沙特即将推出一项新的国家矿产计划，新计划将聚焦于量化、跟踪和保障沙特的矿产需求，制定计划和战略，并提供矿业原材料的工业供应。 该计划已获得沙特内阁批准，并将与沙特工业与矿产资源部合作实施。这一新计划旨在满足日益增长的本地、区域及全球对矿产资源的需求，增强本地供应能力，并促进勘探作业。 根据沙特2030愿景，政府希望在2030年前推动采矿业吸引1700亿美元的投资，将采矿业发展为继石油、化工后的第三大支柱行业，该计划是沙特将矿业打造为国家经济支柱产业的一部分。 沙特拥有丰富的矿产资源，已探明金属矿产种类达30多种，其中以金矿储量最为丰富。为推动矿业发展，沙特不断加大对本国矿产资源的勘探力度。 据沙特政府部门今年发布的声明，沙特未开发的矿藏储量估值估计高达9.4万亿沙特里亚尔（约合2.5万亿美元）。沙特政府在今年3月曾制定了一项1.82亿美元的矿产勘探激励计划，并计划今年向国际投资者颁发30多份采矿勘探许可证。 近年来，沙特出台了一系列政策推动矿业发展。2019年，沙特组建了新的工业和矿产资源部。2021年，沙特新版《矿业投资法》生效，鼓励私营资本进入采矿业。去年，沙特公共投资基金与沙特矿业公司成立合资企业，在全球进行矿业投资，并于去年7月以26亿美元购买了巴西淡水河谷金属公司10%的股份。 2022年12月，中国地质调查局中标“沙特阿拉伯地盾精细地质填图”项目，在沙特地盾区60万平方公里范围内，以寻找新的成矿地质体为目标，开展1∶10万比例尺地质填图工作，项目周期11年（2023—2033年）。 沙特发展矿业的努力有一定成效。据统计，2022年，沙特矿业营收达1.4万亿里亚尔（1沙特里亚尔约合1.92元人民币），比上一年增长63%，成为非石油行业中对经济贡献最大的部门。

皮沃塔尔金属公司（Pivotal Metals）在加拿大魁北克省的霍登湖（Horden Lake）钻探取得新进展。 钻探在74米深处见矿28.6米，铜当量品位1.05%，其中在露天可采区域见矿10.2米，铜当量品位2.3%。 钻探还见到金、银、铂族金属和钴等伴生矿产。 经扩边、加密钻探，靶区规模持续扩大。 目前，该项目矿石资源量为2800万吨，铜当量品位1.5%。 *** 桑塔纳矿产公司（Santana Minerals）在新西兰的本迪戈-奥菲尔（Bendigo-Ophir）项目继续见到厚富矿体。 钻探在167米深处见矿42米，金品位5.8克/吨。另外在同一深度还见矿40米，金品位5.1克/吨。 更多详细的构造和蚀变编录发现，高品位矿体延续好于预期。 公司计划部署更多钻孔对此进行验证。

2024年已然过半，黄金价格依然“涨声不断”。数据显示，今年上半年黄金价格上涨约12%，上海黄金交易所6月底收盘价为549.30元/克，相比年初上涨约13%;多家黄金首饰品牌线下金店对首饰金的报价也突破“7”字头，普遍超出700元/克。 正值半年报密集披露季，金价屡创新高，亦带动一众黄金板块上市公司业绩飙升。展望未来，黄金行情延续高景气的确定性较高，黄金板块或存估值修复的契机。 金价上行推高黄金股业绩 据智通财经APP了解，得益于上半年黄金行情走强，相关上游矿产公司产销两旺，近期黄金板块已披露业绩预告的公司多数实现了利润显著双位数增长，其中西部黄金(601069.SH)更是扭亏为盈，预计上半年净利润为5000万元至6900万元。 在业绩预告中，多数公司表示，报告期内黄金产量及销售价格均较上年同期有所上涨。其中，赤峰黄金(600988.SH)上半年净利增长幅度最大，主要由于全资子公司赤金国际出售持有铁拓矿业的全部股份，对本期损益影响约7843.93万元。 净利润预告最多的为紫金矿业(02899)，预计将实现归母净利润约145.5-154.5亿元，与上年同期103.02亿元相比，同比增加约41%-50%，主要得益于金、铜、银的量价齐增。 此外，此前山东黄金(01787)成功并购银泰黄金，亦推动公司上半年利润上涨。据近日银泰黄金公告，公司拟将全称变更为“山金国际黄金股份有限公司”，证券简称为“山金国际”。据了解，银泰黄金近期正启动海外矿产收购项目。 回顾过往业绩，2024年黄金板块的亮眼表现为去年板块整体增长的延续。据东莞证券统计，随着金价持续上行，贵金属板块也于全年实现营收、净利双双提升，全年板块营业总收入2362.19亿元，同比增长15.98%;归母净利润82.15亿元，同比增长31.00%。同时，板块毛利率为11.53%，同比增加0.28个百分点，净利率为4.06%，同比增加0.59个百分点。 2024年第一季度，贵金属板块业绩继续录得强劲表现，单季度实现营业收入687.59亿元，同比增加24.81%，环比增加15.31%;实现归母净利润25.66亿元，同比增加67.16%，环比增加18.16%。毛利率和净利率分别增加0.76和1.32个百分点，达到10.91%和4.63%。 资源禀赋下降、成本端上升，金价后市易涨难跌? 一众金企业绩高增的背后，黄金市场行情火热自不待言，但金企通过数字化智能化、节能降耗等举措主动降本控费，亦是不可忽视的业绩增长因素。 根据国金证券统计，2023年主要黄金上市公司中，山东黄金矿产金单位成本同比增加3.68%至230.38元/克，银泰黄金同比增加5.30%至176.42元/克，湖南黄金(002155.SZ)同比增加2.05%至251.50元/克，赤峰黄金同比增加1.13%至280.20元/克，全年矿产金单位成本增速普遍有所下降。相比之下，2018-2022年间上述公司矿产金成本复合增速分别为9.63%、10.46%、9.86%和13.32%。 值得一提的是，金企成本连年上升的背后，一方面是通胀水平、能源成本不断攀升，另一方面黄金储量日渐减少，也导致开采成本居高不下。2023年第三季度总维护成本(AISC)曲线显示，10%的黄金生产企业AISC成本已经涨至2000美元/盎司以上，其中全球最大的金矿企业Newmont的2023年开采成本亦达到1485美元/盎司，同比增长22%。 据智通财经APP了解，世界黄金协会的数据显示，目前为止全球开采的黄金总量是20.1296万吨，而目前已经探明的黄金储量为5.3万吨，已经开采的黄金数量已经接近总量的80%。近年来，金矿生产规模加速但新金矿的发现逐步趋缓，矿脉资源逐渐枯竭与全球人工费用不断上涨，加剧了市场对未来黄金供应的担忧;日本贵金属市场协会的代表理事池水雄一指出，目前可能就是黄金产量的峰值，然后会逐年走低，稳定在每年3000吨左右。 供应端产量遇到天花板，需求端经济复苏、通胀降温和避险预期却持续利好金价上涨;随着央行去美元化进程加速，央行购金需求超预期，也将支撑黄金价格走强。 诸多因素影响之下，中长期时间维度来看，黄金价格仍是易涨难跌。如近日花旗银行给出预测，黄金消费的增长和央行的潜在购买行为将推动金价在下半年走强，黄金现货交易或将达到创纪录的每盎司2400-2600美元，至2025年中期或将达到每盎司2800-3000美元的价格区间。 金企买矿忙，扩张仍属行业主旋律? 作为贵金属和资源类企业，除了价格和成本外，储备的资源量亦是衡量黄金企业投资价值的重要因素。 据智通财经APP了解，根据黄金的加工方法不同，可划分为矿产金、冶炼金和标准金等。矿产金是指由矿山采选取得的金矿石冶炼而成，冶炼金则是从外部购入其他矿企含量不达标的合质金，再次精炼而成。两者不仅纯度不同，且冶炼金的成本远高于矿产金，相比于矿产金30%-50%左右的毛利率，冶炼金的毛利率往往只有3%以下。 如恒邦股份(002237.SZ)尽管黄金产量排名前列，但大部分为外购冶炼，2023年黄金业务毛利率仅有1.87%。相比之下，紫金矿业2023年金锭和金精矿的毛利率分别为33.94%、58.05%;同年，山东黄金的自产金产品毛利率也达到48.91%，同比增长5.57个百分点。 为进一步增强资源与成本优势，如紫金矿业、山东黄金等头部企业近年开启“买买买”模式，通过投资矿山、并购等手段拓展资源版图。 今年以来，山东黄金不仅宣布了对国内最大单体金矿西岭金矿的收购计划，其旗下的银泰黄金也公告称拟以现金近20亿元收购加拿大矿企所持有的纳米比亚的TwinHills金矿项目;同时，紫金矿业也欲以17.68亿元购买泛美白银的秘鲁LaArena矿山，该矿山2023年黄金产量为9.71万盎司。 然而，另一方面，大笔砸钱的扩张计划也使得公司负债高企。2024年一季度末，紫金矿业资产负债率约为58.30%，6月公司又公布了一项规模超过180亿元人民币的融资计划，有数据统计，这将是紫金矿业史上规模最大的一笔融资。 综上所述，市场普遍预期金价上涨的当下，黄金板块上市公司有望迎来业绩与股价的“戴维斯双击”。而从基本面来考量，除却资源储量与产量增长潜力以外，公司的成本控制能力亦是运营能力的反映，值得重点关注。

根据DataTrek的研究，今年迄今为止，黄金价格上涨了约19%，白银价格上涨了27%，但白银相对于黄金更便宜。据悉，黄金在周三突破历史新高，而白银仍低于2011年的高点，作为估值工具的黄金白银比目前为78倍。 DataTrek联合创始人Nicholas Colas表示：“黄金成功地保持了其作为价值储存手段的长期声誉，工业用途(主要是科技产品)的全球需求仅占7%。相比之下，57%的白银需求来自工业用途。” 黄金与白银的储备比率为11:1，但在过去50至100年里，黄金的金融回报率超过了白银。从1972年到1989年，黄金白银比从31倍上升到74倍。自1990年以来，该比率一直在69.5倍的平均值上下波动。对此，Nicholas Colas表示：“这毫不奇怪，在经济不确定时期它往往会上升。” 由于白银今年迄今的表现优于黄金，其低于平均水平的相对价格可能意味着，与黄金相比，白银在今年年底前的表现将会很好。 Nicholas Colas表示：“美国经济根基稳固，世界其他地区的表现也相当不错。”“这是白银进一步周期性上涨的历史背景。”不过，他补充称，长期投资更倾向于黄金。

随着市场对美国联邦储备委员会下半年降息的预期升温等因素催热，纽约金价在17日突破每盎司2487美元，再度创下历史新高。 不过，在国内外黄金交易升温之时，上海黄金交易所（以下简称：上金所）却于7月16日发布下调合约保证金比例的公告。 7月17日一早，平安银行跟进发布公告称，根据上海黄金交易所发布的《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》，我行黄金现货延期合约的保证金比例和涨跌幅度限制调整如下: 具体为自2024年7月17日（星期三）收盘清算时起，个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）合约保证金比例从37%调整为36%，法人客户Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）合约保证金比例从21%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从9%调整为8%。 7月17日，东亚期货首席经济学家景川对财联社表示，近期期货市场的期交黄金易活跃，但黄金交易所的交易活跃度有所降低，此次交易所降低保证金是为了增强交易流动性。 同日，中信期货某营业部人士对财联社记者表示，近期观察到现货交易为主的上金所的交易量的确有所下降，这种与期货的反差情况在以往并不多见。 一致看涨黄金期货，现货出现“惜售”的情况 广发期货一资深研究员7月17日对财联社表示，上金所为央行所属机构，场内黄金交易为准期货交易，主要面向银行及其客户。而一般专业机构投资者主要集中在上期所。 财联社记者注意到，过去一年，每逢国际金价创新高，市场交易火热，上海期货交易所和上海黄金交易所一般会上调保证金以“降温”。 最近一次是5月21日，当日沪银盘中大涨超10%，创近十年来新高。 5月21日盘后，上海期货交易所马上发布公告称，自2024年5月23日收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保交易保证金比例提高至11%，投机交易保证金比例提高至12%。 此前一日，上海黄金交易所公告称，自2024年5月21日（收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从9%调整为10%，下一交易日起涨跌幅度限制从8%调整为9%；Ag（T+D）合约的保证金比例从12%调整为13%，下一交易日起涨跌幅度限制从11%调整为12%。 另外，在4月15日前后，两大交易所也先后提高保证金比例，在上金所公告次日，沪金盘中创下历史新高590.65元/克后回落。上期所4月17日提高保证金比例之后，沪金一度跌近7%。 7月17日，多位期货行业人士对财联社表示，此次两大交易所不同步，甚至上金所还逆市降低保证金比例，应该是与交易换手率环比在下降，近期交易情绪保守有关。另外，市场对未来黄金价格预期一致看多，纷纷趁底购入期货，同时对现货出现“惜售”的情况。 降息预期叠加地缘政治不确定，黄金价格继续看涨 7月17日，东吴期货报告认为，CME的FedWatch工具显示，美联储9月份将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点的可能性为93.3%。还有一些交易员认为美联储将在7月底的会议上降息，并在9月份再次降息。导致现货黄金创历史新高，贵金属期货盘面同样表现强劲。 花旗银行报告认为，2024年黄金消费增长趋势向好，可能推动2024年下半年现货交易达到创纪录的每盎司2400-2600美元；基准情况下2025年中期的黄金目标价格为每盎司2800-3000美元。 在7月16日，芝加哥商品交易所发布观点认为，特朗普遇刺事件成为本周全球市场关注的突发变量，或将推升避险情绪，带动美元、黄金等避险资产短线上扬。下一步，交易者应继续保持对央行政策动向及地缘政治等因素的关注。 大有期货7月17日傍晚最新报告认为，贵金属已经开始交易特朗普行情，美联储主席鲍威尔也表示不需要等到通胀完全降到2%才开始降息，态度有所缓和，交易员押注美联储将于9月降息概率接近100%，伦敦金收盘价创下历史新高，向上的趋势或进一步打开。 但是需要注意的是，欧元区经济景气度下降，欧元疲弱，美元指数短期或以震荡为主；特朗普低税收政策意味着多发债，美国国债收益率下行或并不太顺利，这都将给贵金属价格向上的过程中带来较大的波动性。

在5月国内外金价创历史新高后，今日国际金价再创新高，国内金价也逼近历史高点。 财联社记者多方采访获悉，美联储降息预期升温明显叠加特朗普遇袭风波等因素，是本轮国际金价走强的主要原因；多位受访者对未来金价持乐观态度。 在高金价下，各大A股上市金企受益明显，近半数金企发布业绩预增公告，其中4家今年H1净利润预增超四成。 金价再创新高 近半数金企H1预增 在5月国内外金价创历史新高暂歇后，7月金价再次走强，截至7月17日，纽约金主连盘中一度突破2480美元/盎司，创历史新高；沪金主连再次站上580元/克大关，也逼近历史高点。 对于金价上涨原因，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚向财联社记者表示，主要因美联储降息预期提升，同时在全球地缘政治冲突局势不改，特别是美国总统选举中特朗普遇袭风波后，加剧了市场避险情绪，造成金价大幅上涨。 中信建投期货有色金属高级研究员王彦青基本持同样观点，他向财联社记者表示，鉴于近期美国通胀的回落以及美联储主席鲍威尔偏鸽态度的释放，近期市场对美联储降息预期明显升温，美联储观察工具显示，美联储在9月开启降息的概率从上一周的60%左右上升至当前的100%，美元与美债收益率持续回落，支撑黄金再创新高。此外，近期特朗普遭袭事件提振了其支持率，市场正在交易特朗普再次上台带来的不确定性，避险需求亦有提升。 在高金价下，各大上市金企2024年上半年受益明显，除已“披星戴帽”的*ST中润（000506.SZ）仍然亏损外，A股剩余十大金企中，半数已发布业绩预增公告。 截至7月17日发稿前，西部黄金（601069.SH）H1扭亏为盈，山东黄金（600547.SH）、湖南黄金（002155.SZ）、四川黄金（001337.SZ）H1净利润同比增幅均超四成，赤峰黄金（600988.SH）H1净利润预计同比翻倍。 在金价上涨后，金企也出现了新变化。财联社记者6月初在山东黄金调研时，公司负责人表示，金价上涨与公司利润相关性较强，但并不一定能完全体现在利润上，因为就全球黄金矿企来看，近年来成本普遍呈上涨趋势；且随着金价上涨，矿石边界品位也会随之下降，可以开采更多原来在低金价时无法利用的矿石，这样也是为了保证资源的充分使用。 看好长期金价 香港某黄金股票投资基金负责人告诉财联社记者，上周末，特朗普在经历美国总统选举时的袭击风波后，“特朗普胜算大增，意味着逆全球化加速，美元霸权倍受挑战，长期利好金价。我还是认为，今年金价将冲击3000美元/盎司”。 有上市金企负责人告诉财联社记者，金价还会继续上涨，他在与多家机构交流后，业内普遍认为年内国际金价会突破到2500美元/盎司的历史新高位。 朱志刚告诉财联社记者，长期来看金价上涨动能充足；虽然在高金价的压制下，近期下游消费中黄金首饰类下降较大，金条类也略有降低，但黄金的货币属性愈发突出，商品属性对其影响正在下降，后期金价涨幅可能会超过大家的想象。 王彦青表示，从后市来看，美国通胀担忧有望进一步减弱，美联储降息有望很快从预期变为现实，这将是短期黄金价格的主要推动力，不过前期金价涨幅已部分消化降息预期，降息的落地或使得黄金上涨势头放缓。长期来看，地缘政治的不确定性继续带来避险需求，全球去美元化进程进一步深化，黄金长牛行情或持续演绎。 黄金下游消费中，全球各大央行是最大实物黄金的买家。 6月中旬，世界黄金协会称，在一项涉及全球70家央行的调查中，超过八成的受访央行表示，预计全球的官方黄金储备总量将在未来12个月内继续增加，创下自2019年世界黄金协会开展该项年度调查以来的最高纪录。 7月初，花旗银行分析认为，投资需求占黄金开采供应的比例是黄金定价的主要驱动因素。过去两年，央行投资需求持续增加，占据了矿山供应的大头，推动金价不断走高，预计后市央行购金可以支撑2025年金价站上2700美元-3000美元/盎司。

今日金价突破2470美元/盎司关口。经历6月的回调后，如今金价站稳2400美元/盎司的价位，今日又创历史新高。三月中旬至五月中旬，金价已多次刷新历史新高。专家认为，金价走高受美元指数的下跌、地缘政治风险和市场避险情绪升温等因素影响。 9月美联储是否降息将对黄金价格产生影响，分析预计黄金作为非生息资产将受益于降息，年底有望升至2600美元/盎司的价位。分析师还表示，如果金价突破2480阻力位，那最大升幅可上看至2660美元。但也有专家指出，长期金价虽然看涨，但目前已经高估，不排除回调到2000美元/盎司的可能。 突破2478美元，金价又创新高 7月17日，黄金价格再创历史新高，伦敦现货黄金价格收盘突破2478美元/盎司关口，打破5月底创下的高点，一度高开至2482.24美元/盎司。申银万国表示，近期随着美国就业数据持续放缓、6月通胀低于预期，国际金价创新新高。 黄金价格在今年3月初开始飙升，3月7日创下2135美元/盎司的阶段性高点，到4月12日突破2401.5美元/盎司便开始回调。随后在6月金价受多重因素影响走弱，一度跌破2300美元/盎司。 但业内分析多预计金价中长期大概率上涨。4月初时就有分析师预计，金价每盎司有望冲过2400美元。中金公司在6月11日展望下半年大类资产走势时指出，黄金价格有望攀升至2400美元/盎司。如今黄金已站稳2400美元/盎司。 世界黄金协会在7月11日指出，三月中旬至五月中旬，金价多次刷新历史新高。年初至今金价已上涨12%，且二季度大部分时间里金价都在2300美元/盎司以上运行。 “金价创出历史新高一个主要原因是美元指数的下跌，因为金价和美元指数大部分时间都呈现出跷跷板的关系。最近美元指数下行，金价明显上行。另外，美国大选事件也造成了一定的市场恐慌和避险需求，全球地缘政治风险居高不下，一系列因素共同作用将金价推高”，汇管信息科技研究院副院长赵庆明对财联社记者表示。 金价年底有望升至2600美元 当前市场关注焦点在于9月美联储是否降息，这将对黄金价格产生重要影响。 瑞银财富管理投资总监办公室指出，今年3月以来，部分发达经济体已开始降息。虽然美国缺席了上半年的降息潮，不过近几个月通胀率出现明显的下行趋势，6月份核心CPI环比仅微增0.1%，市场预计9月降息的可能性从CPI数据公布前的70%左右升至90%左右。 “黄金作为非生息资产将受益于降息，同时也是对冲美国大选、地缘政治、美国赤字等不确定性的最佳工具之一”，瑞银财富管理投资总监办公室表示，央行的持续买盘也将支撑金价，预计到年底或升至2600美元/盎司。 国华黄金分析师王祎对财联社记者表示，现货黄金在美元下跌的背景下获得支撑，至于金价能否进一步走高并突破旗型形态，关键在于美元指数是否能向下突破104水平，以及美联储9月份降息的可能性。由于黄金日线图中的旗型形态是向上发展，因此阻力位已延伸至2480美元。 “预计美联储9-12月进行降息，若金价突破2480美元，将会打开全新的上涨空间。根据向上突破延伸比例来计算，金价最大升幅可上看至2660美元，而首要条件是突破2480阻力位”，王祎预计。 但也有分析师对2600美元保持谨慎态度，认为今年金价已经处于高估状态。赵庆明认为，回望历史金价已经处于高估状态。今年过2500美元/盎司的价位可能性更大，达到2600美元/盎司的点位目前存疑。同时也不排除金价受影响回调到2000美元/盎司的可能性。 “展望未来，考虑地缘政治风险，以及全球主要央行持续的量化宽松，金价大趋势还是上涨。但这种上涨并不是很平坦、一路向上的，应该是出现一定波动，甚至在某个阶段会出现显著回调”，赵庆明表示。

湖南白银7月11日发布半年度业绩预告：公司预计2024年上半年盈利5,000万元至7,000万元，上年同期亏损796.09万元，同比扭亏为盈。基本每股收益0.019元~0.027元。上年同期基本每股收益亏损0.0036元。 对于业绩变动的原因，湖南白银表示：1.公司通过重大资产重组完成了湖南宝山矿业有色金属矿业有限责任公司100%股权收购，宝山矿业纳入公司合并财务报告范围，公司经营规模和盈利能力得到提高；2.报告期内，公司管理层积极推进精细化管理，产量及技术指标较去年同期有所提高，降本增效成效明显，各项经济指标平稳增长；3.报告期内，有色金属银、金、铅等价格持续上涨。 湖南白银5月30日公告的接受机构调研的记录显示，近期大宗商品白银、银价格大幅上涨，对公司今年业绩存在正相关的影响，同时原材料端的采购成本同步也在上涨，今年公司披露一季度已实现扭亏为盈。公司2024年的生产目标为电银720吨，合质金2.85吨，电铅8.15万吨，产值约70亿元，冶炼利润扭亏为盈，合并利润1.2亿元。 此外，被问及“公司2024年生产计划目标是什么？公司有哪些措施来实现公司的生产目标？”湖南白银在接受机构调研时回应： 公司2024年生产计划是：实现营业收入70亿元；电银720吨，合质金2,850千克，处理粒料19万吨、粗铅58,500吨、电铅81,500吨、硫酸68,600吨，硝酸银100吨，氧化锌10,500吨，锑烟灰3,090吨，电积铜1,730吨，粗铋2,500吨、精碲72吨，钯粉20千克。冶炼板块扭亏为盈，合并利润约1.2亿元。公司将通过做大铅冶炼前端规模，增加自产粗铅、贵铅、阳极泥和粗银产量，并加大各类中间产品的采购，加大铅冶炼中高银物料的配比，增加白银和金、碲、铜等多金属综合回收规模，提升规模效益。优化调整产品结构，做大做优金银等毛利率较大产品的生产，对毛利率低的铅投入进行压降，提高盈利空间。 湖南白银4月26日发布2023年年报显示：2023年营业收入约51.39亿元，同比增加51.43%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.61亿元；基本每股收益亏损0.07元。2022年同期营业收入约33.94亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.67亿元；基本每股收益亏损0.08元。 湖南白银2023年年报显示：公司是一家“从富含银的铅精矿及铅冶炼废渣废液中综合回收白银及铅、金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等多种有色金属”的高新技术企业，主营业务是以白银冶炼和深加工为主，配套铅冶炼，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属。公司的主要产品是白银和电铅，是我国白银生产出口的重要基地之一。 2023年，公司生产电银592.99吨，同比增长106.58%；生产电铅68,318.35吨，同比减少15.14%；生产黄金1,979.99公斤，同比增长92.67%；生产硫酸69,565.22吨，同比增长2.07%；生产粗铋2,236.57吨，同比减少30.59%。 湖南白银还在其2023年年报中提及：2023年，白银、黄金生产量分别较上年同期增加106.58%、92.67%，主要系2023年，在采购环节方面增加了原材料含银及含金金属的采购供应，扩大了银、金产品的规模效益，2023年，白银、黄金生产量较上年同期大幅增加；报告期白银、黄金销售量分别较上年同期增加75.82%、96.42%，主要系本报告期在原材料增加了含银及含金金属的采购供应，扩大了银、金产品的规模，生产销售联动，优化了销售结构，2023年白银、黄金销售量较上年同期大幅增加。 金贵银业此前公告，自2024年4月10日起，公司名称由“郴州市金贵银业股份有限公司”变更为“湖南白银股份有限公司”，公司证券简称由“金贵银业”变更为“湖南白银”。 湖南白银在半年度业绩预告中提及，银、金、铅等价格上涨也带动了其今年上半年业绩的增加。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 今年上半年，白银涨幅可观，白银价格不断刷新历史高点。期货方面：沪银主力的半年线涨幅为29.09%，COMEX白银的半年线涨幅为19.9%。 现货方面：SMM1#银今年的半年度涨幅为28.08%。回顾其上半年的价格表现可以看出： 1月3日开始 ：SMM 1#白银的出厂参考均价为5966元/千克，价格在5800-6000元/千克之间波动。 3月突破 ：白银价格在3月突破了6000元/千克，并稳住了这一关口。 4月攀升 ：白银连续三周上涨，稳定在7000元/千克。 5月飞跃 ：自5月中旬起，白银价格快速攀升至8000元/千克以上。 6月震荡 ：由于美国经济表现良好，美联储推迟降息预期，白银价格在7000-8000元/千克之间波动，较3-5月波动幅度降低。 此外，黄金和铅今年上半年均有不俗的表现。 黄金期货方面：COMEX黄金期货的半年线涨幅为12.8%，沪金的半年线涨幅为为14.56%。 铅市场方面：沪铅主力期货的半年度涨幅为22.57%，伦铅期货的涨幅为7.4%；SMM1#铅锭现货的半年度涨幅为22.56%。据SMM调研，进入7月，铅酸蓄电池企业开工率止跌回升、蓄电池成品库存拐头下滑。以二轮、三轮电动车类蓄电池产品为主的企业和部分汽车启停蓄电池产品类企业提及旺季前采购备库需求，开始为旺季交付的订单提前采购相关原料，铅下游消费市场逐渐步入传统淡旺季过渡期。 》点击查看SMM金属产业链数据库 据SMM调研了解，今年的传统淡旺季过渡期与往年有些不同。一方面，今年铅价和蓄电池价格经历了淡季涨价，而往年淡季铅价并未出现大幅上涨，蓄电池淡季价格通常以去库促销价为主。7月铅价高位震荡、冶炼厂供应增量不及预期的情况下，下游中小规模企业备库节奏放缓。另一方面，铅沪伦比值扩大后，出口窗口关闭，有部分高度依赖出口订单的铅蓄电池品牌经历6月电池产品多轮调价后，与海外其他蓄电池品牌相比价格优势不再，旺季订单表现不佳，后续开工或不及往年同期。某蓄电池企业对SMM表示，今年成本核算更严格，旺季备库比往年谨慎太多，如果铅价没有回调行情，很可能出现旺季不旺的情况。 》点击查看详情 推荐阅读： 》24年过半白银价格屡创新高 需求变化“过山车”【SMM分析】 》2024铅市场淡旺季过渡期与往年有何不同？现货市场表现如何？【SMM分析】

湖南黄金7月13日披露半年度业绩预告：公司预计2024年上半年盈利39,135.89万元-44,726.74万元，比上年同期增长40%-60%。 湖南黄金表示：今年上半年，业绩上涨主要是产品价格上涨所致。 湖南黄金7月2日在投资者互动平台表示，公司有外购锑矿原料加工业务。自产和外购量变动会导致占比存在不确定性，2023年公司外购锑矿原料生产锑产品占比约为44%。 虽然湖南黄金的半年度业绩预告里，未具体阐述哪种产品价格的上涨，但是从其2023年年报的主营产品中也可窥见一些今年上半年利润上涨的贡献者。 湖南黄金在2023年年报中表示：2023年，公司主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精 锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。公司主要产品为标准金锭、精锑、氧化锑、乙二醇锑、塑料阻燃母粒和仲钨酸铵等，还有部分金精矿和含量锑直接对外销售。 湖南黄金3月26日发布2023年业绩报显示：2023年，公司实现营业收入233.03亿元，同比增长10.75%，实现归母净利润4.89亿元，同比增长11.20%。公司拟每10股派发现金红利1.3元（含税）。湖南黄金对主要控股参股公司情况说明时提及， 报告期内，公司主要产品金、锑、钨价格有所上升，提升了公司业绩。 报告期内，公司共生产黄金47,696千克，同比减少0.75%，其中生产标准金45,011千克，含量金2,685千克。生产锑品31,124吨，同比增加1.33%，其中精锑6,328吨，氧化锑15,213吨，含量锑6,544吨，乙二醇锑2,635吨，氧化锑母粒404吨；生产钨品941标吨，同比减少53.71%。其中，黄金自产3,947千克，同比减少14.38%；锑自产17,543吨，同比减少5.77%；钨精矿自产552标吨，同比减少65.59%。 湖南黄金在2023年年报中公告2024年经营计划产品产量为：黄金49,700千克，锑品36,000吨，钨品1,800标吨。销售收入：253亿元人民币。湖南黄金公告称 上述财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对2024年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。 从湖南黄金2023年年报中不难看出，湖南黄金的主营产品主要是黄金、锑、钨等。而回顾黄金、锑、钨2024年上半年的市场表现可以看到： COMEX黄金2024年上半年涨12.8% 金价的上涨丰厚了不少金企的利润，继COMEX黄金2023年年线涨13.45%，COMEX黄金2024年上半年上涨了12.8%，其上半年更是屡屡刷新历史新高。进入7月，沉寂了一段时间的黄金，再次谱写了续刷新高的历史。 1#锑锭今年 上半年涨91.46% 》点击查看SMM锑金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 2024年上半年，锑价大幅上涨，以SMM1#锑锭的历史价格走势来看：SMM1#锑锭2023年12月29日的均价为82000元/吨，2024年6月28日的均价为157000元/吨，半年的时间里上涨了75000元/吨，半年度涨幅为91.46%。如此可观的涨幅，相信也给不少锑企增加了利润。 在今年6月下旬，SMM1#锑锭均价升至157000元/吨之后，便一直横盘至7月17日。据SMM了解，上周国内锑品市场价格坚挺，价格重心整体上移。大厂报价依旧坚挺高位，中小厂家的价格也逐渐有跟上趋势。有市场人士认为，7月8月是传统淡季，目前阻燃方面的需求并不好，光伏产业客户的库存也还有余量，因此价格盘整也是客观情况，但同样价格下跌的空间也已经消失，随着时间的推移，终端和投机的需求恢复也是在未来可以预见的。 还有市场人士认为，目前市场进入了下半年，整体市场资金宽松，虽然6月底的市场价格因小部分贸易商抛货套现，以及部分小厂商也在6月底出货创利，完成财务预算，加上6-7月传统巿场淡季预期的原因，因此市场上锑品价格看法出现分化，对后续走势出现分歧，看涨、看跌、看平的人都有，市场上零散的成交价格偏弱也是正常的。交易也主要以小品牌、小厂的货为多。但锑品大厂和品牌厂家的货价格坚挺，维持高价不变。随着大厂停产时间的延续，库存逐渐减少，在始终低库存的状态下，价格是难跌易涨的。且经过短暂的胶着后，市场上的低价货源也已基本出清，低价货的影响应该快结束了。另外锑品工厂原料矿石补充依然困难，锑矿石原料紧张态势还未能得到有效缓解，目前总体来说高品位的锑矿山已经快没有了，矿石品位逐年下降，开采成本大幅攀升，价格无法再回原来的低价。锑工厂因为无原料生产而停产的厂家数量不断增加，市场成品供应产品减少，锑品价格会偏向于高位震荡调整，趋稳高位后，可能缓缓升涨，总体乐观看好。而下游用户在价格上涨后，都在少量采购等待价跌，但由于持续二个月的涨价，早就耗尽了库存，按需分批采购在等待价格回落，但迟迟不跌的价格，也会使得最终用户不得不继续刚需采买。 仲钨酸铵2024年上半年的涨幅为16.57% 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 钨市场方面：此前受矿段供应偏紧的影响，钨矿自2023年11月下旬以来整体持续上涨至2024年5月。随着下游“畏高”情绪明显，市场成交不佳，多家钨企在在6月上半月开始下调长单报价。 回顾仲钨酸铵（国产）今年上半年的历史价格走势可以看到，2023年12月29日，仲钨酸铵（国产）均价181000元/吨；2024年6月28日的均价为211000元/吨，半年的时间里，其均价上涨了30000元/吨，半年度的涨幅为16.57%。 据SMM调研，本周初，新一轮钨市场长单价格公布，整体表现持续阴跌，价格继续向下调整。仲钨酸铵（国产）7月17日的均价为196000元/吨。当前国内钨价依旧呈现弱势，货源流通缓慢，现货价格仍有一定下行空间。

四川黄金7月15日发布2024年半年度业绩预告：预计上半年实现净利润1.4亿元—1.5亿元，同比增长51.14%—61.94%。 四川黄金公告称：上半年，公司矿山继续保持稳健经营，净利润同比上升主要系金精矿销售量及金价上涨所致。 5月27日，四川黄金披露关于未受地震影响的公告，公司所属的梭罗沟金矿位于四川省凉山州木里藏族自治县，距离震中较近，有轻微震感。目前公司不存在人员伤亡和财产损失的情况，生产经营一切正常。 被问及“1、所有黄金矿产资源，是否全在国内？2、是否有在海外的金矿，如果有，比例有多少？”四川黄金5月10日在投资者互动平台表示，公司所拥有的梭罗沟金矿位于四川省凉山州木里县，目前无海外的金矿。 四川黄金4月23日在投资者互动平台表示，截至2023年10月31日，公司梭罗沟金矿采矿许可证范围内保有金矿石资源储量935.60万吨，保有金金属量29,786千克。2017-2023年，公司持续开展梭罗沟金矿的地质勘查工作，梭罗沟金矿采矿权对应的矿区范围新增金金属资源量28,128千克（该新增资源量暂未评审备案）。此外，梭罗沟金矿区挖金沟矿段查明资源储量为金金属量1,332千克。 四川黄金此前发布的2023年年报显示：2023年，公司实现营业收入6.29亿元，同比增长33.13%；净利润2.11亿元，同比增长6.16%。 四川黄金介绍： 2023年，公司原生矿石入选量为69.49万吨，同比增长4.81%；生产金精矿30,073.64吨，同比增长2.04%；生产金精矿金属量1,670.72千克。同时，生产合质金金属量154.19千克。 公司2023年销售金精矿29,942.80吨，同比增长3.26%，销售金精矿金属量1,653.46千克；销售合质金金属量103.66千克。 在介绍公司的行业地位时，四川黄金表示：公司是一家长期专注于金矿资源开发及综合利用的企业，主要从事金矿的采选及销售，产品为金精矿和合质金。经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，被评为国家级绿色矿山企业、四川省重点黄金生产企业。公司拥有梭罗沟金矿采矿权（矿区面积2.1646平方公里，有效期2021年5月17至2028年11月5日）和梭罗-挖金沟探矿权（勘查面积27.9865平方公里，有效期2022年8月22日至2024年8月22日）位于矿产资源丰富的甘孜－理塘构造带。公司所处地理位置有利于公司未来通过资源勘查充分发掘矿区资源，提高控制资源储量，增强可持续发展能力。公司拥有的梭罗沟金矿是四川省内最大的在产黄金矿山。根据中国黄金协会《中国黄金年鉴2023》，公司是四川省唯一一家上榜“2022年度各省（区、市）矿山产金一吨以上独立矿山”的企业。 对于未来发展战略，四川黄金在2023年年报中介绍：未来公司将借助四川省黄金资源大省的优势，以绿色矿山为保障，高度重视环境保护、安全生产和资源循环利用，持续推动智慧化矿山升级。充分整合省内优质黄金资源，提高资源储备，扩大生产规模，提升工艺技术，将公司打造成四川省以黄金为主的矿业开发龙头企业，在实现公司可持续发展目标的同时带动地方经济发展，为社会、客户、股东及员工锻造金色的幸福生活。 对于2024年经营计划：四川黄金在2023年年报中表示表示： 在经营管理方面，公司将进一步深化安全生产环保过程管控，强化内控体系建设，加强风险和合规管理，切实推动成本控制；继续完成梭罗沟金矿地下采矿工程相关证照手续办理，同时，开展梭罗沟金矿2000t/d技改工程及智慧化矿山、绿色矿山建设工作。在资源勘查方面，继续加大勘查资金投入，在梭罗沟金矿采矿权范围内，循序渐进开展储量核实工作，并继续就矿找矿、探边增储，进一步提高资源储量及控制程度；在梭罗沟采矿权范围外、梭罗挖金沟探矿权范围内，充分利用地质调查、槽探、钻探等多种手段，进一步揭露并控制圈定矿（化）体，扩大矿体规模，探获新的资源储量。 国联证券3月31日发布四川黄金研报。要点包括：1）金精矿产销量同比增加；2）部分重点项目进度过半；3）继续受益金价上行周期。风险提示：黄金价格波动风险、单一矿山经营及资源储备风险、矿权无法续期风险、采矿成本上升的风险、安全与环保风险等。