云南铜业7月2日公告： 近日，公司西南铜业分公司搬迁升级改造项目电解生产系统已全部成功送电，进入带负荷试车阶段。截至目前，西南铜业搬迁升级改造项目整体工程进度完成约84%，火法厂房、炉砖砌筑、阳极炉安装、顶吹炉烟道吊装皆已完成，烟道砌筑中，余热锅炉管路安装中，其余各子项正常推进。 谈及对公司的影响，西南铜业表示：西南铜业搬迁项目符合国家产业政策，有助于公司优化冶炼布局，实现铜冶炼产业战略目标，是公司完成绿色低碳转型的关键举措，符合公司建设西南、东南、北方三个铜冶炼基地规划的需要。西南铜业搬迁项目有利于优化公司冶炼布局及生产工艺，实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力，符合公司绿色低碳、大型化、短流程、低成本、数智化发展的需要。 此前被问及“ 公司目前的冶炼布局和生产成本大概是什么情况？” 云南铜业日前在接受调研时回应： 公司经过多年的积淀，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。西南冶炼基地的西南铜业和滇中有色采用艾萨炉、易门铜业采用底吹炉；东南冶炼基地的东南铜业采用“双闪”闪速炉；北方基地的赤峰云铜采用拥有自主知识产权的连吹炉。近年来，公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力，目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。 云南铜业日前在接受机构调研时对公司基本情况介绍提及：云南铜业于1998年在深交所挂牌上市，主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地；其中，阴极铜产能130万吨位列全国第三，矿产阴极铜位列全国第一。公司是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司。 云南铜业5月31日在投资者互动平台表示， 公司控股及管理铜矿山企业主要位于云南、四川地区，公司在西藏地区暂无铜矿山企业。 云南铜业5月31日在投资者互动平台表示，截止2023年末，公司保有铜资源矿石量9.78亿吨，铜资源金属量366.22万吨，铜平均品位0.37%。各矿山由于其资源禀赋、所处的生命周期、开采条件和使用工艺不同，年生产量也有所不同。2023年度，公司并表范围自产铜精矿6.37万吨，其中迪庆有色3.87万吨、玉溪矿业1.91万吨，楚雄矿冶0.23万吨，迪庆矿业0.37万吨。 云南铜业此前接受机构调研时表示， 公司一季度末存货增加主要是受铜价上涨影响，阴极铜下游市场需求有所下降，加上西南铜业停产期间为保证长单销售，导致阶段性阴极铜产品库存上升。 云南铜业4月26日晚间披露一季报，公司2024年一季度实现营业收入315.39亿元，同比增长4.91%；净利润4.51亿元，同比下降5.64%。 云南铜业此前发布的2023年年报显示，2023年实现营业收入1469.85亿元，同比增长8.95%；净利润15.79亿元，同比下降12.73%；基本每股收益0.79元。公司拟每10股派发现金红利3元（含税）。 云南铜业年报显示，2023年，经营效益稳中有升。公司持续提升生产调度系统，优化资源配置和生产组织，充分发挥协同优势，保障各企业生产稳定运行，全年生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨、精矿含铜6.37万吨，阴极铜、白银产量创新高。 民生证券4月27日发布研报称，给予云南铜业推荐评级。评级理由主要包括：1）2024Q1，公司毛利率为3.87%，环比下降0.77pct，同比下降0.19pct；2）增持迪庆有色股权，铜保有资源量进一步提升；3）搬迁项目优化冶炼布局；3））背靠大股东中铝集团，资源整合未来可期。风险提示：铜价波动风险，TC/RC不及预期，资产注入进展不及预期。

文华财经据外电7月1日消息，经过三年的显著增长，秘鲁2024年的铜产量预计在保持平稳，与2023年相比，预测增幅料仅为0.6%，这主要是由于封锁、矿石品位低和不利的天气条件对采矿作业造成的干扰。 例如，该国Las Bambas矿场一度遭遇当地土著社区的封锁，他们反对该矿扩建，这些封锁在4月上旬已经解除。 Las Bambas矿第一季度生产了56,000吨铜，比2023年同期下降了4%。 矿石品位降低以及恶劣的天气条件影响了产量。然而，这将被今年Toromocho扩建项目开工完全抵消。该项目年产7.5万吨铜，矿山开采寿命为24年。 此外，预计秘鲁Toquepala、Cuajone、Quellaveco和Antamina矿今年产量将进一步促进增长。第一季度，这些矿山总产量从2023年同期的23.82万吨增加到28万吨。 总体而言，秘鲁2024年第一季度铜矿产量同比增长3.6%。 展望未来，秘鲁铜矿产量预计将适度扩张至2027年，然后从2028年开始大幅上升，这是由于数个项目启动，包括Canariaco Norte、Chalcobanba、Trapiche和Antilla项目将在2028年启动。此外，Toromocho矿扩建、Tia Maria和Zafranal矿产出增加也将为这一增长做出贡献。 秘鲁铜矿产量预计将以2.8%的预测期复合年增长率增长，到2030年将达到326.28万吨。

文华财经据外电7月1日消息，南方铜业公司（Southern Copper）首席执行官Oscar Gonzalez对当地广播公司RPP表示，该公司在秘鲁南部的Tia Maria铜矿项目可能在两年内完工，然后在2027年甚至更早开始生产。 据周日媒体援引一份内部文件报道称，这个位于阿雷基帕地区伊莱省的14亿美元项目已被长期搁置，将于周一重启开发。此前，由于担心该矿对环境的影响，社区反对该项目，该项目已搁置多年。 2011年至2015年间，反对该矿的抗议活动导致6人死亡。 Tia Maria铜矿预计最终年产铜12万吨。 Gonzalez在电台采访中说，虽然该矿定于2027年开始生产，但“我们会尽量提前一点”。 Gonzalez指出，近年来社区的反对意见有所减少，公司正在进行一项大坝研究，这将使Tambo Valley地区的农民受益。他没有给出研究完成的具体日期。 “我们认为不会有任何问题，”他补充说，大坝将能够储存约7,000万立方米的水。

5月下旬以来，上涨的逻辑开始弱化，铜价连续回调。从更长周期来看，美联储后期降息将为市场提供流动性，且美国经济保持韧性，远期存在修复预期。基本面上，全球铜总库存依然处于历史偏低水平，预计铜价整体处于多头趋势。 美国经济存在改善预期 美元指数和美国货币政策密切相关。美联储6月12日议息会议如期维持利率不变，19位联邦公开市场委员会成员对今年年底联邦基金利率目标区间的预测中值为4.9%~5.4%。其中，11位成员认为美联储年内最多实施1次降息，8位成员预计美联储年内将实施2次降息。 初步预测，美联储进入降息周期后，市场流动性将有所修复，美国短端利率可能下行，美元指数大概率震荡回落。 同时，美国经济存在持续修复预期。美国经济保持韧性，经济数据出现改善和温和扩张。2024年年初以来，美国制造业持续扩张，美国投资信心指数走高预示着美国将进入补库周期。同时，美国通胀持续降温，就业市场具有韧性，工资增长速度快于物价增长速度，美国消费强劲等，有助于推动经济增长，表现为美国股票市场趋势性上涨。此外，从微观上看，美国铜到港升水保持强势，高于其他国家到港升水，且美国铜库存偏低，表明美国经济修复对基本金属的需求较为旺盛。 库存依然处于偏低水平 虽然供需面出现小幅过剩，但是全球总库存依然处于历史偏低的水平。 供应方面，铜精矿供应持续紧张，但是再生铜供应快速增加，部分补充原料的不足。在政策支持和价格高位双重驱动下，国内再生铜产量依然存在上升空间。从冶炼端看，海外铜冶炼产能连续投产，国内铜冶炼产能持续扩张，铜精矿和再生铜供应增加支撑精铜产量上升。 消费方面，新能源依然是铜消费的重要驱动力。全球新能源行业整体处于上升趋势，依然能够支撑铜的消费增量。传统消费行业方面，受限于房地产施工和竣工下滑，以及电网用铜增速放缓的影响，中国传统行业铜消费增量较小。海外市场，南亚、东南亚和拉丁美洲等地区人口较多，人均用铜量的小幅提升能够带动铜消费总量快速增加。欧洲、美国、日本和韩国等传统的铜消费较大的地区和国家，在经济发展和经济政策方面存在较大差异，用铜量小幅增加。 整体来看，我们长周期铜价的成交重心依然有可能上移，在交易策略上，铜价长期单边多头格局未变，可以逢低买入，其中交易节奏尤为重要。 （来源：期货日报）

据芝商所网站7月1日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）