据Mining.com网站援引路透社报道，沙特阿拉伯矿业部长未来两周将访问巴西和智利两国，这个世界上最大的石油出口国希望扩大在国际矿业市场的存在。 访问巴西期间，两国将就采矿业、食品加工业和航空业合作进行会谈。在智利期间的重点是动力电池用锂。 “这体现了沙特扩大电动汽车生产的发展方向”，沙特政府公告称。 沙特阿拉伯工业和矿业部长班达尔·阿尔霍拉耶夫（Bandar Alkhorayaf）周一到访巴西，然后在周日前往世界第二大锂生产国智利访问。 首先到达巴西时，阿尔霍拉耶夫将会见农业和工业组织，包括密涅瓦食品公司（Minerva Foods），JBS公司，以及巴西食品（BRF SA）公司，另外还访问巴西矿业协会（IBRAM）和矿业巨头淡水河谷公司。 在智利，阿尔霍拉耶夫将会见智利矿业部长奥罗拉·威廉姆斯（Aurora Williams），以及矿业企业安托法加斯塔公司（Antofagasta）、智利国家铜业公司（Codelco），Codelco担负着发展智利锂产业的责任。 Codelco一直在寻求私企伙伴来开发锂矿项目。 一个可能的合作对象就是沙特阿拉伯的阿尔玛水务公司（Almar Water Solutions），该公司6月份曾宣布寻求与Codelco合作开发马里昆加（Maricunga）锂矿项目。 沙特阿拉伯为摆脱长期以来对石油的依赖，该国希望依托锂来实现经济的多元化，并将其打造成电动汽车生产的枢纽。 这项多元化战略包括走向国际矿业市场以获取包括铜、钴和镍以及锂的安全供应。 沙特阿拉伯的主权财富基金——公共投资基金（PIF），以及PIF持股60%的沙特国家矿业公司（Ma’aden）已成立一家名为马纳拉矿产公司（Manara Minerals）的企业来投资海外矿产开发。 巴西能源部长亚历山大·西尔维拉（Alexandre Silveira）上月透露，PIF计划在巴西投资150亿美元开发绿氢、基础设施和可再生能源项目。

沙特阿美与中石化和西班牙Tecnicas Reunidas公司的合资企业签署了一份意向书，该合资企业未来将在沙特最大的非常规气田Jafurah开发三座天然气压缩厂，合同总价值估计为22.4亿美元。 Tecnicas Reunidas公司在周一声明中表示，该意向书涉及的工程项目，还包括在天然气田变电站安装230kV电源连接，并升级水泵系统。 此次承接项目是中石化炼化工程集团与西班牙企业Tecnicas Reunidas的合资公司承接。该合资企业60%由西班牙公司拥有，40%由中石化拥有。 声明称，该项目预计需要44个月才能完成，并将雇用超过400名工程师。 去年9月，Tecnicas Reunidas和中石化旗下炼化工程集团在北京签署了一项战略联盟合作协议，共同在全球范围内执行炼油、石化、天然气和转型项目。自2006年以来，两家公司在接近20个项目中成功合作，并共同竞标了不同国家的多个项目。 今年年初，该合资企业被沙特阿美选为沙特Jafurah气田Riyas NGL分馏设施的EPC 承包商，合同价值33亿美元。该工程在两份EPC合同的基础上进行开发，分别涉及Riyas NGL分馏生产线和Riyas NGL公用设施的开发建造。 据沙特阿美估计，Jafurah气田拥有约 229 万亿标准立方英尺的原始天然气资源和约750 亿桶的凝析油。沙特阿美计划该气田到 2030 年实现可持续销售天然气 20 亿标准立方英尺/天，此外还将生产大量乙烷、天然气液化石油气和冷凝水。 2021年11月，沙特阿美宣布将正式开发Jafurah气田。据其预计，Jafurah气田的整个生命周期投资总额将超过1000 亿美元。

7月20日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据。 截至6月底，全国累计发电装机容量约 30. 7亿千瓦，同比增长 14.1% 。其中，太阳能发电装机容量约7.1亿千瓦，同比增长51.6% ；风电装机容量约 4. 7亿千瓦，同比增长19.9% 。 1-6月份，全国发电设备累计平均利用1666小时，比上年同期减少71小时。 1- 6月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3441亿元，同比增长2.5% 。 1-6月份，电网工程完成投资2540亿元，同比增速达23.7%，为2018年以来半年度的最高值。单6月，电网工程完成投资837亿元，同比增加28%，月度数据延续高增长。 注： 1.全国发电装机容量及其中的分项指截至统计月的累计装机容量。 2.全国供电量为调度口径数据。 3.“同比增长”列中，标*的指标为绝对量；标▲的指标为百分点。

原油市场目前供应紧张的情况预计不会长久。据摩根士丹利预计，明年原油市场或许会出现供应过剩的情况，而布伦特原油价格将较目前水平有较大的下跌空间。 摩根士丹利在周五（7月19日）发布的一份报告中写道，供应紧张的局面将持续到第三季度的大部分时间。正如国际能源署（IEA）的最新预测数据显示，6月至9月期间，全球范围内的原油库存预计将以每天约80万桶的强劲速度迅速消耗。 但到今年第四季度，原油市场的供需将恢复平衡，届时季节性需求带来的顺风将削弱，而且欧佩克国家和非欧佩克的供应都将恢复增长。 一般情况来看，第三季度往往是全球原油供应最为紧张的季度，美国汽油需求因夏日驾驶季而达一年来的峰值，此外飓风气候也威胁着该国的原油生产规模。不过，一旦夏季供应紧张的趋势消散，原油需求基本面将转向疲软，因此在夏季之后，通常等待原油多头的可能是持续下跌轨迹。 油价将下行 上周有消息传出，欧佩克+不太可能在下个月的小型部长级会议上建议改变该联盟的产量政策，也就意味着该组织不会改变原定增产计划，即从四季度开始增加供应。 对此，摩根士丹利表示，预计到2025年，欧佩克和非欧佩克国家的石油供应量将增长约每日250万桶，远高于需求增长。 大摩在报告中还表示，炼油厂开工率将在今年8月达到峰值，随后开始回落，到2025年7月才可能恢复到这一水平。 对于国际油价，大摩对2024年第三季度布伦特原油价格的预测维持在每桶86美元不变，并预计明年布油价格将跌至每桶70-80美元的中高区间。本月早些时候，高盛也维持了对本季度布伦特原油均价每桶86美元的预期。 截至周一（7月22日）发稿，布伦特原油价格上涨0.48%，至每桶83.03美元，美国西德克萨斯中质原油期货上涨0.42%，至每桶78.97美元。

近期港股石油板块持续走弱，今日“三桶油”H股再度接连刷新短线低位，引发市场关注。 消息面上，近期一系列超预期因素对石油需求前景形成利空影响。 据媒体报道，OPEC+目前已确认四季度的增产计划。部分OPEC+代表透露，该组织已同意从10月开始增产，逐步恢复大约每天220万桶被暂停的原油产量，并且代表们不认为即将到来的8月会议会改变这一增产计划。 兴证期货能源化工团队7月22日的报告指出，若OPEC+逐步开始提高产量，可能会导致石油市场供应过剩。 广金期货能源化工研究员马琛在近期报告中则表示，进入三季度后油价底部虽然抬升，但由于此前积累了上升势能，上涨动能也开始减弱。 值得注意的是，广金期货还指出了美国大选结果对油价带来的额外压力。 上周，美国前总统特朗普表示，若他当选后，美国或将大幅提高石油产量，以此削减能源成本，降低通胀。 也正是在OPEC+确认增产计划，以及特朗普谈及能源政策后，国际油价短线急挫。截至发稿，WTI原油期货主连已跌破80美元/桶大关。 此外，兴证期货还称，中长期看市场对石油需求的预期也开始出现分歧。 资料显示，三大石油机构中，美国能源署(EIA)7月报告虽上调了对下半年及明年原油需求的预期，但与此同时国际能源署(IEA)却对明年需求略显悲观，OPEC则在月度报告中维持此前的全球石油需求预测。

根据国际能源署（IEA）周五发布的《电力年中更新》报告，全球电力需求正以近20年来最快的速度增长，但太阳能有望满足一半的需求增长。 IEA预计，2024年全球电力需求将增长4%，为2007年以来的最高水平（不包括2010年全球金融危机后以及2021年新冠疫情引发需求崩溃后的异常反弹）。 全球电力需求的强劲增长将持续到2025年，届时增长率仍将达到4%左右。 报告指出，全球电力需求飙升的原因包括天气变热以及经济强劲增长等，尤其是中国、印度和美国。 由于强劲的经济活动和猛烈的热浪，印度今年的电力需求预计将激增8%；由于服务业和包括清洁能源制造业在内的各个工业部门活动强劲，中国今年的电力需求增长率也将超过6%；美国电力需求预计今年将反弹3%，原因是经济稳定增长、制冷需求上升以及数据中心行业的扩张。 在世界许多地方，空调使用量的增加仍将是电力需求的重要推动力。IEA报告发现，2024年上半年，全球多个地区都面临着猛烈的热浪，这增加了电力需求，使电力系统面临压力。 此外，随着人工智能的兴起，数据中心的电力需求越来越受关注。IEA称，未来几年，人工智能将继续在推动电力需求方面发挥重要作用。 不过，IEA也指出，由于缺乏有关数据中心耗电量的可靠历史数据，以及“与部署速度相关的非常广泛的不确定性”，未来的预测将变得棘手。 可再生能源快速扩张 IEA指出，可再生能源将在今明两年迅速扩张，其在全球电力供应中的份额预计将从2023年的30%上升到2025年的35%。到2025年，全球可再生能源发电量预计将首次超过煤炭发电量。 今明两年，仅太阳能发电预计就能满足全球电力需求增长的一半左右 ，加上风力发电，将满足增量的近75%。 IEA还预计， 尽管可再生能源快速增长，但今年全球煤炭发电量不太可能下降 。因此，全球电力行业的二氧化碳排放量将趋于平稳，2024年略有增加，2025年下降。

国家能源局发布6月份全社会用电量等数据。 6月份，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长5.8%。从分产业用电看，第一产业用电量128亿千瓦时，同比增长5.4%；第二产业用电量5304亿千瓦时，同比增长5.5%；第三产业用电量1607亿千瓦时，同比增长7.6%；城乡居民生活用电量1166亿千瓦时，同比增长5.2%。 1～6月，全社会用电量累计46575亿千瓦时，同比增长8.1%，其中规模以上工业发电量为44354亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量623亿千瓦时，同比增长8.8%；第二产业用电量30670亿千瓦时，同比增长6.9%；第三产业用电量8525亿千瓦时，同比增长11.7%；城乡居民生活用电量6757亿千瓦时，同比增长9.0%。

据媒体报道，欧佩克+代表预计，该组织下月召开的会议将是例行会议，不会改变原定增产计划，即从四季度开始增加供应。 欧佩克+是石油输出国组织（欧佩克）和以俄罗斯为首的国家组成的联盟，该联盟原油产量占全球原油总产量的40%以上。欧佩克+目前正执行约220万桶/日的减产协议。 在上月的部长级会议上，欧佩克+略微松动了原先的减产政策，同意从10月份开始逐步解除部分减产措施。官员们当时强调，如果国际油价大幅下跌，可以在定于8月1日召开的会议上推迟增产决定。 欧佩克+代表透露，目前计划在8月会议上提出任何建议。这意味着，欧佩克+仍有数周时间考虑，是否要在四季度增加供应。 咨询公司Rystad Energy AS高级副总裁Jorge Leon表示：“欧佩克+很可能会等待，看看今年夏天的预期需求增长是否会实现，然后再做出任何产量决定。” Leon补充道，如果今年下半年市场需求增加，欧佩克+将有空间从10月份开始解除减产。 近两年来，欧佩克+一直在执行减产计划，从而在美国等国产量迅速增加之际支撑市场价格，并且取得了一些成功。然而，包括阿联酋在内的一些成员国希望尽快恢复产量，并部署新的产能。 然而，欧佩克+仍有可能取消增产计划。国际能源署（IEA）表示，尽管本季度全球石油库存将稳定减少，但随着亚洲需求增长放缓，此后市场可能会大幅放缓，库存将在第四季度趋于稳定，即使欧佩克+搁置增产计划，明年的供应也可能会出现过剩。 法国巴黎银行大宗商品策略师Aldo Spanjer说，市场的供需形势仍不足以让欧佩克+大幅增产。

智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，国家发展改革委、国家能源局印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》。我国煤电低碳化已取得初步成就，本次行动方案减排幅度较大，加速煤电机组进一步低碳改造。1)煤电改建有望带动配套辅机设备更新。2)碳排放监测有望加速完善。3)煤电机组锅炉主机改造为降碳核心。 国泰君安主要观点如下： 事件： 国家发展改革委、国家能源局印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》。 点评： 投资建议： 我国煤电低碳化已取得初步成就，本次行动方案减排幅度较大，加速煤电机组进一步低碳改造。1)煤电改建有望带动配套辅机设备更新。2)碳排放监测有望加速完善。3)煤电机组锅炉主机改造为降碳核心。 煤电低碳化已取得初步成效，火电机组平均供电煤耗持续减少，全国碳市场煤电机组碳排放基准值逐年下降。1)供电煤耗方面，“十三五”至“十四五”，我国火电机组平均供电煤耗持续减少。截至2022年，火电机组平均供电标准煤耗下降 0.3%。2)碳排放强度方面，以300MW等级以上常规燃煤机组为例，2024年全国碳市场碳排放基准值(征求意见稿)相较2019年碳排放基准值下降11%。 设定定量减排目标，至2027年煤电机组平均碳排放减少50%，超长期特别国债等资金支持改造项目。 1)方案提出，至2025年，首批煤电低碳化改造项目全部开工，已建成项目要求相较2023年同类机组平均碳排放水平降低20%。至2027年，建成投产的煤电低碳化改造建设项目，度电碳排放应较2023年降低 50%左右、接近天然气发电机组碳排放水平。2)资金支持方面，将利用超长期特别国债等资金对符合条件的煤电低碳化改造建设项目予以支持。同时，探索政府、企业、用户三方共担的价格机制。 低碳化改建路径包括耦合生物质发电、掺烧绿氨以及末端设置碳捕集利用与封存。 1)耦合生物质发电：改造建设后煤电机组应具备掺烧10%以上生物质燃料能力，生物质资源包括农林废弃物等。2)绿氨掺烧：利用风电、太阳能发电等可再生能源富余电力，通过电解水制绿氢并合成绿氨，实施燃煤机组掺烧绿氨发电，改造建设后煤电机组应具备掺烧 10%以上绿氨能力。3)碳捕集利用与封存：采用化学法、吸附法、膜法等技术，实现二氧化碳再生并提纯压缩。末端推广应用二氧化碳高效驱油、二氧化碳加氢制甲醇等化工利用技术。 风险提示： 行业政策变化，项目进度不及预期。

经济增速换档周期里，上市公司的股价波动性难免会有所放大。不过正所谓“疾风知劲草”，泥沙俱下的市场行情对于企业而言又何尝不是一场“大考”，而那些经受住了市场考验的公司显然更值得投资者长期跟踪、重点关注。 近期，受到外部环境复杂性严峻性不确定性明显上升、国内结构调整持续深化等诸多因素交织影响，港股大盘震荡寻底，市场走势整体偏于疲软。在此背景下，不少基本面出众的行业龙头公司亦难以走出独立行情。就拿全球最大的独立焦炭生产商及供应商中国旭阳集团（01907）来说，受累大盘走势，以及焦炭市场整体呈现供需双弱格局，今年来旭阳集团的股价以横盘震荡为主。 尽管股价走势平淡，但耐人寻味的是旭阳集团却一直在逆势回购自家公司的股份。智通财经APP注意到，自年初旭阳集团公告将继续回购股份以来，旭阳集团在过去7个多月时间里已累计斥资1.53亿港元回购了5096.9万股。 尤其是7月以来，旭阳集团明显提高了回购股票的频率，同时还加大了回购力度。数据显示，截至7月16日收盘，本月11个交易日里旭阳集团每天至少斥资百万港元回购股份，该月至今公司累计回购股份数量已达到了3710.1万股，回购金额超过1.11亿港元。 而若将时间线拉长，旭阳集团在2023年里累计回购股份数目为1259.1万股，2022年旭阳集团回购股份数目为1587.4万股，两年间旭阳集团共回购股份超2800万股。 对照上述几组数据，可以看到今年旭阳集团在回购事宜上可谓“火力全开”，仅7个多月时间里回购股票的数目已经远超前两年之和。 就在旭阳集团开足马力回购股份的同时，公司的重要股东们也正以坚定态度密集增持公司股份。据统计，今年来旭阳集团控股股东Texson Limited（由杨雪岗先生全资拥有）共增持了643.8万股。 弱市环境里，旭阳集团大手笔回购股份，同时公司控股股东源源不断增持股份，其底层逻辑自然在于旭阳集团高层不认可当前公司的股价及估值，且一致看好集团的长期发展前景。而就影响来看，公司回购、股东增持潮汹涌，既可以稳定股价，也可以向长期持有者传递信心，这亦不失为是旭阳集团切实履行主体责任、对投资者负责的一种表现。 或许正是“借鉴”了旭阳集团以及公司重要股东们的动向，今年来南向资金也在逢低积极加仓旭阳集团。公开数据显示，旭阳集团的港股通持股比例从年初的7.07%升至了当前的7.73%，增幅达到了0.66%，这表明内地“聪明资金”也在加大力度做多旭阳集团。 最后，回看基本面，智通财经APP认为下半年焦炭的需求料将会整体延续二季度的恢复态势，并带动价格中枢上移，身处其间旭阳集团主业有望稳健发展。同时，通过扩充产能、培育新业务等举措，旭阳集团在平滑业绩波动、打造新的增长极等方面也预计会取得新的进展，后续随着公司基本面持续兑现增长预期，旭阳集团的股价运行中枢也势必会跟随基本面而进一步上探。