2025年12月，中国三元前驱体出口总量为6487吨，环比下降34%，同比下降49%，下滑幅度较为明显。从产品类型来看，NCM前驱体出口4446吨，环比下降39%；NC前驱体出口2041吨，环比下降16%；NCA产品本月无出口记录。 分国别看：韩国仍是核心出口市场，欧美需求分化显著 在NC前驱体方面，韩国继续保持我国最主要出口目的国地位，12月对其出口量为1486吨，占NC出口总量的73%。美国位列第二，出口量为391吨。 NCM前驱体出口同样高度集中于韩国，12月对韩出口达4202吨，占比高达95%。此前表现突出的波兰市场本月出口量大幅回落，由11月的1087吨锐减至121吨，下滑显著。 年末前驱体出口需求骤降，主要受海外三元电池市场需求整体走弱影响。美国市场受电动汽车补贴退坡及关税政策调整冲击，电动车销量明显下滑，导致部分整车厂、电池厂与韩国头部电芯企业的合作项目取消，进而传导至韩国正极材料厂对前驱体的采购需求。目前美国政策环境回暖的可能性较低，多家厂商已将原规划的三元电池产能转向磷酸铁锂路线，后续美国市场对三元材料的需求预期趋于谨慎，日韩电池企业面向该市场的订单前景亦不容乐观。 相比之下，欧洲市场仍存积极信号。欧盟委员会于今年1月12日发布的《中国电动车价格承诺书指导文件》，以及德国政府同期重启电动汽车购置补贴政策，均在某种程度上缓解了中国车企的出口压力，有助于稳定市场信心。随着后续更多中国正极材料企业与电池企业的海外基地陆续投产，三元前驱体对欧洲市场的出口规模有望实现增长。 分省份看：湖南保持领先，区域波动明显 从出口省份分布分析，在NC前驱体领域，湖南省继续位居首位，12月出口1457吨，占总量的71%；宁夏回族自治区以408吨位列第二，环比实现小幅增长；湖北省出口量则出现明显下滑，由11月的301吨减少至24吨。 NCM前驱体方面，湖南省同样为最大出口省份，当月出口1477吨，占比33%。多数省份出口量均有不同程度回落，其中广东省降幅尤为突出，从11月的1770吨降至61吨；浙江省由1818吨下降至807吨。 出口退税取消：短期承压，长期趋向良性发展 当前出口订单仍主要集中于国内少数头部前驱体企业。随着出口退税政策即将取消，一季度集中抢出口预计较为明显。长期而言，出口退税政策的退出是行业发展的必然趋势。在锂电池行业从高速增长转入放缓调整阶段，产能过剩、价格竞争激烈等问题日益凸显的背景下，政策调整有助于推动行业竞争回归理性，过度依赖补贴实现盈利并非产业长久健康发展之道。尽管更大的问题似乎在产业链各环节利润分配不均，但前驱体行业产能过剩也是不争的事实。政策逐步退坡，长远来看有利于具备真正产品竞争力、技术优势、海外布局完善，且能够有效应对国际贸易政策波动风险的企业脱颖而出。

    SMM1月21日讯：由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，12月份精铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口总量环比减少19.22%，同比增长66.01%，同环比走势呈现结构性分化。     2025年12月最大截面＞6mm精炼铜杆（税则号74081100）出口量环比下降，主因铜价走高抑制终端需求，同时年末企业以平稳收尾为主，整体出口量有所下滑。最大横截面＞6mm的精炼铜杆（税则号74081100）12月出口总量为6479.46吨，环比减少19.22%，同比增长66.01%。从具体出口贸易方式看，2025年12月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量占总出口量的88.98%，占比环比增加8.7个百分点，同比增加16.26个百分点；海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的4.42%，占比环比减少12.03个百分点，同比减少12.62个百分点；来料加工贸易出口量占总出口量的6.13%，占比环比增加3.17个百分点，同比增加2.52个百分点；一般贸易出口量占总出口量的0.05%，占比环比下降0.27个百分点，同比下降6.56个百分点。     2025年12月其他精炼铜丝（税则号74081900）亦呈现跌势，出口总量为7833.87吨，环比减少7.76%，同比增长69.29%。从具体出口贸易方式看，2025年12月其他精炼铜丝（税则号74081900）进料加工贸易出口量占出口总量的64.52%，占比环比增加9.6个百分点，同比增加34.87个百分点；海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的21.18%，占比环比减少13.14个百分点，同比减少29.28个百分点；来料加工贸易出口量占出口总量的5.88%，占比环比增加2.13个百分点，同比增加5.64个百分点；一般贸易出口量占出口总量的8.41%，占比环比增加1.43个百分点，同比下降10.88个百分点。          12月海关编码为74081100和74081900的出口量环比均呈现跌势，主要由于铜价持续高位运行压制需求，叠加企业年末资金结算资金回笼双重制约。而同比增幅走扩，则是受去年同期铜杆出口取消退税政策影响导致同期出口量显著下滑影响。     从全年维度来看，2025年我国精铜杆（海关编码74081100和74081900）出口总量为178212.12吨，同比大幅增长48.07%，出口格局呈现“稳步增长、局部分化”的特点。市场分布上，东南亚仍为主要市场，其中印度尼西亚出口量同比大增2742.8%，稳居2025年出口首位；柬埔寨出口量同比增加1211%，位居第三；此外，越南出口量稳步增长保持第二位，三国合计出口量占全年出口总量的46.93%。与之相对，泰国、马来西亚、菲律宾等传统市场出口量则出现不同程度下滑出现下滑，同比降幅分别为20.53%、40.72%、63.66%。    总体来看，2025年我国精铜杆出口展现出强大的增长韧性的同时，也暴露出市场结构的不均衡性。未来，新兴市场的持续开拓与传统市场的支撑，将成为推动精铜杆出口市场行稳致远的关键抓手。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2026年1月21日讯： 202 4年12月1日，《关于调整出口退税政策的公告》正式生效，铝材、铜材产品13%的出口退税成为历史。这一政策调整不仅直接冲击了以一般贸易为主体的传统出口模式，更在悄然间重塑了中国铝材出口的贸易格局。2025年铝材出口总量550万吨，同比减少75万吨，降幅达12%。然而，在这一整体收缩的表象之下，贸易方式转型正在加速——加工贸易，尤其是进料加工，正从边缘走向舞台中央，成为企业应对政策变局、维系出口竞争力的关键路径。 加工贸易并非单一模式，其主要分为来料加工和进料加工，两者在权责利安排上存在本质区别，适用于不同的业务场景。 来料加工：属于典型的“纯代工”模式。境外委托方提供原材料，国内加工企业仅负责按对方要求进行加工，收取固定的加工费，不拥有料件和成品的所有权，也不承担市场风险。其核心优势在于几乎零资金占用和无市场风险，但利润也相对微薄。据海关数据显示， 2025年来料加工出口量约13万吨，占比2.4%，份额相对稳定，是特定客户供应链的固定环节 。 进料加工：国内经营企业自付外汇进口原材料，加工成成品后自行外销出口。企业拥有料件和成品的所有权，享受全部的利润，但也承担从原料采购到成品销售的全部市场风险和价格波动风险。相较于来料加工，进料加工赋予了企业更大的经营自主权和利润空间。据海关数据显示， 2025年进料加工出口量达48万吨，占比8.7%，成为加工贸易增长的主要引擎 。 从出口量上看，进料加工出口量从1月的约1.1万吨（占比2.3%）攀升至10月的约7.4万吨（占比16.6%），期间增量达6.3万吨。此外2025年9-12月一般贸易量波动或下行时，加工贸易量保持稳定，显示出更强的韧性。尽管一般贸易全年出口量达475万吨，仍占86.3%的绝对主导份额，但其份额正被逐步侵蚀。政策倒逼下，部分原本采用一般贸易的订单，特别是对成本敏感、供应链灵活的中高端产品订单，正加速向加工贸易迁移。 除了政策推力，2025年国内外铝市场的价差结构也为加工贸易提供了现实的经济驱动力。2025年多数时间内，铝锭进口盈亏窗口持续深度关闭，这意味着通过一般贸易进口铝锭到国内销售生产，将产生显著亏损。而进料加工，货物的物权和资金流在保税状态下以美元闭环运作，原料进口和成品出口均不涉足国内应税市场，巧妙地规避了这一困境。 短期内，在出口政策保持稳定、企业学习曲线不断成熟的背景下，加工贸易的渗透率有望进一步提升，SMM预测2026年进料加工贸易出口量占比有望达到25-30%，更多的产品订单将从一般贸易转向加工贸易渠道。但与此同时，加工贸易方式复杂的海关手册管理、核销流程及合规要求，对企业内部风控体系提出了更高标准，国际上针对加工贸易产品的原产地规则审查与潜在的贸易调查风险也不容忽视，这场由加工贸易引领的铝材出口结构性变迁预计将持续深化。   》点击查看SMM铝产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势                       据最新海关数据显示， 2025年12月，我国铜锌合金（黄铜）条、杆进口量为2,237.18实物吨 。尽管较上月小幅增长1%，但与去年同期相比，进口量大幅下滑16.3%。从全年整体来看，2025年累计进口量为2.65万实物吨，累计同比下降7.35%，显示出市场需求整体趋缓的态势。(海关编码74072111,74072119,74072190)。         与进口量的下滑形成对比的是，进口额降幅相对温和 。12月进口金额为1,864.87万美元，环比增长8.03%，但同比下降6.04%。2025年全年累计进口金额为20,271.75万美元，累计同比下滑2.94%。        在主要进口来源地上，格局出现调整： 韩国 仍为第一大来源国，当月进口932.36吨，占比达41.68%，但其进口量同比下滑5.13%。 日本 位居第二，进口439.92吨，占比19.66%，同比下滑5.75%。值得注意的是， 印度尼西亚 表现突出，进口324.29吨，占比14.5%，成为第三大来源地，且进口量同比增长10.04%。马来西亚的进口增长最为迅猛，进口量达139.39吨，同比增长高达153.57%，市场份额提升。相比之下，从中国台湾地区的进口量为117.69吨，同比大幅下滑45.35%。        综上， 2025年末我国黄铜棒进口呈现“量缩价稳”的特征 ，同时，主要供应国份额正在发生变化，来自东南亚国家的进口增长成为市场新亮点。  

今日银价小幅走弱，受交易所限仓影响，白银资金热度略有下滑，并未与黄金同步上涨。国内现货市场仍以升水成交为主，上海地区大厂银锭持货商对TD升水120-150元/千克，国标银锭持货商对TD升水100-120元/千克或对沪期银2604合约升水150元/千克报价刚需成交。河南地区厂提货源对TD升水80-100元/千克报价少量成交，深圳地区持货商出货意向受价格下滑影响转低暂停报价或挺价惜售，个别上海地区贸易商选择将现货发往深圳地区。日内下游逢低采购，积极议价，现货市场高升水报价成交相对困难，部分上海地区贸易商提及上期所2月合约和4月合约基差扩大等原因可以接受小幅调低升水完成出货任务，现货市场成交较周初略有好转。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 根据SMM海关网最新数据显示，2025年12月SMM湿法中间品的进口量达163318实物吨，环比下降9%，同比增长24.4%。从国别来看，本月的主要减量来自于从印度尼西亚和西班牙进口的湿法中间品。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51666863，联系人：付建】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

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2026.1.21 周三 盘面：隔夜伦铜开于12869.5美元/吨，盘初摸高于12933.5美元/吨，而后铜价重心下行，摸底于12680美元/吨后小幅回调，最终收于12796.5美元/吨，跌幅达1.47%，成交量至2.8万手，持仓量至32.6万手，较上一交易日减少589手，以多头减仓为主。隔夜沪铜主力合约2603开于101020元/吨，盘初摸高于100900元/吨，而后铜价重心下行摸底于99210元/吨，最终收于99930元/吨，跌幅达1.29%，成交量至12.3万手，持仓量至21.8万手，较上一交易日减少1278手，亦多表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）1月21日，ACG Metals旗下的 Gediktepe 硫化矿扩建项目在 2025 年第四季度 取得显著进展，多项关键施工及设备节点按计划完成，整体建设进度保持良好。 报告期内，初级破碎系统基础施工完成，结构钢安装到位，颚式破碎机、原矿仓及给料系统等主要设备已完成安装；SAG 磨和球磨机基础工程完成，磨机厂房结构钢安装正在进行中。与此同时，浮选及过滤车间基础施工完成，尾矿库土建工程按计划推进。公司目前仍然预计在2026年中开始生产铜锌。 现货： （1）上海：1月20日早盘沪期铜2602合约呈现先涨后跌再小幅回升走势，开盘从101380元/吨开始上涨，多次摸高至101700元/吨，随后下跌，并两次探低至100700元/吨，随后小幅上涨，截止收盘价格101000元/吨。隔月Contango月差在260元/吨至190元/吨之间，沪铜当月进口亏损在760-810元/吨之间。展望今日，仓单继续流出，对现货升贴水进一步施压，铜价高企，下游刚需采购为主，明日现货市场或将维持贴水。另外，北方部分城市出现降雪天气，部分货源存在延迟到货的情况，但物流目前总体通畅。 （2）广东：1月20日广东1#电解铜现货对当月合约贴水220元/吨-贴水100元/吨，均价贴水160元/吨较上一交易日跌75元/吨；湿法铜报贴水280元/吨-贴水260元/吨，均价贴水270元/吨较上一交易日跌80元/吨。广东1#电解铜均价100915元/吨较上一交易日涨0元/吨，湿法铜均价为100805元/吨较上一交易日跌5元/吨。总体来看，持货商积极出货现货升水明显下降，整体交投氛围一般。 （3）进口铜：1月20日仓单价格20到32美元/吨，QP1月，均价较前一交易日跌2美元/每吨；提单价格20到30美元/吨，QP2月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）-14美元/吨到2美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平，报价参考1月中下旬到港货源。 （4）再生铜：1月20日11：30期货收盘价100780元/吨，较上一交易日下降380元/吨，现货升贴水均价-150元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格89200-89400元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差3034元/吨，环比下降410元/吨。精废杆价差1435元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业目前采购意愿不足，每日废铜到货主要为前期订货，现时铜价回落震荡后，不少再生铜杆企业对后市看空偏多，因此当日到货废铜都会马上加工成成品。 价格：宏观方面，白宫方面就格陵兰岛未来向欧洲发出威胁，同时特朗普威胁要对欧盟加征关税，引发全球贸易与地缘不确定性，推升市场避险情绪。基本面方面，仓单持续流出，电解铜现货供应相对充足。需求方面，铜价高企，下游持谨慎观望态度，刚需采购为主。综合来看，受宏观避险情绪，以及基本面需求疲软抑制，预计今日铜价将延续跌势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】