盘面：隔夜伦铜开于9124.5美元/吨，盘初即摸高于9131.5美元/吨，而后震荡下行，在盘中摸底于9063.5美元/吨，随后一路回升，盘尾维持小幅震荡，最终收于9094美元/吨，涨幅达0.23%，成交量至1.6万手，持仓量至27.6万手。隔夜沪铜主力合约2503开于75510元/吨，盘初一路走低摸底于75140元/吨，随后一路走高，在盘中摸高于75520元/吨，盘尾震荡中重心下沉，最终收于75320元/吨，跌幅达0.13%，成交量至2万手，持仓量至14.4万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）商务部新闻发言人就美国发布人工智能出口管制措施有关问题答记者问时表示，中方注意到，拜登政府于1月13日发布了人工智能相关出口管制措施。中方对此坚决反对。（2）近期，有市场传言称，央行正联合证监会与中金所着手彻查国债期货存在的违规交易和涉嫌操纵国债期货的违规行为，同时要求中金所配合提高国债期货交易保证金及手续费，意图为国债期货资金炒作降温。据有关部门处了解到，上述消息并不属实。 现货：（1）上海：1月13日1#电解铜现货对当月2501合约报升水130元/吨-升水200元/吨，均价报升水165元/吨，环比跌5元/吨。据SMM了解周末上海、江苏地区持续去库，周末部分持货商调货广东使得华东地区库存趋紧。市场整体成交重心较上周五走高，然因铜价居高不下，下游年前备库需求暂未显现。预计今日升水仍将持稳。 （2）广东：1月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水300元/吨- 升水350元/吨，均价升水325元/吨，环比跌235元/吨。总体来看，上周末大量到货下游压价采购，现货升水断崖式下降。 （3）进口铜：1月13日仓单价格70到80美元/吨，QP1月，均价环比涨2美元/吨；提单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价环比持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。昨日比价较上周五持平，市场报盘寥寥成交冷清。主要需求仍集中于2月中上旬到港货源与保税仓单。 （4）再生铜：1月13日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68600-68800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2530元/吨，环比上升175元/吨。精废杆价差1680元/吨，据SMM调研了解，精废价差不断扩大，国内再生铜原料价格涨幅有限，由于再生铜杆企业需求不足，年后发货订单不多的情况下，再生铜杆企业不愿备过多再生铜原料库存过年，因而报价并不高。 （5）库存：1月13日LME电解铜库存减少975吨至263450吨；1月13日上期所仓单库存减少1455吨至11085吨。 价格：宏观方面，纽约联储调查显示，一年期通胀预期为3%，交易员定价今年美联储降息幅度不足25个基点，美指明显回落，同时原油价格接连大涨，也对铜价起到带动作用。基本面方面，周末部分持货商调货广东，上海、江苏地区持续去库，华东地区货源趋紧，电解铜成交重心较上周五有一定走高，但消费方面目前铜价居高，年前备库消费尚未显现。综合来看，美指自高位回落，原油持续上行，预计今日铜价受到一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 1月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪镍以高达1.9%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.2%，录得8连跌。 此外，碳酸锂主连涨1.23%，工业硅主连涨2.16%，多晶硅主连涨0.83%。欧线集运主连涨0.29%。 外盘方面，截至15:05分左右，外盘基本金属仅伦铅唯一下跌，跌幅在0.25%左右，其余金属均录得不同程度的上涨，其中伦锡涨幅最大，达0.43%。 黑色系集体飘红，铁矿涨1.92%，螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.44%，热卷涨1.45%。双焦方面，焦煤涨2.61%，焦炭涨2.28%。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.01%，COMEX白银跌0.25%，国内方面，沪金涨0.62%，沪银跌0.22%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【创历史新高！2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿 同比增长5% 】 今天（13日）上午，国务院新闻办召开新闻发布会。海关总署相关负责人介绍，2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，规模创历史新高，我国外贸总量、增量、质量均实现增长。据海关统计，2024年，我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%。出口规模首次突破25万亿元，达到25.45万亿元，同比增长7.1%，连续8年保持增长，展现出较强的竞争力。进口18.39万亿元，增长2.3%。 》点击查看详情 【中国外汇市场指导委员会会议：要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定】 近日，中国外汇市场指导委员会会议在北京召开。中国人民银行副行长宣昌能、国家外汇局副局长李斌出席会议并讲话。会议讨论了近期外汇市场形势，部署了加强外汇自律管理有关工作。会议强调，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。外汇市场指导委员会将加强对外汇市场自律机制的指导，进一步强化行业自律管理，指导外汇市场成员严格落实自律规范，对扰乱市场秩序、恶意误导公众等违反自律规范的行为及时采取措施。外汇市场自律机制成员要坚持以服务实体经济为首要任务，努力为企业和居民提供稳定的汇率环境。要坚持汇率风险中性，完善服务企业汇率风险管理的长效机制。要自觉遵守自律规范，不得扰乱市场秩序，不得推波助澜加剧顺周期行为，共同维护外汇市场有序规范运行。 ► 1月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1885元 美元方面： 截至15:05分左右，美元指数上涨0.19%，美国非农就业人数意外大增，失业率下降，市场普遍预计美联储本月将按兵不动。美国劳工部公布数据显示，美国12月非农就业岗位增加25.6万个，为2024年3月以来最大增幅，远超市场此前预期的16万人，11月为增加22.7万人。美国12月失业率降至4.1%，低于预期和前值的4.2%。美国12月平均每小时工资年率增长3.9%，低于预期的增长4%。 芝加哥联储总裁古尔斯比表示，尽管12月就业报告井喷，但没有证据表明美国经济再次过热，他仍预计进一步降息将是合适的。华尔街日报称，圣路易斯联储总裁穆萨莱姆建议在降息问题上更加谨慎。他表示，到上个月会议时，通胀率可能停留在2.5%到3%之间的风险已经增加。 接下来要关注本周即将公布的美国CPI数据，以判断政策的进一步走向。（文华财经） 数据方面： 今日将公布中国12月社会融资规模-年初至今(0113-0117几点不定)、中国12月新增人民币贷款-年初至今(0113-0117几点不定)、瑞士12月消费者信心指数-季调后、加拿大12月先行指标月率等数据。 原油方面： 因美国加大制裁料将影响俄罗斯对中国和印度的原油出口，截至15：05分，两市油价一同大涨，美油涨2.09%，创2024年10月以来的新高，布油涨1.98%，创2024年8月以来的新高。交易商和分析师说，新制裁将严重影响俄罗斯的石油出口，促使中国和印度这两个全球第一和第三大石油进口国更多地从中东、非洲和美洲采购原油，从而推高油价与运费成本。高盛周日表示，如果美国对俄罗斯的最新一轮制裁导致俄罗斯石油产量下降，布伦特原油价格短期内可能升至每桶85美元以上。高盛估计，受新制裁影响的船只在2024年每天运送170万桶石油，占俄罗斯出口量的25%，主要是原油。 供应收紧的预期也推动布伦特和WTI原油的月度价差达到2024年第三季度以来的最阔逆价差。在逆价差结构中，即期价格高于未来月份价格，表明供应紧张。 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师表示，因运输俄罗斯原油而受到制裁的油轮数量增加了一倍，这可能成为原油流动的主要物流阻力。最新制裁中提到的许多油轮都被用来向印度和中国运送石油，因为此前西方的制裁以及七国集团(G7)在2022年实施的价格上限，让俄罗斯石油贸易从欧洲转移到了亚洲。其中一些船只还从同样受到制裁的伊朗运送石油。Onyx Capital Group研究主管Harry Tchilinguirian表示，“美国海外资产控制办公室（Office of Foreign Assets Control）针对俄罗斯石油公司和大量油轮的最后一轮制裁将产生重大影响，尤其是对印度。”摩根大通分析师表示，尽管有新的制裁，但俄罗斯仍有一些回旋余地，但它最终将需要购买未受制裁的油轮，或提供每桶60美元或以下的原油，以便按照西方的价格上限使用西方的保险。（文华财经） SMM日评 ► 早间不锈钢电子盘开盘上浮 现货价格同步走高【SMM不锈钢现货日评】 ► 周初观望为主 电解锰暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月13日 镍盐价格持平 ► 春节临近 原料收紧 市场价格持续坚挺【SMM钨日评】 ► 市场上游供应收紧 稀土价格大幅提升【SMM日评】

► 原油刷三个月以来新高 金属近全线飘红 工业硅、双焦涨超2% 【SMM日评】 ► 比价较上周五基本持平 市场成交冷清【SMM洋山铜现货】 ► 周末大量到货下游压价采购 现货升水断崖式下降 【SMM华南铜现货】 ► 下游提货进度放缓 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 下游提货进度放缓 现货升贴水走弱【SMM华北铜现货】 ► 1月13日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价震荡回升 而现货交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：下游企业拿货意愿差 再生精铅成交不佳【SMM铅午评】 ► SMM 2025/1/13 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：贸易商出货不畅 升水继续下调【SMM午评】 ► 天津锌：下游进入放假节奏 需求转弱【SMM午评】 ► 广东锌：市场成交一般 现货升水下调【SMM午评】 ► 宁波锌：下游逐渐放假 升水环比下滑【SMM午评】 ► 沪锡价格持稳 下游企业采买热情不高【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：上周五晚伦铜开于9110美元/吨，盘初走高摸高于9130.5美元/吨，随后重心走低并全程维持宽幅震荡，震荡过程中在盘中摸底于9048.5美元/吨，盘尾持续宽幅震荡，最终收于9073.5美元/吨，降幅达0.42%，成交量至1.9万手，持仓量至26.8万手。上周五晚沪铜主力合约2503开于75370元/吨，盘初一路走低摸底于74980元/吨，随后一路走高后维持宽幅震荡，并在震荡过程中重心抬升，在盘尾摸高于75600元/吨，最终收于75430元/吨，涨幅达0.16%，成交量至2.8万手，持仓量至14万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）因1月9日为美国已故前总统吉米•卡特的哀悼日，通常在北京时间每周六公布的CFTC持仓报告被推迟，将在北京时间下周二（1月14日）4:30发布。ICE欧洲市场交易商持仓报告 （COT）正常发布。（2）周五（1月17日），国家统计局将公布2024年12月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。 现货：（1）上海：1月10日1#电解铜现货对当月2501合约报升水140元/吨-升水200元/吨，均价报升水170元/吨，环比涨25元/吨。上周五沪粤价差再次突破300元/吨，两地短期供应均呈趋紧趋势。据悉已有持货商周末调货至广东，预计下周上海库存仍将走低。预计本周一升水仍将走高。 （2）广东：1月10日广东1#电解铜现货对当月合约报升水550元/吨- 升水570元/吨，均价升水560元/吨，环比涨70元/吨。总体来看，库存再次明显下降刺激升水走高，然实际成交有限，预计上周末到货将增加，本周升水有望震荡回落。 （3）进口铜：1月10日仓单价格66到80美元/吨，QP1月，均价环比持平；提单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价环比持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。因铜价上涨进口比价恶化，市场供需错配成交不佳。买方需求集中于2月中上旬到港货源，而报盘集中于1月中下旬。总体来看市场表现冷清难闻成交。 （4）再生铜：1月10日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格68600-68800元/吨，环比上升300元/吨，精废价差2355元/吨，环比上升146元/吨。精废杆价差1605元/吨，据SMM调研了解，宁波镇海进口贸易商表示近期欧洲再生铜原料报价系数并没有随着铜价上涨而回落，主要由于货源还是紧缺，美国暂停采购后，大家都把目光转向欧洲或中东，使得当地持货商挺价出货。 （5）库存：1月10日LME电解铜库存增加475吨至264425吨；1月10日上期所仓单库存减少827吨至12640吨。 价格：宏观方面，美国去年12月非农就业人数增加25.6万人，失业率意外下降至4.1%，强劲的非农数据强化了美联储将在本月晚些时候暂停降息的预期，交易员不再押注美联储年内降息两次，美元指数收高，压制伦铜，但随着年前铜杆企业复工实体买盘持稳，沪铜偏强。基本面方面，沪粤价差再次拉升至300元/吨，两地短期供应均趋紧，据悉已有持货商周末调货至广东，预计本周上海地区库存将继续走低。综合来看，美指维持高位震荡，预计今日铜价上方空间有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 1月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪铝涨1.82%领涨，沪铜、沪锌涨幅均在0.7%以上，氧化铝主连跌0.66%,，录得七连跌。 此外，碳酸锂主连涨0.03%，多晶硅涨1.28%，工业硅涨0.1%，欧线集运主连涨0.25%。 外盘方面，截至15：16分左右，外盘金属普涨，仅伦镍跌0.01%。伦铅以1.35%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌0.04%，铁矿涨0.4%。双焦方面，焦煤跌1.19%，焦炭跌0.62%。 贵金属方面，截至15:16分左右，COMEX黄金涨0.43%，COMEX白银涨0.42%。国内方面，沪金涨0.99%，沪银涨0.87%。 截至今日15:16分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国新办将于1月14日下午3时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会 介绍金融支持经济高质量发展有关情况】 国务院新闻办公室将于2025年1月14日（星期二）下午3时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，请中国人民银行副行长宣昌能和国家外汇管理局副局长李斌介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。 ► 1月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1891元 美元方面： 截至15:15分，美元指数上涨0.13%。美联储理事鲍曼周四表示，她支持将上月的降息作为联储货币政策重新校准的“最后一步”，通胀风险上升决定了未来要采取谨慎态度。美国波士顿联储主席、2025年FOMC票委苏珊·柯林斯周四表示，鉴于美联储官员面临的美国经济前景存在“相当大的不确定性”，有理由放慢调整利率的步伐。堪萨斯联储主席、2025年FOMC票委施密德周四暗示不愿再次降息，称利率已“接近”中性水平，在进入新一年时，美联储面临强劲经济和通胀仍高于2%目标的情况；美联储资产负债表的规模仍对市场借贷成本构成下行压力。费城联邦储备银行总裁哈克表示，他仍预计美联储将降息，但他补充说，在经济前景存在很大不确定性的情况下，目前并不需要任何形式的降息举措。（文华财经） 数据方面： 今日将公布全球12月ANZ商品价格指数年率、瑞士12月未季调失业率、中国12月M2货币供应年率(0110-0117几点不定)、中国12月社会融资规模-年初至今(0110-0117几点不定)、中国12月新增人民币贷款-年初至今(0110-0117几点不定)、美国12月非农就业人口变动季调后、美国12月平均每小时工资年率、美国12月失业率、加拿大12月失业率、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是：2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话，主题为“对2024年的反思：货币政策、经济表现和银行监管经验教训” 。 原油方面： 截至15:16分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.65%，布油涨0.64%，有望实现连续第三周上涨，主因美国和欧洲部分地区的寒冷天气推动取暖燃料需求增长。美国气象局预计，美国中部和东部地区的气温将低于平均水平。欧洲许多地区也受到了极寒天气的影响，今年年初的气温可能会继续低于往年，摩根大通分析师预计这将促进需求增长。根大通在周五的报告中说：“我们预计，2025年第一季度全球石油需求将同比大幅增长 160 万桶/日，主要是受到......取暖油、煤油和液化石油气(LPG)需求的推动。” 此外，美国预计将在本周宣布针对俄罗斯经济的新制裁措施。石油供应可能因此受到进一步打击。荷兰国际集团（ING）分析师周五在报告中称：“美国新当选总统对伊朗的强硬态度的不确定性将提供一些支持。亚洲买家已经在寻找中东的替代品级，对俄罗斯和伊朗的更广泛制裁加大了这种石油流动的难度。”（文华财经） SMM日评 ► 铝价大幅冲高 精废价差稍有走扩【废铝日评】 ► 持货商挺价意愿强烈 镨钕价格波动上行【SMM日评】 ► 铝价大涨至两万附近 再生铝价普涨为主【ADC12价格日评】 ► 市场供应趋紧 钨价存在上行可能【SMM钨日评】 ► 【SMM热卷日评】利空情绪有所消化 下周热卷价格或将企稳运行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月10日 镍盐价格小幅上涨 ► 【SMM螺纹日评】临近春节 基本面情况变化不大 SMM周评 ► 受沪粤价差以及货源紧张影响 沪铜现货升水节节走高【SMM沪铜现货周评】 ► 部分大厂提产备库 氧化锌开工上涨明显【SMM氧化锌周评】 ► 加工费反弹加速 锌价重心下移【SMM锌价周评】 ► 美国12月“小非农”数据不及预期 本周内外锌价重心下行【SMM市场回顾-价格周评】 ► 港口库存增加 国内锌矿加工费继续上涨【SMM锌精矿周评】 ► 【SMM锰矿周评】市场流通现货紧缺 锰矿价格小幅上涨 ► 【SMM周评】本周白银小幅震荡上行 周初交易较强

► 金属普涨 沪铝、伦铅、多晶硅涨逾1% 氧化铝7连跌【SMM日评】 ► LME&COMEX铜价差再至历史高位 刮的哪门子风？【SMM分析】 ► 稀土精矿价格上调 上下游博弈僵持 氧化物价格窄幅震荡运行【SMM分析】 ► 买卖双方供需错配 早市冷清难寻成交【SMM洋山铜现货】 ► 库存再次明显下降刺激升水走高 但实际成交十分有限 【SMM华南铜现货】 ► 现货升贴水小幅回升 然而后市预期不佳【SMM华北铜现货】 ► 1月10日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 1月10日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► SMM 2025/1/10 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：下游逐渐开始放假 现货升水下调【SMM午评】 ► 宁波锌：市场报价不多 升水继续下滑【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上移 市场成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：下游需求较弱 升水下行【SMM午评】 ► 沪锡价格小幅回升 下游企业等待更佳补库时机【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面：隔夜伦铜开于9084.5美元/吨，盘初下行并摸低于9056.5美元/吨，盘中维持宽幅震荡，盘尾震荡上行并摸高于9114美元/吨，盘尾最终收于9111.5美元/吨，涨幅达0.67%，成交量至1.8万手，持仓量至26.1万手。隔夜沪铜主力合约2502开于75020元/吨，盘初即摸高于75250元/吨，而后下行并摸低于74990元/吨，随后一路窄幅震荡，盘尾最终收于75120元/吨，涨幅达0.58%，成交量至1.9万手，持仓量至14万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据报道，美国加州洛杉矶仍在大面积燃烧的帕利塞兹大火，已经成为洛杉矶历史上最具破坏性的火灾，预计有1100座建筑被这场大火摧毁。 现货：（1）上海：1月9日主流平水铜对当月合约报升水120元/吨-升水140元/吨，好铜报升水150元/吨-升水170元/吨。周内进口铜到货较上周减少，上海地区流通货源趋紧。持货商捂货惜售情绪较高，部分刚需推动下升水高挺。然周边下游订单受铜价冲高影响表现平平。预计短期升水仍将维持坚挺，但后市消费端支撑偏弱。 （2）广东：1月9日广东1#电解铜现货对当月合约报升水480元/吨- 升水500元/吨，均价升水490元/吨较上一交易日涨90元/吨；湿法铜报升水330元/吨-升350元/吨，均价升水340元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价75165元/吨较上一交易日涨315元/吨，湿法铜均价为75015元/吨较上一交易日涨245元/吨。总体来看，平水铜可流通货源稀少升水大幅走高，但实际成交不佳，关注进口铜对市场的冲击。 （3）进口铜：1月9日仓单价格66到80美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格58到72美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。早市成交相较前几日更加活跃，因内贸升水连日上涨中下旬到港提单重心略有上抬，EQ成交集中于15美元/吨附近。总体来看买卖双方虽仍有分歧，但成交重心稳定。 （4）再生铜：1月9日今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格68300-68500元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差2209元/吨，环比上升429元/吨。精废杆价差1340元/吨，据SMM调研了解，精废价差、精废杆价差不断走扩，虽然终端线缆企业提早放假造成需求不足，但套利空间扩大之下，有不少贸易商积极提货，预期年前铜价回落后，可赚取再生铜杆加工费差额。 （5）库存：1月9日LME电解铜库存减少1750吨至263950吨；1月9日上期所仓单库存减少582吨至13367吨。 价格：宏观方面，因美国和欧洲部分地区天气寒冷，刺激了冬季燃料需求，全球原油需求预计都表现强劲，铜价也跟随有所上行。此外，多位美联储官员周四证实，美联储可能会在较长时间内将利率维持在当前水平，只有当通胀明显降温时才会再次降息，日内重点关注非农数据，12月的报告能更清楚地反映出当前美国劳动力市场的动态。基本面方面，市场上可流通货源偏紧张，持货商捂货惜售情绪明显。截至1月9日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.01万吨至10.57万吨，周度库存结束2连增重新下降。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是减少的。展望下周，预计总供应增加，但由于春节假期临近，下游消费量或有下降，周度库存或重新上升。价格方面，预计今日铜价上方空间有限，更多关注美国非农数据。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 1月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘金属普涨，仅沪锌和沪铅一同下跌，沪铅跌1.46%领跌，沪锌跌0.68%。沪铝涨1.06%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.79%，录得六连跌。 此外，碳酸锂主连涨0.44%，工业硅主连跌0.47%，多晶硅主连跌0.78%。欧线集运主连涨3.24%。 外盘方面，截至15:05分左右，外盘金属普涨，但涨幅均在1%以内波动，伦铝以0.9%的涨幅领涨。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨1.58%，录得四连涨。铁矿涨0.53%。螺纹、热卷一同下跌，双焦方面，焦煤跌1.48%，焦炭跌0.79%。 贵金属方面，截至15:05分左右，COMEX黄金涨0.36%，COMEX白银涨0.34%。国内方面，沪金涨0.69%，沪银涨0.25%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：2024年12月CPI同比上涨0.1% PPI同比下降2.3%】 国家统计局数据显示，2024年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。2024年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.2%。2024年12月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%，降幅比上月均收窄0.2个百分点；环比均下降0.1%。2024年全年，工业生产者出厂价格和购进价格均下降2.2%，降幅比上年分别收窄0.8、1.4个百分点。 》点击查看详情 ► 1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1886元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.14%。美国劳动力市场数据喜忧参半，美联储官员表态莫衷一是。美国劳工部公布数据显示，美国截至1月4日当周初请失业金人数为20.1万人，降至11个月以来最低，截至12月30日当周续请失业金人数升至186.7万人，数据表明劳动力市场稳定，尽管招聘速度放缓，导致一些下岗工人经历了长时间的失业。“小非农”数据意外放缓，美国12月ADP就业人数增加12.2万，创2024年8月以来最低水平，劳动力市场数据稍显矛盾，市场等待非农报告提供更多指引。 美联储货币政策会议纪要显示，几乎所有参会官员都认为，通胀前景的上行风险有所增加，许多官员认为“未来几个季度”需要谨慎行事。“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，会议纪要表明官员们普遍愿意在本月按兵不动。美联储理事沃勒表示，关税不会对通胀产生显著或持久的影响，他相信通胀将继续向央行2%的目标降温，从而为今年进一步降息提供支持。美国财政部长叶伦在受访时表示，最近几个月在降低物价方面没有取得太大进展，但她仍然相信美国通胀正处于“下降通道”上。 市场目前正在等待周五的美国非农就业报告，以获得更多有关美联储政策路径的线索。（文华财经） 数据方面： 今日将公布俄罗斯12月SPGI服务业PMI、德国11月季调后工业产出月率、欧元区11月零售销售月率、美国12月挑战者企业裁员人数等数据。此外，值得关注的是：商务部召开1月第1次例行新闻发布会；美联储公布12月货币政策会议纪要；2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话；2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就经济前景发表讲话。 1月9日，纳斯达克证交所因前总统吉米·卡特的葬礼休市一日；美国全国哀悼日，芝商所（CME）旗下股指期货合约交易提前于北京时间22:30结束，利率和农产品期货交易提前于北京时间10日02:15结束，国债期货合约交易提前于北京时间10日03:30结束，贵金属、能源、外汇市场交易照常进行；芝加哥期权交易所（CBOE）因美国全国哀悼日休市一日。 》1月9日为美国已故前总统卡特全国哀悼日 外盘交易所休市安排一览 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 　　 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨0.16%，布油涨0.17%。美国近期遭遇的寒潮天气有望刺激取暖需求增长。从需求的实际表现来看，美国能源信息署（EIA）最新报告显示，截至1月3日当周，美国石油总需求达到日均1979.1万桶，较前一周增加124.7万桶。其中，汽油日均需求量攀升至848.1万桶，环比增长31.3万桶；然而，馏分油日均需求量则下降至317.8万桶，较前一周减少5.4万桶。本周，欧美地区成品油价格的上涨势头有所放缓，其价格波动幅度明显小于原油，对原油价格的持续推涨作用有限。 尽管EIA数据显示美国原油库存持续下降，但其降幅明显小于此前API报告所显示的降库力度，不仅如此，汽油和精炼油库存出现显著累积。EIA周度报告显示，截至1月3日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.08459亿桶，比前一周下降71.2万桶；美国商业原油库存量4.14642亿桶，比前一周下降95.9万桶；美国汽油库存总量2.37714亿桶，比前一周增长633万桶；馏分油库存量为1.28938亿桶，比前一周增长607.1万桶。成品油库存显著增长，使其从五年低点回升至接近五年平均水平，美国石油总库存目前也处于五年中位水平，导致市场对供应过剩的担忧情绪增强，油价在库存数据公布后承压下行。（文华财经） SMM日评 ► 1.9：盘面回升华南加工费暂稳 但整体上仍呈现以价换量为主【铝棒现货日评】 ► 高镍生铁成本支撑仍存 短期价格下行空间有限【镍生铁日评】 ► 市场高价成交困难 电解锰现货小幅下跌【SMM电解锰日评】 ► 稀土价格小幅回落 市场观望情绪加重【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】供需双弱 本周建材总库存小幅累积 ► 一月华东钢厂减产幅度较大 或平衡市场供强虚弱关系【SMM不锈钢现货日评】

► 金属普涨 沪铝领涨基本金属 不锈钢4连涨 欧线集运涨逾3%【SMM日评】 ► 升水持续走高 持货商捂货惜售【SMM沪铜现货】 ► 下旬到港货源成交向好 美金铜价格重心企稳【SMM洋山铜现货】 ► 现货升贴水承压 市场成交活跃度平淡【SMM华北铜现货】 ► 平水铜可流通货源稀少升水大幅走高 但实际成交不佳 【SMM华南铜现货】 ► 1月9日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心继续下移 下游企业采购分散【SMM午评】 ► 再生铅：铅价下跌后持货商因库存不多 出货意愿同步下滑【SMM铅午评】 ► SMM 2025/1/9 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：市场出货贸易商增多 现货升水下滑【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单走弱 市场成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：盘面继续下行 贸易商之间成交为主【SMM午评】 ► 广东锌：下游接货意愿逐渐减淡 市场现货成交整体一般【SMM午评】 ► 沪锡价格持稳 现货市场成交平淡【SMM锡午评】 ► 盘面延续上涨 金川品牌镍升水继续回落 【SMM镍现货午评 】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面: 隔夜伦铜开于9020.5美元/吨，盘初下行至盘中窄幅震荡，并摸低于8956美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9061美元/吨，盘尾最终收于9051美元/吨，涨幅达0.79%，成交量至1.9万手，持仓量至26.2万手。隔夜沪铜主力合约2502开于74300元/吨，盘初即摸低于74220元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于74830元/吨，盘尾最终收于74780元/吨，涨幅达0.46%，成交量至2.4万手，持仓量至14.1万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）智利海关公布的数据显示，智利12月铜出口量为173,435吨，当月对中国出口铜59,430吨，较上月双双出现回升。智利12月铜矿石和精矿出口量为1,131,199吨，当月对中国出口铜矿石和精矿818,018吨，双双出现回落。 现货：（1）上海：1月8日主流平水铜对当月合约报升水100元/吨-升水120元/吨，好铜报升水120元/吨-升水140元/吨。近期上海地区注册仓单持续流出，至昨日已降至1.5万吨以下。市场可流通货源紧张。然周边地区下游需求持续走弱，消费亦表现平平。近月contango结构仍未波动，预计明日升水仍将持平。 （2）广东：1月8日广东1#电解铜现货对当月合约报升水380元/吨- 升水420元/吨，均价升水400元/吨较上一交易日涨70元/吨；湿法铜报升水300元/吨-升340元/吨，均价升水320元/吨较上一交易日涨70元/吨。广东1#电解铜均价74850元/吨较上一交易日涨185元/吨，湿法铜均价为74770元/吨较上一交易日涨185元/吨。总体来看，库存和价格均上涨但持货商继续挺价出货，然实际成交并不佳。 （3）进口铜：1月8日仓单价格66到80美元/吨，QP1月，均价较前一交易日涨3美元/吨；提单价格56到70美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；EQ铜（CIF提单）6美元/吨到20美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌3美元/吨，报价参考1月中下旬及2月上旬到港货源。近两日比价走弱，春节前到港货源高报但难寻成交。买方多考虑节后到港货源。保税仓单供不应求，实盘成交价格坚挺。 （4）再生铜：1月8日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格68200-68400元/吨，较上一交易日上升100元/吨，精废价差1780元/吨，环比上升8元/吨。精废杆价差1210元/吨，据SMM调研了解，有个别再生铜杆企业已经暂停对外报价，另外有企业12月底停产后已决定春节后再恢复生产。 （5）库存：1月8日LME电解铜库存减少1450吨至257000吨；1月8日上期所仓单库存减少801吨至13949吨。 价格：宏观方面，美国12月“小非农”ADP就业人数录得12.2万人，不及市场预期的14万人，创2024年8月以来最低水平。上周初请失业金人数录得20.1万人，为2024年2月17日当周以来新低。劳动力市场降温的迹象可能会使美国在通胀依然高企的情况下在1月份维持利率不变。此外有知情人士称，特朗普正在考虑宣布全国经济紧急状态，为征收大量普遍关税提供法律依据，美元指数得到提振，整体限制了铜价的涨幅。基本面方面，市场可流通电解铜货源紧张，同时上海周边地区下游需求持续走弱，市场整体成交表现一般，预计现货升贴水将持平运行。价格方面，12月会议纪要表示现在已处于或接近放缓降息步伐的时点，预计美指仍会维持高位，限制铜价涨幅。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】