海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年10月精炼锌进口量为18,836.76吨，环比减少16.94%，同比减少67.38%。 哈萨克斯坦是第一大进口来源地，当月从哈萨克斯坦进口精炼锌16,127.43吨，环比减少9.18%，同比上升21.53%。 伊朗是第二大进口来源地，当月从伊朗进口精炼锌1,000.26吨，环比下降44.41%，同比下降75.73%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的 2025年10月精炼锌进口 分项数据一览表： 数据来源：海关总署 注：1、精炼锌包括含锌量≥99.995%的未锻轧非合金锌；99.99%≤含锌量＜99.995%的未锻轧非合金锌；含锌量低于99.99%的未锻轧非合金锌。 2、进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年10月精炼铅（未锻轧的精炼铅）进口量为3,812.24吨，环比增加152.81%，同比上升168.07%。 韩国是第一大进口来源地，当月从韩国进口精炼铅（未锻轧的精炼铅）2,757.88吨，同比增加1385.37%。 马来西亚是第二大进口来源地，当月从马来西亚进口精炼铅（未锻轧的精炼铅）593.68吨。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的 2025年10月精炼铅进口 分项数据一览表： 　　 数据来源：海关总署 　　 　　注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年10月锡矿砂及其精矿进口量为11,632.30吨，环比增加33.51%，同比减少22.36%。 刚果民主共和国是第一大进口来源地，当月从刚果民主共和国进口锡矿砂及其精矿2,700.36吨，环比上升124.16%，同比下降7.43%。 缅甸是第二大进口来源地，当月从缅甸进口锡矿砂及其精矿2,366.81吨，环比减少24.55%，同比减少61.61%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2025年10月锡矿砂及其精矿进口分项数据一览表： 数据来源：海关总署 　注：进口/出口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据 　（文华综合）

       本周，换月后山东地区现货升贴水重心呈现小幅下移态势。截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水170元/吨。具体来看，高铜价环境下，当地加工企业采购策略维持稳健，仍以刚需采购及长单提货为核心。不过周中铜价重心回落，一定程度上释放了部分积压需求，周内市场成交较上周略有回暖。供应端方面，省外某炼厂检修已结束，本周起在山东地区以低价放量出货，对区域内现货升贴水形成一定压制。整体而言，尽管盘面重心下移，但下游消费端需求表现平淡，加工企业补库意愿不强，市场整体成交量维持一般水平，导致山东地区现货升贴水持续低位运行。综合供需面及市场分析，预计下周山东地区铜现货升贴水仍将面临一定下行压力。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

2025.11.21 周五 盘面：隔夜伦铜开于10789.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于10827美元/吨，随后铜价重心逐渐下移临近盘尾摸低于10680美元/吨，最终收于10686美元/吨，跌幅达1.08%，成交量至1.86万手，持仓量至31.7万手。隔夜沪铜主力合约2601开于86380元/吨，盘初摸高于86620元/吨，随后震荡下行盘尾收于低点85920元/吨，跌幅达0.53%，成交量至4.41万手，持仓量至19万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）11月20日，据市场消息，智利国家铜业（Codelco)对2026年CIF韩国电解铜长单报价在330美元/吨，较2025年85美元/吨上涨245美元/吨,创下历史新高。 现货： （1）上海：11月20日SMM 1#电解铜现货对当月2512合约报价升水10-升水150元/吨，均价报价升水80元/吨，较上一交易下降5元/吨；SMM1#电解铜价格86180~86690元/吨。跨月价差在Contango50-Contango10之间波动，沪铜当月进口亏损扩大至800元/吨以内。展望明日，仓单继续流出，江苏地区价格仍有被压制可能性，但是上海地区存在部分贸易量需求，对平水铜货源需求仍存，支撑升水。 （2）广东：11月20日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水100元/吨，均价升水55元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价86460元/吨较上一交易日涨470元/吨，湿法铜均价为86345元/吨较上一交易日涨460元/吨。总体来看，库存连续2天大幅下降持货商积极挺价，但下游接货欲下降，现货升水仅微涨。 （3）进口铜：11月20日仓单价格27到39美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平；提单价格42到54美元/吨，QP12月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）0美元/吨到12美元/吨，QP12月，均价较前一交易日涨1美元/吨，报价参考11月中下旬及12月上旬到港货源。 （4）再生铜：11月20日11：30期货收盘价86290元/吨，较上一交易日上升210元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格上升200元/吨，广东光亮铜价格78300-78500元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差3066元/吨，环比上升92元/吨。精废杆价差1580元/吨。据SMM调研了解，铜价震荡整理，日内再生铜杆成交平淡，再生铜杆企业出货量减少之下，对再生铜原料采购意愿偏低，市场可流通再生铜原料变得较为宽松。 （5）库存：11月19日LME电解铜库存增加50吨157925吨；11月20日上期所仓单库存减少3369吨至54983吨。 价格：宏观方面，美国9月就业数据表现分化，非农就业意外增长但失业率升至四年高位，劳动力市场信号矛盾加剧了美联储政策抉择难度。多位美联储官员对通胀风险保持警惕，巴尔重申2%通胀目标，哈玛克警告降息可能延续高通胀态势，古尔斯比对12月降息持谨慎态度。在此情况下，利率市场维持12月利率不变预期，美元指数延续高位震荡，令铜价承压。基本面方面，供应端进口到货增加，而需求在铜价回调后有所回暖。库存方面，截至11月20日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.07万吨至19.45万吨。综合来看，预计今日铜价下方仍有支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年10月精炼锡进口量为526.12吨，环比下降58.55%，同比减少82.75%。 玻利维亚是第一大进口来源地，当月从玻利维亚进口精炼锡198.27吨，环比减少0.28%。 秘鲁是第二大进口来源地，当月从秘鲁进口精炼锡175.00吨，环比下降41.75%，同比减少61.10%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的2025年10月精炼锡进口分项数据一览表：　　 数据来源：海关总署 注：1、精炼锡包括未锻轧的非合金锡（精锡）。 2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。

SMM11月20日讯，本周（2025年11月14日-11月20日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅去库趋势，从2025年11月13日的95.22万吨增至11月13日的94万吨，周环比下降1.28%。 本周，不锈钢社会库存再度由升转降，呈现去库态势。尽管当前市场处于年末传统消费淡季，SS期货盘面持续下行，不断刷新自2020年以来的历史新低，不锈钢现货价格也随之走低。受下游终端客户谨慎观望情绪影响，多数采购仅为满足刚需。贸易商在出货压力下持续让利，市场参与者体验欠佳。不过，在不锈钢厂盘价接连下调之后，当前不锈钢价格已处于相对低位，进一步下跌空间较为有限。此外，贸易商积极出货，且有不锈钢厂减产的消息传出，下游刚需采买补仓量仍能维持在一定水平。尤其是减产量较大的200系不锈钢，社会库存降幅最为显著。周内，某主流不锈钢大厂先后公布高碳铬铁、高镍生铁采招价格，进一步压价力度有所缓和，预计进一步减产幅度或将收窄。在年末淡季的情况下，不锈钢库存大幅下降存在一定难度。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                     海关总署最新数据显示，2025年10月，我国进口铜废料及碎料（海关编码：74040000）19.66万实物吨，环比增长6.81%，同比增长7.35%，延续了平稳回升态势。1-10月累计进口量达189.56万实物吨，累计同比增长1.97%，整体进口规模保持稳定。        从来源国结构看，我国再生铜原料进口多元化趋势进一步增强。日本继续位居第一大供应国，10月对华出口3.32万吨，虽环比微降0.86%，但同比大幅增长45.91%，占总进口量的16.89%。泰国作为第二大来源国，10月进口量为3.1万实物吨，占比15.79%，环比增长3%，同比激增92.18%，增势显著。        此外，韩国、马来西亚、英国、加拿大等国亦为主要进口来源，共同构成多元、分散的供应体系。值得注意的是，美国货源在我国市场占比持续处于低位，10月进口量为2319.96吨，占比仅为1.18%，尽管环比大幅回升194.79%，但同比仍下滑93.43%。其原有市场份额正逐步由日本、泰国等其他地区替代，全球再生铜贸易格局正在经历结构性重塑。        总体来看，10月再生铜进口呈现“总量稳步增长、来源结构优化”的特点。在政策支持及原料需求推动下，再生铜进口保持温和复苏。随着国内再生金属产业体系不断完善，来自东南亚和东亚地区的原料供应占比持续提升，有效弥补了传统来源的收缩，增强了供应链韧性。        展望未来，预计2025年年底再生铜原料进口将延续当前平稳增长态势，全年累计进口量有望实现小幅正增长。进入2026年，在绿色低碳转型及国内新能源、电网建设等需求的持续拉动下，再生铜原料进口需求预计仍将稳步释放，然而全球废铜供应链竞争加剧与贸易政策变动仍是潜在挑战。（以下附2025年10月再生铜原料进口量）

11月19日（周三），世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年9月，全球精炼镍产量为32.55万吨，消费量为30.84万吨，供应过剩1.71万吨。 2025年1-9月，全球精炼镍产量为287.69万吨，消费量为260.24万吨，供应过剩27.45万吨。 2025年9月，全球镍矿产量为37.83万吨。 2025年1-9月，全球镍矿产量为314.62万吨。

根据海关总署最新发布，SMM统计2025年10月我国未锻轧锰；废碎料；粉末出口量为19489吨，环比增加27.9%，同比减少55.08%。锻轧锰及锰制品出口量为6261吨，环比增加207.36%，同比增加24.86%。2025年10月电解锰及锰制品合计出口量2.57万吨，环比增加49%。 从细分品类来看，10 月出口呈现 “传统品类企稳、加工制品爆发” 的格局。未锻轧锰（含废碎料、粉末）出口量 19489 吨，环比增长 27.9%，虽实现连续两个月环比回升，但同比仍大幅减少 55.08%，主要因 2024 年 10 月该品类出口基数较高（28754 吨），且当前海外市场对基础锰原料的采购仍偏谨慎。 增速较为可观的是锻轧锰及锰制品出口，10 月出口量达 6261 吨，环比激增 207.36%，同比增幅亦达 24.86%，成为拉动整体出口增长的核心动力。这一品类的爆发式增长，与欧盟政策豁免及海外制造业复苏形成直接呼应，尤其适配钢铁行业对深加工锰制品的需求升级。   》点击查看SMM锰现货报价 》点击查看SMM金属现货历史价格