盘面：隔夜伦铜休市。隔夜沪铜主力合约2502开于74180元/吨，盘初即摸高于74210元/吨，而后震荡下行至盘中摸低于74070元/吨，随后一路震荡上行，盘尾横盘整理最终收于74160元/吨，涨幅达0.14%，成交量至0.6万手，持仓量至13.9万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）韩国央行表示，由于政治不确定性和其他下行风险增加，计划在2025年进一步下调基准利率。韩国央行还承诺，如果有必要，将在适当的时候实施市场稳定措施。（2）全国住房城乡建设工作会议在北京召开。会议明确了2025年全国住建工作的五项重点任务，分别为持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版和建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。其中，持续用力推进房地产市场止跌回稳位居五大任务之首。 现货：（1）上海：12月25日1#电解铜现货对当月2501合约报升水50元/吨-升水100元/吨，均价报升水75元/吨，环比跌10元/吨。昨日成交多以进口货源为主，实盘重心较前日持续下行。下游采购亦不活跃，市场供需双淡升水走弱。今日进入下月票交易，预计市场将更显冷清。 （2）广东：12月25日广东1#电解铜现货对当月合约报升水240元/吨- 升水300元/吨，均价升水270元/吨，环比涨45元/吨。总体来看：库存创新低持货商积极挺价，现货升水持续走高，整体交投氛围略好于昨日。 （3）进口铜：12月25日仓单价格64到78美元/吨，QP1月，均价环比持平；提单价格60到74美元/吨，QP1月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）14美元/吨到28美元/吨，QP1月，均价环比持平，报价参考12月下旬以及1月上旬到港货源。因圣诞节伦铜休市，叠加货源本就稀少，美金铜市场今日较为安静。 （4）再生铜12月25日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格68800-69000元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差857元/吨，环比上升160元/吨。精废杆价差770元/吨，据SMM调研了解，今日精废杆价差略微扩大，但再生铜杆销售情况一般，不少再生铜杆企业销售负责人表示，由于精废杆价差一直保持较低水平，终端线缆企业仅维持刚需采购，另外有终端企业表示元旦过后将不再接新订单，目前原料库存基本满足在手订单生产，因此今日再生铜杆交易平平。 （5）库存：12月25日LME电解铜库存增加0吨至272725吨；12月25日上期所仓单库存减少856吨至14659吨。 价格：宏观方面，中国央行开展1923亿元7天期逆回购操作，宏观分析师王青表示尽管地方债发行高峰已过，但着眼于支持银行加大信贷投放，继续支持政府债券发行以及持续释放稳增长信号，年底前央行或将降准0.25个百分点至0.5个百分点。同时此前国内财政工作会议释放的政策信号对市场情绪有所提振，铜价止跌。但美元指数继续高位整理，将对铜价上行形成一定压制，铜价整体缺乏进一步上冲动力。基本面方面，从供应端来看，国产电解铜流通量有限，且日内成交多以进口货源为主。消费方面，下游采购情绪一般，整体按需采购，今日进入下月票交易，预计市场将更加冷清。预计今日铜价在此位置维持窄幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

今日白银价格小幅上涨，现货白银的开盘价格为29.606美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为7565元/千克，均价较昨日上涨23元/千克，涨幅为0.3%。据SMM了解，今日上海地区国标仓单报价在平水左右，大厂报价在2元/千克，早上基差扩大的时候，市场采购意愿较高，但是由于成本问题市场报价较高，随后基差缩小后报价回落，市场采购需求也在下跌，今日以下游刚需采购为主。 》查看SMM贵金属现货报价

近日，海关总署发布了2024年11月份逆变器进出口数据，根据海关数据显示： 2024年11月逆变器出口量404.433万个，同比增幅6.4%，环比降幅8.9%；进口量17.5万个，同比降幅40.2%，环比增幅33.3%。2024年1-11月全年累计出口量4852.56万个，同比增长0.4%。 分省份来看： 浙江累计出口188.67万个，同比增加14.2%，环比下降10%，主要企业包括锦浪、德业、禾迈、昱能、艾罗； 广东累计出口111.77万个，同比增加2.4%，环比下降20%，主要企业包括华为、古瑞瓦特、首航新能源、科士达、禾望； 江苏累计出口32.26万个，同比增加12.6%，环比增加16.5%，主要企业包括固德威、上能电气、爱士惟； 安徽累计出口6.74万个，同比增加40.3%，环比增加4.2%，主要企业为阳光电源国内基地和固德威广德工厂。 从出口对应国别来看，2024年11月逆变器共计出口193个国家和地区。往欧洲共出口65.1万个，占比16.1%，环比下降12.9%。往非洲共出口109.32万个，占比27%，环比下降7.2%。往中东市场共出口38.6万个，占比9.5%，环比下降27%。往亚洲市场共出口136.52万个，占比33.8%，环比下降10.4%。出口排名前十的国家出口量共计149.1万个，占比36.9%。 出口贸易量前五大国家分别为美国、坦桑尼亚、巴西、塞内加尔、荷兰。11月，美国出口贸易量36.9万个，环比下降34%，同比增加25.9%；坦桑尼亚出口贸易量16.96万个，环比增加30.6%，同比增加33.7%；巴西出口贸易量15.77万个，环比增加2%，同比增加60.5%；塞内加尔出口贸易量13.73万个，环比下降25.6%，同比增加54.2%；荷兰出口贸易量13.66万个，环比下降28.4%，同比下降41.3%。 截至11月，2024年逆变器出口量同比2023年同期增速由负转正。然而，11月逆变器出口台数和金额双降。欧洲由于邻近年底圣诞假期，且冬季的到来，户用或工商业项目推进速度放缓，对光储的安装需求显著减弱。美国四季度为地面电站并网高峰期，由于组件侧的政策刺激美国年末加快装机部署，带动对逆变器的进口需求，集中式逆变器出口占比为主。亚洲市场，越南、日本、韩国等国家需求有所修复，但年末仍是疲软期。印度11月出口量再度环比下滑，但金额有所增长，年末q4和次年q1是印度地面电站抢装期，也以集中式逆变器需求为主。非洲拉美市场为11月的主力，非洲出口量环比增长27%，户用光储渗透率在加深。    

2024年1-11月炼焦煤累计进口11126.97万吨  

根据中国海关数据显示，2024年11月，中国六氟磷酸锂累计出口量为1395吨，环比上升约16.3%。其中，中国六氟磷酸锂累计进口量为8吨。 出口方面，2024年11月中国六氟磷酸锂出口量为1395吨，较10月环比上升约16.3%，同比上涨约22.8%。 总体而言，国外锂电池产品需求有所回暖，对原材料采购量有一定增加，海外对锂电池需求增速略有上涨。   说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707866（或加微信如下）任晓萱，谢谢！                                                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-51666775 于小丹 021-20707870 马睿 021-51595780 徐颖 021-51666707 冯棣生 021-51666714 柳育君 021-20707895 吕彦霖 021-20707875 孙贤珏 021-51666757 袁野 021-51595792 林辰思 021-51666836 周致丞021-51666711