【铜】

周三沪铜震荡收阴在MA5-10日均线间，有色敏感关注国内低信贷背景下黑色品种的疲软。隔夜美国7月PPI增速低于预期，支持9月降息，今晚等待美国CPI数据及联储官员言论。今日现铜72245元，平水铜升水扩至45元。外围智利Escondida铜矿开始罢工，但双方仍有谈判基础。整数关位置2409合约卖出看跌期权持有。

【铝及氧化铝】

今日沪铝偏弱震荡，临近交割现货贴水收窄。近期铝锭铝棒社库波动不大，总量处于近年同期高位，电解铝周度表观消费企稳环比略有反弹但仍处淡季水平。供需矛盾不强，沪铝或继续围绕万九震荡等待驱动。近期氧化铝运行产能高位波动，焙烧环节时有减产，氧化铝净出口状态维持，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡暂难转向宽松。中期氧化铝利润有收缩压力，但短期现货稳定在3900元，后续需关注国内外现货价格松动时点。期货贴水大幅修复后考虑逢高偏空参与。

【锌】

我国M2-M1剪刀差进一步扩大，投资疲软、存款增加、内需不足等打压市场信心，大基建时代结束，锌跟随黑色板块迎来大幅回调。技术面上主力反弹未能突破2.32万元/吨压力位，跌破20日线支撑，反弹节奏被打破，下方年线支撑再次面临考验。锌价回落，现货交投有所好转。矿端紧张未改，炼厂依旧大面积减产中，旺季需求兑现前，沪锌有望2.17-2.32万元/吨区间盘整。“金九银十”下，沪锌应能出现季节性反弹，静待利空消化，年线位置轻仓低吸。

【铅】

废电瓶持货商畏跌出货，下游大型电池企业减产，前期检修原生铅炼厂复产，铅基本面进一步走弱，软挤仓情绪土崩瓦解，0-1月差交割前夕快速收窄至160元/吨，多头加速离场，沪铅加权持仓日降5850手至15.77万手。SMM1#铅均价日跌600元/吨至17625元/吨，精废价差收窄至100元/吨，价格持续暴涨暴跌，现货端交投两淡。盘面表现为资金主导的多空双杀，技术面看，主力未能突破1.83万元/吨前期压力，均线死叉，或继续下探年线。

【镍及不锈钢】

沪镍期货大跌，市场交投活跃。外围黑色系跌势拖累镍价表现，现货缺乏支撑，俄镍和电积镍近平水。镍铁报价1017元每镍点，印尼镍矿RKAB进展较为缓慢，虽有新增配额但较为有限。需求方面，8月临近不锈钢传统旺季，钢厂排产预期仍有增量，但以目前的市场情况来看，旺季不旺概率较大。技术上看，沪镍走弱，沽空时机逐步成熟。

【锡】

沪锡震荡收阳在MA5日均线上方，今日现锡25.7万。内外锡价整理形态良好，LME0-3月贴水22美元。锡价趋势再走高需要等待更清晰驱动，可能包括：国内社库再走低；秋季消费季节性回暖；精矿题材及大厂排产。少量多头依托25万持有。

（来源：国投安信期货）