文华财经据外电7月1日消息，经过三年的显著增长，秘鲁2024年的铜产量预计在保持平稳，与2023年相比，预测增幅料仅为0.6%，这主要是由于封锁、矿石品位低和不利的天气条件对采矿作业造成的干扰。 例如，该国Las Bambas矿场一度遭遇当地土著社区的封锁，他们反对该矿扩建，这些封锁在4月上旬已经解除。 Las Bambas矿第一季度生产了56,000吨铜，比2023年同期下降了4%。 矿石品位降低以及恶劣的天气条件影响了产量。然而，这将被今年Toromocho扩建项目开工完全抵消。该项目年产7.5万吨铜，矿山开采寿命为24年。 此外，预计秘鲁Toquepala、Cuajone、Quellaveco和Antamina矿今年产量将进一步促进增长。第一季度，这些矿山总产量从2023年同期的23.82万吨增加到28万吨。 总体而言，秘鲁2024年第一季度铜矿产量同比增长3.6%。 展望未来，秘鲁铜矿产量预计将适度扩张至2027年，然后从2028年开始大幅上升，这是由于数个项目启动，包括Canariaco Norte、Chalcobanba、Trapiche和Antilla项目将在2028年启动。此外，Toromocho矿扩建、Tia Maria和Zafranal矿产出增加也将为这一增长做出贡献。 秘鲁铜矿产量预计将以2.8%的预测期复合年增长率增长，到2030年将达到326.28万吨。

美国5月核心PCE物价指数同比如期回落至2.6%，创下2021年3月以来最低，市场对美联储年内降息预期提升。不过，国内宏观经济延续弱复苏，6月中国制造业PMI环比上月持平于49.5，非制造业PMI则超预期下滑，市场情绪偏弱，铜价逐步回落。上期所铜仓单增加2008吨至25.16万吨，国内现货贴水回升至100元左右，不过LME铜库存结束历时2个月的累库，今日去库75吨至18万吨，库存拐点有待进一步确认。综合来看，宏观氛围中性偏弱，市场聚焦国内重要会议利好政策、海外非农报告及通胀数据指引，预计短期铜价行情趋势有限，主要以震荡整理为主。策略上，暂时观望，宜保留空单底仓。 （来源：中信建投期货）

据外电7月1日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周一因美元走软和中国制造业数据走强的支撑而走高。 伦敦时间7月1日17:00(北京时间7月2日00:00)，三个月期铜收高0.32%或31美元，至每吨9,630美元。自5月份触及11,100美元的历史高点以来，这种用于电力和建筑业的金属价格已下跌超过10%。 **美元走软，引发基金买盘** 交易商称，美元走低使得以美元计价的金属对其他货币的持有者来说更加便宜，并可能刺激需求，这引发了基金的大量铜买盘。 一位铜交易商称：“基金正在帮助铜价维持在高位，但我们需要看到基本面持续改善，铜价才能向近期高点回升。” 7月1日公布的2024年6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。其中产出指数维持强势，刷新两年高点。 行业人士和分析师本周表示，由于原材料供应持续紧张，中国需求和资金兴趣有所改善，铜是下半年最具牛市潜力的基本金属。在LME举办的一个研讨会上，51%的受访者认为铜是下半年最具上涨潜力的基本金属，其次是铝和镍（二者均为16%）。 **库存增加抑制涨幅** LME注册仓库中的铜库存为180,050吨，自5月16日以来攀升了近75%，达到12月以来的最高水平。 与此同时，上海保税区仓库的铜库存为90,700吨，比1月份的约9,000吨猛增。 法国巴黎银行的分析师David Wilson表示：“我们继续预计价格将遭遇到中国需求持续疲软的逆风，尤其是来自建筑等传统终端行业的需求。我们预计LME仓库的库存将进一步增加。” “我们持续预测镍价在2024年下半年将走低，年底达到每吨16,750美元，因供应过剩量增加以及镍库存持续增加。” LME镍库存为95,436吨，自11月初以来增加了一倍多。 三个月期镍报每吨17,357美元，上涨0.38%。

指标上，美国5月核心PCE明显降温，再请失业金人数升至2021年底最高、二手房签约量跌至纪录水平、消费者信心指数相对疲软，增大联储年内降息概率，但联储官员言论相对谨慎，九月降息概率暂在三成左右，贵金属在美元走强下延续弱调整。短线，美元指数正明显受欧元及日元推动，法国极右党派获得议会席位优势；日元重回跌势后，日本央行进一步的鹰派动作也很受关注。金融溢价上，铜市仍紧密关注金银价格。国内多个宏观经济指标重入观察期，5月官方制造业PMI持平于49.5，工业品消费进入淡季，铜市也更关注需求。本周市场继续等待欧美6月制造业PMI终值、美国周五非农就业数据最重要。 国内供需，从季节性规律与原料松紧上看，夏季国内精铜产量转降概率大。原料端，铜精矿供需依然紧张。智利Antofagasta与国内炼厂达成明年长协TC 23.25美元，冶炼亏损风险大，显示矿端供应明年仍可能延续“脆性”。废铜上，国内废料受“反向开票”影响成本抬高；进口废铜，尤其美盘铜，因跨市比价亏损大，优质货源转紧，金属量供应可能收窄，精废价差已收敛到千元以下。预计三季度，国内精铜产量累计增速放缓概率大。不过，即便内外铜价自最高点已下跌超过12%，但价格仍在高水平，市场也更关注消费淡季影响。市场主要关注国内电网投资高增速与实际体感差可能带来的滞后需求。同时，也很关心下半年的家电排产。而在新能源汽车、光伏用铜方面，因发达国家出口政策压制大，需求形势暂偏负面。库存上，周一SMM铜社库再次升上40万吨，海外伦铜库存也超过18万吨。6月全球显性库存以转移为主，去库幅度有限。 海外，Codelco5月产出再次落后于目标，但智利5月铜产出44万吨，同比增长8.1%，市场关注强降雨对该国中部矿业的影响。印尼自由港铜炼厂项目投产，明年可能成为全球第四大阴极铜生产国。印度看好本国铜需求，也加大了铜矿与铜冶炼的投入，该国认为明年铜需求增速将达11%。 后市，夏季沪铜合约运行在供求两淡环境里，目前沪铜已连续六周周K线收跌，铜价继续以下调震荡对待。国内可能率先找到支撑位置，沪铜主要关注现货及精废价差提供的止跌信号，短线沪铜关注7.8万，倘若跌破跌幅可能打开到7.6-7.7万。