沪铜早间小幅飘绿，不过日内市场情绪向暖，期价有所走高，收盘上涨0.59%。隔夜公布的美国经济数据偏弱，美元指数回落，冶炼厂年中谈判的供应协议暗示矿端紧张状况延续，现货维持贴水局面，暗示需求仍偏弱，沪铜小幅飘红。

隔夜公布的美国经济数据整体偏弱，美元指数有所走软，金属上方压制减弱，市场关注重点仍是今天公布的美国关键通胀数据。对于宏观面，光大期货表示，市场从美国经济和就业数据中看到经济下滑的苗头，对降息的预期不断强化，加上欧洲国家不断开启降息潮，这或逼迫美联储提前动作，9月开启首次降息并非不可能；国内方面，关注7月中旬会议政策，市场或有一定稳增长预期。

Antofagasta已与中国主要冶炼厂达成协议，将年中铜精矿加工精炼费用(TC/RCs)分别定为每吨23.25美元和每磅2.325美分，明显低于去年年底达成的2024年度供应协议中的80美元和8美分，暗示矿端紧张状态短期仍难以缓解，后续仍需观察对冶炼厂生产是否会造成冲击。周内国内精铜社会库存略有回升，现货维持贴水局面，下游按需采购为主。国投安信期货表示，尽管矿端供应“脆性”已经体现在国内炼厂明年极低的TC长协上，但隔夜伦铜震荡收阴，市场仍关注当前消费压力。同时，即便内外铜价自最高点已下跌超过12%，但价格仍在高水平。