► 金属普涨 焦煤涨2.33% 沪金银涨逾1% 工业硅跌超3%【SMM日评】 ► 消费疲弱库存持续增加，整体交投依旧冷清【SMM华南铜现货】 ► 需求表现平淡 现货市场成交活跃度偏弱【SMM华北铜现货】 ► 8月4日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 8月4日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：50）【SMM价格】 ► 再生铅：再生精铅散单货源尚不宽裕 持货商报价坚挺【SMM铅午评】 ► SMM 2025/8/4 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面环比下滑 企业逢低点价【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心下行 现货成交小幅好转【SMM午评】 ► 宁波锌：出货贸易商不多 升水基本持稳【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续走弱 下游询价较多【SMM午评】 ► 降息预期托底VS累库压制 锡价高位徘徊【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月4日镍现货价格上涨，美国7月非农数据疲软加息预期增强 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，6月26日伦铝库存降至近三年新低，而后库存进入上行通道，上周库存继续累积，最新库存水平为462,800吨，增至四个月新高。 上期所公布的数据显示，8月1日当周，沪铝库存继续回升，目前已连增五周，周度库存增加1.5%至117,527吨，刷新一个半月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2025年7月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨）

SMM 8月1日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，但整体跌幅波动均不大，沪镍以0.59%的跌幅领跌，沪锌跌0.53%，其余金属跌幅均在0.5%以内。氧化铝主连跌2.86%，录得三连跌，铸造铝主连跌0.3%。 此外，碳酸锂主连涨1.59%，多晶硅主连跌3.03%。工业硅主连跌4.06%。欧线集运主连跌0.29%报1424。 黑色系方面普跌，仅不锈钢涨0.04%。其余金属均下跌，螺纹跌1.23%，热卷、铁矿跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌7.34%，焦炭跌3%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属涨跌互现，伦锡以0.58%的涨幅领涨，伦铝涨0.31%，伦铜涨0.18%。伦锌以0.47%的跌幅领跌，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.17%，COMEX白银跌0.07%。国内方面，沪金涨0.1%，沪银跌1.56%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：第四批690亿元国补10月下达 将加快推动一批标志性改革举措落地见效】 国家发展改革委今日上午10时召开国家发展改革委新闻发布会，解读当前经济形势和经济工作。国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅表示，今年第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已全部下达完毕，并将于10月按计划下达第四批690亿元资金，届时将完成今年3000亿元的资金下达计划。目前社会各界应用人工智能的需求强烈，处在人工智能应用落地的关键窗口期。国家发展改革委国民经济综合司司长周陈表示，上半年经济运行彰显强大韧性，内需对GDP增长的贡献率为68.8%，继续发挥增长动力作用，外贸进出口现强大韧性，装备制造业压舱石作用持续发挥，现代服务业加快发展。下一步，国家发展改革委将继续推动稳就业、稳经济若干举措陆续出台实施，保持政策的连续性、稳定性，增强灵活性、预见性，将外部的压力转化为内生动力，稳住经济大局；另一方面，国家发展改革委将加强经济监测预测预警， 常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业、扩内需的政策工具箱，根据实际需要进行推动 ，统筹今明两年政策衔接和工作衔接，着力稳就业、稳企业和市场预期，努力实现物价水平合理的回升，社会就业大局稳定和经济增长的优化状态。 》点击查看详情 【上海：至2025年底新建成大型以上算力中心不少于5个 全市算力中心智算规模争取达到100 EFLOPS（FP16)以上】 上海市通信管理局发布关于开展“算力浦江”2025年算力基础设施高质量发展专项行动的通知。其中提到，将持续优化算力中心布局。加快已获得能耗指标的算力中心建设，至2025年底，本年度新建成的大型以上算力中心不少于5个，全市算力中心智算规模争取达到100 EFLOPS（FP16)以上。在产业园区、科研院所、高校等完成边缘智算节点建设案例不少于5个；拟建算力中心应加强与本市电力规划布局协同，算力中心规划设计方案，应具备可落地的外市电接入方案，算力中心建设应与外市电接入工程同步规划，同步开工，同步验收，保障算力中心如期建设完成并接入基础电信企业网络；持续提升算力中心先进存储容量占比，至2025年底，本市算力中心内先进存储容量占比达到30%以上。探索存储和算力资源城域百公里级部署的“存算分离”模式，推进存储资源与智能计算多云容器平台的相互兼容与高效对接。（财联社） 【央行公开市场今日净回笼6633亿元】 央行今日开展1260亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有7893亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼6633亿元。 ► 8月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1496元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.09%报99.98，继美联储7月议息会议放鹰后，超出市场预期的顽固性较强的美国通胀数据继续打压市场对于9月美联储降息的信心。 特朗普再次批评美联储主席鲍威尔，意在继续督促美联储降息。不过隔夜公布的美国初请失业金人数低于预期，6月核心PCE通胀超预期反弹，表明美国通胀压力有回升迹象，同时消费者支出也呈现疲态，支持了市场对下半年物价压力加剧的预期，使得市场对于美联储后续降息预期再遭打击。 最近美国和其他国家的关税谈判仍在继续，据央视新闻，当地时间7月31日，美国总统特朗普签署行政令，确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等，市场反应不大。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国7月财新制造业PMI、法国7月SPGI制造业PMI终值、德国7月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月SPGI制造业PMI终值、英国7月SPGI制造业PMI终值、欧元区7月调和CPI年率-未季调初值、欧元区7月核心调和CPI年率-未季调初值、美国7月非农就业人口变动季调后、美国7月平均每小时工资年率、美国7月私营企业非农就业人数变动、美国7月劳动参与率、美国7月制造业就业人口变动季调后、美国7月失业率、美国7月SPGI制造业PMI终值、美国7月ISM制造业PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、墨西哥7月SPGI制造业PMI等数据。此外，还需关注香港《稳定币条例》实施；美国“对等关税”开始实施，50%进口半成品铜产品和铜密集型衍生产品关税生效。 原油方面： 截至15：04分，两市油价一同下跌，美油跌0.17%，布油跌0.13%。投资者仍在消化美国提高关税的影响，美国关税可能抑制经济活动并拖累全球燃料需求。一些分析人士警告说，关税将导致涨价，从而限制经济增长，这将拖累能源消费需求。 美联储维持利率不变也会对石油产生影响，因为较高的借贷成本会限制经济增长。与此同时，特朗普威胁要对俄罗斯原油买家征收100%的二级关税则支撑油价，因为人们担心这会扰乱石油贸易流动，使一些石油供应退出市场。 摩根大通分析师周四在报告中指出，特朗普对俄罗斯原油买家发出威胁，可能使俄罗斯275万桶/日的海运石油出口面临风险。"特朗普政府与其前任一样可能会发现，要在不推高油价的情况下限制俄罗斯石油出口是不可行的。"（文华综合） SMM日评 ► 废铝市场价格整体下行 底部支撑仍较稳健【废铝日评】 ► 成本端松动叠加需求低迷 期现价格同步下行【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】8月1日 镍盐价格与昨日持平 ► 【SMM MHP日评】8月1日 印尼MHP价格走弱 ► 稀土市场询单冷清 价格整体平稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价弱势盘整 持货商挺价惜售现货市场成交略显清淡【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】强情绪面回归弱现实 现货价格走势承压运行 ► 【SMM热卷日评】宏观预期不及情绪回调 预计下周热卷价格弱势震荡运行 ► SS期货盘面上行有所乏力 不锈钢现货报价暂稳观望情绪加剧【SMM不锈钢日评】 ► 钨市场成交缩量 市场静待长单指引【SMM钨日评】 ► 钢招流标增加 钼市场承压运行【SMM钼日评】 SMM周评 ► 美对铜关税终落地 宏观面扰动下铜价震荡下行【SMM宏观周评】 ► 美关税落地后市场情绪逐渐回暖 洋山铜溢价重新走高【SMM洋山铜周评】 ► 沪伦比值继续于8.1附近震荡 锌锭进口窗口持续关闭【SMM锌沪伦比值周评】 ► 下游需求较弱 镀锌开工下行【SMM镀锌周评】 ► 【SMM铬周评】铬系价格缓步探涨 市场成交活跃度回升 ► 铜线缆开工率环比下滑 同比降幅持续扩大【SMM电线电缆市场周评】

► 金属多飘绿 焦煤跌7.34% 多晶硅工业硅跌幅居前 碳酸锂涨逾1%【SMM日评】 ► 消费始终疲弱现货升水冲高回落，整体交投淡静【SMM华南铜现货】 ► 8月1日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 8月1日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 2025/8/1 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：麒麟到货宁波 成交表现一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面偏弱震荡 贸易商有挺价心理【SMM午评】 ► 矿紧淡季博弈宏观利空 沪锡午盘承压下行【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】8月1日镍价继续小幅下跌，特朗普明确多国将被征收的关税税率 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 7月31日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜、沪锌以及沪镍一同跌超1%，沪铜跌1.3%，沪锌跌1.52%，沪镍跌1.79%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌4.05%，铸造铝主连跌0.42%。 此外，碳酸锂主连跌4.66%，多晶硅主连跌7.81%。工业硅主连跌6.26%。欧线集运主连跌4.66%报1425.1。 黑色系方面同样集体下跌，且跌幅均超1%，不锈钢跌1.04%，铁矿跌2.38%，螺纹跌4.19%，热卷跌3.56%。双焦方面，焦煤跌7.97%触及跌停，报1045.5元/吨，焦炭跌4.93%。 外盘方面，截至15：06分，外盘基本金属集体下跌，不过跌幅均在1%以内，伦铜以0.9%的跌幅领跌，伦铅跌0.8%，其余金属均小幅波动。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金跌0.09%，COMEX白银跌1.43%。国内方面，沪金跌0.37%。沪银跌2.21%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：7月制造业PMI为49.3% 制造业景气水平较上月回落】 国家统计局数据显示，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。7月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点。7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。 》点击查看详情 【国家能源局：全力确保迎峰度夏电力供需形势可控、在控】 国家能源局电力司副司长刘明阳7月31日在新闻发布会上表示，迎峰度夏电力供应总体有保障。迎峰度夏期间，如多区域同热，全国用电负荷预计可能突破15.5亿千瓦。预计8月上旬，还将有高温天气过程，如出现极端气候、大范围连续高温天气，电力供应保障压力将进一步加大。目前看，全国电力供应总体有保障，华东、华中、南方区域部分省份高峰时段电力供应趋紧，但可以通过采取相关措施有效管控。下一步，国家能源局将加强电力供需形势监测研判，强化常规电源顶峰发电能力，优化电力资源配置，一省一策指导电力保供工作，全力确保迎峰度夏电力供需形势可控、在控，坚决守住不拉闸限电的底线，坚决确保民生用电。 【央行公开市场今日净回笼478亿元】 央行今日开展2832亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3310亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼478亿元。 【北京市：加大对多子女家庭购房的支持力度 结合实际出台适当提高住房公积金贷款额度等政策】 北京市人民政府办公厅印发《北京市关于完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的工作措施》。其中提到，健全住房支持政策。多渠道增加保障性住房有效供给，未成年子女数量较多的家庭可纳入公共租赁住房优先配租范围，并在户型选择方面给予适当照顾。子女祖父母或外祖父母与子女父母同时申请保障性住房的，优先考虑就近配租配售。加大对多子女家庭购房的支持力度，结合实际出台适当提高住房公积金贷款额度等政策。多子女家庭租赁房屋并备案的，可按实际月租金提取公积金，不受月缴存额限制。 ► 7月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1494元 美元方面： 截至15:06分，美元指数下跌0.36%报99.61，美联储态度偏鹰派，市场对于美联储可能在9月降息的预期有所降温。虽然最近美国总统持续施压，但隔夜美联储如期维持利率不变，且美联储主席表态较为鹰派，表示尚未就9月利率做出任何决定，但是美联储内部分歧有所增加。会议过后，投资者将美联储在9月降息的概率从会议开始前的近70%下调至不足50%。 虽然美国6月ADP爆冷下降，不过7月数据出现修复，暗示美国劳动力市场仍有一定韧性。美国第二季美国GDP环比年率为增长3.0%，反弹幅度超过预期的增长2.4%，但这一指标严重夸大了经济的健康状况，因进口下降是改善的主要原因，且国内需求增速为两年半以来最慢。 美国与其他国家的贸易谈判仍在进行当中，特朗普宣布对印度征收25%关税并施加额外惩罚，但留谈判空间；还宣布与韩国达成协议，对韩国商品征收15%关税；特朗普宣布对大多数巴西商品征收50%关税，但豁免飞机、能源等重要领域。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国7月官方制造业PMI、日本7月31日央行政策基准利率(0731当天不定时)、瑞士6月官方储备资产、德国7月季调后失业率、德国7月季调后失业人数变动、欧元区6月失业率、美国7月挑战者企业裁员人数、德国7月CPI年率初值、美国6月个人支出月率、美国6月PCE物价指数年率、美国6月核心PCE物价指数年率、美国截至7月26日当周初请失业金人数、美国截至7月19日当周续请失业金人数、加拿大5月季调后GDP月率、加拿大5月季调后GDP年率、美国7月芝加哥PMI等数据。 此外，还需关注美联储FOMC公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面： 截至15:06分，两市油价一同下跌，美油跌0.24%，布油跌0.37%。从库存情况来看，EIA最新数据显示，截止7月25日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.29432亿桶，比前一周增长794万桶，这个增幅相当可观；美国商业原油库存量4.26691亿桶，比前一周增长770万桶；美国汽油库存总量2.28405亿桶，比前一周下降273万桶；馏分油库存量为1.13536亿桶，比前一周增长364万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2255.3万桶，增长69.0万桶；美国石油战略储备4.02741亿桶，增加了24万桶。美国原油库存出现大幅累库，美国原油产量回升4.1万桶/日，进一步加大了供应压力，成品油方面同样整体累库，在这样的利空数据面前，油价只是短暂回落，很快收复跌幅，当前地缘风险溢价对原油盘面仍有较强的支撑作用。（文华综合） 7月31日（周四），高盛（Goldman Sachs）预计，OPEC+八个成员国将在周日举行的月度会议上宣布9月增产55万桶/日。该投资银行在一份报告中称，OPEC+预计将在9月之后保持产量配额不变。(文华综合） SMM日评 ► 原铝利空主导下行 生铝抗跌韧性凸显【废铝日评】 ► 日内铸造铝合约收跌 现货市场交投清淡【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】7月31日 镍盐价格与昨日持平 ► 银价回调走弱 下游终端采购积极性稍有好转【SMM日评】 ► 【SMM MHP日评】7月31日 印尼MHP价格走弱 ► 【SMM铬日评】铬铁产量显著增加 铬矿价格小幅探涨 ► 【SMM热卷日评】热卷库存继续累积 日内成交寥寥 ► 【SMM螺纹日评】期螺速降140点 市场情绪“急转弯” ► 钢厂处于淡季 电解锰现货价格暂稳【SMM电解锰日评】 ► 稀土市场出货增多 价格出现小幅回落【SMM稀土日评】 ► 钢企联合声明影响 钼市观望情浓成交趋淡【SMM钼日评】

► 美元走软 金属全线下挫 焦煤跌停 多晶硅、碳酸锂、氧化铝等跌超4%【SMM日评】 ► 特朗普锁定半成品铜等50%关税 纽铜重挫超19% 纽伦价差骤缩【SMM快讯】 ► 月末市场交投淡静 持货商为求出货不断降价【SMM华南铜现货】 ► 7月31日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 7月31日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 铝价窄幅回落 中原持货商挺价意愿较强【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价下跌刺激下游采购 现货成交地域性好转【SMM午评】 ► 再生铅：铅价下挫持货商出货意愿下滑 散单市场交投双淡【SMM铅午评】 ► SMM 2025/7/31 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面下跌明显 升水小幅上调【SMM午评】 ► 宁波锌：下游逢低点价 成交有所好转【SMM午评】 ► 广东锌：盘面有所回落 现货成交好转【SMM午评】 ► 天津锌：盘面大幅回落 成交略有好转【SMM午评】 ► 沪锡承压震荡 供需双弱静待宏观破局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】7月31日镍价跌破12万，内外宏观环境共同带动镍价下行 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）