周二（2月24日）美股盘前，Meta和AMD双双在官网宣布扩大战略合作伙伴关系，Meta将部署6吉瓦AMD的Instinct GPU。 新闻稿写道，新的协议拓展了双方现有的战略合作伙伴关系，并在芯片、系统和软件方面协调发展路线图，AMD将为Meta的工作负载量身打造人工智能（AI）平台。 AMD预计将于2026年下半年开始出货，产品将采用基于MI450架构的定制Instinct GPU以及代号为“Venice”的第六代EPYC CPU，运行ROCm软件，并基于Helios机架级平台构建。 AMD CEO苏姿丰表示：“我们很荣幸能与Meta拓展战略合作伙伴关系，助力他们以前所未有的规模突破AI的界限。”苏姿丰还提到，这一系列交易的价值“每吉瓦达数百亿美元”。 作为协议的一部分，AMD向Meta授予了一份基于业绩的认股权证，达到所有特定里程碑后，Meta最高可获得1.6亿股AMD普通股，届时Meta将成为AMD的重要股东。 根据AMD的说法，认股权证的授予与GPU出货量和AMD股价达到特定阈值挂钩，Meta能否行使认股权证则取决于其是否达成关键的技术和商业里程碑。 AMD首席财务官写道，“我们预计此次合作将推动公司未来多年营收大幅增长，并提升我们的非GAAP每股收益，这标志着我们在实现长期财务模式方面又迈出了重要一步。” “这种基于业绩的合作模式也使AMD和Meta在执行力和创造长期价值方面紧密结合。” 分析认为，这笔重磅交易标志着AMD在追赶英伟达的道路上取得关键进步。这也显示出，即便部分投资者担心出现投资泡沫，整个科技行业在AI设备上的支出仍在加速增长。 这项协议也是Meta大规模支出狂潮中的最新一步，先前公司已将AI确立为优先级最高的目标。对Meta而言，与AMD的合作将带来定制化组件，并使其能够影响未来半导体的设计方向。 Meta全球基础设施负责人Santosh Janardhan表示：“我们的雄心非常大。”他提到，公司将继续推进自研AI芯片计划，同时也会继续采购英伟达产品，以支持不同类型的计算负载。 Janardhan补充称：“在我们谈论的这种规模下，三方（自研芯片、AMD、英伟达）都有空间。”他还表示，公司尚未决定哪些数据中心将采用此次与AMD扩大合作所交付的新芯片。

随着三星电子周二收涨3.6%，迈上每股20万韩元的历史新高，分析师们纷纷将目光转向下一个目标： 市值突破1万亿美元 。 （三星电子日线图，来源：TradingView） 根据统计，三星电子最新市值为1337.21万亿韩元，约等于9274.3亿美元，在全球上市公司市值榜上排名第14。在汇率不变的前提下，存储巨头只需要涨8%就能实现这一目标。 （来源：companiesmarketcap） 顺便一提，同样在周二创历史新高的SK海力士最新市值约合4800亿美元，力压近期涨势歇息的美光科技，成为全球市值排名第21位的上市公司。 在最新报告中，摩根士丹利将三星电子的目标价从21万韩元提高至24.8万韩元。华尔街巨头表示，三星电子通往万亿美元市值的路径，将由更强的盈利能力、利润率扩张以及存储芯片价格的长期韧性所驱动。 麦格理则给予更加积极的34万韩元目标价，较周二收盘价还有高达70%的上升空间。 该机构预计DRAM和NAND的价格强势周期将至少持续两年 。在存储业务的拉动下， 三星电子的净利润将在2025年至2028年间增长10倍 。 麦格理分析师也表示：“三星电子是最有能力把握这轮持续多年存储景气上行周期的公司。其产品结构更偏向大宗存储芯片，尤其是成熟制程和低密度产品。此外，在未来三年内，只有三星电子具备无缝投产新晶圆厂的能力——P4当前正在推进，P5则预计自2028年起投产。” 花旗集团也将三星电子目标价从24万韩元上调至28万韩元，并预计2026年全球DRAM和NAND的平均售价（ASP）将分别同比上涨171%和127%。 韩国本土券商也普遍将目标定在“1万亿市值上方”。 韩国未来资产证券周一将三星电子的目标价从24.7万韩元提高至27.5万韩元。此外，NH投资证券也将目标价从20.5万韩元提高至25万韩元，SK证券则给出30万韩元的目标价。这些券商均提及存储业务对三星电子营业利润的提振作用。 韩亚证券则指出，2026年开始，大型科技公司的专用集成电路（ASIC）将正式进入出货期，且出货量将在2027年激增。鉴于台积电产能不足，三星电子的代工业务预计将从2027年起实现显著增长。

导读： ①国产大模型爆发，Token 用量占比超六成，或持续利好算力租赁、云服务；②海外存储芯片紧缺，HBM 产能售罄，存储价格逐季上涨确定性强；③春晚机器人亮眼，产业升级明确，但节前已有埋伏，短线博弈剧烈。 2月24日 12:00 今日早盘市场震荡走高，三大指数均涨超1%，其中油气、化工、贵金属等周期股方向领涨，光通信、玻纤等同样涨幅居前，而影视院线概念集体大跌，多股跌停，算力租赁概念同样陷入调整。整体而言，今日早盘市场呈现放量普涨态势，不过资金回流强度相对有限，预计后市大概率还是以热点轮动的结构性行情为主。 2月24日 9:15 节前资金避险情绪较为明显，三大指数震荡下挫均跌超1%，不过随着假期的结束资金通常会选择回流，市场风险偏好也有望修复。 AI方向假期受到关注的重点，国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点。首先是春节期间，字节Seedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。另外，“Token”成为假期发酵的核心词，凭借新发布的GLM-5，智谱等头部公司API调用量及Coding Plan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态，MiniMax M2.5以2.45万亿token空降榜首。据OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。事实上大模型以及Agent的进化，其对于其背后的算力依旧起到持续性利好催化，故算力租赁、云服务等方向有望反复活跃。 假期间海外存储芯片延续强势，SK海力士向高盛明确透露，受AI需求狂飙与洁净室物理空间受限影响，目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且2026年HBM产能已全面售罄。在“没有任何客户能完全满足需求”的背景下，标准型DRAM的极度短缺正显著提升原厂议价权。产业链的长协谈判逻辑已经改变。在算力基建刚需驱动下，全年存储价格逐季上涨已成定局。 存储芯片的中长期逻辑有望延续，不过板块中个股的节奏或不尽相同，留意短线活跃度较高的标的。 此外，假期中另一个热度较高的方向霸屏马年春晚的机器人，像宇树展现出超预期的动作难度，意味着今年我国的机器人在运维、算法、电机/多机协同等有明显升级进步，该方向的产业确定性依旧明确。不过由于节前存在一定的资金进行预期埋伏，并且从港股相关概念同样呈现冲高回落走势，预计机器人概念短线短期的市场博弈或较为剧烈。

受益于海外市场消息利好，港股存储概念股走强。截至发稿，兆易创新(03896.HK)涨8.44%、澜起科技(06809.HK)涨0.30%。 尤为引人注目的是，挂钩韩国存储巨头的杠杆ETF表现更为突出——南方东英两倍做多海力士(07709.HK)涨8.58%，南方东英两倍做多三星电子(07747.HK)涨5.39%。 核心信号：海力士权威定调行业格局逆转 在2月20日高盛举办的虚拟投资者会议上，SK海力士管理层释放关键判断：全球存储芯片行业已全面转入卖方市场。公司明确指出，当前DRAM与NAND闪存库存水平仅维持约4周，处于历史低位，且“所有客户的需求均无法被完全满足”。 受晶圆厂洁净室物理空间扩张受限影响，产能弹性显著收窄。SK海力士透露，面向2026年的高带宽内存(HBM)产能已全部售罄；标准型DRAM供应持续紧张，原厂议价能力显著增强。产业链上下游正加速推进长期合约谈判，客户方积极寻求锁定未来供应以应对短缺风险。 基于AI算力基建的刚性需求与供应端刚性约束的双重作用，SK海力士判断2026年存储芯片价格将呈现逐季上涨态势。供需失衡已从阶段性现象演变为结构性特征，价格上涨具备坚实基本面支撑。 AI需求与产能瓶颈共振强化 全球存储供需格局重塑源于双重逻辑： 需求端：海外云服务提供商(CSP)持续加码AI基础设施，训练与推理规模扩张直接拉动DRAM、HBM及企业级SSD出货量； 供给端：洁净室扩建周期长、资本开支审慎，叠加高附加值产品(如HBM)占比提升，进一步推高行业平均售价与技术门槛。 供需剪刀差持续扩大，使供应商在产业链中的话语权显著提升。 机构研判：周期强度与持续性有望超预期 平安证券电子团队指出，当前行业正处于技术升级与需求爆发的关键节点。AI高景气具备中长期延续性，叠加产品结构向高价值领域迁移，本轮存储上行周期的强度与持续时间有望超越历史均值。团队建议关注具备技术壁垒、客户资源及产能保障的龙头企业，同时结合市场情绪把握阶段性交易机会。 综合来看，在AI算力需求刚性增长与物理产能扩张受限的共同作用下，存储芯片行业已确立中长期景气上行基调。

北京时间本周四早间，全球“最重要的财报”——英伟达财报即将发布。尽管华尔街普遍预计英伟达能够在去年第四季度再次实现强劲的增长，并发布乐观的业绩指引，但在近期“AI鬼故事”引发美股软件股集体大跌的风暴中，英伟达这份财报能否力挽狂澜，仍是一个未知数。 目前，美股正面临着AI担忧情绪加重、地缘政治动荡、降息预期减少等诸多外部风险。所有这些都令英伟达财报公布后的股价走势处于迷雾之中。 优秀的财报已经板上钉钉 对于英伟达这个“AI宠儿”来说，交出一份优秀的财报已经属于不足为奇的“基本操作”——分析师们指出，对人工智能基础设施的需求持续增长、下一代芯片的出货量不断增加以及数据中心支出的持续增长态势，均表明了英伟达业绩的强劲趋势不容置疑。 帕维金融公司（Pave Finance）的首席市场策略师彼得·科里（Peter Corey）表示： “英伟达即将公布的财报应会显示出强劲的业绩和乐观的前景，近期的渠道调查结果也普遍呈现出乐观的态度。” “尽管DRAM 缺货和电力供应瓶颈仍可能是潜在的障碍，但我们所看到的需求数据并不表明这些限制目前对终端需求产生了实质性的影响。” Stifel公司分析师鲁本·罗伊（Ruben Roy）表示，Stifel公司对英伟达前景仍持乐观态度，认为英伟达“仍处于我们预期的长期投资周期的早期阶段，而这一周期与人工智能基础设施的支出可持续性问题无关。” 他对本财季的预期与三个月前的看法基本一致。他指出，英伟达公司仍在“应对一个已知的需求加速增长的故事，同时还要应对人工智能基础设施支出可持续性的长期担忧。” 罗伊表示， 在消费电子展（CES）与管理层的交流中，以及对2026年更高规模资本支出的预期，表明这些预估“在第四季度报告发布后很可能会上调”。 与此同时，凯邦金融公司（ KeyBanc）的约翰·文（John Vinh）预测，英伟达第四季度营收为690亿美元，第一季度的预期营收为740亿至750亿美元，他指出，随着 Blackwell B300/GB300 产品出货量的增加（这些产品的平均售价更高），将带来利好。 他估计，面向中国的H200 产品在第四季度将增加 30 亿至 35 亿美元的收入，在今年第一季度还将再增加20亿至30亿美元的收入。约翰·文还预计，英伟达数据中心的收入将环比增长24%，计算业务的收入将增长27%，但他警告称，GDDR 存储器短缺可能会对游戏业务造成影响。 DA Davidson董事总经理吉尔·卢里亚（Gil Luria）表示，“英伟达没有理由不公布一份不错的季度报告”，而且在亚马逊等客户的支持下，其业绩指引也可能令人鼓舞——在本个财报季，亚马逊、微软和META都重申或提高了资本支出预期。 业绩会如何影响股价？ 过去几个越来，英伟达股价一直横盘整理，自去年第四季度初以来仅上涨1.7%，略低于同期标普500指数3.3%的涨幅。而投资者们押注，本周的财报可能会为其股价带来一些波动。 目前， 期权定价显示，交易员们预计，英伟达股价在本周可能会出现高达6%的波动 ——显然是受到财报影响。 但是，尽管英伟达的业绩通常优秀，但股价却并不总是走高，正如策略师所言，当市场习惯于惊喜时，“惊喜”本身的边际效应也在递减。 事实上，过去英伟达财报对于股价往往带来的是短期的“卖事实”抛售压力： 在过去四个季度中，尽管英伟达有三个季度业绩好于预期，但财报发布后的第二天股价却总是出现下跌 ——但在接下来几个月仍能继续回升刷新新高。 对于财报带来的股价影响，Trade Nation 的高级市场分析师大卫·莫里森（David Morrison）乐观的认为，这份最新财报可能对英伟达股价会起到推动作用，“股价有可能出现大幅上涨，”他指出市场将关注数据中心收入、云服务支出以及利润率等方面。 “最初的报道将围绕营收和每股盈利展开，以及这些数据与预期的匹配情况，”他补充道。“此外，英伟达经常凭借乐观的前瞻性指引让投资者感到惊喜。如果这里有好消息，那么这应该会支撑股价。” 莫里森表示：“数据中心收入、芯片需求以及超大规模云服务支出都是重要因素，”同时竞争和利润率也将是关注重点。 他总结道：“对于市值最大的公司而言，这里有很多因素在起作用。曾经有段时间，英伟达的股价似乎只会上涨不止。但现在这种情况不太确定了。但无论结果如何，英伟达的业绩都将对整个市场产生重要影响。” 目前，英伟达仍然是全球市值最高的公司，市值远超4万亿美元，其股票约占标普500指数的8% ，因此，这样的波动可能会对整个市场产生广泛影响。

眼下，人工智能（AI）企业正为争夺更多内存芯片展开激烈竞争。整个行业正面临着严重的供应受限困境：成本飙升、产品交付受阻，部分企业——尤其是消费电子领域的企业——已开始上调产品价格。 谷歌DeepMind首席执行官Demis Hassabis日前在接受采访时谈到了眼下席卷全球的“内存荒”。 他表示， 内存芯片“整个供应链”都受限，硬件层面的挑战“正限制着大量（AI）部署” 。市场对谷歌Gemini及其它AI模型的需求，已远超公司当前的供应能力。 “此外，这在一定程度上也对研究工作造成了限制。”Hassabis表示。“要想以足够大的规模测试新想法、验证其可行性，需要大量芯片提供支持。” 无论是在谷歌、Meta、OpenAI，还是其他科技巨头任职的研究人员，对芯片都有着迫切需求——而内存是其中的关键组成部分。Meta CEO马克·扎克伯格曾表示，人工智能研究人员除了资金之外，最看重的事情之一是：获得尽可能多的芯片。 Hassabis指出，只要存在产能限制，就会形成"瓶颈"。 “整个供应链都处于紧张状态，”Hassabis表示，“我们还算幸运，因为我们有自己的张量处理单元（TPU），拥有自主芯片设计能力。” 长期以来，谷歌一直自主研发张量处理单元（TPU），供公司内部使用。该公司还通过其云服务，将TPU租赁给外部客户——此举也让英伟达感到了压力。 但即便拥有自研TPU，谷歌也无法避开竞争激烈的内存市场。Hassabis表示：“归根结底，核心零部件的供应商依然屈指可数。” 眼下，三家企业主导着全球内存芯片生产：三星、美光和SK海力士。这些公司在努力满足AI超大规模企业对芯片需求的同时，还要维持其长期合作的电子产品客户，处境颇具挑战。 雪上加霜的是，人工智能企业所需的内存芯片类型，与个人电脑（PC）制造商并不相同。大型语言模型生产商需要的是HBM（高带宽内存）芯片。 英特尔CEO陈立武近日也警告称，AI 发展的瓶颈已从“算力”转移至“内存”及更广泛的基础设施系统。他直言，内存短缺问题在2028年之前都不会缓解。

在2月20日举行的虚拟投资者会议上，SK海力士向高盛透露了存储市场的最新动态。SK海力士在高盛电话会上释放强烈信号：存储行业已全面进入卖方市场。受AI真实需求驱动及洁净室空间受限影响，今年存储价格将持续上涨。公司透露目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求。随着2026年HBM产能售罄，标准型DRAM的极度短缺正显著提升供应商议价权，产业链已开启长期合约谈判以锁定未来供应。 由于AI与数据中心需求持续增长，全球存储产品供需进一步失衡，原厂议价能力持续加强。平安证券电子团队指出，当前行业正面临关键升级节点，海外CSP不断加码AI基础设施建设，AI训练与推理规模扩大带来绝对出货量的增长。同时，HBM、企业级SSD等高技术含量产品占比提升，拉高了平均售价。考虑到当前AI持续高景气，本轮存储周期的强度和持续性有望超过上一轮。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 天山电子 前瞻布局ASIC+企业级存储模组（SSD+PCM）市场，并积极配合天链芯、新存科技进行ASIC+企业级存储模组的全链条布局。 佰维存储 NAND和DRAM存储器产品起家，构筑了研发封测一体化的经营模式，经历多轮存储周期，与三星、美光、西部数据、铠侠等晶圆厂均建立了稳定的合作关系。

据北京大学电子学院官方消息，北京大学在非易失性存储器领域取得突破性进展。电子学院邱晨光-彭练矛团队成功将铁电晶体管物理栅长缩减至1纳米极限，创造性地制备了迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管，有望为AI芯片算力和能效提升提供核心器件支撑。相关研究成果在线发表于《科学·进展》上。 以下为文章原文： 电子学院邱晨光-彭练矛团队研制出国际上最低功耗铁电晶体管 北京大学在非易失性存储器领域取得突破性进展。电子学院邱晨光-彭练矛团队首次提出“纳米栅超低功耗铁电晶体管”。团队通过精巧设计铁电存储的器件结构，引入纳米栅极电场汇聚增强效应， 研制出可在0.6V超低电压下工作的铁电晶体管，能耗降低至0.45 fJ/μm，并且将物理栅长缩减到1纳米极限，为国际上迄今尺寸最小、功耗最低的铁电晶体管，为构建高性能亚1纳米节点芯片和高算力AI芯片架构提供了更具潜力的新物理机制存储器件。 该突破性成果以“Nanogate ferroelectric transistors with ultralow operation voltage of 0.6 V ”为题，在线发表于Science子刊《科学·进展》(Science Advances)。 文章截图 逻辑器件和存储器件是构建集成电路的两大底层元器件。逻辑单元构成芯片的“运算与控制中枢”，存储单元构成芯片的“数据仓库”，两者占集成电路市场规模的70%以上。在摩尔定律的驱动下，逻辑晶体管通过制程微缩和架构迭代，性能不断提升，当前业界已实现2纳米节点逻辑芯片量产，并且CMOS晶体管在0.7V的低电压下工作。然而相比之下，非易失性存储器几十年来性能发展相对滞后，主流的非易失性Flash存储技术难以微缩到先进节点；最为关键的是，Flash存储需要在5V以上高电压下完成数据擦写。因此，现有芯片必须在逻辑单元和非易失存储之间集成升降压电路以完成工作电压转换，这带来了额外面积开销、能耗增加等一系列问题。更为重要的是， 现代AI芯片架构的核心在于数据流优化，逻辑和存储之间的电压不匹配直接导致数据交互不畅通，严重拖累了AI芯片算力，并大幅增加了能耗。 逻辑与存储芯片的电压演进与业界兼容的纳米栅铁电存储结构展望 铁电晶体管利用铁电材料的极化翻转实现数据存储，是后摩尔芯片技术中极具潜力的半导体存储器，受到学术界和业界广泛关注。凭借极化双稳态存储机制和三端晶体管结构，有望构建非易失性存算一体架构，实现存储与高速计算的完美结合， 是破解“存储墙”和实现人工智能底层架构革新的关键新技术。 然而迄今为止，受限于平板铁电体矫顽电压的物理限制，传统铁电晶体管仍需用1.5V以上电压实现铁电极化翻转和数据擦写。尽管优于Flash，但常规铁电晶体管理论上无法降低电压到0.7V以下，即无法匹配到逻辑电压水平。如何实现亚0.7V的超低电压存储技术，是突破存储墙瓶颈和提升AI芯片算力的关键。 纳米栅铁电晶体管的超低电压电学表征 在本工作中，邱晨光-彭练矛团队首次提出“纳米栅铁电晶体管结构”和“纳米栅极电场增强机理”。通过优化器件结构，巧妙地将栅电极尺寸缩小到纳米极限尺度。利用纳米栅的尖端电场汇聚效应，在铁电层中构建了高度局域化的强电场汇聚区，有效地放大了局部电场强度，大幅降低铁电极化翻转电压，超越了常规平板铁电体的矫顽电压极限，打破了“低电压与高矫顽电场不可兼得”的固有认知，实现了0.6V超低工作电压，将铁电存储电压降低到和逻辑电压相当水平。研制的铁电晶体管能耗水平低至0.45 fJ/μm，领先国际已有报道一个数量级，存储速度接近1纳秒。该研究在国际上首次发现铁电晶体管具有反常的尺寸微缩优势，即物理栅长微缩到极限1纳米时显著汇聚并增强了电场，极小栅极尺寸有效改善了铁电存储特性，充分表明铁电存储器在构建未来亚纳米节点芯片具有显著优势。 纳米栅铁电晶体管的超低功耗机理分析

本周美股整体反弹，三大指数周线均录得涨幅，其中标普500指数和纳斯达克综合指数双双累涨超1%。 周五盘中，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权，提振了市场情绪。 但在周末，特朗普发文称，将把对全球商品加征10%的进口税率水平提高至15%。他还表示，在接下来的几个月内，美国政府将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施。 这一新的不确定性需要市场下周消化。发稿前不久，德国总理默茨表示，他将在一周多后前往华盛顿，同特朗普就关税进行会谈，并将以协调一致的欧盟立场与其展开对话。 与此同时，来自伊朗、美国官员以及一些海湾国家和欧洲国家外交官的消息显示，随着美国和伊朗之间谈判陷入僵局，两国军事冲突风险正在加大。 下周周中，特朗普将发表国情咨文。先前白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特未透露，特朗普是否计划在国情咨文演讲中，阐明对伊军事行动的目标与理由。 财报方面，英伟达是重中之重，公司已被广泛视为人工智能热潮能否持续的关键风向标，或将指引美股方向。投行奥本海默预计，本次财报有望交出高于市场预期的成绩， 但Empower首席投资策略师Marta Norton表示，“市场这些年一直期待英伟达交出超预期的表现，所以当所有人都在等待惊喜时，反而更难真正带来惊喜。” 此外，英伟达CEO黄仁勋在电话会议上的表态，也可能影响整个AI产业链，尤其是那些因资本开支回报存疑而股价承压的云计算巨头。 Alpine Macro首席股票策略师Nick Giorgi表示：“黄仁勋必须展现他对客户的信心。英伟达一直在为客户‘打气’，这也是整个生态系统中的投资者想要看到的。” 鉴于AI冲击加剧，软件行业（尤其是赛富时）财报的重要性也明显提升。 BakerAvenue Wealth Management首席策略师King Lip表示：“下周对软件板块至关重要。整体抛售或许过度，但有些公司必须找到适应和创新的方法。” 尽管科技股疲软，能源、工业和消费必需品板块，仍支撑了指数表现。 Empower的Norton称：“这是个令人困惑的市场——2025年有效的策略，2026年却失灵；去年被冷落的板块，今年反而表现最好。” 下周海外重要经济事件概览（北京时间）： 周一（2月23日）：美联储理事沃勒发表讲话、美国12月工厂订单月率、美国2月达拉斯联储商业活动指数 周二（2月24日）： 美国总统特朗普发表国情咨文 、欧洲央行行长拉加德发表讲话、美国12月FHFA房价指数月率、美联储理事沃勒发表讲话、美联储理事丽莎·库克就AI发表讲话、美国2月谘商会消费者信心指数 周三（2月25日）：里奇蒙联储主席巴尔金和波士顿联储主席柯林斯共同出席一场小组会议、澳洲联储主席布洛克参加一场炉边谈话、欧元区1月CPI年率终值、美国至2月20日当周EIA原油库存 周四（2月26日）：韩国央行公布利率决议、圣路易联储主席穆萨莱姆就美联储的角色发表讲话、 欧洲央行行长拉加德在欧盟议会发表讲话、欧元区2月经济景气指数、美国至2月21日当周初请失业金人数 周五（2月27日）：法国第四季度GDP年率终值、德国2月CPI月率初值、美国1月PPI年率

据Choice数据显示，近一个月（1.18-2.13）包括 大金重工、耐普矿机、天顺风能、英唐智控、精智达、九号公司-WD、晶科能源、中际旭创、国能日新、环旭电子、三七互娱、奥比中光-UW、华通线缆 在内的13家上市公司机构来访接待量超100家（含100家），具体情况见下图： 其中， 英唐智控、精智达、中际旭创、环旭电子和奥比中光 – UW均拥有芯片概念 ，近一个月机构来访接待量分别为195家、171家、137家、113家和110家。 晶科能源、国能日新和华通线缆均拥有光伏概念 ，近一个月机构来访接待量分别为158家、125家和100家。 主营电子元器件分销及芯片设计制造的英唐智控1月31日在线上会议表示，公司自2019年开始，就坚定不移的实施从电子元器件分销向上游半导体芯片研发制造进行转型升级的战略决策，至今已经投入了大量的资金在产能和研发的各种布局上，还将继续投入。 目前公司自身的芯片研发制造业务已经占到公司整体业务体量的比例接近10%，年平均收入在4亿元人民币左右。 国内少数半导体存储器测试设备业务全覆盖的厂商之一精智达1月29日在电话会议中介绍新产品进展， ASIC 芯片：公司已经在稳步推动下一代高速测试产品的研发工作 ，确保公司在下一代存储技术测试领域的持续领先。 算力芯片测试机：公司将加快高端算力芯片测试样机的推出 。结合战略客户新品节奏，存算一体背景下，公司预期今年将取得进一步进展。 光模块龙头中际旭创2月1日披露投资者关系活动记录表，针对“光芯片是否存在产能供给瓶颈”问题，公司回复表示，光芯片供给相对更紧张，主要由于高端光芯片的供应商偏少，且生产周期更长，产能较需求增长更慢一些。 随着硅光产品占比的逐步提升，公司有能力持续扩大CW光源的供给能力 ，可以通过导入更多供应商，或者通过市场份额与订单规模优势，与具备大规模生产能力的厂商合作，锁定长期产能， 缓解光芯片供给紧张的情况。 环旭电子2月4日在线上会议表示，公司在AIDC层面上，布局有算力板卡、光通信和服务器供电三条业务线，这三条业务线都和母公司日月光投控未来在先进封装技术上的布局相关联。就算力板卡而言， 日月光将来在算力芯片的封装上会取得更多的份额 。公司 算力板卡的业务可以和集团的算力芯片的封装衔接起来 ，更好地服务头部CSP客户。 奥比中光 – UW2月4日披露投资者关系活动记录表，公司是国内率先开展3D视觉感知技术系统性研发，自主研发一系列深度引擎数字芯片及多种专用感光模拟芯片并实现3D视觉传感器产业化应用的少数企业之一。自成立起， 公司已前瞻性布局“芯片+算法+光机”三位一体研发矩阵 ，通过技术预埋策略深度卡位具身智能赛道，依托核心自研芯片和自研算法引擎搭建技术嫁接平台，持续提升研发转化效率，形成技术护城河。公司自成立第二年即启动了自主芯片研发计划， 迄今为止已完成超过10款芯片流片，涵盖iToF、dToF感光芯片及专用ASIC算力芯片等 。 晶科能源的主营业务是太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化，并以此为基础 向全球客户提供高效、高质量的太阳能光伏产品，持续输送清洁能源 。针对“如何看待钙钛矿电池在太空的应用前景？”问题，公司1月30日在券商策略会、线上电话会议上表示， 光伏是太空场景长效能源的未来趋势，太空光伏能量密度较地面提升7-10倍，发电小时数较地面提升4-7倍，且不占用土地资源 。据相关第三方机构数据报告，太空光伏有望开辟一个万亿级别增量应用场景。相比于砷化镓，钙钛矿在效率和未来的效率增长上、适应太空极端环境、轻质柔性和成本端具备优势。未来若钙钛矿技术能够突破，对太空光伏的应用会产生较大的提升。 国能日新发布的 “旷冥”大模型在新能源风电、光伏发电领域具备多维应用场景 。此外，公司2月3日接受机构调研时表示，投资萨纳斯智维（青岛）电力有限公司的主要考量在于公司业务侧重于新能源场站及储能资产运营过程中的策略制定及执行落地，而萨纳斯智维专注于 风电/光伏/储能 等资产建设及设备运行维护服务。双方在业务体系方面具备互补性，可为新能源电站、储能电站等相关客户提供从建设实施、现场运维、运营策略制定及收益兑现的全链条、高价值服务，形成资产综合运营及运维服务的完整闭环。华通线缆 在光伏方面的相关产品主要有可用于光伏产业的太阳能光伏电缆、低压电力电缆、中压电缆等 ，公司的光伏电缆主要用于光伏电站领域。