周二沪铅主力2409合约日内震荡回落，夜间延续回落，伦铅收跌。现货市场：上海市场铜冠、江铜铅报18250-18350元/吨，对沪铅2408合约平水；万洋铅报18100-18200元/吨，对沪铅2408合约贴水150元/吨；江浙地区江铜、铜冠、金德铅报18220-18350元/吨，对沪铅2408合约贴水30-0元/吨。沪铅冲高回落，持货商积极出货，炼厂厂提货源对SMM1#贴水200-150元/吨，再生铅维持大贴水出货，下游观望慎采，散单无明显好转。

整体来看，08合约临近交割，持仓量11015万手，上期所仓单增至35694吨，挤仓风险减弱。基本面看，伴随原再炼厂复产，及进口补充，供应阶段性趋松，主力减仓下跌，上方1.83万附近阻力较大，涨幅回吐，短期走势反复，后期关注再生铅炼厂检修及减产动态。

操作建议：观望