在由SMM和日本高兴实业株式会社联合主办的 2024全球再生金属产业链高峰论坛-主论坛 上，SMM有色咨询项目经理费长云分享了 全球再生金属资源行业的发展前景展望。 背景 全球主要国家已发布碳中和/碳达峰时间表 其对全球主要国家发布的双碳时间进行了介绍。 再生金属优势明显节能减排效益突出 全球各国纷纷出台相关政策，促进再生金属产业发展。全球各地区发展再生金属工业的政策各不相同 其对主要经济体的再生金属政策进行了阐述。 再生铝 在过去10年中，北美、南美、欧洲和日本等发达国家的再生铝生产份额远远高于发展中国家。同样，以发达国家为基准，发展中国家未来对废铝的需求潜力也将更大。 中国、北美和欧洲的废铝产量较高，其中PCR占很大比例。 中国、美国、欧洲和印度是最重要的废铝生产地区，占80%。受益于全球碳减排政策，各国的回收体系也在不断完善。未来，废铝产量将继续增长。 总体而言，欧洲、美国和中国从汽车行业回收的铝废料数量将继续保持相对稳定的增长。 尽管2022年美国是目前回收建筑业铝废料最多的国家，但预计未来中国从建筑业回收的废铝将迅速增长，到2042年将达到6892千吨。 未来，由于政策和其他因素，欧洲和中国将在包装铝回收领域占据主导地位，这将大大提高包装铝的回收效率。 2022年，轧制废铝总量最高，但挤压废铝未来增长最快，年复合增长率为5%。预计到2042年，挤压废铝将占到33%左右。 全球废铝出口结构稳定，但受降碳目标的影响，从2020年起，全球废铝出口量呈上升趋势。 印度因其快速工业化和中国2018年禁止进口低品位废铝而成为世界上最大的进口国。 中国的废铝来源于PIR废料、PCR废料和进口。2023年，PCR占中国废铝供应的39%，未来仍将是主要供应来源。 就中国废铝进口而言，东南亚是中国废铝的主要进口地区，占41%。同样，东南亚的RSI占中国进口RSI的79%。 随着汽车轻量化技术的发展，再生铝在乘用车中的应用越来越广泛。 金属材料广泛应用于汽车零部件，低碳/再生材料的发展对汽车零部件的成本变化有着深远的影响。 压铸铝合金在汽车中的应用 其从动力系统、传动系统、转向系统、底盘总成、车身——轮毂以及其他等方面对压铸铝合金在汽车中的应用进行了介绍。 其以A356.2为例，分析高碳铝/低碳铝/再生铝的成本结构（基于2023年铝价）。 对A356.2铝合金轮毂（2023）的成本构成进行分析可以看出——未来发展前景：随着技术的发展，再生铝的添加比例将逐步提高，最高可达 80%，其余 20%将以低碳铝作为补充。在此比例下，碳排放和成本将实现最优配置。 中国的回收企业通过到海外开展业务，与汽车企业的碳中和计划相匹配。 再生铜 废铜市场的集中度和特征 其对废铜市场的集中度和特征进行了阐述。 全球废铜市场 2023 年亚太地区所占份额最大；2024-2030年间全球市场的复合年增长率将达到4.2%。 全球废铜使用量占总需求的百分比 废铜的全球贸易流通：其对2018-2023年的废铜贸易情况进行了介绍。 中国的废铜来源于PIR废料、PCR废料和进口。2023年，PCR占中国废铜供应量的43%，未来仍将是主要供应来源。 大部分 PIR 废铜来自下游制造过程，占 76%。电力行业产生的 PIR 废铜最多。就半成品而言，铜箔生产产生的 PIR 废料供应量最大，因为其产量损失率和出口比例都很高。 2023E-2035E 年，预计 PCR 废铜将以 8% 的复合年增长率快速增长。电力行业、交通行业和耐用消费品行业是 PCR 废铜增长的主要驱动力。 随着政策和要求的出台，生活垃圾回收体系将不断完善。对各类回收主体的监管也在不断加强。建立规范、完善的废铜回收体系将成为未来的重点。 随着双碳政策的实施和国内废铜供应量的持续上升，冶炼厂再生铜产品的产量将持续增加，从而导致废铜需求量大幅增加。 由于不同行业的回收和拆解难度不同，以及回收系统发展的差异，收集率和回收率也不尽相同。 其他再生金属 中国的再生镍消费比例持续上升。预计未来电池行业将成为主要增长点。 SMM分析： 中国的再生镍消费量持续增长，主要用于不锈钢行业，预计电池行业将是未来增长最快的行业。预计未来，随着回收体系的建立和低碳产品的推广，再生镍的消费量将进一步扩大。 目前，我国再生镍的回收利用仍处于体系不完善、回收率低、政策约束弱的初级阶段。其对制约再生镍发展的瓶颈进行了阐述。 随着钼回收行业的不断发展和可开采资源量的逐年减少，钼的回收利用将成为钼行业的发展重点。中国国内再生钼的供应量将呈现逐年增加的趋势。 未来，随着钼行业越来越重视钼铁的回收利用，提高有价金属元素的综合回收率，钼铁行业的再生钼供应量有望进一步增加。 从长远来看，随着全球经济的复苏和增长，石油消费将继续增加。预计再生钼酸铵体系中钼基油催化剂的再生供应量将保持同比增长趋势。 汽车行业是铂、钯回收的主要来源，未来还将继续上升。 》2024全球再生金属产业链高峰论坛专题报道

据外电6月28日消息，以下为6月28日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

文华财经据外电6月27日消息，印度国有公司斯坦铜业(Hindustan Copper)董事长Ghanshyam Sharma表示，随着全球向更清洁能源过渡以缓解气候变化，铜需求将大幅上升。铜是电动汽车制造的关键材料。 通过从化石燃料转向太阳能、风能、水力和地热等可再生能源，可以显著减少温室气体排放。 “随着世界向清洁能源过渡……铜作为电动汽车和太阳能电池板、风力涡轮机等可再生能源技术的重要组成部分，其需求将大幅增加。” 他进一步表示，该公司已被赋予以高效和可持续的方式承担国家铜资源的责任。 他说，印度致力于到2070年实现净零排放。 信用评级机构ICRA表示，鉴于印度政府大力推动基础设施发展和逐步向可再生能源过渡，预计印度国内精炼铜需求增长将在25财年保持在11%的健康水平，超过全球铜需求增长速度。 在印度国内市场，大约40%的铜用于基础设施和建筑行业，11%-13%用于汽车和耐用消费品行业。 政府对经济适用房计划、智慧城市项目、国防部门的重视，以及电动汽车及其相关基础设施将更加普及，预示着国内铜需求前景良好。 印度斯坦铜业公司是该国1995年之前唯一的精炼铜生产商。目前，三家主要企业主导着印度铜业，包括印度铝工业公司（Hindalco Industries）和韦丹塔（Vedanta）。

文华财经据外电6月28日消息，汇丰银行(HSBC)一位经济学家周五表示，如果美国前总统特朗普在11月5日的选举中获胜，大宗商品市场将面临分化加剧和供应扰动。 在周四举行的首场总统辩论中，美国现任总统拜登开局不利，这引发人们对特朗普可能再次当选总统的猜测。 汇丰负责澳大利亚、新西兰和全球大宗商品的首席经济学家Paul Bloxham表示，大宗商品市场已经在与结构性供应限制推动的高价格作斗争，还面临地缘政治紧张局势带来的不确定性。 Bloxham在全球市场论坛(GMF)上表示：“全球贸易保护主义抬头或趋势转变是我们正在关注的全球宏观经济风险。” “这将增加大宗商品市场进一步分化的风险，并造成供应扰动，支撑大宗商品价格。” 曾在澳大利亚储备银行经济分析部门工作的Bloxham表示，地缘政治、气候变化和能源转型共同推动全球大宗商品市场的“超级挤压”。 汇丰5月份的统计模型显示，尽管价格已经走高，但大宗商品正从“弱牛市”阶段转向“超级牛市”阶段。汇丰表示，大宗商品价格不太可能回到之前的趋势，并将“永久性地保持高位”。 Bloxham预计，大型生产商，尤其是那些涉及铜等能源转型材料的生产商，将从中受益。他还说，拉美经济体、美国、澳大利亚和印尼也可能成为赢家。

今年三月份以来期铜涨势如火如荼，5月份更是在美铜挤仓担忧下得到资金助推全面刷新历史高位，然而随后南美铜有流入补充预期，挤仓情绪平息，沪铜涨势难以为继，且宏观情绪同样遇冷，铜价出现高位持续回调一幕，当前沪铜已经下破80000关口，弱势状态会持续吗？ 美联储议息会议泼冷水 国内经济仍待恢复 今年以来市场对于美联储降息节点的预期实际上一直在延后，不过美国5月通胀回落，且部分劳动力数据走软，整体经济表现乏善可陈，市场一度对于美联储9月降息且年内降息两次预期较强。然而美联储6月议息会议却带来当头棒喝，点阵图显示，2024年将降息25个基点（3月预计为降息75个基点），指向今年预期只降息一次。与此同时，欧洲央行态度相对鸽派，部分央行已经开启降息之旅，且经济数据更为疲弱，以上多因素提振美元指数和美债收益率走强，市场风险偏好受抑，贵金属和有色金属集体迎来回调一幕。 国内政策面暖风其实一直不断，且地产相关力度较大，特别国债也提振信心，不过实际效果来看，国内经济仍待恢复，且本月政策面激励有限，难以带来更多利好情绪。具体来看，5月官方制造业PMI下滑且重回荣枯线下方，制造业景气水平有所回落。5月金融数据“喜忧参半”，实体需求仍然偏弱。5月工业增加值同比增速也出现下降，工业生产恢复动能不足。地产新政一度有所拉动，但效果开始消退。整体来说，内需偏弱仍是掣肘，经济修复斜率相对温和。 矿端紧张形势难有明显缓解 冶炼端所受冲击仍需追踪 铜矿紧张已经困扰铜市已久，当前国内铜精矿现货加工费低位企稳，但是仍维持在个位数水平，表明矿端紧张形势并未出现明显缓解。最近正值年中冶炼厂和矿商谈判期间，据市场消息，Antofagasta已与中国主要冶炼厂达成协议，将年中铜精矿加工精炼费用(TC/RCs)分别定为每吨23.25美元和每磅2.325美元，这与去年年底敲定的2024年铜精矿长协TC/RC为80美元/干吨或8美分/磅显然天差地别。可以想象，如果后续签约的长单价格依照这样的标准，或将有更多冶炼厂生产陷入亏损当中。另外，当前本处于铜矿处于扩张周期当中，全球铜矿供应却已经出现紧张局面，而铜矿老龄化、水资源紧张、政策扰动等中长期风险仍然存在，待扩张周期过后，矿端紧缺的状况可能依然会如影随形。 铜矿供应如此紧张，且二季度是国内冶炼企业集中检修时期，但5月国内精铜单月产量仍然超过100万吨，也是拖累铜价走势的一大因素。产量的居高不下，除了前期提到的企业长单签约比例较高、副产品弥补利润等因素以外，冶炼厂转而采购其他原料端也是重要原因。此前铜价高歌猛进，精废价差持续扩大，粗铜和阳极铜的供应量大幅增加，为冶炼厂形成原料补充，甚至有冶炼厂直接采购再生铜杆作为原料以保证产量，宽裕的原料端令冶炼厂检修影响量明显下滑。不过值得注意的是，进入6月，国内冶炼厂检修有所增加，且伴随着铜价回落，精废价差收窄，粗铜和阳极板供应量减少，已经有个别企业反应采购不到足够的阳极板，被迫主动降负荷。另外最近隔壁的锌矿端紧张状态已经开始向锭端传导，在年中谈下的加工费相对于冶炼厂成本来说偏低的背景下，也需警惕铜矿紧张向冶炼端传导。 冶炼厂出口增加 社会库存回落但位置仍高 因进口比价给予国内部分冶炼厂出口机会,且高价抑制下游需求，5月精铜出口情况极为亮眼。海关数据显示，中国5月精炼铜出口量为73860吨，环比暴增逾两倍，创下多年高位。冶炼厂出口的增加无疑会缓解国内供需过剩局面，不过可以看到直至6月上旬，精铜社会库存仍在累积，高价对需求的压制较为明显。 此前伴随着铜价重心的不断下移，下游加工企业需求出现阶段性好转，现货贴水一度明显收窄，国内精铜社会库存也出现高位持续回落一幕。但是可以看到，当前社会库存从高点回落幅度有限，在5万吨附近，最新库存仍然在40万吨附近，仍为近几年同期的绝对高位。且最近现货贴水很快重新扩大，暗示下游刚需采购过后整体接受意愿也有所降低。自6月份起，铜棒企业订单普遍承压下滑，随着三季度传统消费淡季的到来，市场普遍预计订单量将继续走低，预期直至四季度或有转好迹象。整体来看，7、8月份是国内铜需求传统淡季，在铜价继续回落不畅的背景下，需求端难以提供助力。 海外方面，目前comex铜库存仍然维持在较低水平，但是从其与LME价差、月差看，挤仓情绪已经基本平息，资金继续炒作理由不足。且LME铜库存从6月初以来出现不间断的累积局面，当前库存已经快速升至177750吨，去年年底以来最高，且LME现货铜相对三个月期铜贴水较大，暗示海外供需同样偏宽松。 整体来看，本轮铜价的回调主要受美联储态度鹰派且下游对高价接受度不高拖累。不过相对于美联储年内仅降息一次的指向，市场预期更为乐观，结合最近乏善可陈的美国经济数据，仍对降息两次保持一定期待。供需方面，7月份冶炼厂检修预计有限，但是在铜矿加工费较低且其他原料补充下滑的背景下，仍需对后续冶炼端表现保持谨慎，需求在传统淡季影响下预计仍然偏淡。因此，在宏观情绪并未出现明显的利好转向的情况下，沪铜短期或仍维持偏弱震荡局面。

沪铜早间小幅飘绿，不过日内市场情绪向暖，期价有所走高，收盘上涨0.59%。隔夜公布的美国经济数据偏弱，美元指数回落，冶炼厂年中谈判的供应协议暗示矿端紧张状况延续，现货维持贴水局面，暗示需求仍偏弱，沪铜小幅飘红。 隔夜公布的美国经济数据整体偏弱，美元指数有所走软，金属上方压制减弱，市场关注重点仍是今天公布的美国关键通胀数据。对于宏观面，光大期货表示，市场从美国经济和就业数据中看到经济下滑的苗头，对降息的预期不断强化，加上欧洲国家不断开启降息潮，这或逼迫美联储提前动作，9月开启首次降息并非不可能；国内方面，关注7月中旬会议政策，市场或有一定稳增长预期。 Antofagasta已与中国主要冶炼厂达成协议，将年中铜精矿加工精炼费用(TC/RCs)分别定为每吨23.25美元和每磅2.325美分，明显低于去年年底达成的2024年度供应协议中的80美元和8美分，暗示矿端紧张状态短期仍难以缓解，后续仍需观察对冶炼厂生产是否会造成冲击。周内国内精铜社会库存略有回升，现货维持贴水局面，下游按需采购为主。国投安信期货表示，尽管矿端供应“脆性”已经体现在国内炼厂明年极低的TC长协上，但隔夜伦铜震荡收阴，市场仍关注当前消费压力。同时，即便内外铜价自最高点已下跌超过12%，但价格仍在高水平。

在由SMM和日本高兴实业株式会社联合主办的 2024全球再生金属产业链高峰论坛-主论坛 上，ISRI–Voice of the Recycled Materials Industry™ VP Adam Shaffer分享了美国的再生金属资源政策导向。 其介绍ISRI现在是REMA（Recycled Materials ReMA Association ），并对REMA进行了阐述。 再生材料无处不在 美国再生材料行业简介 ReMA宣传工作 ReMA的宣传工作强调可回收材料是可持续的，回收是可持续制造的关键一步。 向各级政府进行宣传：州和地方政府、国会和美国政府机构、全球组织和国际市场可持续性利益相关者、安全和执法组织。 其对2024年的宣传议程进行了阐述。 回收利用对气候的影响 ：用回收材料制造产品所需能源更少；减少温室气体排放；回收利用减缓了由温室气体(GHG)排放引起的气候变化；2018年，美国回收城市固体废物（MSW）减少了1.93亿吨二氧化碳当量。 根据ISRI/REMA对美国回收利用的了解， 与原材料的使用相比，回收利用减少了27-90%的能源使用和35-96%的温室气体排放。 关于自由和公平贸易的 REMA政策 其对 关于自由和公平贸易的 REMA政策进行了详细地阐述。 此外，其还介绍了拥有贸易权的联邦机构。 其还对美国的再生钢铁出口、再生铜及铜合金的出口的情况进行了详细的介绍。 其还介绍了美国的关键矿产政策，美国关键矿产严重依赖外国来源（2018年美国对非燃料矿物净进口依赖度超过50%）。 目前美国回收倡议：公布以50%回收率为目标的国家回收战略。 其总结，没有循环利用，就没有可持续发展、循环利用、公正过渡或脱碳的未来。 》2024全球再生金属产业链高峰论坛专题报道