SMM6月27日讯：据SMM了解，2024年6月27日Antofagasta与中国冶炼厂就2025年50%的铜精矿供应量的长单TC/RC敲定为23.25美元/干吨及2.325美分/磅。 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM调研，未来全球铜精矿增量主要来自于已有的铜矿扩建项目，世界级铜矿新投产项目数量不仅有限，而且新投产项目难以带动铜精矿增量；世界范围内再难见大型的可供开发的铜矿项目。随着全球粗炼产能的集中上马或加剧铜精矿紧张格局。 从近几年的铜精矿长协TC的定价来看，受铜精矿供应比较宽松的影响，2023年长协TC定为88美元/吨；2024年长协TC定在80美元/吨。随着铜精矿中长期供应短缺不可避免，2025年长协TC或将进一步明显下行。而长协TC最终将敲定在什么位置，Antofagasta与中国部分冶炼厂2025年50%铜精矿长单供应量结果的敲定，对2025年长协TC的定价或将有一定的参考和借鉴意义。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，6月21日SMM进口铜精矿指数（周）报0.13美元/吨，较上一期的0.87美元/吨减少0.74美元/吨。从进口铜精矿指数（周）的历史价格走势来看，其在2023年9月22日当周创下了93.82美元/吨的高点之后，便进入了整体的下跌趋势。随着巴拿马Cobre Panama铜矿的停产，Anglo American全面下调2024年铜产量目标18-21万金属吨，赞比亚旱灾水电减少85%等铜矿供应端干扰事件使得市场对铜精矿短缺预期的升高，使得进口铜精矿指数长期持续下行，连续数周跌至负数，并在5月10日当周触及近期的最低点-1.43美元/吨。不过，随着铜精矿现货TC近期出现了底部企稳的迹象，SMM进口铜精矿指数（周）也终于在6月14日当周重新报出正数，且6月21日当周的进口铜精矿指数也为正值。 展现底部企稳迹象的铜精矿指数未来如何表现，还需关注铜矿的供需情况变化，Codelco等铜矿企业提高产量的情况，还需警惕铜矿供应端是否有新的干扰因素出现。

作为生产制造的重要原料，铜价走势牵动着用铜企业的敏感神经。历经强劲上涨，在5月创下历史新高后，近期铜价回调走，目前伦铜已较年内高点跌超13%，不过市场仍长期看涨。 花旗建议增持铜，认为每吨9500美元左右是一个不错的入场点，用铜企业会否趁着铜价回落时机补充库存？超声电子（000823.SZ）、得润电子（002055.SZ）等公司人士均告诉财联社记者，按需采购铜相关原料。铜冠铜箔（301217.SZ）称，铜价波动可转嫁至产品销售价格中。但也有电子铜箔厂商坦言，铜价波动过大不利于成本控制。 今年以来，铜价持续走高，一个月前冲击至历史高位后有所回落。行情数据显示，隔夜LME铜收于9595美元/吨，已较5月20日高点11104.5美元/吨下跌13.59%，但仍高于年初每吨8500美元左右的价格；沪铜主连近期同样出现回调，5月20日至6月26日区间跌幅约为6.85%。 消费电子是用铜占比较高的行业。在家电领域之外，随着新能源汽车、AI 服务器等领域的蓬勃发展，铜的消费量将大幅增长。从成本角度，铜价大涨或使行业相关公司承压，目前铜价走弱情况下，企业拿货意愿会否积极？ 铜连接器厂商得润电子（002055.SZ）证券部工作人员表示，“我们是根据客户的需求去采购铜，而不是提前去买。比如说客户下了多少单，需要多少原材料，这时候再去采购。” PCB素有“电子工业之母”之称，产业链企业生产制造中也需使用铜材。 财联社记者以投资者身份从超声电子证券部了解到，覆铜板的原材料包括铜箔、树脂等，铜箔在公司成本中占一定比例，公司直接采购铜箔而非铜，铜箔价格也受铜价的影响，但不是铜价上涨或急剧下跌情况下就会去大量采购，会从订单和具体需求去整体判断，再进行采购。 奥士康（002913.SZ）证券部工作人员表示，铜是公司产品中占比非常大的一个原材料，公司会根据现在的国际铜价积极进行规划。” 面对近期铜价波动调整，中京电子（002579.SZ）相关人士称，采购有相对的策略，会适时分析这些情况，根据价格的波动做些战略性的备货，但具体目前有没有补充库存不太清楚。 今年以来的铜价行情对电子铜箔厂商影响程度如何？铜冠铜箔方面表示，公司采用“铜价+加工费”的定价模式，铜价波动可转嫁至产品销售价格中，同时公司也开展商品期货套期保值业务，用以规避生产经营中产品价格波动所带来的风险。 不过也有铜箔企业人士告诉财联社记者，铜价波动较大时，不利于成本控制。“因为去跟供应商谈价格时，我们是用的铜期货价格再贴一些升贴水，如果波动较大，可能导致合同里的价格跟实际购买的价格或者说可能预期到的更低的价格不符，所以一般来说铜价涨了我们的产品以及加工费也会跟着涨，但如若上下波动，可能会影响到公司实际的利润。” PCB镀铜是消耗铜的又一环节，天承科技（688603.SH）、三孚新科（688359.SH）等上市公司则通过“工艺方案”助力行业应对铜价上涨。据了解，三孚新科旗下江西博泉脉冲电镀工艺，可有效节省铜球和金属消耗，同时提升电镀效率，量产线数量已超百条，目前该公司已和深南电路（002916.SZ）、方正科技（600601.SH）、生益电子（688183.SH）等公司保持长期合作。 根据摩根大通预测，到2025年第三季度，铜价将达到11500美元的历史新高。

上半年铜价呈现冲高回落态势。一季度，铜价震荡后向上突破7万关口，该阶段推动铜价上行的动力主要来自供应收缩预期，海外矿端减产预期逐渐传导至国内炼厂，国内各大炼厂宣布联合减产是本轮行情上涨的导火索。二季度上半季度，铜价持续拉升至8.8万关口，该阶段推动铜价上行的动力主要来自供应收缩预期以及宏观利好提振。二季度下半季度，铜价自高位持续回落，除外围持续压制外，产业弱现实也是期价持续回落的重要原因。 整体上，当前行情与2021年5月后的行情有诸多相似之处，行情的演变均是由强预期向弱现实切换从而导致铜价自高位持续回落。不同之处在于，当前宏观预期较2021年是利好铜价的，海外货币周期2021年是宽松的末期，有紧缩的预期，而目前是紧缩的末期，有宽松的预期。 展望三季度，我们认为，铜价将在8万一线宽幅震荡。宏观层面，上半年美国通胀改善不及预期，目前市场普遍预期美联储将在9月首次降息，年内累计降息25至50个基点，降息预期已经下调比较充分。此外，大宗商品在二季度下半季度普遍高位回落，这将有利于三季度美国通胀改善，进而影响美联储降息节奏。所以我们认为三季度通胀预期会有所下降，并促使市场降息预期升温，这将有利于铜价企稳回升。产业层面，预计产业下游在经历两个月上涨行情后补库需求较大，而上游炼厂下半年由于长单的结束，收缩预期较强，供减需增背景下，社会库存去化趋势较强，可持续关注月间正套策略。目前国内铜社会库存仍处于往年同期高位，但已出现边际改善。 从持仓量的角度来看，上期所有色持仓量目前已经回落至3月中旬的水平，二季度有色板块涨幅较大，使得资金获利了结意愿较强，尤其是宏观属性较强的品种，例如白银和铜。沪铜持续减仓下行，持仓量回落至本轮行情的起涨点，但价格较之前仍有明显上涨。中长线来看，期价震荡后仍有望向上，看多铜价的逻辑在于日益增长的工业用铜需求与长期矿端开支不足所带来的矛盾。可持续关注月差和基差何时由正向转变为反向结构，这在一定程度上代表了产业市场的信心。 （来源：期货日报）

据芝商所网站6月27日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

2024年废旧资源实施“反向开票”后，国家为解决废旧回收源头“第一张票”的回收问题，规范废旧资源从回收到再利用各个环节中的税务问题，但政策实施之初大部分利废企业对政策如何落地尚不明朗，为保证不触及法律法规红线，再生铜杆厂首选国内带票再生铜原料进行采购，但由于国内再生铜原料供应有限，进口再生铜原料是理想的原料补充方式。 目前在泰国和马来西亚有不少废旧拆解企业在当地办厂，将废料拆解成再生铜原料后，再转运至国内进行销售，据海关数据显示，2023年中国从马来西亚以及泰国进口再生铜原料比例为10%，8%，稳居我国进口再生铜原料来源国第三、第四位。 为加强铜产业链上下游供需对接交流顺畅，因此，SMM于2024年6月23-7月3日，组织国内再生铜考察团，前往泰国及马来西亚进行实地考察、参观当地再生铜回收拆解、加工以及铜锭生产企业，了解当地进出口政策以及再生铜原料供给情况。 6月26日，SMM营销铜组总监马瑶、SMM营销铜组副总监张文成、SMM大数据铜组高级分析师梁凯辉、SMM营销铜组业务经理李崇山、SMM有色咨询项目经理Fiona Fei与上海银轮实业有限公司总经理林丹丹 、江西联荣铜业有限公司总经理杨志平、 上饶大江铜业有限公司总经理杨涵文、 广州华正道供应链科技有限公司董事长周丹华、 新煌实业集团有限公司董事长谢皇城、新煌实业集团有限公司运营管理部总经理莫吉林、 新煌实业集团有限公司行政人事部总经理李红敏、 江西三华金属集团有限公司董事长朱干华、江西三华金属集团有限公司经理徐丽华 、余姚市中宁电器有限公司副总经理胡倩倩、大城县国旺金属制品有限公司董事长刘润勇、 大城县国旺金属制品有限公司董事长李耀辉、 大城县国旺金属制品有限公司经理刘思阳、 江西金叶大铜科技有限公司国际贸易总经理徐林、苏州铜盟电气有限公司董事长卢欣、苏州铜盟电气有限公司经理顾丽娜16位产业客户组成的考察团一起来到 铜心协力 | 2024SMM再生铜海外考察团（泰国&马来西亚篇）——第三站 ： BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD 进行考察。 考察交流 铜心协力 | 2024SMM再生铜海外考察团（泰国&马来西亚篇）——第三站 ： BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD 。考察团受到了BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD董事长钱绍坤、总经理吴俊、厂长田青云等的热情接待，在公司领导们的带领下参观生产车间，了解公司主营业务、发展历程等，并且进行了友好积极的探讨交流。 SMM考察团一行人与BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD的领导们合影留念，期待更深层次的合作。 铜产业是为国民经济各方面提供重要材料的重要产业，再生铜产业是铜产业链重要的中间环节，再生铜原料供给的稳定日益重要。SMM组织马来西亚以及泰国实地考察、参观当地再生铜回收拆解、加工、以及铜锭生产企业，了解当地进出口政策以及再生铜原料供给情况，为的是帮助大家更深入了解铜产业链，交流宝贵经验。在此次的考察交流中，大家收获满满！感谢BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD助力 2024（第二届） SMM再生铜海外考察团（马来西亚-泰国篇） ！ BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD 简介 BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD 是总部设在马来西亚的非营利协会，他们通过坚持不懈地探索不断提升的技术获得业界影响力。BESTSTAR致力于促进环境可持续发展，提高铜、铝材料的使用效率为产业生产提供更高效的途径。他们的经营理念为“成为最好中的最好”。 如果需要了解BETSTAR INTERNATIONAL(M) SDM BHD的具体业务和合作，可联系上海有色网信息科技股份有限公司。 SMM联系人：张文成 电话： 18766457954 zhangwencheng@smm.cn

2024年废旧资源实施“反向开票”后，国家为解决废旧回收源头“第一张票”的回收问题，规范废旧资源从回收到再利用各个环节中的税务问题，但政策实施之初大部分利废企业对政策如何落地尚不明朗，为保证不触及法律法规红线，再生铜杆厂首选国内带票再生铜原料进行采购，但由于国内再生铜原料供应有限，进口再生铜原料是理想的原料补充方式。 目前在泰国和马来西亚有不少废旧拆解企业在当地办厂，将废料拆解成再生铜原料后，再转运至国内进行销售，据海关数据显示，2023年中国从马来西亚以及泰国进口再生铜原料比例为10%，8%，稳居我国进口再生铜原料来源国第三、第四位。 为加强铜产业链上下游供需对接交流顺畅，因此，SMM于2024年6月23-7月3日，组织国内再生铜考察团，前往泰国及马来西亚进行实地考察、参观当地再生铜回收拆解、加工以及铜锭生产企业，了解当地进出口政策以及再生铜原料供给情况。 6月26日，SMM营销铜组总监马瑶、SMM营销铜组副总监张文成、SMM大数据铜组高级分析师梁凯辉、SMM营销铜组业务经理李崇山、SMM有色咨询项目经理Fiona Fei与上海银轮实业有限公司总经理林丹丹 、江西联荣铜业有限公司总经理杨志平、 上饶大江铜业有限公司总经理杨涵文、 广州华正道供应链科技有限公司董事长周丹华、 新煌实业集团有限公司董事长谢皇城、新煌实业集团有限公司运营管理部总经理莫吉林、 新煌实业集团有限公司行政人事部总经理李红敏、 江西三华金属集团有限公司董事长朱干华、江西三华金属集团有限公司经理徐丽华 、余姚市中宁电器有限公司副总经理胡倩倩、大城县国旺金属制品有限公司董事长刘润勇、 大城县国旺金属制品有限公司董事长李耀辉、 大城县国旺金属制品有限公司经理刘思阳、 江西金叶大铜科技有限公司国际贸易总经理徐林、苏州铜盟电气有限公司董事长卢欣、苏州铜盟电气有限公司经理顾丽娜16位产业客户组成的考察团一起来到 铜心协力 | 2024SMM再生铜海外考察团（泰国&马来西亚篇）——第二站 ： 以铜工业投资有限公司(EFAST INDUSTRIES SDN BHD) 进行考察。 考察交流 铜心协力 | 2024SMM再生铜海外考察团（泰国&马来西亚篇）——第二站 ： EFAST INDUSTRIES SDN BHD 。考察团受到了EFAST INDUSTRIES SDN BHD董事长罗建华、经理加文等的热情接待，在公司领导们的带领下参观生产车间，了解公司主营业务、发展历程等，并且进行了友好积极的探讨交流。 SMM考察团一行人与EFAST INDUSTRIES SDN BHD的领导们合影留念，期待更深层次的合作。 铜产业是为国民经济各方面提供重要材料的重要产业，再生铜产业是铜产业链重要的中间环节，再生铜原料供给的稳定日益重要。SMM组织马来西亚以及泰国实地考察、参观当地再生铜回收拆解、加工、以及铜锭生产企业，了解当地进出口政策以及再生铜原料供给情况，为的是帮助大家更深入了解铜产业链，交流宝贵经验。在此次的考察交流中，大家收获满满！感谢EFAST INDUSTRIES SDN BHD助力 2024（第二届） SMM再生铜海外考察团（马来西亚-泰国篇） ！ 以铜工业投资有限公司(EFAST INDUSTRIES SDN BHD)简介 公司简介 EFAST INDUSTRIES SDN BHD成立于2019年3月，是一家主要从事废五金(铜、铝、铅等)回收熔炼加工企业。目前公司在马来西亚雪兰莪州叻思工厂一期工程已建成并投入使用铜熔炼炉生产线2条，每月可加工毛料3600 吨以上，熔炼出粗铜锭成品1100吨以上。 公司主营业务是回收环保局指定危废SW110(PCB板)、SW104(含铜粉尘、铜渣等)、SW422(电线)及非指定危废(废铜、杂铜等)和代客加工熔炼上述含铜废料生产出粗铜锭。 如果需要了解EFAST INDUSTRIES SDN BHD的具体业务和合作，可联系上海有色网信息科技股份有限公司。 SMM联系人：张文成 电话： 18766457954 zhangwencheng@smm.cn

据BNAmericas网站报道，墨西哥国家统计局（Inegi）的数据显示，前4个月，该国矿产品产量普遍下降，只有金产量增长了4.4%。 4月份，墨西哥黄金产量为6673公斤，同比增长27.6%。 前4个月，墨西哥铜产量同比下降52.8%，硫下降16.2%，球团铁矿下降13.2%，铅下降8.6%，锌下降12.7%，银下降3.6%，石膏下降1%，非炼焦煤下降0.6%，萤石下降0.1%。 4月份，墨西哥矿业生产总体同比下降2.3%，前4个月下降16.6%。 2023年，墨西哥采矿业萎缩了5%，主要是因为纽蒙特公司的佩纳斯基托（Peñasquito）金银矿山停产4个月以及墨西哥钢铁公司长期面临危机。 2023年5月以来，墨西哥采矿业相关的4向法规修改使得矿业活动特别是勘探推迟或暂停，影响了采矿相关服务业。

据《矿业期刊》Mining-Journal网站报道，近日，在伦敦举办的矿业大会（London Indaba）指出，到非洲寻找下一个大铜矿。 第一量子矿产公司（First Quantum Minerals）首席财务官瑞安·麦克威廉（Ryan MacWilliam）在会议上表示，“毫无疑问，世界最好的铜矿位于非洲”。 在铜市场小组讨论会上，麦克威廉表示，非洲国家政府善治是发挥这些资产潜力的关键。 韦丹塔贱金属公司（Vedanta Base Metals）首席执行官克里斯·格瑞菲斯（Chris Griffith）同意麦克威廉的观点。 他说，“全球铜矿品位在下降，好铜矿在非洲”。 格瑞菲斯称，“努力保护好关键矿产对非洲采矿业来说是一项善举”。 基准矿物情报（Benchmark Mineral Intelligence，BMI）铜分析师皮奥特·奥托诺斯基（Piotr Ortonowski）表示，新的铜矿山缺乏将导致库存减少和需求萎缩，但从长远看，新的供应仍然需要”。 “哪儿新矿山建成投产最快”，奥托诺斯基说。“我认为非洲是最好的答案”。