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利好提振 铜价短期偏强

【利好提振 铜价短期偏强】沪铜主力合约自5月创下历史新高88940元/吨后快速回落。8月6日,铜价重新跌至今年3月的水平,触及近5个月以来的低点70590元/吨后止跌反弹。展望后市,非洲地区电解铜排船出口速度放缓令国内精炼铜供应偏紧,加上国内以旧换新政策提振新能源汽车用铜需求,预计短期铜价走势偏强。(期货日报)

沪铜主力合约自5月创下历史新高88940元/吨后快速回落。8月6日,铜价重新跌至今年3月的水平,触及近5个月以来的低点70590元/吨后止跌反弹。展望后市,非洲地区电解铜排船出口速度放缓令国内精炼铜供应偏紧,加上国内以旧换新政策提振新能源汽车用铜需求,预计短期铜价走势偏强。

8月智利铜精矿产量改善

智利 Caserones铜矿工人发起罢工,但由于该铜矿年产量仅14万吨,总体对铜市影响不大。必和必拓智利埃斯孔迪达铜矿的工会同意了更高的工资条件,暂停罢工,缓解铜市供应缩减风险。

海外精炼铜供应改善预期较强。2024年1—7月,哈萨克斯坦精炼铜产量同比增长17.1%至273423吨。秘鲁把今年铜产量目标定为270万至280万吨。

8月23日当周,中国7个主流港口进口铜精矿当周库存为65.5万吨,环比上升38.4%。巨龙铜矿一期改扩建工程项目获核准。预计 2026 年一季度试生产,达产后一、二期合计年采选矿石量超 1.1 亿吨,年矿产铜达30万~35万吨,将成为国内及全球本世纪投产采选规模最大单体铜矿山。

8月国内阴极铜供应量总体偏紧。进口方面,7月电解铜进口总量达27.6万吨,环比下降3.46%,同比下降3.91%。主要是受非洲地区季节性出口旺季,电解铜排船出口速度放缓所致。刚果民主共和国和赞比亚电解铜进口量环比分别下降23.35%和70.64%。8月受南美注册铜发货延期影响,到港电解铜不多,且主要为日韩货源,集中于8月底到货。此前出现于市场的提单,大多被高价收走以补充被延期的长单货源,持货商因而报盘较为坚挺。国内产量方面,国家统计局数据显示,中国7月精炼铜产量为110.3万吨,虽然同比增长7.0%,但环比下降2.2%。这与7月部分冶炼厂主动减产、冷料原料供应紧张、利润不多被动减产以及少数粗炼检修密切相关。

新能源汽车市场提振

半成品市场方面,8月国内再生杆企业开工率回升,达到19.57%,但总体仍处于低位水平。精铜杆企业开工率同比回升11.84个百分点,攀升至80.55%,总体处于高位水平。目前企业反映主要精铜杆企业新增消费中,精废转化订单占两成左右。受此影响,精铜杆企业原料库存环比减少2.07%至37900吨。成品库存继续去化环比下降3.51%至57700吨。这与政府在8月实施“783”号文,再生铜杆补贴停止密切相关。虽然说部分江西省地方政府暂不执行783号文,但预计8月再生铜杆产量难以快速从低位回升。另从调研企业的生产计划安排来看,2024年8月国内精铜杆预计产量为94.76万吨,环比增加0.26%,同比减少3.15%。

终端市场方面,虽然国内空调行业用铜量出现季节性下降,但国内新一轮以旧换新汽车补贴政策出台,提振新能源汽车消费。8月1—18日,乘用车新能源市场零售49万辆,环比增长27%;全国乘用车厂商新能源批发43.1万辆,环比增长21%。乘联会预计,8月狭义乘用车零售市场约为184万辆,环比增长7%,新能源零售预计98万辆左右,环比增长11.6%。此外,美国白宫将太阳能电池201免税配额由5GW扩大至12.5GW,以及南方电网公司2024年新发布的招标项目将带动用铜需求。

库存方面,8月23日,LME铜库存为315575吨,重新回到2019年9月的高位水平。

展望后市,短期国内精炼铜到货量下降及铜市下游需求向好共同提振铜价,但需警惕高铜价对铜订单需求的抑制作用。

(来源:期货日报)

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李丹
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