据芝商所网站5月28日消息，COMEX市场铜库存变动情况如下（单位：短吨）

据外电5月28日消息，瑞银（UBS）周二表示，包括黄金、原油和铜在内的大宗商品价格一直在飙升，并可能进一步走高，这受到包括供需关系、地缘政治问题和美国可能降息在内的积极基本面支撑。 瑞银分析师在一份报告中称：“我们预计大宗商品价格将走高，接下来6-12个月内广泛大宗商品指数总回报率约为10%。”分析师并称，其广泛的大宗商品UBS CMCI综合指数今年迄今已上涨近11%。 **石油需求仍然强劲** 瑞银表示，石油仍然是寻求敞口的首选大宗商品，并淡化了近期供应过剩的担忧，因OPEC 成员国表现出坚定地遵守220万桶/日的资源减产协议。 瑞银称：“5月前19天，OPEC原油出口为2023年8月以来最低水平，遵守OPEC 的减产协议依然很重要。” 在需求面上，实时流动性数据表明石油需求健康，预计今年需求将增加150万桶/日，高于长期年度增速120万桶/日。 **黄金继续大放光芒** 瑞银表示，随着各国央行（特别是中国）的买入，黄金第一季度的靓丽表现可能会持续。在地缘政治不确定性导致需求不断上升之际，金价可能继续上涨。 该行补充称，黄金的对冲需求仍然旺盛，因中东战事导致地缘政治紧张。 瑞银称，黄金也可能从美联储（FED）预计将于今年晚些时候降息，推动更多资金流入黄金ETF中获得提振。 **继续做多铜** 瑞银称，空头挤压推动铜价升至纪录高位，但自此以后涨势放缓，不过包括供应有限在内的积极基本面仍然完好，预计到年底时铜价将达到每吨11,500美元，并在2025年中期达到12,000美元或者更高。 “我们推荐投资者继续做多铜，并逢低买入，”瑞银补充称，暗示在解决铜供应挑战方面缺乏进展。瑞银补充表示：“中国再次稳定楼市的政策应会提振投资者兴致。”

中信金属5月27日晚间公告：为优化资源配置，释放公司部分投资价值，更好地满足公司发展需要，公司于2024年5月24日召开第二届董事会第三十次会议，审议通过了《关于审议中信金属股份有限公司关于择机减持参股公司部分股票的议案》，同意并提交股东大会审议授权公司经营管理层在公司股东大会审议通过之日起12个月内， 择机减持不超过25,390,428股艾芬豪股票，占艾芬豪总股本的比例约为2%（具体比例以实际减持为准，相关股票减持和披露需同时遵守加拿大证券法律）。 对于持股情况，中信金属的公告显示：中信金属通过全资子公司中信金属非洲投资有限公司持有314,671,533股艾芬豪股票，占其总股本的比例约为24.78%，前述股票不存在抵押、质押或者其他第三人权利，也不涉及争议、诉讼或仲裁事项及被查封、冻结等，以及妨碍权属转移的其他情况。 对于交易数量及方式，中信金属表示：通过加拿大二级市场集中竞价、大宗交易或两者相结合的方式择机减持不超过25,390,428股股票，占艾芬豪总股本的比例约为2%（具体比例以实际减持为准）。 谈及减持目的，中信金属表示：截至2024年4月30日，中信金属通过全资子公司中信金属非洲投资有限公司持有314,671,533股艾芬豪股票，占其总股本的比例约为24.78%，中信金属所持艾芬豪股票对应市值约为307亿元人民币（按照艾芬豪2024年4月30日股价测算），实现了较好的投资回报。为释放公司部分投资价值，优化资源配置，更好地满足公司发展需要，公司拟在当前实现较好收益的减持窗口期进行本次股票减持交易。 中信金属还公告了本次减持对公司在艾芬豪股东权利的影响： 本次减持计划完成后，如按照最大减持数量测算，中信金属对艾芬豪持股数量为289,281,105股，比例仍超过20%（按艾芬豪目前的股本总额计算），对公司在艾芬豪的董事席位等股东相关权利无影响。 本次减持是公司综合考虑后的战略经济行为，不妨碍公司对艾芬豪长期以来的战略投资。 本次减持不影响公司聚焦上游资源投资的长期发展战略，中信金属将持续加强与艾芬豪的长期稳固战略合作。 对于艾芬豪的基本和财务情况：中信金属的公告显示：艾芬豪英文名IvanhoeMinesLtd.，成立于1993年4月29日，注册地为：Suite654-999CanadaPlace,Vancouver,BritishColumbia,CanadaV6C3E1，主营业务主要为矿产资源勘探和开发，于2012年10月23日在加拿大多伦多证券交易所上市，股票代码为TSX：IVN。根据2024年4月30日艾芬豪股价18.66加元/股测算，其总市值约为237亿加元（折合美元约为175亿美元）。艾芬豪主要股东构成如下：中信金属持股比例约24.78%，紫金矿业集团股份有限公司持股比例约13.03%，RobertM.Friedland持股比例约12.84%，其他基金、公众股东持股比例约49.35%。截至2023年12月31日，艾芬豪总资产50.00亿美元，净资产35.81亿美元，2023年归母净利润3.19亿美元（2023年财务数据已经审计）；截至2024年3月31日，艾芬豪总资产50.76亿美元，净资产36.34亿美元，2024年一季度归母净利润-0.66亿美元（2024年一季度财务数据未经审计）。 据mining的消息显示：艾芬豪公司目前与紫金集团共同拥有位于刚果民主共和国的Kamoa-Kakula大型铜矿综合体，该铜矿于2021年开始商业化生产。在其最后阶段，Kamoa-Kakula预计将成为全球前三大铜矿综合体，最高年产量可达70万吨。 中信金属此前披露登陆A股市场后的首份年报显示：2023年，公司实现营业收入1249.99亿元，同比增长4.89%，其中黑色金属实现收入511.72亿元，有色金属实现收入736.50亿元；归属于上市公司股东的净利润20.57亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.66亿元，同比增长34.88%。 2023， 公司海外重大项目提前投产，保障关键资源稳定供应；境内投资项目运营稳定，为公司贡献良好稳定收益。 艾芬豪矿业旗下重点项目建设顺利，为公司贡献权益利润5.82亿元。秘鲁邦巴斯铜矿全年生产铜精矿含铜30.2万吨，销售铜精矿含铜37.5万吨，为公司贡献权益利润3.19亿元。巴西矿冶公司生产运营情况稳定，全球市场占有率保持在70%以上。西部超导坚持技术创新，加快产品在新领域的推广应用。 中信金属在2023年业绩说明会上也表示，铜业务一直是公司的核心投资及贸易品种。投资方面，截至2023年末，公司对艾芬豪矿业、秘鲁邦巴斯铜矿等世界级资产的账面价值约145亿元，当年为公司贡献权益利润约9亿元；贸易方面，公司引入新团队，积极拓展新品种，业务规模增长显著， 2023年铜业务年营收规模突破500亿元。 2024年一季度，公司继续抓住市场机遇，积极营销，大力拓展渠道，铜业务业绩保持良好。 中信金属在其2023年年报中介绍：中信金属的主要业务聚焦金属矿产资源领域的大宗商品贸易和相关上游资源投资，主营的贸易品种主要包括铁矿石、钢材、锰矿、铬矿等黑色金属产品，以及铜、铝、铌、镍等有色金属产品；投资项目主要有艾芬豪矿业、秘鲁邦巴斯铜矿、巴西矿冶公司、西部超导、中博世金等。公司在黑色金属的铁矿石、有色金属的铜和铌等产品领域具有行业领先地位，已成为业内具有较强影响力的大宗商品贸易商。公司拥有一批境内外优质投资项目，在金属矿产资源领域的资源投资，具有资源稀缺、储量大、潜能大、寿命长、品位高、产品的进口依存度高等优势。

据外电5月28日消息，以下为5月28日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

文华财经据外电5月27日消息，行业人士称，金价升至历史新高，现货黄金周一创下每盎司2449.89美元的新高。上周早些时候，白银和铜也创下多年新高。 尽管这三种金属目前都已经脱离此前的高位，但仍徘徊在历史高位附近，分析师预计这三种金属的价格在未来12个月内仍将走高。 贵金属和工业金属上涨的逻辑是什么？ ***地缘政治风险和中国买需推动现货金走升*** 周一现货黄金位于每盎司2351.3美元附近。 澳新银行在最近的一份报告中表示，在美元再次疲软和美国国债收益率回落的情况下，黄金价格保持了上涨势头。但这还不是全部。 澳新银行策略师在一份报告中写道：“尽管地缘政治风险继续提振避险需求，但第一季度中国黄金需求的大幅增长在很大程度上推动了进金价上涨。”中国在2023年已经超越印度，成为全球最大的黄金买家。 世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，中国消费者也一直处于黄金购买的前沿。2023年，中国消费者购买了603吨黄金首饰，较2022年增长了10%。 世界珠宝协会预计，今年中国珠宝需求将保持在较高水平，甚至比2023年更高。 瑞银（UBS）策略师上周在一份报告中上调黄金价格预估。该报告预计到9月底，黄金价格将达到每盎司2,500美元，到年底将达到每盎司2,600美元。该行的乐观前景归功于中国需求强劲，而美国4月份的一系列疲软数据推动了对美联储降息预期的重新定价。 更高的利率往往会给黄金带来压力，因为它们使美国国债(也是一种避险资产)成为对投资者更具吸引力的选择。 瑞银贵金属策略师Joni Teves周一在接受采访的时候表示，“我们认为黄金可以继续创新高。” ***黄金的穷亲戚终于追上了黄金*** 被冠以“黄金穷亲戚(poorer cousin)”的白银又是如何呢？虽然白银往往是黄色金属的“副手”，但在价格方面，两者有着正相关关系，尽管白银价格走势通常具有一定的滞后性。 贵金属研究咨询公司Metals Focus董事和总经理Nikos Kavalis在接受采访的时候表示，“白银可以说更有趣了，它终于赶上了黄金。” 他详细阐述说，随着市场对黄金牛市的信心越来越强，越来越多的投资者转向白银。 上周三，在投资者兴趣高涨和供应面临挑战的情况下，白银价格上至每盎司逾31美元，创下十多年来的新高。 白银具有广泛的工业用途，通常用于汽车、太阳能电池板、珠宝和电子产品行业。 Joni Teves称，“我们认为白银实际上是从金价上涨中真正受益的贵金属。这两者之间有很强的相关性。” 她补充称，当美联储放松政策时，白银处于“真正跑赢黄金的有利地位”，尤其是在供需基本面仍然紧张的情况下。 澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示：“矿山生产增长放缓和工业需求强劲表明白银供应滞后于需求，这将使市场保持结构性供需缺口。” Nikos Kavalis称，今年铂、钯和铑等其他贵金属都出现了供需缺口，因此价格应该会寻获支撑。 ***铜先攀爬 然后是爬行*** 铜最近也迎来了辉煌时刻，上周二创下每吨10,857美元的历史新高，随后逐渐回落。 澳新银行表示，随着供应限制的加剧，今年铜价“受到供应紧张的有力支撑”。 由于产量低于预期，国际铜研究小组（ICSG）下调了今年铜市供应过剩量预估值。 2023年11月，在最高法院的裁决和全国范围内对环境问题的抗议活动之后，第一量子公司（First Quantum Minerals）停止了旗下位于巴拿马的Cobre Panamá铜矿的生产，该铜矿是全球最大的铜矿之一。 而英美资源集团表示，将在2024年和2025年削减铜产量，以降低成本。 花旗（Citi）策略师本月早些时候在一份报告中表示：“工业金属和贵金属复合体的强劲上涨支撑着金融和实物流入以及看涨情绪。”他补充道，这是一个“金属牛市”。该投行称，在基本情况下，未来3-6个月中，铜价将盘整，但认为铜价仍有进一步上行的空间，这取决于美联储宽松政策和全球制造业复苏的程度。 “我们仍然坚信，铜将在未来12-18个月内升至每吨12,000美元，在牛市情况下，将达到每吨15,000美元。”

文华财经据外电5月27日消息，上周，铜价飙升至纪录新高，有史以来首次突破每吨11,000美元大关。 这一具有里程碑意义的时刻是受到金融投机客长达数月的看涨推动，他们预计供应短缺将推动价格走高。 过去一年，期铜上涨了31%，今年迄今为止累计上涨25%，成为大宗商品中令人瞩目的品种。 作为今年表现最好的大宗商品之一，铜被视为全球经济的晴雨表，因其是电动汽车电池、风力涡轮和电线等基础产品的原材料。 不过这次反弹是否是信心增强，进而投资和制造业水平的提高的迹象？还是其他因素在起作用？ **近期铜价上涨的背后原因是什么？** 铜市分析师的共识是，尽管近期价格上涨包含了一定数量的“信号”--即市场基本面的真正变化，但也存在相当数量的投机性“噪音”。 从“信号”说起，铜市交易商仍对南美Cobre Panama铜矿关闭的长期影响忧心忡忡。 该矿于2019年起开始产铜，在因环境相关的抗议关闭前产量约占全球铜产量的1%以上。 近期，中国铜需求回升加剧了这些供应担忧。作为全球最大的铜消费国，中国的经济和制造业在经历了数年的缓慢增长后似乎料将复苏。 不过这些基本面变化都无法解释铜价为何快速上涨。相反的，“噪音”有两个主要因素。 首先，铜价往往和美国债券走势密切相关，随着美债收益率一直高于很多人的预期，铜价也因此上涨。 与此同时，一些卖空方正在被迫以高于他们建立空头头寸时的价格回购。 摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，这种情况目前正在纽约市场发生。 **长期增长后铜需求增加** 由于铜在关键的能源转型基础设施和技术方面的重要性，对铜兴趣长期增长的基础上出现了突然的牛市。 从2016年开始到2020年3月，铜价往往在每磅2-3美元之间波动。自此以后，随着向净零排放的过渡变得更为紧迫，铜价随着电动汽车、风力涡轮等产品的需求增加而上涨。 除非再次遭到巨大冲击，否则几乎没有迹象表明基本面的需求将发生变化。