沪铜早间小幅飘红，日内行情不断转弱，收盘微跌0.1%。最近关税前景不确定性仍存，铜市自身供需方面变化不大，冶炼端尚未有收紧迹象，上行动力不强，不过社会库存累积继续放缓，下方也存在支撑。 据悉巴拿马总统穆利诺上周视察了该国闲置的旗舰铜矿Cobre Panama，提升了投资者对重启这个价值100亿美元项目运营的希望。2023年底该铜矿受环保因素干扰关闭，使得国内铜矿流入减少，是拖累铜精矿加工费不断下滑的原因之一。最近对于该矿积压矿石可能出口的消息较多，不过仍在博弈当中。对于冶炼端，目前所受干扰仍然有限，金瑞期货表示，进入三月有部分冶炼检修，但再生冶炼尚未受影响，排产预期较高。 最近LME铜库存呈现不断回落姿态，目前库存落至26万吨附近，不过变动整体不大。国内方面，从上周开始精炼铜社会库存累积速度就有所放缓，截至周初继续缓增，步入金三，市场对于下游需求回暖有一定期待，且等待更多利好政策的刺激。不过对于当前需求来看，华泰期货表示，总体而言，目前在铜价相对偏高的情况下，终端订单暂时并无节后明显回升的态势，需求表现当下并不十分突出。[文华综合]

米拉索尔资源公司（ Mirasol Resources Ltd. ）在智利维库尼亚（ Vicuña ）地区的索贝克（ Sobek ）铜金项目勘探取得重要进展。 索贝克北矿床波特罗东南（ Potro SE ）靶区初步钻探见到一个多金属成矿系统。 DDH-PSE-001孔在784米深处见矿17.4米，金当量品位0.68克/吨（其中，金品位0.25克/吨，银38克/吨），锌品位1.28%，铅0.52%。其中在788.50米深处见矿3米，金当量品位2.39克/吨（金1.11克/吨，银110.00克/吨），锌1.98%，铅0.82%。 DDH-PSE-001 终孔在强烈蚀变的斑岩中，成矿系统在侧向和深部未控制。 矿体直接与一个大型IP-PDP物探异常有关。 第二个孔正在施工，位于上述孔以东200米，目的是验证磁异常的核心，并确认矿体连续性。 波特罗东南靶区位于未来矿产公司（ NGEx ）卢纳瓦西（ Lunahuasi ）新发现西南3公里。 智利索贝克斑岩铜金矿项目位置 在索贝克中，通往索贝克46南靶区的道路已经修通。该靶区的地面物探调查正在进行，目的是进一步确定斑岩目标的几何形状。 索贝克46南靶区是费洛矿业公司（ Filo Mining ）的费洛德索尔（ Filo del Sol ）项目以西7公里的4公里长斑岩靶区的南延部分。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

摩根大通发布报告称，预计全球精炼铜的供应缺口将在2026年扩大至16万吨，并维持对明年铜价的预测，即2026年铜价平均为每吨1.1万美元左右。 摩根大通在上周五的一份报告做出了上述预测，该预测基于美国总统特朗普的一项行政命令。特朗普上周下令，对是否向进口铜产品加征关税展开贸易调查。 由于铜具有耐久性、延展性和导电性，长期以来一直广泛用于建筑、运输和电力行业。近年来，铜也被用于制造电动汽车、绿色能源工厂和数据中心。 摩根大通表示，预计到2025年第三季度末，美国将对精炼铜及铜产品征收至少10%的关税，并且关税上调进一步至25%的风险很大。 报告称，在铜关税正式实施前的几个月，美国市场可能会出现超额库存积累，这将导致全球其他地区的铜供应趋紧，这一趋势预计将在2025年下半年推动铜价上涨，达到每吨1.04万美元。 受特朗普关税威胁影响，美国与其他地区铜价之间的差距急剧扩大。据媒体报道，包括嘉能可和托克集团在内的大宗商品巨头正在利用这家价差来套利。 据悉，美国铜价上月曾一度比其他地区高出每吨1300美元，而将铜运送到美国的运费通常为每吨300美元或更低。相比之下，大宗商品级金属在常规交易中的利润非常微薄。 摩根大通预测，全球铜需求增速将从2024年的3.2%小幅下降至2025年的2.9%。 国际铜研究组织（ICSG）的数据显示，去年12月全球精炼铜市场供应缺口为2.2万吨，相较于11月的12.4万吨供应缺口有所收窄。 值得一提的是，花旗上周亦发布报告称，预计美国政府最终将在2025年第四季度之前实施高达25%的铜关税。 欲知更多铜产业链动态，欢迎您莅临由上海有色网（SMM）主办于2025年4月22-25日在江西南昌隆重举行的 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 ~ 超3000位行业精英，铜产业链上下游企业代表、政府部门领导、行业协会、第三方设备、物流仓储以及高校科研专家汇聚一堂。会议包含矿山、冶炼，铜加工、贸易，再生回收、终端应用，涵盖铜全产业链。 大会现场，100多家展台企业将集中展示最新铜加工及冶炼设备，优质原料供应商，新型铜基材料等最新铜产业前沿成果，尽显铜产业创新与活力。 会议活动精彩纷呈：主论坛聚焦全球铜市场趋势，原料供给，剖析政策影响，解读市场走向。分论坛围绕电工输配电、再生铜、铜基新材料、五金水暖、储能等细分领域，深入探讨行业热点；会议期间还进行2天走访12家累计100万吨铜产业代表企业考察。分享前沿技术与宝贵经验，助力铜产业链升级，推动行业高质量发展。 CCI 2025SMM（第二十届）铜业大会暨铜产业博览会 助您把握行业脉搏、拓展人脉、寻觅商机！4月22日-25日SMM诚邀您相聚江西南昌，铜聚新时代，共谋新发展！

3月3日（周一），伦敦金属交易所(LME)期铜收高，在上一交易日触及逾两周低点后反弹，因美元走软且全球最大金属消费国中国需求前景向好。 伦敦时间3月3日17:00(北京时间3月4日01:00)，LME三个月期铜上涨61美元，或0.65%，收报每吨9,419美元。 伦铜上周五最低触及9,324美元，创2月12日以来低点，因市场担心美国关税可能会冲击全球主要金属消费国的经济成长。 美元指数在上一交易日触及两周高点后下滑近1%。美元走软使得以美元计价的商品对持有其他货币的买家来说更加便宜。 市场对需求前景保持乐观情绪。2025年2月，随着春节后陆续复工复产，中国制造业景气扩张步伐加快。3月3日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.8，高于上月0.7个百分点，连续五个月处于扩张区间。 供应面趋紧的预期继续支撑价格。摩根大通（JP Morgan）在一份报告中表示，预计2026年全球精炼铜缺口将增长至16万吨，并继续预测明年铜均价为每吨约1.1万美元。