SMM2025年2月6日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率明显回暖，环比节前一周涨5.7个百分点至56.8%，主因春节假期后企业复产拉动，但各板块呈现差异化复苏态势。具体来看，铝板带企业复工缓慢，开工率仅小幅提升，高附加值产品支撑稳定，元宵节后有望全面复苏；铝型材企业整体开工率回升至61.3%，其中工业型材头部企业缩短假期对本周的开工率起到有力支撑；铝箔行业开工率升至72.7%，订单攀升叠加海外谈判启动，市场预期向好；再生铝合金开工率显著回升6.9%至47.5%，但上下游复苏滞后制约开工率回涨速度。铝线缆受气候和国网订单缩减影响，开工率骤降8%至45%，成为跌幅最大板块。原生铝合金开工率微降0.4%至50.6%，淡季效应下企业生产仍偏保守，预计下周随下游恢复将回归节前水平。整体来看，春节假期余波仍在持续，铝下游各版块预计在元宵节后迎来全面复产，预计后续开工率将保持回升态势。 据SMM预测，下周国内铝下游加工龙头企业开工率将上涨3.9个百分点至60.6%。  原生铝合金：本周国内原生铝合金龙头行业开工率录得50.6%，较节前最后一周下跌0.4%。因超过半数的企业春节假期仍保持正常生产，原生铝合金节后首周的开工表现与节前最后一周的差异不大，同时有企业节后开工率出现小幅增长，表现较为出色。但二月份整体属于原生铝合金板块的淡季阶段，部分生产企业处于观望状态，生产节奏仍然偏缓。下周随着原生铝合金的下游进入节后开工的恢复阶段，需求预计有所提升，下周原生铝合金开工率或将恢复至节前正常水平附近。 铝板带：本周铝板带龙头企业开工率小幅上升0.4个百分点至63.4%。本周为春节假期后的第一周，铝板带企业复工较为缓慢，除了汽车板、航空板等附加值较高的产品受假期影响较小订单相对稳定之外，其他产品下游需求有待复苏。随着下周元宵节度过而正式脱离春节假期影响，需求预计有所回升，下周铝板带开工率或将恢复至节前水平。 铝线缆：本周国内铝线缆龙头企业开工率录得45%，较节前一周开工率下跌8%。据SMM了解，目前节后铝线缆龙头企业在初六后陆续进入复工状况，目前大部分企业生产已经正常开工，按部就班完成生产计划。考虑到电网施工位置气候尚未适宜开工，再加上2024年铝线缆招投标金额不及2023年，春节后铝线缆国网交付进程偏缓慢，开工表现不及去年同期。SMM认为，短期内铝线缆行业受春节假期影响较大，后续开工率预计会出现一定程度回升。 铝型材：本周国内铝型材行业整体开工率达到61.3%，较前期呈现显著回升态势。从细分领域来看，工业型材板块表现尤为突出，部分汽车型材龙头企业出现缩短假期的情况，对本周的开工率起到有力支撑；光伏型材企业持稳运行，暂无新增订单量，主要原因系下游组件排产无明显回升。建筑型材方面，头部龙头企业节后复工有序进行。铝型材行业的全面复产预计将在正月十五之后，主要系部分中小型厂目前还在放假中，SMM将持续追踪节后复产及订单回暖情况。（注：从本周开始部分龙头企业样本有所更新） 铝箔 ：本周铝箔龙头企业开工率抬升1.3个百分点至72.7%。春节假期结束，多数铝箔厂的下游客户已重新投入生产，因此铝箔企业的订单数量逐渐攀升，进而推动部分龙头企业的开工率上升。部分铝箔产品即将开启新一年海外市场的长期订单价格谈判，或将影响后续铝箔企业的开工率，与此同时，国家补贴政策对终端汽车和家电消费市场的实际刺激作用也不容忽视，需持续关注。 再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率较节前上升6.9个百分点至47.5%，主因节后复工复产带动。再生铝大厂或铝液直供企业率先于1月31日至2月5日间复产，而其余企业则主要在2月6日至9日陆续恢复生产。因此本周行业的开工率已明显回升，但预计要到下周才能逐步恢复到正常水平。但需求端复苏稍显迟滞，再生铝企业销售端虽已开工，但下游开工不足，市场整体氛围依然冷清。预计下周再生铝开工率将维系上涨态势。       》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

据外电2月6日消息，以下为2月6日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

新年新气象，新年新作为。春节期间，中铝国际工程股份有限公司（以下简称“中铝国际”）各在建项目现场一片繁忙景象，建设者们以饱满的热情和昂扬的斗志坚守岗位，全力推进项目建设，取得了新的进展，向着“开门红”奋力冲刺。 由中铝国际沈阳铝镁设计研究院有限公司（以下简称“沈阳院”）供货的印尼北加电解铝项目首批阴极组在连云港顺利完成发运。印尼北加电解铝项目由印尼Adaro集团和宁波力勤资源科技股份有限公司共同出资建设，沈阳院负责工程设计。该项目500kA电解槽中的关键技术设备——阴极炭块组，采用了沈阳院新式节能阴极组技术。沈阳院在2013年开始铝电解槽新式节能阴极组研发设计，该技术基于界面波动理论，通过优化阴极组导电结构来降低铝液中水平电流，实现降低垂直磁场，降低扰动电磁力，降低界面上静态电磁力，减小界面变形。2014年，沈阳院优化了阴极炭块组结构和浇铸工艺，在信发500kA电解槽上成功浇铸。随后该技术在华云一期、中润、蒙泰500kA电解槽、营口忠旺、中铝连城500kA复产、印尼国家铝业电解槽改造等多个项目上应用，通过阴极预热温度均匀性控制技术，浇铸成功率提升至100%，实现了电解槽铝液中水平电流与阴极压降双重大幅降低，延长阴极的使用寿命，提高了经济性。 由沈阳院承建的广西银海铝业百色240kA电解系列和来宾330kA电解系列升级改造项目于近日完成了技术考核，考核成绩优异，吨铝节电高达900千瓦时，实现超额履约。该项目采用沈阳院铝电解槽多维优化技术。据悉，2024年10月份，铝电解槽多维优化技术被中国有色金属工业协会鉴定为“国际领先水平”。铝电解槽多维优化技术从铝电解槽设计、电极结构与材质、过程控制及生产工艺技术等方面进行多维度创新，攻克了在全石墨化阴极及低电压工艺条件下进一步提升磁流体稳定性的重大技术难题，不仅实现了电解槽低电压节能运行，还大幅提升了电流效率。 中国有色金属工业第六冶金建设有限公司（以下简称“六冶”）承建的宝鸡西部传感器产业园项目（二期）顺利通过竣工验收。该项目占地面积1.7万平方米，建筑面积4.4万平方米。该项目开工建设以来，六冶项目部严格按照设计和规范要求进行施工管控，合理配置资源，优化施工方案，严抓项目建设安全关、质量关、进度关，以不惧挑战、精益求精的精神态度，迎难而上、攻坚克难，齐心协力完成了各项建设任务。 六冶云南云铜锌业搬迁项目迎来关键性进展——最大厢式压滤机成功安装完成。云铜锌业搬迁项目最大压滤机为浸出车间4台焙烧矿弱酸浸浓密底流压滤机，单台净重30吨。厢式压滤机体积庞大、结构复杂，需要精确计算和细致操作才能确保其稳定安装。为确保吊装作业安全顺利进行，该项目部吊装前仔细规划吊装路径和吊装点，确保压滤机能够平稳、准确地移动到指定位置；根据不同压滤机的重量和体积，选择合适的吊装设备，确保其承载能力足够强大；吊装过程中特别注意保护压滤机滤板、滤布等易损部件，避免其受到损坏或变形；加强吊装人员之间的配合和协作，确保了吊装的顺利进行。六冶项目部将继续团结协作，以更高的标准、更严的要求，全力推进项目后续建设。 伴随着响亮的鞭炮声和阵阵欢呼声，九冶建设有限公司（以下简称“九冶”）承建的云南源鑫炭素有限公司20kt/a阴极炭块磷生铁浇铸项目于近日成功生产出第一罐铁水，首块阴极炭块浇铸成功。面对施工周期短、施工工序复杂等困难，九冶项目部精心组织、合理安排、主动作为，积极协调资源，加强施工现场的控制与协调，使施工生产紧张有序、有条不紊地进行，最终实现磷生铁浇铸项目按期投产，赢得了业主和监理的一致好评。 九冶施工的云南弥玉高速公路主线贯通通车，顺利完成关键节点。九冶项目部充分发扬“铁军精神”，克服了点多面广战线长、地质条件复杂等各种施工难题，强化资金保障和精细化管控，科学组织施工，狠抓质量安全，全力推进项目建设。截至通车节点，九冶项目部已经完成了主线所有关键工程节点，涵盖了路基施工、各类型的桥梁施工、边坡防护与支挡、防排水及绿化、弃土场及水环保工程等多个方面。九冶项目部将继续秉承“高效严谨，精细务实”的工作理念，稳步推进支线施工的后续工作，确保项目圆满完成。 随着最后一方混凝土的浇筑完成，九冶承建的陕西中烟宝鸡卷烟厂项目主体结构顺利封顶。该项目按照施工节点顺利封顶得到了甲方高度赞誉，优质履约获得业主的表扬信。宝鸡卷烟厂醇化库项目位于宝鸡市高新区科技路2号，建筑面积为2.2万平方米。随着主体封顶，项目建设进入新的阶段，后续将全面展开内部装修、机电设备安装以及外立面装饰等工作。九冶项目部将继续加强各方协作，在保证工程质量和安全的前提下，加快施工进度，确保项目按时交付使用，向业主交上一份满意的答卷。（国际）

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 今天是大年初九，春节的喜庆仍在弥漫，但新的征程已经开始，SMM祝愿各位铝行业同仁开工大吉，蒸蒸日上，蛇年行大运，财源滚滚，事业腾飞！ 在为期八天的国家法定春节假期结束后，让我们关注节后第一天新鲜出炉的铝库存表现： 据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝库存（铝锭+铝棒）总量为92.9万吨，较节前（1月27日）增加21.3万吨，增幅为29.8%，整体合乎预期。 同比来看，与去年同期21.1万吨的增量和30.6%的增幅相比差异不大，未见异常。近七年的春节假期国内铝库存平均增量为21.0万吨，平均增幅为24.2%。从这个维度来看， 今年铝产品累库略微偏高，主要原因来自于电解铝供应端： 据SMM统计，2025年1月份（31天）国内电解铝产量同比增长3.8%，环比下滑0.3%。截止1月份底，SMM统计国内电解铝建成产能约为4571万吨，国内电解铝运行产能约为4351万吨左右，行业开工率环比下降0.04个百分点，同比增长2.29个百分点至95.2%，主因是2024年底以来，云南地区电解铝供应并未出现停减产状况，与往年有所不同。目前国内电解铝厂运行产能大稳小动，月内仅山西个别铝厂减产2万吨/年技改，12月川渝地区因亏损减产的产能暂无复产计划，后续SMM将持续追踪。   铝锭库存方面， 据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.4万吨，国内可流通电解铝库存52.8万吨，较节前（1月27日）累库16.2万吨，增幅为32.9%。 同比来看，去年春节期间国内铝锭累库14.9万吨，今年国内铝锭的增量与增幅均高于去年同期。近七年的春节假期国内铝锭库存平均增量为16.3万吨，今年国内铝锭库存的增量处于近几年间的平均水平，但增幅在近七年居首，对节后短期铝价表现造成一定压力。主要原因仍是电解铝供应端：受春节假期影响，月内多地地区铸锭比例增加，行业铝水比例环比下降2.9个百分点，同比下滑1.0%。根据SMM铝水比例数据测算，1月份国内电解铝铸锭量同比增加7.3%至113万吨附近。其中，新疆、云南、内蒙古仍是分省铸锭量的前三位。 分地区来看， 华东地区成为了春节期间累库的主力军，主要原因是节前粤沪价差偏小，而豫沪价差高于去年同期，因此华东地区成为新疆等北方货源的首选目的地。 春节期间，今年无锡地区共累库8.5万吨至25.8万吨，而去年同期是累库了7.0万吨至18.9万吨；巩义地区今年共累库3.9万吨至9.1万吨，而去年同期是累库3.8万吨至11.4万吨。佛山地区则累库3.2万吨至17.2万吨，去年同期是累库2.8万吨至17.7万吨。 据SMM调研，因部分电解铝厂春节期间为铝棒企业等下游加工厂提供不同程度的优惠下浮政策，南方地区的下游合金厂减产力度要小于北方地区。佛山地区累库量仍略高于去年同期，主要原因仍是云南地区的供应与往年同期有所不同所致。 同时，据SMM调研，今年春节巩义地区到货非常集中，主要到货来源为西北新疆地区，由于春节期间发往巩义地区的主流电解铝产地（如新疆、青海、内蒙古等）下游加工厂基本都有不同程度的停减产情况，各个铝厂铸锭量较多，春节前由于巩义地区库存较低，各个铝厂在春节期间也是集中往巩义发货补库存。实际巩义地区库存应该更高，目前部分仓库仍有大量箱子在站台积压，后续库存会持续增长。但同时也有消息称，今年节后巩义地区的在途货量相对可控，综合预计节后巩义地区铝锭库存会出现短期快速增加但持续时间较短的情况。 SMM认为，2月全月正处于国内铝锭的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，因正月十五之前下游仍处于放假阶段，2月上半月国内铝锭库存会维持快速增加的情况，而下半月随着下游开工进入节后的恢复阶段，铝锭累库则大概率会显著减缓。而近七年，仅有2021年节后第五周出现去库，有一半的年份均为节后第六周出现去库，而去年的去库拐点的出现更是有所后延。 SMM预计，在“金三银四”国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，今年节后的首次去库预计在节后的第六周或之前出现，国内铝锭的库存拐点将会出现在3月中旬附近，一季度库存高点或出现在85-90万吨附近。 SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝锭的在途情况。     铝棒库存方面， 据SMM统计，截至2025年2月5日，SMM统计国内铝棒社会库存为27.50万吨，较节前（1月27日）累库5.1万吨，增幅为22.8%。 同比来看，去年春节期间国内铝棒累库6.2万吨，今年国内铝棒的增量与增幅均低于去年同期。近七年的春节假期国内铝棒库存平均增量为4.7万吨，今年铝棒的累库量要高于近年的平均值；今年国内铝棒库存的增幅则处于近几年间的平均水平。 分地区来看，春节期间，佛山地区累库1.66万吨至11.70万吨，略高于去年1.44万吨的累库量。 据SMM调研，因部分电解铝厂春节期间为铝棒企业等下游加工厂提供不同程度的优惠下浮政策，南方地区的铝棒厂家减产力度整体要小于北方地区。 因此我们再关注华东地区，无锡、南昌地区分别累库1.03万吨、1.1万吨，均少于去年的1.95万吨和1.1万吨。余下的湖州和常州地区累库量则与去年基本相同。 SMM认为，2月上半月正处于国内铝棒的累库周期，根据目前已知的数据和消息以及历史数据判断，在下游进入节后复工阶段后，国内铝棒的去库拐点一般早于铝锭出现，今年大概率会继续延续这一规律。而近七年，绝大部分年份铝棒的去库拐点都出现在节后的第二周或第三周。 SMM预计，在“金三银四”国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，国内铝棒的库存拐点将会出现在2月下旬附近，一季度库存高点或出现在30-35万吨附近。 SMM将持续关注节后下游复工的表现和铝棒的消费情况。       》点击查看SMM铝产业链数据库

据外电2月5日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三上涨，受助于美元走软；铝价回落，因原材料价格下滑，引发供应增加预期。 伦敦时间2月5日17:00(北京时间2月6日01:00)，LME三个月期铜上涨89.50美元，或0.98%，收报每吨9,240美元。　 随着美元指数在欧洲交易时段逐步走弱，铜价延续涨势。 美元指数一度跌至逾一周最低，因投资者对全球贸易战的担忧情绪减弱，且美国数据疲软。 美元走软使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格更低。 春节假期后的首个交易日，上海期货交易所主力期铜合约下跌0.3%至每吨75,290元。 其他金属方面，LME三个月期铝下跌21.50美元，或0.82%，收报每吨2,616美元。 LME期铝1月20日曾创下逾两个月新高，部分原因是担心原材料氧化铝短缺，导致价格高企。 Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith称，“对铝的看涨情绪有些过度。氧化铝价格大幅下跌，铝生产商有相当大的动力提高产量。” 上海期交所氧化铝价格在去年创下历史新高后，今年迄今已下跌三分之一。