比最高，接近一半。总体来看，2024年中国电解锰开工率较2023年有所下降；宁夏1月开工率最高为70%，4-5月国内电解锰基本全面停产。 2024年1-5月中国电解锰产量47.8万吨，同比下降3.2%；宁夏地区产量占国内总产量54% 本周，联盟会议提议，三季度各成员单位按70%排产不变。2024年5月，国内电解锰产量10.09万吨，环比增长3.5%，同比增长33.3%。进入6月，广西、湖南地区前期停产电解锰厂或于6月有复工计划，但各工厂复产时间并不统一，因此预估增产产量有限。按锰厂排产调研情况来看，供应端6月预计产量约为10.49万吨。 ►碲 2024年上半年中国碲平均价格为577元/千克，较去年同期582元/千克同比下降1%；2023年均价较2022年同比上涨22.4% 2024年国内碲锭价格运行在555-640元/千克的区间，5月市场交易最为活跃，6月价格突破60万元/吨关口，创近年来历史新高。2021年7月、2023年5月、2023年11月，国内碲锭价格数次接近和触达60万元/吨；受终端产成品成本所控，并未向上继续突破。2024年国内碲产品继续保持供需紧平衡格局，5月国内多省市环保督察导致部分地区产量下降，6月价格实现上涨。 中国金属碲生产主要集中在广东、湖南、江西、河南、湖北等地；2024年产量预计同比增长3.2% 中国金属碲的生产较为集中，广东、湖南、江西、河南为主要产区。我国碲锭产量年度间变化不大；2020年开始，产量总体逐步提升。环保督察和夏季高温限电为影响碲锭生产的重要因素。 预计2024年国内碲锭产量进一步提升，同比增长约3.2%。 2024年1-4月中国出口碲化镉380吨，同比增15.6%；出口越南和马来西亚分别152吨和144吨，占40%和38% 2024年1-4月中国出口碲化镉380吨，其中出口至越南152吨，占40%；出口至马来西亚144吨，占38%；出口至印度80吨，占21%；出口至德国4吨，占1%。 First Solar在越南胡志明市有1.2GW太阳能电池板Series 6型号产线；在马来西亚居林有1.5GW太阳能电池板产线；在印度有3.3GW组件工厂。2023年中国碲化镉出口量较2022年大幅增长75%；2020-2023年，中国碲化镉出口量年复合增长率为44%。 碲及其化合物应用广泛，全球范围内在太阳能领域的消费占比最高，同为国内与海外市场未来重要的消费增长点 碲及其化合物主要应用于太阳能电池、压电陶瓷、半导体和光电器件等领域。据整理，全球碲产品消费中太阳能领域占比近50%，电子半导体和冶金领域使用的比例占40%以上。碲化镉发电玻璃效能高、能耗低、无污染，在摩天大楼、光伏建筑一体化(BIPV)等领域应用广泛。预计未来五年，全球太阳能电池市场需求将保持20%以上的增长。数字产品需求的增长将使金属碲在半导体领域的消费需求保持稳步增长。金属碲在安防、航空、军事等领域中作为红外探测器原材料的需求亦将持续上升。 中国碲化镉薄膜太阳能电池产业虽晚但快，成都中建材、杭州龙焱科技、广东中山瑞科为国内代表 其对碲化镉项目投资方、开建时间、投资额、项目地点和项目产能等进行了介绍。 全球最大薄膜电池生产企业First Solar占全球薄膜电池市场份额85%，在碲化镉电池领域中占比超90% 2023年，First Solar 组件产量为12.1GW，高于2022年的9.1GW。其美国生产厂2023年组件产量为4.4GW，高于2022年的2.6GW。2023年，First Solar 组件销量为11.4GW，较2022年增长21.3%；预计2024年组件销量将进一步提升至15.6-16.3GW。截止2024年2月末，公司有80.1GW合同存量。 First Solar 预计2024年，其全球产能将超过21GW。路易斯安那工厂于2025年底投产，到2026年底的产能将进一步超过25GW，其中美国为14GW。First Solar 在2024年第一季度生产了3.6GW组件，打破了其组件产量记录。其中，Series 6系列组件占2.4GW，其余产量为Series 7系列组件。今年一季度，First Solar 组件厂的产能利用率接近设计产能，几近满产。2023年，其名义产能从2022年的9.8GW增至16.6GW。公司美国制造厂的Series 7组件年产能增加了3.2GW，Series 6组件年产能达到了2.8GW。 ►锗 2024年上半年中国锗锭和二氧化锗均价分别为9570元/千克和6402元/千克，较去年均价上涨3.5%和4.3% 2024年6月，中国锗锭均价突破10000元/千克，即1000万元/吨，氧化锗价格接近7000元/千克，成为继2018年上半年以来的历年新高。 今年一季度国内锗产品基本保持平稳运行，企业生产及下游消费总体常序进行，锗产品价格较去年底小幅回落。3月国内红外领域订单量有所增长，二季度锗产品价格稳步回归。5月下旬，市场现惜售，锗锭及二氧化锗价格应声上涨。2024年6月19日SMM锗锭均价10200元/千克，较年初上涨9%。 锗主要来源于铅锌冶炼副产品，广泛应用在红外光学、光纤通信、太阳能、半导体等领域 锗产品市场中流通较广的产品主要为四氯化锗、二氧化锗和区熔锗锭等 中国占全球锗资源量42%，2023年产量接近全球70%；国内超85%锗资源集中在内蒙古、云南和广西 2024年1-4月中国出口锻轧的锗及其制品9.2吨，相比去年同期20.3吨下降55%；较2023年9-12月出口的4.7吨增长96% 2023年中国出口锻轧的锗及其制品41.2吨，较2022年的42.7吨下降3.5%。2023年1-7月，出口36.5吨，2022年1-7月出口22吨，同期增长66%。2024年1-4月中国出口锻轧的锗及其制品9.2吨，同比减少55%，较2023年8月锗实施出口管制后的9-12月出口量增长96%。2024年1-4月的出口量中，德国占40%，比利时占39%，俄罗斯占11%。 锗产品应用广泛，主要用于红外光学、光通讯、光伏、催化剂等领域 红外和光纤领域用锗分别占国内锗终端消费的38%和32%，2024年中国光缆线路长度预计增长303万公里 ►镉 2024年上半年中国0#镉锭均价为32897元/吨，较2023年均价上涨5.2%；2023年镉产品价格较2022年大幅上涨43% 2024年，中国镉锭产品价格在去年上涨的基础上，稳步上行。6月末0#镉锭均价35300元/吨，较年初的30800元/吨上涨14.6%。2023年，中国0#镉锭年度均价为31262元/吨，较2022年的21866元/吨大幅上涨43%。去年夏季，部分镉锭生产企业停产检修，镉锭价格应声上涨；年内36300元/吨的价格为近年来的历史高位。 中国占全球镉矿资源量18%，产量接近全球40%；国内镉资源集中在云南、甘肃、福建和四川；电池行业为镉最主要的应用领域 全球镉资源分布不均匀，主要分布在中国、秘鲁、俄罗斯、墨西哥等国家，占全球总储量的74%。中国是镉资源大国，镉金属储量为9.2万吨，占比18%，位列世界第一。其中，云南省、甘肃省、福建省和四川省最为丰富，占比77.3%。世界上镉金属主要生产国有中国、韩国、日本、加拿大、哈萨克斯坦、俄罗斯、墨西哥等。2023年中国镉金属产量占全球比例约为40%。镉最主要应用领域为电池行业，用在镍镉电池上；其次在合金、涂料、颜料等领域亦有运用。 2024年1-4月中国进口未锻轧镉；镉粉末1232吨，同比下降5%；自韩国进口480吨，占总进口量39% 今年1-4月中国进口未锻轧镉；镉粉末1232吨，较去年同期的1296吨下降5%。2023年中国进口未锻轧镉；镉粉末3742吨，较2022年的3925吨下降4.7%；2022年进口量同比2021年减少10%。 2024年1-4月中国进口未锻轧镉；镉粉末主要来自韩国、哈萨克斯坦、加拿大和德国，占比分别达39%、29%、21%和4%；2023年进口量中，韩国占比最高，达50%，加拿大占24%，哈萨克斯坦占13%。 2024年1-4月中国出口未锻轧镉；镉粉末402吨，同比下降50%；主要出口至印度、德国和尼日利亚 今年1-4月中国出口未锻轧镉；镉粉末402吨，较去年同期的806吨下降50%。2023年中国出口未锻轧镉；镉粉末2367吨，较2022年的3128吨下降24%。2024年1-4月中国未锻轧镉；镉粉末主要出口至印度、德国、尼日利亚和孟加拉国等，占比分别达73%、10%、7%和6%；2023年出口量中，印度占比最高，达80%，孟加拉国占6%。 2020年成为国内第一家通过IOSCO金融指数标准独立审计的有色金属价格发布平台 SMM通过完善的采标体系及价格方法论发布价格点 其以小金属价格、贵金属价格和稀土价格为例进行了介绍。 》2024SMM第十二届小金属产业大会专题报道

6月20日，在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的 2024SMM第十二届小金属产业大会——主论坛 上 ， SMM小金属产业分析师黄迪对中国锑铋铟镓行业产品市场发展潜力进行了分析。 锑 锑 锑是一种类金属元素，英文名称Antimony，元素符号: Sb，属于 VA 族，原子序数为51，相对原子量为121.75，密度为6.684g/cm，熔点为630.74℃，沸点为1750℃。锑为质脆有光泽的银白色固体，有毒，有独特的热缩冷胀性，无延展性。锑在常温下不会被空气氧化，但可与浓硝酸发生反应。锑在地壳中的含量为 0.0001%，目前已知的含锑矿物多达120种，但具有工业价值的只有10种。 1.锑供应 1、锑矿供应 中国占比第一，但绝对值一般。 2、锑产品供应 中国占比近8成。 2023年全世界8大锑产品需求市场锑产品净进口（欧盟14589、俄罗斯1981、美国17232、加拿大2901、日本7078、韩国2700、台湾2644、印度7083）锑的总需求5.6w（中国出口供应3.3万多）。 其对2023年全球锑矿储量和产量情况进行了介绍。其中2023年锑矿产量的分布和结构情况如下： 全国锑产量 2023年1-5月，我国锑产量为33947吨；2024年1-5月，我国锑产量为304487吨，同比出现下降。 由于全球资源供应没有出现明显增长，中国锑产品供应偏紧几乎将成为锑业常态。在国内主要矿山储量下降、矿石品位降低的背景下，我国锑矿供应量下降已是大概率事件。近年来全球锑资源开发热情虽然有所提高，但并没有大型矿山加入供应序列，而地缘政治风险升高也在一定程上影响海外矿山的生产，这种负面影响也大幅影响我国锑矿进口。如果目前的局面不能得到有效改善， 预计未来5年，我国锑产量将呈现一个整体下降的局面。 2.锑产品需求发展 全球阻燃剂市场结构中无机氢氧化铝阻燃剂份额最大，占比31%，有机阻燃剂中磷氮系和溴系分别占比18%和14%，锑系占比5%。 考虑到卤系阻燃剂市场份额会有下滑，虽总体阻燃剂需求量保持相对平稳，但对金属锑消耗需求呈缓慢下降趋势。 从消费结构上来看，中国锑消费中光伏用锑占比在逐渐增加 截至2023年6月底，国内超白压延玻璃在产基地52个，窑炉112座，生产线444条，日熔量为88930吨/日。预计2024年国内超白压延玻璃最高日熔量可达到10w吨/日左右。 由于技术特殊性，光伏玻璃的产能启停难度非常高，产量变化有弹性很小的特点。 光伏——光伏玻璃——玻璃澄清剂——焦锑酸钠/三氧化二锑 光伏玻璃用锑酸钠和氧化锑的比例高于8：2 SMM数据，2021年国内光伏玻璃产量1600万吨， 2022年的光伏玻璃产量近2000万吨，2023年的光伏玻璃产量SMM预计超过2800万吨。 而焦锑酸钠2021年产量超2万吨，金属锑用量达到1万吨，而2023年仅上半年焦锑酸钠用金属锑达到1.5万金属吨。按照反向推算2800万*0.0024*0.5=3.36万吨金属锑，符合预期。 光伏用焦锑酸钠产品企业也越来越多。 结论：SMM预计2025年焦锑酸钠用金属锑将达到4万吨以上，至2029年焦锑酸钠用金属锑将达到6万吨以上，需求将占到全国锑金属产量的90%以上。 液态金属电池锑应用 目前锂离子储能电池未来2024-2029年的需求量SMM预测分别是：234GWh, 318GWh, 411GWh, 505GWh, 590GWh和 701GWh。 而每GWh的储能电池中，如果锂换成锑，使用量预计在750-900吨，动力电池会略高一些。即使市场占有率只有20%，那对锑金属的需求量也相当可观。 SMM预测，如果随着锑替代锂离子在液态金属储能电池及动力电池应用中的发展， 在未来的几年内，液态金属电池领域将是拉大锑金属供应缺口的主要因素。 其他锑应用 ►锑在铅酸电池中主要应用于阳极板栅：预计铅酸电池用锑需求基本维持稳定。2017-2022年，中国铅酸电池产量总体较平稳略有增长。参考美国经验，铅酸电池含锑量预期逐步下降。二者共同作用下，预计铅酸电池用锑需求保持平稳。 ►固态锑电池等新应用方向： 如果实现全球量产，有望在2030年之后，3-4年内，固态锑电池用金属锑的需求量将达到30000吨以上。 ►半导体——锑化物半导体——锑锭——高纯锑—— InGaAsSb、AlGaAsSb 预计国内未来年用量不大，年用量在100-120吨，对锑需求影响微弱。 ►锑基激光雷达传感器芯片 Phlux Technology 公司研发全球首个锑基激光雷达传感器芯片。据公司介绍，该锑基传感器相比硅基传感器，灵敏度提升10倍，探测范围扩大50%；此外，其设计降低了激光雷达传感器的制造成本，使其可用于大众市场。锑基传感器或将应用于自动驾驶、机器人、激光雷达、卫星和量子通信等领域。 锑需求未来方向 1、未来几年传统锑终端需求静待刺激政策带动，但经济恢复增长影响有限。阻燃行业、催化剂行业锑需求随着锑价的上升，将会出现逐渐递减的趋势。锑在铅酸电池中需求预计保持平稳。 2、光伏玻璃终端需求增速可期，未来将作为终端需求主力。 3、其他新兴终端，如锑电池虽然短期内推动力不大，但未来几年潜力巨大。 4、长期来看，暂无替锑的代品，大国对锑资源争夺力度未来不排除有加大可能。 3.锑价格预测 原料不足 环保从严 库存吃紧 刚需良好 在不考虑液态动力电池及固态电池等的需求变化情况下，预计未来5年内，锑金属的需求缺口将逐渐增大，至2029年，预计锑金属需求缺口将达到16万吨。 而锑金属价格因此也会呈现逐年上涨趋势，不断创出锑价格新高。 镓 其对铋铟镓全球和我国的产量进行了介绍。 中国镓目前总产能大于800吨，2023年扩建，在建，新建项目超200吨。2024年预计还有超200吨新增产能。 金属镓受到去年三季度过后全球半导体行业疲软，出口上半年整体略降，价格年度来看略走弱但整体平稳；国内工厂集中度较高、控价能力较强，价格低位工厂就控制出货来稳价；2023年7月3日商务部、海关总署发布关于8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。 2020 年新能源、风电、光伏等行业越来越景气，带动镓市场逐渐走出低谷，恢复良性运行，价格从2020年开始稳定在1500以上。2020 年3 月，随着日本信越化学单晶硅掺镓技术到期后，国内以隆基为首的光伏企业逐渐将掺镓硅片推向大众。 2021 年磁材、光伏持续发力，化合物半导体增速超预期，国内需求保持较高水平，市场整体呈现供应偏紧的状态，出口继续下降，镓价在21年最高突破2500。 2022 年，国内疫情封控，高价的镓对出口盈利产生刺激，出口略有回升，也和三季度后海外化合物半导体增速放缓不无关系，我们国内镓的供应对海外的影响很大。但是全球磁材、光伏领域在双碳目标下，持续增长，保持高增速。 2023年，7月3日商务部、海关总署发布关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告。满足相关特性的物项，未经许可，不得出口。自2023年8月1日起正式实施。其中包括： 镓相关物项 ：金属镓（单质）、氮化镓（包括但不限于晶片、粉末、碎料等形态）、氧化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形态）、磷化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片等形态）、砷化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形态）、铟镓砷、硒化镓、锑化镓。 其对高纯镓及相关企业进行了介绍。 磁材（高性能钕铁硼掺镓） 2022年，中国钕铁硼永磁材料产量约为25.5万吨，同比增长16%；而需求量约为25万吨，同比增长15%。预计2023年中国钕铁硼永磁产量将达到28万吨，同比大约增长11%；需求量将达到27万吨，同比约增长9%。 近年来中国新能源汽车对稀土永磁材料需求量持续增长，预计2019-2027年中国新能源汽车对钕铁硼永磁需求量年复增长率将达到41%。 目前，中国风力发电主要以陆上风电为主。稀土永磁风力发电机具有出色的发电效率、可靠性和低运行及维护成本，使其成为节能减排的理想选择，具有广阔的市场前景。 2019年至2022年中国变频空调对钕铁硼永磁需求量连年增长，从0.5万吨增长至1.3万吨；预计2023年中国变频空调对钕铁硼永磁需求量将达到1.5万吨，同比增长18%。 预计2023全年节能电梯渗透率将达到86%。单位节能电梯对钕铁硼的需求量为6公斤/台，2023年中国节能电梯对钕铁硼的需求量将约为0.8万吨。 其还对国内镓的产量、进出口以及消费和相关政策等进行了介绍。 镓价格未来运行空间将在：2100-2700元/公斤区间内运行。 整体来看，国内镓产量弹性大，厂家集中控制能力强。需求保持稳定增长，镓市场整体供求平衡，所以说是不是略有过剩，这个不能定论。 最大的变数仍将来自于出口的变化（申请出口资质时间，审批情况等未知因素）及半导体行业发展速度。一定程度上会影响国内和出口价格。 希望政策面能够对价格暴涨暴跌产生抑制，否则影响国内外用户采购的数量及采购计划的执行程度。 铟 SMM精铟近三年价格走势 从精铟的历史价格走势来看，铟价整体处于上升趋势，近来更是升至三年以来的高点。国内铟需求、平衡以及部分铟制品的出口量都影响了铟价的变化。 国内铟的生产 其对国内铟的生产情况进行了介绍，并对2024年的铟的产量进行了预测。 铟的需求 2023年预计全球铟需求约为1800 吨左右。其中，ITO 靶材（用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次电子半导体领域，占全球消费量的12%；焊料和合金领域占12%；光伏薄膜占3%；其他领域占3%。 ITO在平板显示屏中5亿台-7.5亿台 50%增长，但铟用量也减少了，预计10-15%ITO在智能手机中。 国内铟平衡 其对2024年铟平衡进行了预测。 铋 其在介绍铋的价格时表示，与其他金属有涨有跌的波动不同，铋的价格走势一直比较稳定，近来出现了上涨。 铋产品（未锻轧铋；废碎料；三氧化二铋；锻轧铋及铋制品等）进出口情况 其对2023年铋产量、2023年铋制品出口、2023年铋制品进口、2023年中国精铋消费以及平衡缺口（隐显性累库等）进行了分析，并对2024E国内铋平衡进行了预测。 》2024SMM第十二届小金属产业大会专题报道

据MiningWeekly报道，矿产勘查企业安松资源公司（Anson Resources）在西澳州的阿贾纳（Ajana）铅锌银项目发现强烈的镓、铟、锗和重晶石矿化。 安松公司称，这些关键矿产的发现能够大幅提升该项目的经济价值。一个第三方冶金咨询公司已经估算了阿贾纳项目的资源量。 以上结果是对实验室储存的高品位样品再次采样分析而获得的。此前，埃塞尔莫德（Ethel Maude）和苏普莱斯（Surprise）探区进行了两次钻探。 公司已经重新采集了127个样品，基于成功的结果，安松已经决定对两个探区所有钻探见矿段重新采样分析。 中国目前是世界最大镓生产国。 澳大利亚联邦和西澳政府已经承诺提供资金和技术支持该州关键矿产行业发展。

SMM5月6日讯：地缘政治冲突以及英美对俄罗斯金属的制裁使得俄罗斯等外矿的锑矿进入国内不畅，加上之前国内有几个矿场发生事故，5月环保督察组进驻湖南等导致短期国内锑原料供应紧张，市场惜售心理增强，这也刺激了投机需求带动的刚需购买，使得锑价近来连连上涨，不到1个月的时间里上涨了近11 % ，其均价更是冲破了10万元/吨的大关。锑价在创下多年高点之后将如何走？ 1#锑锭均价升破10万元/吨 不到一个月涨近11% 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：5月6日，1#锑锭的价格为100500元/吨-101500元/吨，其均价为101000元/吨。回顾1#锑锭均价的历史价格走势可以看出，其均价自告别了4月15日的91000元/吨之后，便节节攀升，在4月29日其均价涨至100000元/吨，进入节后首个交易日，其均价6日继续涨至101000元/吨，创下多年新高。不到一个月的时间里，1#锑锭的均价上涨了10000元/吨，涨幅为10.99%。 据SMM了解，有市场人士表示，锑价近期的快速上涨主要是由于市场惜售情绪较强，导致市场资源换手情况减少。有市场人士表示，现在锑产业的核心问题是库存较低，一些湖南的大厂都处于相对较低的库存状态。供应方面：市场虽然有预期俄罗斯极地黄金的矿源供应可能在未来会有搁置，使得原料供应会更紧张；叠加之前国内有几个矿场发生事故及5月环保督察组进驻湖南等影响国内供应，基本面上短期供应的紧张使得不少市场人士看涨锑价，进而出现了锑价一路飙升的走势。此外，还市场人士认为前期的锑价上涨主要是由于光伏行业用锑火热使得锑库存的去库速度加快，但随着目前光伏产业链对锑的需求有变弱的趋势，不排除对锑消费需会产生影响。 锑锭和焦锑酸钠3月产量环比均大幅上升 预计4月将环比续增 产量方面： 据SMM调研统计，2024年3月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）产量实际为5816.151吨，整体和今年2月4429.22吨相比，环比大幅上升31.31%。由于2月的生产在原料紧缺加上春节期间工厂休息的双重原因下，产量出现了大幅下降。因此3月产量大幅回升也在市场预料之中，但由于原料紧张，也出现了新的一些厂家进入了停产的情况，少数厂家的产量略有增加或减少，也有部分厂家复产，整体来看大多数厂家的产量出现不同程度的上升，因此相对于2月，3月的产量也是出现整体大幅度的增长。目前原料资源依旧相对集中在部分厂的手里，许多厂家虽然想恢复生产或者继续增产依旧困难。详细来说，目前SMM的33家调研对象中有16家厂家停产，和上月相比增加1家；16家厂家呈产量缩减状态，和上月相比减少1家；1家厂家产量基本正常，比上月不变。SMM预计，3月锑生产明显已经恢复到正常运营周期，2024年4月全国锑锭产量较2024年3月相比，继续回复增长的可能较大，但增长幅度大小还需要观察进口矿及国内矿等锑原料的供应状态变化。 据SMM对全国主要焦锑酸钠厂家调研统计，2024年3月中国焦锑酸钠产量4102吨，环比2月份3080吨大幅上升33.18%，产量在上个月呈现突然下降后再次反弹。不过市场人士普遍对3月产量的回升表示在预期范围之内，主要因素还是2月正值春节长假，不少厂家长假停工导致2月产量过分下降。细节数据来看，其中，SMM的11家调研对象中3月有1家厂家还处于停产或者调试状态，其他焦锑酸钠厂家生产量基本以上升为主，只有3家企业产量有不同幅度降低。个别厂家表示，由于进入4月之后，终端厂家春节前的原料备货也逐渐消耗降低，补充焦锑酸钠原料采购也明显增加，因此4月份预计产量还会保持一个比较旺盛的生产。目前焦锑酸钠厂家依旧普遍看好2024年终端光伏厂家的产量还将呈现上升趋势，光伏行业需求预计还是会表现良好。SMM预计4月中国焦锑酸钠产量大概率还会有一定小幅上涨。 3月锑矿砂及其精矿进口量环比略有下降 同比增幅较大 进口数据方面： 据海关总署公布的数据显示，2024年3月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为4101.79吨，进口量相较2月进口量的4516.44吨，及1月进口量的4385.04吨，相比皆略有下降。但与2023年同期进口量的2489.36吨来看，同比有较大幅度的增加。 后市 综上，目前由短期供应关系紧张带来市场看涨情绪浓，后续还需关注供需关系等基本面的变化。供应方面：需关注供应端口锑矿的进口情况以及锑锭和焦锑酸钠等锑产业链的产量情况。此外，需求方面，后市SMM将持续跟着光伏产业链对锑的需求变化情况。此外，还需关注锑价创下多年新高之后对下游消费的影响。 机构声音 华福证券研报表示：3月份进口俄罗斯其他贵金属矿下降明显，国内锑原料紧张局面持续，锑品产量增产有困难。需求端看，传统阻燃产量需求有所修复，PET产量增加有望继续带动催化剂需求，而光伏维持高增长。中短期，原料及产业链库存紧张的局面尚难解决，需求端刚需采购继续带动价格上涨，截止4月底锑锭价格已经突破10万元/吨，5月份或仍将维持强势；长期仍看好光伏玻璃对锑需求的拉动。风险提示：下游需求不及预期，俄罗斯锑矿进口增量超预期。 国金证券的研报指出：目前锑锭库存处于历史低位且持续去化、氧化锑库存由年初的相对较高位置加速去化至历史中低位（仅高于2021年，低于2022-2023年历史同期），国金证券认为原料的紧缺或将从冶炼厂进一步向下传导至氧化锑环节，供应紧缺将进一步加剧；根据我们测算1-3月国内锑实际消费量和终端消费量同比增幅分别为7%、16%，终端消费强于实际消费量，表明隐性库存持续去化。需求端光伏玻璃生产旺盛、阻燃剂需求平稳的情况下，锑价有望持续冲高，价格范围有望突破11万元/吨的历史高位（2011年4月）。中长期海外锑矿供应收紧预期加强，国内政策限制下难有增量项目且供给扰动频繁，光伏需求有望持续景气，锑供需格局向好，库存持续低位的情况下锑价中枢有望持续抬升。 中信建投发布报告称，上周锑锭价格上涨4.1%，氧化锑价格上涨4.6%。供给端，俄罗斯极地黄金(Polyus)目前还未开启2024年招标，叠加缅甸局势不稳影响锑矿生产及出口，近期国内锑矿原料短缺情况加剧。需求端，光伏玻璃需求持续提升，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升。供给紧张，需求增长，库存持续去化，锑价中枢有望继续抬高。 欲知更多锑等小金属基本面、技术面和后市价格变化等信息，敬请参与 2024 SMM（第十二届）小金属产业大会 。