》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2月14日讯：受全球第二大铜矿因洪水而暂时停产，Freeport-McMoRan下调一季度铜销售预估等消息影响，有色金属板块震荡走强。截至上午10:22，有色金属板块涨1.51%。个股方面，北方铜业涨停，云南铜业涨超7%，江西铜业、云铝股份涨超5%。西部矿业、明泰铝业、天山铝业和盛达资源等涨幅居前。期货市场，内盘基本金属方面，截至10:40，沪铜、沪锌和沪铅均出现上涨，其中沪铜主力以0.69%的涨幅居前。 消息面上，据外媒报道，当地时间周日(2月12日)晚间，美国矿业巨头Freeport-McMoRan表示，因周末暴雨引发的洪水造成其位于印尼的铜金矿Grasberg停产，公司不得不下调今年一季度的铜销售预估。据了解，Grasberg是全球最大金矿、第二大铜矿。据该公司介绍，虽然没有造成人员伤亡，但泥石流损坏了Grasberg的精矿加工厂以及通往该矿的部分道路，采矿和矿物加工活动被迫暂停，预计该矿在月底前无法恢复生产。Freeport-McMoRan目前预计其一季度的销售将低于1月时的预估，但并未给出具体的预测数据。 中矿资源2月13公告称，公司与世纪锂业及蒙古国籍自然人Tsogbat Manj等签署投资性《框架协议》。公司拟出资合计2000万美元通过收购和增资取得URT锂矿项目51%权益。 北方铜业日前在投资者互动平台表示，公司子公司山西北方铜业有限公司拥有一座矿山铜矿峪矿。该公司金锭年产量2000kg，其中自有矿山产金锭350kg；银锭年产量30t，自有矿山矿含银量较低，未单独核算。此外，据据深交所官网数据显示，2月9日，北方铜业高管吕勇通过竞价交易，增持公司2.06万股，成交均价6.18元/股，增持12.73万元。 供应端扰动持续加 深  进口铜精矿指数“十连阴” 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 美国矿业巨头Freeport-McMoRan日前表示，因周末暴雨引发的洪水造成其位于印尼的铜金矿Grasberg停产，公司不得不下调今年一季度的铜销售预估。这使得全球的铜矿供应愈发雪上加霜。据SMM报价显示，2022年四季度至今，包括南美洲、非洲以及亚洲等海外铜精矿供应端扰动持续加深，供需结构的失衡体现在铜精矿现货加工费的不断走低。SMM进口铜精矿指数自2022年11月25日的91.08美元/吨以来实现“十连降”。2月10日SMM进口铜精矿指数（周）报79.38美元/吨。 后市：铜价建议关注美通胀数据 铝价短期维持震荡 从铜基本面方面，截至2月13日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.34万吨至31.63万吨，库存累计幅度减少的原因主要是消费逐步恢复以及进口铜到货偏少。周末仅上海出现去库，主要是由于冶炼厂发货到仓库减少，整体消费并无明显增加。消费方面，铜价处于高位区间震荡，且终端需求并没有如预期大幅好转，下游补货欲一般。价格方面，受美元走低影响，铜价有所上移，后期走势SMM建议关注美通胀数据。 铝市方面，当前供应端减产未有实质性进展，需求端当前铝锭也在超量累库中。在供应减产、需求复苏均不及预期背景下，铝价难有上升动能，市场等待更多的矛盾点，SMM预计短期内维持震荡运行。 机构观点 中邮证券的研报表示，铜：铜价高位震荡，后疫情时代消费复苏。供应端：海外，本周加拿大第一量子公司暂停在巴拿马一个主要港口的装载作业；此外，南美铜矿供应持续扰动；国内，目前国内铜精矿港口库存相对充裕，达到80.2 万吨，相对充足。需求端：市场对于消费复苏的预期较强。汽车板块自去年下半年表现一直强劲，虽然今年新能源车补贴取消，但各地促销政策却也接连出台。因此，我们预期需求边际改善较明显，将迎来消费旺季，拉动铜需求。铝：需求开始复苏，电解铝累库放缓。供应：周内贵州四川等地铝厂逐渐开始复产，下周云南减产有望落地，国内供应端呈现偏紧状态。SMM 预计2 月国内电解铝产量为307 万吨，环比增长4%。需求：春节期间中游开工率季节性下降，2 月铝棒等企业基本全面复工复产，下游铝棒现货交易开始活跃。虽然叠加疫情、春节，1 月表观消费好于往年春节月。库存：国内铝社会库存累库11.2 万吨，累库速度放缓。 海通证券研报表示，云南或面临能效管控，电解铝供应或偏紧；地产需求复苏下，铝价有望走强。据SMM 数据，1 月中国电解铜产量为85.33 万吨，环比下降1.9%，同比增加4.3%。1 月电解铜产量环比下降原因包括：华东部分冶炼厂检修影响，华中和华南新投产的冶炼厂扩产速度较慢，以及部分企业由于春节假期，开工率较12 月有所下降。电解铝方面，据SMM 数据2023 年1 月（31 天）国内电解铝产量341.8 万吨，环比下降0.6%，日均产量环比下降642 吨至11.03 万吨/日，原因包括：12 月-1 月份贵州电力紧张导致电解铝经过三轮限电减产，1 月底运行产能较12 月底下降31 万吨。2 月份由于云南等西南地区水电偏紧，区域内工业或再度面临能效管控，我们预计2 月份国内电解铝运行产能有望回落，供给偏紧。 银河证券研报表示，在美国1 月失业率超预期下跌至3.4%，创下53 年新低后，美联储表示或将进一步加息以抑制通胀，本轮加息周期的终端利率峰值可能会高于此前预期的水平。市场担忧强劲的就业数据引发美联储在放缓加息进程后再度转鹰，受此影响美元与美国反弹，黄金价格被压制。但美联储也确认了美国通胀正在放缓，且在高利率环境下美国经济动能减弱的趋势也愈发明确，美联储本轮加息已趋向于接近尾声。国内节后下游订单逐步增长，金属加工企业开工稳步推进，工业金属消费开始出现回暖迹象，但市场仍然处于对经济与需求复苏的观测与验证时期。而国内信贷数据超预期，1 月份新增人民币贷款为49000 亿元，大幅高于上月的14000 亿元和去年同期的39800 亿元，新投放信贷形成企业端实际投资支出后有望驱动需求边际改善，从而带动疫后经济与有色金属大宗商品消费复苏。 推荐阅读： 》铜矿供应恶化加剧 卖方报盘一跌再跌【SMM分析】 》嘉能可和必和必拓等加码智利铜矿投资 2025年智利铜产量将破600万吨

工业金属：云南或面临能效管控，电解铝供应或偏紧；地产需求复苏下，铝价有望走强。据SMM 数据，1月中国电解铜产量为85.33 万吨，环比下降1.9%，同比增加4.3%。1 月电解铜产量环比下降原因包括：华东部分冶炼厂检修影响，华中和华南新投产的冶炼厂扩产速度较慢，以及部分企业由于春节假期，开工率较12 月有所下降。电解铝方面，据SMM 数据2023 年1 月（31 天）国内电解铝产量341.8 万吨，环比下降0.6%，日均产量环比下降642 吨至11.03 万吨/日，原因包括：12 月-1 月份贵州电力紧张导致电解铝经过三轮限电减产，1 月底运行产能较12 月底下降31 万吨。2 月份由于云南等西南地区水电偏紧，区域内工业或再度面临能效管控，我们预计2 月份国内电解铝运行产能有望回落，供给偏紧。 国内2023 年经济工作有望突出做好稳增长、稳就业、稳物价等事项，我们认为2023 年国内地产需求有望复苏，拉动工业金属需求，继续看好基本金属价格上涨以及行业标的投资机会。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份、中国铝业等公司。 能源金属：碳酸锂价格短期偏弱，静待需求复苏。涨跌幅度为电池级碳酸锂-1.8%，工业级碳酸锂-1.8%，氢氧化锂-2.1%，钴-2.0%，硫酸镍价格不变。2月10 日 SMM 发布2023 年1 月中国金属产量数据，1 月中国生产碳酸锂3.59万吨，环比增长3%，生产氢氧化锂2.12 万吨，环比下滑16%，生产硫酸钴6315吨，环比下滑6%，生产硫酸镍3.12 万金属吨，环比下降17%。我们认为中国能源金属产量在1 月偏低，主要是由于春节假期的影响，部分企业在1 月安排设备检修。随着2 月新能源汽车下游需求回暖，我们认为能源金属生产有望恢复。建议关注：天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料、盛新锂能、中矿资源、融捷股份、雅化集团、科达制造、华友钴业、格林美、盛屯矿业等公司。 稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。本周氧化镨钕价格收于72.00 万元/吨，较前一周下滑3.68%；钼精矿、锑周涨跌幅分别为-4.54%、+5.52%。随着疫情防控政策优化，我们认为下游需求有望复苏，稀土价格有望上涨。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。 贵金属：美国强就业市场压制，不改金价上行趋势。本周伦敦现货金价下跌0.72%，伦敦现货银价下跌1.18%。截至2 月4 日当周，美国首次申请失业救济金人数为19.6 万，略高于预期的19 万，前值为18.3 万。我们认为，美国首次申请失业金人数仍处历史低位，就业市场韧性仍强，强劲的经济数据对贵金属价格产生压制。央行持续购金或对金价产生支撑。我国央行自22 年11 月，连续3 个月增持黄金，打破了近3 年未增持黄金的历史，截至23 年1 月，我国官方储备资产中共持有6512 万盎司黄金，环增0.74%。我们认为，央行购买黄金更多是出自于避险需求，叠加美国债务达到上限，我们预计央行购金需求或持续处于高位，对金价产生支撑。建议关注：山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源、招金矿业和湖南黄金等公司。 风险提示。经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。

铜：铜价高位震荡，后疫情时代消费复苏。供应端：海外，本周加拿大第一量子公司暂停在巴拿马一个主要港口的装载作业；此外，南美铜矿供应持续扰动；国内，目前国内铜精矿港口库存相对充裕，达到80.2 万吨，相对充足。需求端：市场对于消费复苏的预期较强。 汽车板块自去年下半年表现一直强劲，虽然今年新能源车补贴取消，但各地促销政策却也接连出台。因此，我们预期需求边际改善较明显，将迎来消费旺季，拉动铜需求。 铝：需求开始复苏，电解铝累库放缓。供应：周内贵州四川等地铝厂逐渐开始复产，下周云南减产有望落地，国内供应端呈现偏紧状态。SMM 预计2 月国内电解铝产量为307 万吨，环比增长4%。需求： 春节期间中游开工率季节性下降，2 月铝棒等企业基本全面复工复产，下游铝棒现货交易开始活跃。虽然叠加疫情、春节，1 月表观消费好于往年春节月。库存：国内铝社会库存累库11.2 万吨，累库速度放缓。 黄金：1 月非农数据超预期，短期内黄金震荡下行。上周末晚，美国公布2023 年1 月的非农数据，季调后新增就业人口51.7 万人，远超预期的18.5 万人。强劲的就业数据一度引起市场担忧，黄金价格从短期高点1975 美元下跌至1863 美元。对此，美联储最新讲话中表态，延续加息是必要的，具体要看后续的通胀数据，整体偏“鹰”派。 我们预计短期内，受到就业数据的影响，黄金承压；长期来看，在紧缩货币政策背景下，通胀将逐步回落，经济放缓；黄金将迎来新机遇。 锂：锂盐价格继续下跌，静等下游需求恢复。周内碳酸锂价格为45.55 万元/吨，环比下降1.6%。供应：周内碳酸锂产量为7579 吨，环比增长3.5%。目前正值长协签订时期，锂盐厂挺价意愿强烈。需求： 虽然1 月新能源汽车产销双降，但比较去年春节月仍有15%左右涨幅。 受春节淡季影响，下游铁锂厂家订货积极性不高，观望情绪较浓，采购较为谨慎，三元厂家询单增加，但仅零星成交。目前下游各厂家库存交足。 稀土：整治无序开采，供给严格受限。本周稀土价格回落，氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格下跌3.52%/2.87%/1.44%，节后补库交易或已降温。北方稀土2 月6 日公告称重启线上竞标交易，一定程度上平抑市场情绪，稀土价格趋于稳定。整体来看2023 年稀土需求将随着经济环境改善逐步好转，下游磁材厂商订单整体向好，供给方面两大稀土集团占据稀土90%以上供给，国家加大稀土无序开采的整治力度，未来供给增量有限，稀土价格仍有上升空间。 锑：供需紧张，短期仍有上涨可能。本周锑锭价格继续保持强势，较周初上涨4.24%至86000 元/吨。我们认为目前锑金属供给正处于青黄不接的阶段，一方面国内资源供给受限，增量较小，另一方面国外进口精矿短期内无法满足供需缺口，随着光伏领域需求持续增加，传统阻燃剂等需求复苏，短期内锑价仍有继续上涨的可能。 重点关注 建议关注天山铝业、云铝股份、湖南黄金、中矿资源、中钢天源、龙磁科技等。 风险提示：  宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期

铜： 据SMM调研了解，本周五（2月10日）国内保税区 铜库存 环比（2月3日)增加2.55万吨至14.83万吨。其中广东保税库环比增长0.75万吨至1.9万吨，主因国产电解铜出口至保税库带来增量；上海保税库环比增长1.8万吨至12.93万吨。节后比价仍持续亏损，严重抑制进口需求，到港货源无奈入保税库增多，叠加国内主流炼厂出口货源多以流入INE为主，是令节后保税库存增加的主要核心。SMM认为，经过本周后随着到港量的减少和节后到岸入库货源近尾声，国内保税库存增幅整体放缓，下周随着内贸升水逐步回归， 市场报关进口需求也望开始回温，预计下周库存累库幅度继续放缓，洋山铜溢价有望持续回升，但目前比价仍处于亏损状态，上方空间有限。 》点击查看SMM铜产业链数据 库 铝： 2023年2月9日，SMM统计 国内电解铝社会库存 119万吨，较上周四库存增加14.3万吨，较本上周一库存量增加4.7万吨。较去年2月份历史同期库存增加24.1万吨。较春节前1.19号库存累计增加44.9万吨。 本周，电解铝锭库存仍是累库，本周周度库存增加4.7万吨，增幅放缓，但整体量仍偏高。铝棒库存最新统计量约21.44万吨，较上周四库存增加0.5万吨，但较本周一库存量下降0.85万吨，铝棒库存出现降幅，一方面下游采购活跃，另一方面因运力问题，到货量偏少。而铝锭库存，历史对比春节期间的累库情况来看，春节后第二周铝锭的库存增幅同期相比偏高，且目前绝对值接近120万吨，处于近3年来同期高位。因此整体看，目前铝锭库存压力偏大，且据市场调研，下周仍是累库趋势。 》点击查看SMM铝产业链数据库 铅： 据SMM调研，截止2月10日， SMM五地铅锭库存 总量至5.38万吨，较上周五（2月3日）减少0.28万吨；较本周一（2月6日）增加0.24万吨。 据调研，本周铅产业链上下游企业基本复工，铅锭供需双增，下游企业陆续按需补库，铅锭库存随之被消化。同时，周内铅价震荡上行，持货商出货意愿较强，尤其是炼厂普遍扩大贴水出货，散单报价对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂，贸易商厂提货报价对沪铅2303合约贴水250-200元/吨，期现价差扩大，促使持货商交仓意向上升，期间部分持货商开始转移库存至交割仓库，使得后半周铅锭社会库存扭势累增。另下周，2月15日为沪铅2302合约交割日，交割前交仓货源将继续转移至仓库，后续铅锭社会库存或进一步上升。 》点击查看SMM铅产业链数据库 ​​​​​​ 锌： 据SMM调研，截至本周五（2月10日）， SMM七地锌锭库存 总量为18.55万吨，较上周五（2月3日）增加1.14万吨，较本周一（2月10日）增加0.47万吨，国内库存录增。其中上海市场，市场到货相对稳定，而周内成交并不十分活跃，上海库存小幅录增；天津市场，天津到货仍旧偏紧，且在下游开工率较好的情况下，市场提货的较多，带动天津去库；广东市场，市场到货量节奏稳定，而下游整体采购以刚需为主，逢低补库，在成交量有限的情况下，广东小幅录增；总体来看，原沪粤津三地库存增加0.21万吨，全国七地库存增加0.47万吨。 》点击查看SMM锌产业链数据库 ​​​​​​ 锡： ​​ 国内库存 再度转为小幅累库状态。分地区来看，本周华东地区库存有所增加，华南地区则变动不大。非交割仓库库存逐步向交割仓库转移，仓单数量增幅明显高于库存增幅，表明现货市场出货成交不及预期，贸易商抛盘意愿增加。假期影响逐渐衰退，将导致市场需求有所恢复，叠加冶炼厂开工恢复较慢，预计短期库存或将有所消化。LME周内库存小幅累库，亚洲地区贡献全部增幅，欧洲地区少量去库，北美地区维持不变。本周SHFE库存7462吨；LME库存3220吨；SMM社会库存9448吨。 》点击查看SMM锡产业链数据库 ​​​​​​ 镍： 本周 SMM六地纯镍库存 周度累计4673吨，较本周一去库453吨。其中镍豆库存为650吨较上周累库100吨，镍板库存为4023吨较上周去库553吨；周内出现小幅去库基本符合预期，据SMM周内调研所了解，受周初镍价下行影响，现货市场成交情况较好，纯镍下游企业均出现采购。但受后期镍价上涨，下游企业再度转为观望态度。 》点击查看SMM镍产业链数据库

据BNAmericas网站报道，秘鲁国家统计局（ INEI ）的数据显示，2022年12月份该国矿业生产同比增长9.34%，全年累计生产同比增长0.35%。 采矿业增长主要是因为铁矿石增长99.4%，铜增长19.2%，铅增长3.2%，锡增长2.3%。但是，钼产量下降12.1%，银下降6.4%，金下降4.0%，锌下降2.0%。 油气生产下降了1.03%。主要是因为凝析油下降4.9%，但原油产量增长4.0%，天然气增长0.9%。

铜： 据SMM调研了解，本周五（2月3日）国内保税区 铜库存 环比（1月20日)节前增加3.56万吨至12.28 万吨。其中广东保税库环比增长0.62万吨至1.15万吨； 上海保税库则环比增长2.94万吨至11.13万吨。春节前后进口持续处于亏损状态，美金铜需求清淡，出库量减少。入库方面，近两周集中到港货物流入保税库中，造成库存大幅度累积。另外节前因出口窗口大开，在节后物流恢复后主流炼厂于本周陆续排队入库至保税区，预计未来两周库存将持续增长。同时周内比价修复，主流炼厂出口机会将减少。 》点击查看SMM铜产业链数据 库 铝： 2023年2月2日，SMM统计 国内电解铝社会库存 为104.7万吨，较春节前库存增加30.3万吨，较1月30日本周一库存量增加6.1万吨。较去年2月份历史同期库存增加18.1万吨。 春节假期后首周（较1月28日数据对比）电解铝锭库存累库量约11.4万吨，铝棒库存首周增加量约4.2万吨。 节后首周，下游复工有限，且部分下游企业要到元宵节2月初才开始开工复产，市场下游终端接货不畅，市场成交多为市场间贸易流转。且据调研了解，目前各地仓库在途货量均较多，下周有部分汽运运输的货源估计也有陆续到货，预计电解铝下周仍是到货累库为主。 》点击查看SMM铝产业链数据库 铅： 据SMM调研，截止2月3日， SMM五地铅锭库存 总量至5.65万吨，较节前周五（1月20日）增加约100吨；较本周一（1月30日）减少0.24万吨。 据调研，春节期间上下游企业放假存在差异，下游企业放假时间多于冶炼企业，节后物流恢复，炼厂厂库部分转移至消费集中地的仓库，使得周初社会库存上升。周内铅价走势呈先抑后扬格局，期间一度逼近万五关口，再生铅成本压力较大，炼厂出货低价惜售，再生铅流通货源有限；又因铅价弱势震荡，期现价差较窄，炼厂货源转移销售的机会不多，而随下游企业陆续开工，铅现货市场交易复苏，部分消费集中地的铅锭仓库库存被消耗。下周，上下游企业生产进一步恢复，下游节前储备的铅锭库存亦将基本耗尽，周初或因下游补库，社会库存继续消化，后半周则需关注下一波交仓移库的可能性。 》点击查看SMM铅产业链数据库 ​​​​​​ 锌： 据SMM调研，截至本周五（2月3日）， SMM七地锌锭库存 总量为17.41万吨，较节前周五（1月20日）增加7.06万吨，较本周一（1月30日）增加1.62万吨，国内库存录增。其中上海市场，市场仍旧陆续到货，节奏相对稳定，然由于下游刚刚复工，部分企业仍有库存，导致出库量较少，上海小幅累库；天津市场，整体到货量尚可，而随着下游企业的复工复产，市场下半周成交逐步好转，然整体仍以刚需采购为主，需求并不大，天津延续累库；广东市场，市场入库量整体偏紧，而多数企业仍未完全复工复产，叠加锌价相对高位，市场成交偏弱，广东延续累库；总体来看，原沪粤津三地库存增加1.48万吨，全国七地库存增加1.62万吨。 》点击查看SMM锌产业链数据库 ​​​​​​ 锡： 春节期间，冶炼厂以低开工率维持生产， 国内仓单库存 延续累库趋势，而主要增量贡献来自于非交割库。LME周内库存持稳，亚洲地区库存变动不大，欧美地区库存稍有增加。 》点击查看SMM锡产业链数据库 ​​​​​​ 镍： 本周 SMM六地纯镍库存 周度累计5126吨，较本周一累库1246吨。其中镍豆库存为550吨较上周去库10吨，镍板库存为4576吨较上周累库1256吨；周内出现大幅累库基本符合预期，据SMM周内调研所了解，受盘面高企影响现货价格依旧较高，需求持续偏弱。其次节前及节后贸易商均有采货，周内到库从而本周出现累库现象。 》点击查看SMM镍产业链数据库

沪铅主力合约日内偏弱震荡运行，尾盘走高，收涨0.26%。铅市场外强内弱结构延续，国内累库预期较强，近期沪铅价格总体维持低位震荡运行状态。 1月受春节假期影响，铅产量预计将有回落，SMM表示，由于春节、检修、年底冲量结束等因素，电解铅冶炼企业生产由增转降，约有40%的再生铅冶炼企业进入到春节休假状态。另外，下游需求端企业也受到假期休假影响，新湖期货表示，除去个别铅蓄电池企业存在春节生产的情况，其他企业普遍放假。整体上，下游春节停工多于上游冶炼企业，因此在节后较高累库预期下，预计铅价上方压力较大。 春节后铅锭社库如期累增，SMM表示，春节假期归来，物流运输逐步恢复，铅市场交易开始复苏，而在开工初期，下游企业多观望慎采，市场交易尚未全面恢复。伦铅库存位于近三十三年低位，海外供应依旧偏紧，金源期货表示，尽管当前注销仓单占比回落至16%附近，挤仓风险回落，但极低的库存水平依旧给与铅价下方一定支撑，期价有望延续外强内弱。 对于当前走势，银河期货表示，一方面内盘价格跌至震荡区间靠下的的位置，而且全球显性库存并不高的情况下，存在一定的支撑；但是另一方面，在消费旺季尚未来临前又缺少向上的驱动，现货市场下游观望情绪也较浓，季节性淡季影响更加明显，旺季来临前或将维持弱势。

国家统计局发布报告显示，中国2022年12月铅产量为75.6万吨，同比下降0.8%。12月电解铅冶炼企业生产多较为平稳，江西地区部分再生铅冶炼企业受环保因素影响而出现不同程度的减产和停产；且浙江天能的再生铅冶炼工厂在12月初进入到停产检修状态，将在春节之后才会逐渐恢复生产，但不少企业在12月份略微增产，使12月铅产量环比有所增加。进入1月，SMM表示，由于春节、检修、年底冲量结束等因素，电解铅冶炼企业生产由增转降，约有40%的再生铅冶炼企业进入到春节休假状态。 国家统计局发布报告显示，1-12月铅产量累计值781.1万吨,累计同比增长4%。年内原生铅开工整体前低后高，因为疫情问题，运输受阻，8月以前，部分地区原生铅企业原料偏紧，8月中下旬后，沪伦比走高，铅精矿进口增加，加上企业前期产出下滑，有提产需求，原生铅开工回升。近年来再生铅持续扩产能，但是产量增长始终有限，主因废电瓶供应不足制约。