美国5月核心PCE物价指数同比如期回落至2.6%，创下2021年3月以来最低，市场对美联储年内降息预期提升。不过，国内宏观经济延续弱复苏，6月中国制造业PMI环比上月持平于49.5，非制造业PMI则超预期下滑，市场情绪偏弱，铜价逐步回落。上期所铜仓单增加2008吨至25.16万吨，国内现货贴水回升至100元左右，不过LME铜库存结束历时2个月的累库，今日去库75吨至18万吨，库存拐点有待进一步确认。综合来看，宏观氛围中性偏弱，市场聚焦国内重要会议利好政策、海外非农报告及通胀数据指引，预计短期铜价行情趋势有限，主要以震荡整理为主。策略上，暂时观望，宜保留空单底仓。

（来源：中信建投期货）