今日市场静待明日美联储加息消息，白银小幅偏多震荡。现货白银的开盘价格为24.6374美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5811元/千克，较昨日上涨23元/千克，涨幅为0.4%。据SMM了解，今日上海地区量大现款现货的国标白银报价的升贴水为1-2元/千克，量大现款现货的上海地区的大厂白银的成交升贴水为2-3元/千克。深圳地区的量大现款现货国标白银报价的升贴水为2元/千克，量大现款现货的大厂白银报价的升贴水为3元/千克，市场成交较昨日有所好转。   》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

2023年1-6月，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边10656.404吨（双边21312.808吨），同比上升10.55%，累计成交额单边4.5968万亿元（双边9.1937万亿元），同比上升21.66%。 2023年1-6月，上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边29734.671吨（双边59469.342吨），同比上升34.02%。累计成交额单边11.2478万亿元（双边22.4956万亿元），同比上升40.91%。 来源：上海黄金交易所、上海期货交易所

评估仍处于开发阶段的金矿的价值是一个多层面的过程。诸如产出、成本、利润率和现金流等因素通常是针对运营中的矿山进行衡量的，但评估尚未开始生产的项目需要特别考虑。 最常用的评估方法是折现现金流（DCF）模型，它计算出矿山的净现值（NPV）。然而，由于各公司的价格假设不同，这些净现值并不具有直接的可比性。这就是为什么金属聚焦（Metals Focus）创建了金矿成本服务基准工具，它通过调整预测的金属价格假设，使金矿和项目的同类比较成为可能。 在最近的一份报告中，金属聚焦（Metals Focus）使用其专有的五年黄金和白银价格预测进行净现值计算，对颇有价值的10个黄金开发项目进行了排名。 1.苏霍伊洛格 苏霍伊洛格是俄罗斯西伯利亚东南部伊尔库茨克地区的一个绿地项目，是迄今为止世界上正在开发的最有价值的金矿之一，其价值达到了令人瞠目结舌的90亿美元。由俄罗斯最大的金矿公司波利乌斯公司（PJSC）管理，苏霍伊洛格是全球最大的黄金项目之一，其黄金储量估计达到令人难以置信的1241.39吨（4000万盎司）。该项目由波利乌斯公司以1.28亿美元的价格合并。该矿被设计为散装露天开采，矿石将在苏霍伊洛格选矿厂进行处理，该选矿厂能够使用传统的重力浮选工艺，平均每年处理3000万吨矿石。2021年，波利乌斯公司进行了广泛的勘探钻探、工程勘察，并开始建设工厂的供电基础设施。该项目可担保的可行性研究目前正在进行。 2.黑水金矿 价值28亿美元的黑水金矿是名单上第二大价值项目。该矿由阿特米斯黄金（Artemis Gold）公司完全拥有，将成为不列颠哥伦比亚省十多年来最大的金矿开发项目。阿特米斯黄金公司于2020年8月从新黄金公司购买了该项目，并已获得开始主要建设的最后许可，计划在2024年下半年进行首次黄金浇注。 该矿的寿命预计为22年，可能开采出363.91吨（1170万盎司）黄金和3807.07吨（1.224亿盎司）白银。阿尔忒弥斯将其露天金矿项目设计成全球最小的碳足迹之一。该公司计划在2029年之前，通过将零排放的车队纳入其运营，实现净零碳排放。 3.托德山 在名单上排名第三，价值超过15亿美元的是托德山（Mt Todd）矿区，由维斯塔黄金及其子公司澳洲维斯塔黄金于2006年收购。该项目位于达尔文以南250公里（155英里），有望成为澳大利亚领先的金矿区之一，拥有超过242.61吨（780万盎司）的黄金资源。托德山拥有价值约1.3亿美元的现有基础设施，使其成为全球最具吸引力的黄金项目之一。随着所有关键的环境和运营许可的批准，托德山是维斯塔黄金投资组合中的一项主要资产。 4.北索托 北索托黄金项目位于哥伦比亚的加利福尼亚州-维塔斯矿区，目前由阿里斯矿业（Aris Mining）运营，由米内萨拥有，米内萨是私营公司桑坦德矿业公司（SAS）和哥伦比亚卡尔维斯塔矿业公司（Sociedad Minera Calvista）的合资企业。米内萨在环境和社会影响评估方面进行了大量投资，对当地环境和社区作出了坚定承诺。北索托矿床拥有大量的矿产储量和资源，提供了很高的勘探潜力。2021年的可行性研究表明，北索托黄金项目经济效益强劲，估计净现值接近15亿美元。该项目预计寿命为20年，旨在生产金和铜的多金属精矿，同时坚持环境和安全标准。 5.斯蒂布尼特 由永久资源公司管理的斯蒂布尼特（Stibnite）黄金项目在全球最有价值的金矿开发项目中排名第五，价值略高于14亿美元。该项目位于爱达荷州山谷县，重点是负责任地开采和恢复一个废弃的矿区，将经济增长与环境关怀相结合。该矿区在二战期间是锑和钨的一个重要来源，但自1996年以来一直处于空置状态。尽管有环境方面的影响，该项目正按计划于2024年完成，有望将该地恢复为世界级的金矿和美国唯一的国内开采锑源。 6.沃尔特格兰德金矿 在世界上最有价值的金矿名单中占据第六位的是巴西帕拉州的沃尔特格兰德金矿项目。该项目位于“棕榈树（Tres Palmeiras）”绿岩带，该地区因小规模采矿而闻名，可追溯到1960年。 该业务的电力来自附近的贝洛蒙特水电站大坝，这是巴西第二大的水电站。尽管沃尔塔格兰德金矿项目只占“棕榈树”勘探带总面积的1平方公里，但它已成为一个勘探热点，并发现了几个金矿点。总部位于多伦多的贝洛太阳矿业公司于2003年控制了“棕榈树”勘探带，负责管理该项目。 7.埃斯凯溪矿 埃斯凯溪矿于1988年被发现，在世界上最有价值的金矿名单中排名第七。该矿位于不列颠哥伦比亚省西北部，曾经是世界上品位最高的金矿和第五大银矿。该项目现在由斯基纳资源拥有，包括8个矿产租约，两个地表租约和几个非专利采矿权，所有这些都享有大量的基础设施，包括全天候道路通道和靠近火山溪水电站。一旦开始生产，埃斯凯溪将在3年的矿山寿命内估计年处理矿石量为3万吨。 8.斯普林波尔 根据金属聚焦的模型，第一金矿位于安大略省西北部的斯普林波尔黄金项目是世界上第八大最有价值的金矿。这是加拿大较大的未开发露天黄金项目之一，储量为1.24吨（4万盎司）黄金和1.87吨（6万盎司）白银。该项目预计在前9年中将提供3.2吨（10.3万盎司）的年均黄金产量。该矿拥有大量基础设施，包括一个335人的勘探营地，冬季道路通道及伐木道路和电力线。 9.蒙塔梅多尔矿 蒙塔梅多尔矿是世界上第九大最有价值的黄金开发项目，位于法属圭亚那的西北部。蒙塔梅多尔（“黄金之山”）由总部位于温哥华的奥雷亚矿业（Orea Mining）拥有，位于圭亚那黄金带内，该地区以其重要的黄金矿床和前景而闻名。蒙塔梅多尔矿的地理位置和巨大的储量将有助于其在全球黄金行业的估值和地位。 10.阿哈福矿 第十名是纽蒙特的阿哈福矿，位于加纳的瑟弗韦（Sefwi）火山带。阿哈福矿自2006年以来一直在商业运营，主要集中在阿哈福南部地区，2018年增加了苏贝卡（Subika）地下矿。雄心勃勃的北阿哈福项目计划于2024年投入商业生产，将扩大纽蒙特在非洲最大黄金生产国加纳的足迹。该项目价值略高于1亿美元，承诺矿山寿命为13年，4个露天矿和1个独立工厂，预计每年增加8.55至10.11吨（27.5万至32.5万盎司）黄金，前5年的总维持成本为每盎司600美元至700美元。北阿哈福项目拥有3万盎司的储量，将有助于确保阿哈福矿的持续价值和潜力。 来源：美国全球投资者 赵婉晴／译

受美联储加息预期走弱，地缘政治冲突以及人民币贬值等因素影响，沪金在二季度高位震荡后再次上扬，一度创近十五年新高。 财联社记者多方采访获悉，下游旺季的来临，消费端受高金价压制的动力渐弱，全球央行的购金热情仍在持续。从产业链来看，上游的中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、湖南黄金（002155.SH）正忙于扩能增储，下游的周大生（002867.SZ）等品牌零售商今年业绩也有望向好。有全国黄金珠宝零售品牌集团相关负责人向财联社记者透露，最近业绩与去年同期比有20%-30%的增幅。 沪金创新高，上涨动力仍存 纵观今年金价走势，从三月开始涨势凌厉，于五月触及460元/克后开始高位震荡。近日，金价再次上扬，沪金主连一度涨至463.68元/克，创2008年以来新高。 国际金价方面，截至7月21日，纽金主连再次站上2000美元/盎司的关键点位。 2008年以来国内黄金期货主力结算价 （数据来源：Choice） 中信建投期货有色金属&海外宏观高级研究员罗亮向财联社记者表示，近期金价上涨原因有二：一是市场对于美联储结束本轮加息周期的预期不断增强，且未来大概率会停止加息甚至在年底有降息的可能，同时欧元区货币政策依然偏鹰，欧元升值美元指数被动走弱；二是人民币今年贬值显著，因国内进口成本抬升，使得国内金价走势明显强于海外，并且领先海外刷新了历史高点。 广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚在接受财联社记者采访时表示，国际地缘政治紧张局势，避险资金需求旺盛，以及市场对美联储加息预期的削弱和全球央行不断增持黄金等因素的影响下，金价再创新高。 对于后期金价走势，罗亮认为，短期内的顶部已基本形成，继续上涨空间有限。长期而言，除了美联储的货币政策因素之外，还存在地缘政治冲突的变现情绪以及对冲经济衰退的必要性，黄金依然可以作为资产配置的一部分去持有。 朱志刚则表示，从资金层面来看短期金价或将呈现宽幅震荡走势，再次冲高的可能性仍存；长期来看金价上涨的可能性更大。现阶段，各国央行持续的购金需求可能是对金价最有利的支撑，“平时黄金是以商品属性为主，目前已逐渐转换为货币属性为主。” 上市公司方面，财联社记者从中金黄金相关人士处获悉：“（对未来金价）我们还是比较乐观的。” 上游：竞相扩能增储 靠近上游矿端的多家金企，正忙于扩能增储。 目前，全年时间过半，财联社记者以投资者身份从行业龙头中金黄金、山东黄金了解到，目前全年产量目标完成进度较好，均表示：“（完成进度）基本符合预期。” 在扩能增储上，山东黄金在业内发起了首个“A吃A”的案例，据公告，公司已于7月20日完成对银泰黄金控制权的收购。财联社记者从公司相关人士处获悉：“我们肯定是要在它原有的基础上去做增量。” 此外，山东黄金此前受矿山安全检查、采矿权到期等因素影响的矿山，都已基本恢复。公司相关人士表示：“目前公司未复产矿区仅剩玲珑金矿玲珑矿区，该矿体量较小对公司影响不大，同时也正在争取复产。” 据山东黄金半年报预告，预计 2023 年H1归母净利润为8亿元- 9.5亿元，同比增加 43.90%-70.88%。公司将业绩预增原因归纳为金价上涨，生产效率、资源利用率的提升等。 银泰黄金业绩继Q1后依旧亮眼，据公司半年报公告，H1归母净利润为7.35亿元，同比增加29.83%。对于业绩上涨原因，公司表示主要因矿产品销售收入增加所致，上半年金价震荡上行，公司合质金销售单价、数量同比分别增加10.67%、14.68%。 中金黄金在增储上也不甘落后，在五月份以48.6亿元完成对莱州中金100%股权的收购后，将新增约371吨金金属的储量（不含低品位矿石），已完成2023年增储27.9吨金金属的目标。 财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉，“作为资源类的公司，收购资源增加储量，就是我们的日常工作”，后续如果有合适矿山也会考虑择机收购。 湖南黄金在增储上也在“跑马圈地”，财联社记者从公司证券部获悉，目前甘肃加鑫的采矿权暂时还没拿到，湖南平江万古矿区由集团层面先去做整合，合适的话也再将其装入上市公司，如果能实现注入，公司年自产黄金有望增加2-3吨。 “后起之秀”的四川黄金，三月上市后曾创下13连板的佳绩。“目前公司有相关资源并购的打算，具体是国内还是国外，得视项目具体情况而定。募投项目中的梭罗沟金矿技改项目，预计今年底或明年初完成。”财联社记者以投资者身份从公司证券部获悉。 紫金矿业也有增产计划，公开资料显示，公司矿产金、冶炼副产金2022年产量分别为56吨、26吨，2023年预计产量分别为72吨、27吨，2025年预计产量分别为90吨、27吨。 下游：高金价压制渐弱，央行扛起购金“大旗” 下半年传统消费旺季来临，高金价对下游消费需求的压制正在减弱，而全球央行购金热情也依旧不减。 朱志刚表示，金价在二季度高位横盘震荡后，市场对目前的金价已基本达成共识，年末消费端需求有望增加，将为金价上涨提供一定的动力。 “因为去年受疫情等因素影响，基数比较低，所以我们目前整体经营情况预计比较乐观。”财联社记者以投资者身份从周大生证券部获悉，随着疫情因素消退，以及下半年假日和婚庆消费旺季的来临，黄金珠宝消费有望迎来增长。 此外，有全国黄金珠宝零售品牌集团相关负责人向财联社记者透露：“最近与去年同期比有20%-30%的增幅，主要因去年疫情业绩较差。现在是夏天淡季，整体上还没恢复到疫情前的最好水平，但从目前初步的预定货数据来看，预计下半年旺季时会迎来一波消费高峰。” 但也有深圳水贝黄金珠宝批发市场商户向财联社记者表示，目前与年初三月份“火爆”的行情比有些冷清，因前段时间的高金价一直僵持着，导致大家“买涨不买跌”的情绪有所下滑。 与个人消费者相比，全球各大央行的购金热情更胜一筹。 罗亮向财联社记者表示，目前来看，由于各大经济体都在剥离对美元体系的依赖，同时全球也正在经历一段逆全球化的过程，央行对贵金属的储备需求会长期存在，对金价形成较为明显的托底作用。 世界黄金协会在6月底报告中指出，从整体上看，各国央行认为黄金作为储备资产的前景略好于去年，71%的受访央行认为全球央行的黄金持有量将在未来12个月增加，而去年这一比例为61%。

今日白银的价格出现小幅回调，现货白银的开盘价格为24.5975美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5828元/千克，较上周五下跌12元/千克，跌幅为0.2%。据SMM了解，今日上海地区量大现款现货的国标白银报价的升贴水为2元/千克，量大现款现货的上海地区的大厂白银的报价升贴水为3元/千克，上午询价过程中，国标+2和仓单10-16的价格接受度不高。   》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

华泰证券日前发布的《金、镁和增材长短期投资机会并存》的研报显示： 美国6 月非农和消费数据不及彭博预期，美元指数走弱，金价短期压力减弱或进入震荡格局。7 月荣耀发布会称Magic V2 将采用3D 打印钛合金卷轴，增材引发市场关注度。铜铝基本面仍处淡季，美元下跌对价格形成一定支撑。 锗、镓出口管制政策催生镁等小金属市场关注度提升。 美国近期非农和消费数据不及彭博预期，金价短期压力减弱或进入震荡格局 近期美国公布的6 月非农就业、CPI 和零售数据整体均不及彭博预期。美国6 月零售环比0.2%，低于彭博预期0.5%，同比下降0.5pct 至1.5%；销售放缓佐证美国经济动能开始边际放缓。美国6 月非农就业和通胀也出现进一步降温；美国6 月服务业新增非农就业12.0 万人，增幅较5 月低11.6 万人；CPI 同比回落1pct 至3.0%，低于彭博预期3.1%。据华泰宏观23 年7 月《美国耐用品及餐饮消费降速》，我们预期7 月美联储大概率加息25 个基点，预计9-12 月再加息可能性下降。美国加息或接近尾声，金价压力减少；但美国货币政策在结束加息而未进入降息期间，金价或震荡整理。 荣耀采用3D 打印钛合金卷轴，增材引发市场关注度 7 月荣耀最新发布的折叠屏手机Magic V2 中，成功的应用了3D 打印的钛合金零件，这个零件是折叠屏中的一个关键零件卷轴。7 月10 日至20 日期间A 股3D 打印板块上涨明显，例如铂力特和有研粉材上涨16.8%和7.2%。 据23 年2 月华泰军工《金属增材制造：从“0-1”迈向“1-N”》，金属增材制造在航空航天等产业或也将迎来新机遇，悲观/中性/乐观假设下，我们预计 21-30 年我国航发增材累计市场规模分别为 153/254/509 亿元。 锗、镓出口管制政策催生镁等小金属市场关注度提升 据商务部和海关总署2023 年第23 号公告，锗和镓相关物项实施出口管制；出口管制不是禁止出口，符合相关规定的将予以许可。欧美2008 年开始持续更新战略矿产列表，诸如稀土、铟、锡、锑、萤石等战略矿产是新能源、芯片等高科技产业发展不可或缺的矿产元素。据23 年3 月华泰金属《镁合金汽车部件有望驶入快车道》，目前镁铝价格比低于1.5，镁合金步入高性价比区间；且复杂结构大件开始应用于汽车上。我们预期随着新能源汽车销量增长和镁合金单车使用量的提升，乐观/中性/悲观假设下2025 年市场规模分别为22/20/18 万吨，2023-2025 年CAGR 32%/28%/24%。 铜铝：基本面仍处淡季，美元下跌对价格形成一定支撑 铜铝7 月淡季特征明显；但随着6 月美国非农和消费数据走差，美元指数出现调整，铜铝价格呈现震荡格局。针对铝，截至7 月14 日头部企业铝材开工率从4 月的65.5%持续小幅下降至63.1%；23H1 国内电解铝产量同比增加2.8%，23H2 云南产能逐步复产，SMM 预计下半年国内电解铝供应总量同比增长4.8%；我们预计23H2 供给压力增大，且据SMM 当前行业毛利超过2000 元/吨，成本支撑弱。针对铜，截至7 月14 日周度TC 超过$90/lb，创出年内新高；且SAVANT 铜企全球分散指数处于高位，意味着全球需求仍然较强；但持续走高的TC 和7 月小幅累库，意味短期供给或过剩。 风险提示：针对基本金属，政策实施的不确定性，海外风险不确定性，需求低于预期等。针对贵金属，海外降息预期若减弱，则金价上涨动力将减弱。

近日，西北有色地矿集团、陕西黄金集团（以下简称两集团）交出了一份成色十足的“年中答卷”。上半年，两集团实现营业收入65.17亿元，同比增长17.30%；利润总额4774万元，同比增长183.32%；生产铅锌精矿（金属量）34807吨，矿产金737千克，铜精矿（金属量）271吨，标准金3315千克，其中，铜精矿（金属量）和标准金分别同比增长63.25%、9.52%，实现了时间、任务“双过半”，为完成全年任务目标打下坚实基础。 今年以来，两集团扎实开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，深入学习贯彻习近平总书记在听取陕西省委和省政府工作汇报时的重要讲话精神，运用党的创新理论研究新情况、解决新问题、总结新经验，深入一线调查研究破解发展瓶颈，持续锻造资源保障、高效生产、技术创新等核心竞争优势，以实实在在的发展新成效检验主题教育成果。 聚焦转型升级 “优”的结构逐步形成 深入推进效能提升，力促创新发展、绿色发展，不断巩固稳中向好、进中提质的良好态势。上半年，实施各类地勘项目71个，经费9881万元，承担各类民生地质项目318个，工作费用1.48亿元。各矿山企业加强三级矿量平衡管理，持续开展工艺技术革新，以“四化”建设赋能生产，实现稳产增收。铅锌集团凤县分公司实施“电位调控快速浮选工艺”技改项目，主要技术指标提升明显，成本、能耗同比大幅降低，预估年降本增效600余万元。 聚焦重点工作 “进”的态势不断累积 按照“四个一批”高质量项目要求，挂图作战、靶向发力，采取有力措施，破解改革发展中的难点、痛点、堵点问题，重点推进铅锌采选板块冲刺上市、光伏用高性能银粉30吨中试生产线建设等，成效显著。完成铅锌集团第三次增资及相关工商变更，着手启动引战工作，完成东塘子铅锌矿采矿权等矿权变更，加快考察甄选募投项目。目前，铅锌集团已完成迁移注册、营业范围变更，并设立营销分公司。 聚焦科技赋能 “新”的动能加速培育 陕西省院士专家工作站正式授牌，参与共建的新能源矿产与资源信息工程技术创新中心被认定为省部级工程技术创新中心。中国秦岭地质矿产科技馆正式开馆，成为绿色发展新成果和秦岭生态环境保护“新名片”。研究院公司、物化探总队公司通过中国地质学会创新基地认定。研究院公司“原子荧光类分析测试仪器”项目打破国外封锁，实现国产替代并批量应用。物化探总队公司矿产资源深源电磁探测关键技术与装备队伍获评2023年度秦创原“科学家+工程师”队伍，2个项目新入驻秦创原创新平台。西安秦金公司开发出超薄金片、高纯银带、贵金属粉体、硝酸银等系列产品，业务附加值和利润水平显著提高。西安汇创公司贵金属3D打印项目填补国内贵金属增材制造领域空白，工艺满足从个性化设计到商业化产品的全部要求，文创产品在试销中反响良好。 聚焦发展底线 “稳”的基础持续夯实 开展安全（消防）、环保大检查并及时整改，围绕“人人讲安全、个个会应急”主题，积极组织“安全生产月”活动。全面启动安全文化及风险管控体系建设工作，认真组织开展生态环境保护基础管理规范提升专项工作，加强重点时段重点领域的安全生产监管。 聚焦产融结合 “好”的成绩不断涌现 营销公司上交所自营业务收入增幅高达31%，主题文化类和投资类产品实现销售收入5499万元，线上业务增长明显，成功获得全国首届青年学生运动会特许运营资格。香港秦金公司依托上交所国际版会员资质，创新商业模式，稳健启动业务，为产业链双循环发展提供市场动能。

今年以来，江铜集团有力地应对市场波动、暴雨侵袭等超预期因素影响，主要指标逆势上扬，顺利实现“双过半”。1—6月份，该集团实现销售收入2797亿元，同比增长5%，创下历史同期新高；阴极铜、黄金、白银、铜加工材、铜精矿等产品产量均超额完成进度计划。 逆势上扬的背后，是江铜集团适应经济发展新常态的主动作为。江铜集团锚定“打造具有全球核心竞争力的世界一流企业”目标，启动“对标世界一流企业价值创造行动”，聚焦国家战略落实、效益效率核心指标提升等7个方面系统谋划32项具体措施，在做强做优做精以铜为主的有色金属产业的同时，实施具有高度战略协同性的多元化布局，加快构建现代化产业体系。 项目建设是经济发展的“主抓手”。随着上饶环保设备制造及5万吨资源综合回收利用项目、铜箔四期2万吨/年电解铜箔改扩建项目、江铜国兴18万吨/年阴极铜项目等陆续在今年投产或者完工，江铜在铜产业的链主地位进一步稳固。 在高质量发展的赛道上，比拼的是产业的含“金”量与含“新”量，看重的是企业的引领性、成长性。江铜集团深入实施创新驱动发展战略，与矿冶科技集团、中国有研集团深化合作，推动矿冶过程智能优化制造全国重点实验室、有色金属材料制备加工国家重点实验室等2个国家重点实验室设立江铜分部，成为江西省唯一参与国家级重点实验室建设的企业。同时，围绕新能源、新材料等新兴产业，江铜集团不断延链、补链、强链，高端芯片散热材料“金刚石-铜”产品、新能源汽车用高性能无氧铜杆实现低成本规模化生产。 数字化转型是产业转型升级的重要机遇，也是企业创新活力的重要来源。江铜集团出台“数字江铜”项目建设管理规定，所属3家企业完成数字化转型整体规划，9个数字化项目通过立项评审，6个项目建成验收，46个项目加速推进。2023年，江铜集团获评江西省首批“省级数字化转型促进中心”；该集团“城铜5G+智慧采矿”项目获得全国首届国企数字场景创新专业赛一等奖。

7月21日，世界黄金协会发文称，6月，金价有所回落。主要央行的鹰派立场和加息等因素对黄金造成压力。上海午盘金价(SHAUPM)仅小幅下跌0.2%，但伦敦早盘金价(LBMA)跌了3%。人民币金价表现出韧性。 上半年，美元和人民币金价均实现大幅上涨。美元和债券收益率的区间波动、事件风险对冲以及央行的持续购金是推动金价上涨的主要原因，上半年结束时，人民币月度平均金价创下历史新高。 6月，上海黄金交易所(SGE)的黄金出库量为125吨，较上月增加13吨，但较去年同期减少15吨(图4)。本月出库量回升可能是源于国内金价的稳定趋势。然而，由于二季度是黄金消费的传统淡季，因此上游实物黄金需求仍然相对低迷。我们对国内黄金制造商的走访显示，国内金价同比增长13%是导致6月上游实物黄金需求同比下降的主要原因。 上半年，国内上游实物黄金需求达到824吨，同比增长16%，创下四年来需求的新高，这主要归功于中国的疫情管控政策的放开。但由于本地金价创下新高，上游实物黄金需求仍比10年平均水平低11%。 6月，上海-伦敦金平均价差为3.5美元/盎司，与上月基本持平，反映了前文提到的上游实物黄金需求趋于稳定的现象。 溢价也反映了上半年国内上游实物黄金需求的变化。在中国放开新冠防疫政策后，上游实物黄金需求反弹，市场对未来需求的预期也更为乐观，这些因素都推动了一季度价差扩大。但季节性因素、国内金价上涨对二季度黄金消费又造成了负面影响，导致3月后溢价收窄。 6月，中国市场黄金ETF流入约合4,600万美元（3.3亿元人民币），这是自3月以来的首次月度流入。截至月末，上半年资产管理规模(AUM)为30亿美元（约合220亿元人民币）。与此同时，持仓增加1吨至50吨。由于国内金价在历史高位附近盘整，人民币则继续走弱，投资者对黄金ETF的兴趣有所上升。 但上半年中国市场黄金ETF仍流出约合7,400万美元（4.87亿元人民币），减持1吨。流出主要集中在1月，当时市场预计经济将强劲复苏，风险偏好也有所上升。随着国内金价保持强势，黄金ETF需求趋于稳定。 6月，中国人民银行宣布黄金储备增加21吨，黄金储备总量达2,113吨(图8)，占中国外汇储备总额中的4%。这是中国央行连续第八个月报告购入黄金，在这八个月期间，中国官方黄金储备已累计增加165吨。2023年上半年，中国官方黄金储备共增加103吨。 5月，中国黄金进口量为148吨，较上月增加24吨。与2022年5月主要城市实施严格的疫情防控政策时相比，进口量大幅增加121吨。