3月24日，华锡有色股价出现下跌，截至3月24日11:24分，华锡有色跌1.27%，报24.82元/股。 华锡有色3月21日晚间发布公告称，为加快推进公司锡资源强链发展战略，提高核心竞争力和可持续发展能力，高峰公司拟投资建设 100+105 号矿体深部开采工程项目，将矿石产能由 33 万吨/年提升至 45 万吨/年。依据铜陵有色设计研究院有限责任公司出具的《广西高峰矿业有限责任公司 100+105 号矿体深部开采工程项目可行性研究报告》，项目计划投资总额为 109,094.17 万元，利用原有资产及流动资金 46,268.50 万元，后续需投入资金 62,825.67 万元，资金来源为自有资金及自筹资金。建设内容包括混合提升井、通风竖井、斜坡道、井下盲竖井、轨道运输及排泥系统等工程。 谈及本次项目对公司的影响，华锡有色表示： 本项目是公司落实《广西华锡有色金属股份有限公司提高特色金属产业核心竞争力建设一流企业三年行动方案（2024—2026 年）》的重要体现，将进一步提高锡、锑、铟、铅、锌、银产能，提升公司盈利能力， 增强公司市场竞争力以及提升整体效益，符合公司的长远利益和全体股东的利益。高峰公司将按计划有序推进项目实施，预计不会对公司财务和经营情况产生重大不利影响，不存在损害公司及全体股东尤其是中小股东利益的情形。 华锡有色还在公告中提示了可能存在的风险：（一）项目审批风险：本项目建设需向国家部委及当地政府办理相关证照，可能存在无法按期实施的风险。对此，公司已将开工建设许可等审批要件作为前期工作重点，加快推进相关审批流程，力争按期完成证照办理并开工实施。（二）安全建设风险：本项目在施工建设及生产运营过程中可能存在各种安全风险。对此，在项目前期，高峰公司已委托安全预评价单位对项目进行了安全预评价，对项目存在的安全风险进行了识别，并通过设置安全生产管理机构、加强员工的安全教育培训、建立安全风险分级管控和隐患排查治理体系、建立矿山双重预防机制等相应的安全管理和应对措施以降低该风险。 华锡有色此前发布2024年年度业绩预告称，公司预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为61，000.00万元至68，000.00万元，与上年同期（追溯调整后）相比增长83.91%至105.02%。 注：报告期内，公司完成佛子公司100%股权收购，佛子公司纳入公司合并财务报表范围。公司根据《企业会计准则》的相关规定，对公司披露的2023年年度财务数据进行追溯调整，其中上年同期扣除非经常性损益后的净利润要扣除佛子公司资产2023年同期的全部净利润。 对于本期业绩预增的主要原因，华锡有色公告：报告期内，公司业绩较之上一年度同期实现较大幅度提升，主要原因有：（一）加强安全管理，确保全年安全生产，为稳产高产奠定坚实基础。（二）优化生产流程，加强三级矿量平衡，提高选矿回收率，提升资源综合利用水平，实现产量显著增加。（三） 准确把握有色金属市场回暖机遇，及时调整经营策略，积极开拓市场，提高产品质量，产品销售价格较同期上涨。 （四）持续开展修旧利废、节约办企等专项行动，全面加强精细化管理水平，运营效率和成本控制能力有效提升。（五）与上年同期（法定披露数据）相比，本报告期内完成现金收购佛子公司100%股权 ，佛子公司成为公司合并财务报表范围内的全资子公司，公司资产规模、销售收入及经营业绩得到一定程度增长。

3月24日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜在亚洲市场早盘微幅走高，因受美元走软提振，但经济成长忧虑令市场涨幅受限。 三个月期铜上涨0.8%，至每吨9,929.5美元。 美元指数位于三周高位下方，因市场人士等待美国贸易政策明朗化。 通常美元走软意味着对持有非美元或的买价而言，以美元计价的商品价格机会变得更为便宜。 ANZ Research在一份报告中称，市场人士担心美国贸易政策将殃及全球经济成长前景。 “预计全球经济增速或因此放缓，而美国将引领这一趋势。” 美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，截至3月18日当周，投机客增持COMEX铜期货和期权净多头头寸8,739手，至22,403手。 其他基本金属方面，三个月期铝上涨0.3%，至每吨2,630美元，三个月期铅上涨1.07%，报每吨2,038美元，三个月期锌上涨0.5%，报每吨2,942.5美元，三个月期锡上涨0.5%，至每吨34,670美元，三个月期镍攀升0.3% ，至每吨16,105美元。

3月21日（周五），伦敦金属交易所（LME）铜价承压下跌，因美元走强，而美国关税忧虑促使COMEX/LME铜溢价创出历史新高。 伦敦时间3月21日17:00(北京时间3月22日01:00)，三个月期铜收跌81.00美元，或0.82%，报每吨9,855.50美元。该合约在周四触及五个月高点每吨10,046.50美元。 StoneX高级金属分析师Natalie Scott-Gray表示：“由于美国严重依赖铜进口，关税忧虑造成的供应担忧已经反映在COMEX/LME铜价差上。" 该分析师补充称，部分贸易商向美国交付铜也导致了一些贸易路线的重新安排或将LME可交付品牌铜与生产商和消费者交换为COMEX可交付品牌铜。 数据显示，美国约40%的铜需求依赖进口，包括从加拿大进口。周五COMEX/LME铜溢价创下历史新高，达每吨1,414美元。 周五LME铜注册仓单下降3.56%，至117,775吨，为自2024年6月以来最低水平；目前LME铜库存注销仓单占比高达48%。 受美联储表示近期无意降息的影响，美元走强。美元走强使得采用其他货币的买家购买以美元计价金属的成本更高。

SMM 3月21日讯：近年来，废电瓶处理能力与废电瓶发生量之间的不匹配，导致国内废料供应缺口持续扩大，进入2024年，废电瓶价格更是接连攀升，并在2024年7月18日最高冲至12125元/吨，创下其历史新高。自2025年1月下旬以来，废电瓶价格再度进入上行通道，截至3月21日，废电动车电池价格已经涨至10175~10375元/吨，均价报10275元/吨，刷新2024年8月29日以来的新高。 》点击查看SMM铅产品现货报价 对于近期废电瓶价格持续拉涨的原因，SMM认为主要与当前废电瓶供应偏紧、再生铅企业开工率高企加之库存天数已经低于平均线等多因素共振带动。 具体来看，当前正处于废旧铅酸电池报废淡季，市场废铅酸电池流通量较少，回收商收货量有限；且当前再生铅企业开工率也处于相对高位附近，对废电瓶需求量较大。截至3月14日，再生铅企业周度综合开工率维持在58.71%左右，处于相对高位附近。 》点击查看SMM数据库 库存天数方面，据SMM调研显示，早在上周，便已经有多家再生铅冶炼厂表示原料供应紧张，据SMM数据显示，截至3月14日，SMM再生铅冶炼企业周度库存天数已经降至11.8天，低于平均线。 》点击查看SMM数据库 此外，据SMM了解，自2月底以来，在宏观情绪利好、国内电解铅大厂存在检修预期等因素的带动下，铅价整体维持相对偏高位震荡，故而即便废电瓶价格高企，再生铅冶炼企业也仍有利润且生产积极性尚存。 不过同时需要注意的是，随着废电瓶价格持续走高，再生铅成本压力逐步加大，且在铅价相对高位的背景下，铅蓄电池企业采买意愿也比较谨慎，因此，近期已经有部分再生铅企业为求出货扩大贴水，譬如3月20日，因下游企业接货意愿不佳，部分地区（湖南、广西等）便已经有贴水200-120元/吨的报价。 当前大部分再生铅炼厂已步入亏损状态，多数企业透露出减产意愿。 上周，再生铅企业周度开工率已经略有下行。 2024年4月，国内再生铅行业便曾一度废电瓶价格持续上涨，原料库存明显下降而出现了多家冶炼厂被迫减产的情况，带动开工率明显下滑。今年来看， 后续需持续关注进入4月后，终端铅蓄电池消费的表现情况，若是消费情况表现仍然不佳，在废电瓶更换淡季的背景下，再生铅冶炼厂或不堪高成本低利润的压力，而出现大面积减产的情况。

3月20日（周四），伦敦金属交易所(LME)期铜创下五个月新高，突破每吨10,000美元的主要心理关口，随后在美元走强和生产商卖盘压力下回落。 伦敦时间3月20日17:00(北京时间3月21日01:00)，三个月期铜收跌51.00美元，或0.51%，报每吨9,936.50美元，稍早触及10月3日以来高点10,046.50美元。 支撑伦敦价格的是美国COMEX5月期铜的持续上涨，此前一度触及10个月高点5.1485美元。 美国一家仓库运营商表示，由于COMEX铜和LME铜之间的溢价很高，加上关税影响，大量铜现在正运往美国。 年初迄今COMEX铜已经上涨27%，而同期LME铜价涨幅只有14%。 COMEX铜/LME铜溢价最新报每吨1,344美元。 荷兰国际集团（ING）的分析师在一份报告中称，预计美国进口的激增将使其他地区的供应趋紧。 摩根士丹利（Morgan Stanley）在一份报告中称，大量铜正运往美国导致美国以外市场的供应收紧。 自2月中旬以来美国COMEX铜库存已经减少7.5%至93,154吨，但LME铜库存则在持续下降，截至周四，LME铜库存为223,275吨，为自7月中旬以来的最低水平。 周四美元走高，因美联储周三暗示其并不急于降息，因美国关税方面存在不确定性。而通常美元走高意味着对持有其他货币的投资者而言，以美元计价的商品价格就会变得更为昂贵。