当地时间周五，美国总统特朗普表示，如果鲍威尔辞职的话，他将会很高兴，并将选择一位有降息意愿的人来担任美联储主席。 特朗普当天再次进行了无情的抨击，他还给美联储主席贴上了“愚蠢”的标签。“如果他想辞职，我会非常高兴，他做得很糟糕，鲍威尔是一个固执的骡子和一个愚蠢的人。” 特朗普强调：“如果我认为有人会把利率维持在现有水平或其他什么水平，我就不会让他们上台。我会选一个想要降低利率的人，我有很多选择。” 虽然特朗普声称会很快宣布接替鲍威尔的人选，但问题是，鲍威尔离任期结束还有11个月时间。 与此同时，前美联储官员和经济学家警告称，这种非同寻常的举动可能会削弱现任美联储主席的地位，并加剧自特朗普上任以来困扰美国经济的不确定性。 美联储前副主席艾伦·布林德指出，这绝对是一个可怕的想法，“影子美联储主席”将意味着市场必须理解两个有影响力的、同时谈论货币政策的声音，但他们可能提出截然不同的观点。 布林德认为，如果他们不是按照同一套方案行事，而这似乎是很有可能的，那么这就会在市场中引起混乱。 AGF Investments首席美国政策策略师Greg Valliere表达了类似的观点：“这是一个非常糟糕的想法，如果出现两位美联储主席，肯定会让金融市场感到恼火和困惑。” 哥伦比亚大学法学院教授Kathryn Judge指出，这一切都取决于这个人对特朗普有多忠诚，但我们不知道后果会是什么，也不知道他们愿意做什么，因为这是前所未有的情景。 从历史上看，美国总统会一直等到现任美联储主席任期的最后几个月才任命继任者。有报道称，美国总统正在考虑在9月或10月，甚至最早在今年夏天就宣布接替鲍威尔的人选，这样的决定将比往常更早。 特朗普本周明确表示，他准备加快行动。“是的，我知道我要在三四个人中挑选谁。幸运的是，鲍威尔很快就结束任期了，我认为他很糟糕。” Valliere担心，如果特朗普成为货币政策的主导者，那么美联储的独立性将受到相当大的损害，这将打击美国金融市场。

美东时间周四，明尼阿波利斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Minneapolis）行长卡什卡利（Neel Kashkari）也站队“观望派”，并称尽管近期美国通胀数据“相当积极”，但关税的部分通胀效应可能只是被推迟了。 他在谈到美联储如何看待利率决定时说：“我们基本上一直在说，嘿，我们需要放慢脚步，直到我们更清楚地了解与关税相关的通胀情况。” 卡什卡利指出，企业将尽可能多地转嫁关税带来的更高成本。 “当然，我们也听到很多企业说，嘿，我们还不想把成本上涨转嫁出去，因为如果关税降至更正常的水平，如果这只是暂时的，我们为什么要激怒客户呢？”他补充说。 卡什卡利进一步指出，同样值得注意的是，产品往往会“绕过或越过壁垒”，他正在观察企业是否能找到避免最高关税的方法，这可能会限制对通胀的总体影响。 “目前有很多不确定性，贸易谈判正在进行中。我们仍然需要更好地评估关税将对经济产生什么影响。目前我们还不知道。”他说。 上周，美联储继续“按兵不动”，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，并暗示特朗普总统的关税对经济的影响仍存在很大的不确定性。这是美联储自去年降息100个基点后，连续第四次会议维持利率不变。 官员们的最新预测显示，他们预计经济增长将放缓，通胀将上升，失业率将上升，对利率前景的看法也存在分歧。最新公布的“点阵图”则揭露了美联储内部的矛盾：虽然中值预期仍维持在今年降息两次，但预测今年不降息的委员从4人提高至7人。同时预测今年至少降息两次的官员也较3个月前减少1位。 与此同时，美联储官员近两日的发言也分化出了两个阵营：“观望派”和“7月降息派”。以鲍威尔为首的“观望派”主张“再看看特朗普关税会产生哪些影响”，而美联储理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼则表示支持7月份降息，因为他们认为关税可能只会一次性推高通胀。 不过从目前来看，美联储内部仍是“观望派”占上风。近几日，美国纽约联储主席威廉姆斯、波士顿联储主席柯林斯、里士满联储主席巴尔金、旧金山联储主席戴利和芝加哥联储主席古尔斯接连发声力挺。而卡什卡利显然也是最新一员。 虽然目前仅有两位官员支持“7月降息”，但市场仍抱有一丝期待。CME美联储观察工具显示，市场目前预计，美联储在7月议息会议上“按兵不动”的概率为79.3%，降息的概率为20.7%。而就在一周前，降息概率仅略高于10%。 美联储下一次会议定于7月29日至30日举行。

目前，美联储对2026年底利率水平的预测，与金融市场预期更激进的降息力度之间存在明显差距，这在一定程度上是因为投资者预期美联储主席鲍威尔将于明年被一位更为鸽派的“接班人”所取代。 不过，不少华尔街人士近来也警告称，人们不应贸然假设美联储领导层的更迭，必然会带来与市场和美国总统特朗普预期相符的激进货币政策宽松程度。 事实上，许多业内人士目前或许都已留意到了美联储6月利率点阵图与市场定价间的差异： 在上周美联储发布利率点阵图中，美联储决策者预计到2026年12月仅将实施三次25个基点的降息。这比近来的市场定价——联邦基金期货暗示的约125个基点的宽松幅度，少了整整两次。 其中，美联储6月点阵图中预计的上述三次降息——有两次将在2025年实施，剩下的一次降息则将在明年落地。而市场定价则预计美联储不仅年内将降息两次，明年还将进一步大幅降息三次，尤其是在美联储主席鲍威尔明年五月的任期结束后。 周一，追踪一项关键隔夜利率指标——有担保隔夜融资利率(SOFR)的期货交易员，已将2026年12月到期的期货合约的隐含收益率推低至了比2025年12月到期合约低65个基点的水平，这是该利差有史以来最大负值。 尽管上述利率预期的差异源于多个因素——包括美联储官员和市场参与者对特朗普关税对经济和通胀影响的不同展望等，但毫无疑问，投资者对下任美联储主席将更加偏向宽松的猜测，也是其中关键的一部分。 “鲍威尔的任期将于5月结束，他可能会被一位对政府非常友好的继任者所取代，我认为这可能是一个比许多投资者认为的更重要的因素，”Cresset Capital首席投资官Jack Ablin就表示。 本周三，一度曾有媒体援引知情人士的话报道称，特朗普曾考虑在9月或10月之前就选定并宣布鲍威尔的接替者。对“影子主席”可能对美联储决策施加影响和美联储独立性不保的担忧，在隔夜也拖累美元指数进一步下探至了三年低位。 不过，白宫官员周四已表示，关于提名下一任美联储主席的决定并不“迫在眉睫”，特朗普有权随时改变主意，且有许多优秀人选可供挑选。 特朗普想要的激进降息未必能实现？ 根据在线预测市场Polymarket的数据，目前接替鲍威尔的主要候选人包括了现任美联储理事沃勒、前美联储理事凯文·沃什、白宫经济顾问凯文·哈西特、现任财政部长贝森特以及经济学家朱迪·谢尔顿。 谢尔顿之前曾被特朗普提名为美联储理事人选，但在拜登政府期间其提名被撤回。 另一个预测网站Kalshi则将沃勒列为了获得提名机会最大的人选，紧随其后的是沃什。沃勒最近已表示，他认为关税带来的通胀风险很小，美联储应在7月的下次会议上尽快降息。 不过，尽管有关美联储“影子主席”的讨论近来已沸沸扬扬，对“后鲍威尔时代”美联储急速转鸽的担忧也甚嚣尘上，但不少华尔街人士目前也警告称，美联储主席只是央行货币政策会议上12位有投票权的成员之一。该角色的部分职责是与一大群政策制定者建立共识，因此过度依赖下任主席锁定降息的能力是有风险的…… Siebert Financial首席投资官Mark Malek就表示，“显然， 美联储主席对联邦公开市场委员会(FOMC)的行动有很大影响力，但主席不等于委员会。 主席总是会努力寻求共识。” FHN金融公司首席经济学家Chris Low也指出，从数学角度来看，FOMC的12名具有投票权的成员中，只有两人最近转向了可能很快降息的立场。“ 如果没有其他人的支持，主席能做的事情不多。 虽然主席的影响力很大，但影响力的程度在一定程度上取决于他们促成共识的能力，” Low表示，曾被视为特朗普最有可能提名的美联储主席候选人——前美联储理事凯文·沃什，自称是“一个直言不讳、非常强硬的人”，但这种处事态度在FOMC不一定有效。“我认为这(做好美联储主席)需要一些技巧。需要说服人们，因为主席不会独自制定政策。” 此外，下一任美联储主席也不一定会愿意冒着损害央行独立性的风险，在上任后彻底倒向特朗普。 “美联储最重要的特质是其中立性，”自由资本市场公司全球首席策略师Jay Woods表示，“要让下一任美联储主席获得提名，确实需要讨好总统以获得提名。但你仍然需要让房间里的每个人都支持一个共同的叙事。” 这些分析师表示，没有数据支持的美联储降息路径，本质上将会损害下一任美联储主席的形象。 Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，“无论谁被任命，都可能笼罩在其任期内特朗普总统在幕后操纵的阴影下。但我并不太担心我们会回到像尼克松时期那样——再现美联储主席受总统操控的岁月。”

近日，美国总统特朗普频繁施压美联储主席鲍威尔，要求其尽快降息。而美联储内部对于“何时降息”存在巨大的分歧。尽管已经有两位美联储官员对特朗普的呼吁进行了附和，但多数美联储官员都不认可这一观点。 自上次货币政策会议以来，美联储官员就利率前景密集发声，这也使得该央行内部的巨大分歧公开化。 迄今为止，仅有两名美联储政策制定者表示可能会支持7月份降息，他们认为关税可能只会一次性推高通胀。 美联储理事沃勒率先提出了这一观点，而美联储负责监管的副主席鲍曼几日之后对此表示赞同。 然而，自那以来，包括美联储主席鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯和旧金山联储主席戴利在内的约十位美联储官员纷纷对“7月降息”这一观点“泼下冷水”。 “观望派”阵营日渐壮大 仅周四一天，就又有至少四位美联储官员发表了讲话，他们基本都选择站在“观望”阵营。 美国波士顿联储主席柯林斯当天表示，7月降息可能为时过早，基线前景是今年晚些时候恢复降息，美联储有时间仔细评估传入的信息。 里士满联储主席巴尔金表示，预计关税将对物价构成上行压力，鉴于当前仍存在诸多不确定性，美联储应等待更多明确信号后再调整利率。 美联储戴利表示，美联储仍在等待更多有关通胀的信息，关税料将对通胀产生暂时影响，将高度关注将通胀率降至2%的目标，看起来秋季降息是有希望的。 芝加哥联储主席古尔斯比表示，如果通胀率保持在2%的范围内且不确定性得到解决，美联储将走上降息的路径。他还表示，明确关税影响需要数月，希望政治压力不对美联储产生影响。 美联储将通胀目标设定在2%。今年4月份，美联储最青睐的衡量通胀的指标个人消费支出物价指数（PCE）已降至2.1%，经济学家预计周五公布的5月数据将显示通胀率逆转，升至2.3%。 经济学家和美联储政策制定者都预计，随着企业将更高的进口成本转嫁给商品和服务的买家，今年通胀率将进一步上升。 上周三，美联储将利率维持在4.25%至4.5%之间，以应对特朗普贸易政策带来的高度不确定性。美联储点阵图显示，官员们预计今年将降息两次，每次25个基点. 金融市场的押注与这一观点一致，不过市场定价显示7月降息的可能性有所上升。 美联储下一次会议定于7月29日至30日举行。芝商所的美联储利率观察工具显示，美联储7月维持利率不变的概率为79.3%，降息的概率为20.7%，而一周前降息概率仅为略高于10%。

随着投资者对美联储独立性的担忧加剧，美元被迅速抛售，跌至三年多以来的最低水平。 美国总统特朗普周三再次抨击美联储主席鲍威尔，称其“糟糕透顶”，并表示已有三到四位人选考虑接替鲍威尔出任联储主席。今年以来，特朗普屡次公开批评鲍威尔，以施压后者降息。 周四，美元兑一篮子主要货币再次跌至多年低点，此前因中东紧张局势带来的避险需求仅短暂支撑了美元走势。 今年以来，美元已累计下跌10%，可能创下自2003年以来的最差年度表现。鉴于对美联储独立性的担忧叠加市场对降息预期升温，以及7月9日贸易协议最后期限临近，美元预计还将进一步走弱。 RBC BlueBay资产管理公司高级投资经理Kaspar Hense表示：“在当前机构权威削弱的环境下，我们做空美元。“ 他指出，如果美国财政部长贝森特或白宫国家经济委员会主任哈塞特这类人选接任美联储主席，他们可能无视基本面风险而推动降息，而目前市场尚未完全计入这一潜在影响。 美元或延续跌势 本周早些时候，由特朗普提名出任美联储监管副主席米歇尔·鲍曼也表示，降息的时间越来越近。这一言论进一步提升了市场对降息的预期，令美元承压。 目前，交易员押注7月降息的概率已从上周的12.5%升至接近25%。 Monex Europe宏观研究主管Nick Rees表示，特朗普持续抨击美联储是当前市场的短期重大风险。 荷兰国际集团（ING）指出，欧元兑美元汇率已突破1.17关口，若市场情绪进一步转向悲观，1.20也并非遥不可及。 Principal资产管理公司首席全球策略师Seema Shah表示，过去两周中东紧张局势升级，美元的避险吸引力却并未如预期般增强，这表明其避险货币角色正遭受削弱。 近年来，油价上涨往往伴随美元走强，但上周美元仅上涨0.7%。 作为全球第一储备货币的美元，今年受到美国政策反复无常的冲击，市场对美国经济“例外论”的信心开始动摇。美联储独立性遭质疑进一步加剧了这种损害。 美联储作为全球最具影响力的央行，其信誉很大程度上依赖于其行动的独立性，免受政治干预。 智库OMFIF本周发布的一项针对75位央行储备管理人员的调查显示，有70%的受访者表示，美国的政治环境令其不愿投资美元，这一比例是去年同期的两倍多。

美东时间周四，美股三大指数集体收涨，标普500指数与纳指均接近历史新高。因以伊停火协议继续维持，且一系列经济指标似乎支持美联储尽快降息。 美国商务部经济分析局(BEA)公布的数据显示，美国今年前三个月的实际GDP按年化季率计算下降0.5%，较上一次预估下调了0.3%，市场预期为-0.2%。报告指出，调整主要反映对消费者支出和出口数据的向下修正，而进口数据的下修抵消了部分影响。 美国银行高级投资总监Bill Northey表示：“很显然，降息预期升温是市场持续上涨的一个重要因素，现在的预期是年内会有三次降息。” 在美联储公布放松针对银行的资本金要求后，银行股表现优于大盘。Baird投资策略分析师Ross Mayfield指出，本届政府上台时承诺要减少监管，这不仅是一个减少监管的例子，而且是一个标志，表明未来还可能会有更多的措施出台。 里士满联储主席巴尔金警告称，关税很可能在未来几个月推高通胀。但他也表示，预计关税对通胀的影响不会像刚刚经历的那样严重，而且有迹象表明，消费者将试图放弃加征关税的商品。 波士顿联储主席柯林斯表示，她预计今年至少会降息一次，但暗示7月采取降息行动为时尚早。 根据芝商所的Fed watch工具，金融市场目前预计，美联储在7月会议上降息25个基点的可能性接近21%，今年9月份降息的可能性超过75%。 此外，白宫新闻秘书莱维特当天淡化了关税的威胁，她表示：“对等关税截止期限并不重要，也许可以延长，但这是总统来决定的事情。” 哈里斯金融集团管理合伙人Jamie Cox评论称：“市场正在向前看，看到利率在下降，银行业监管减少，欧洲从紧缩转向刺激，通胀和关税环境也不那么严峻。这肯定不是我们一直被告知要做好准备的滞胀故事。” 市场动态 截至收盘，道指涨404.41点，涨幅为0.94%，报43386.84点；纳指涨194.36点，涨幅为0.97%，报20167.91点；标普500指数涨48.86点，涨幅为0.80%，报6141.02点。 标普500指数的11个板块中，电信板块收涨1.77%，能源板块涨1.5%，可选消费板块涨1.18%，信息技术/科技板块涨0.68%。 美股行业ETF中，区域银行ETF收涨2.30%，银行业ETF涨2.11%，网络股指数ETF、全球航空业ETF、能源业ETF涨1.55%-1.43%，可选消费ETF、全球科技股指数ETF、半导体ETF、科技行业ETF涨0.92%-0.69%。 热门股表现 大型科技股多数上涨，Meta涨2.46%，亚马逊涨2.42%，谷歌A涨1.68%，微软涨1.05%，英伟达涨0.46%，苹果则收跌0.28%，特斯拉跌0.54%。 美国大型银行股普遍上涨，美联储计划放宽针对大型银行的强化补充杠杆率要求，摩根大通涨1.65%，高盛涨2.58%。 CoreWeave正在洽谈收购Core Scientific，推动后者股价涨超33%，创最近一年来最佳单日表现。加密数字货币交易所Coinbase涨超5.5%，创2021年以来收盘新高。 小米集团ADR大涨近10%，小米正式发布其首款SUV汽车小米YU7，开售后1小时，大定突破289000台。 自动驾驶技术公司Cyngn股价暴涨171%，因英伟达博客文章提到，Cyngn是自主移动机器人领域的先驱，目前正在将其DriveMod技术集成到英伟达的“Isaac Sim”中，以实现对先进自主操作的大规模、高保真虚拟测试。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.29%。小马智行涨约12%，金山云、万国数据涨超3%，霸王茶姬、亚朵涨超1%，京东、贝壳、好未来小幅上涨；小鹏汽车跌超6%，满帮、再鼎医药跌逾2%。 公司消息 【苹果修改App Store收费系统 以避免欧盟巨额罚款】 当地时间周四，苹果公司对其欧洲应用商店App Store政策进行了修改，称这将有助于避免欧盟监管机构对公司5亿欧元的巨额罚款。苹果表示，将对欧洲的App Store政策进行一系列调整，包括为开发者提供更多途径，引导用户在App Store之外购买更优惠的产品。对于应用程序开发商来说，苹果新政策是一个复杂的收费体系，一些开发商现在要为一次下载支付三种不同的费用。苹果表示，它本不想做出改变，但迫于欧盟委员会的压力不得不进行更新，公司可能面临每天高达5000万欧元的罚款。苹果声称，它相信自己的计划符合《数字市场法》(DMA)规定，并将避免罚款。 【马斯克心腹阿夫沙尔被曝离职 去年才升任特拉斯欧美业务负责人】 根据周四的最新爆料，世界首富马斯克密友、特斯拉欧美业务负责人奥米德·阿夫沙尔（Omead Afshar）已经离职。这也是深陷动荡的电动汽车制造商本月第二次传出高管异动。知情人士称，近日阿夫沙尔离职的消息已经在部分员工中流传，而且他的名字也已经从内部通讯录中消失。但目前尚不清楚变动的原因。 【Meta挖角OpenAI核心研究员 强化AI推理模型布局】 知情人士表示，Meta已聘请极具影响力的OpenAI研究员Trapit Bansal，加入公司新成立的AI超级智能部门，从事AI推理模型相关工作。Bansal的加入可能为Meta的AI超级智能实验室带来重要助力。该实验室目前已汇聚多位行业领军人物，包括前ScaleAI首席执行官Alexandr Wang、前GitHub首席执行官Nat Friedman以及Safe Superintelligence联合创始人Daniel Gross。值得注意的是，Meta目前尚未在其开源模型家族Llama系列中，公开推出任何AI推理模型。近几个月来，扎克伯格正通过高薪密集招募人才，以组建Meta全新的AI团队，据传为顶级研究员提供的薪酬方案高达1亿美元。不过，Bansal此次加盟的具体薪资待遇尚未对外披露。

美国波士顿联储主席柯林斯周三表示， 由于经济前景不确定，她倾向于美联储在今年晚些时候降息 。 “虽然我仍然预计今年晚些时候恢复逐步的政策正常化是合适的，但随着事态发展以及各项政府政策变化对经济的影响更加清晰，我的看法可能会发生重大变化。”柯林斯在波士顿联储发布的一份声明中表示。 她指出，“这在很大程度上取决于关税带来的‘价格冲击’能否迅速消散”。 波士顿联储发表的声明描述了柯林斯在马萨诸塞州当地访问期间发表的评论。上周美联储将利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间，柯林斯表示她支持这一决定。 柯林斯在声明中表示， “我认为货币政策目前处于良好的位置” ，经济状况稳固。 柯林斯表示，美国经济前景仍存在相当大的不确定性。特朗普总统的贸易政策仍然是经济未来走向的最大驱动因素之一。这些关税可能会导致“通胀上升，产出增长放缓，以及相对于当前状况的失业率上升”。 她指出，特朗普取消了一些最极端的关税，降低了通胀风险，但未来会发生什么还不得而知，这意味着美联储需要非常关注即将公布的数据。她表示，到年底，关税应该会推动核心个人消费支出价格指数“略高于”3%。 她补充称，“在未来几个月里，我预计关税的影响将更明显地显现出来，因为提前囤货减少，被征收关税的商品上架并进入企业的生产流程。” 在上周的会议上，美联储预计今年晚些时候将降息两次，但目前尚不清楚何时实施。 目前，美联储官员们对于“何时降息”存在巨大的分歧。以沃勒和鲍曼为代表的“降息派”认为，鉴于通胀降温，而关税并未带来明显影响，最早7月应该降息。而以美联储主席鲍威尔为首的“观望派”则主张暂时按兵不动，并持续观察关税政策对通胀的影响。

根据美国银行全球研究（BofA Global Research）两位经济学家的说法，美国经济和货币政策在2025年可能有两条截然不同的路径。 美银经济学家Aditya Bhave和Shruti Mishra在周二发布的最新报告中表示， 假设劳动力市场保持稳定，美国总统特朗普的关税可能会导致通胀再抬头，从而阻止美联储在2025年降息。这是他们目前的基本预期。 与之相反的另一种预期是，美银研究小组指出，如果经济出现什么问题，很可能会在今年夏末之前发生，这可能会导致利率出现截然不同的走势。 他们写道：“我们认为前景是双向的。如果劳动力市场像我们预期的那样保持稳定，关税驱动的通胀可能会足以阻止美联储降息。但如果 经济出现崩溃，我们认为它将在夏季发生。 ” “而如果后一种情况成为现实， 我们预计美联储将从9月份开始迅速降息75个基点。 ”他们补充道。 上周，美联储继续“按兵不动”，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，并暗示特朗普总统的关税对经济的影响仍存在很大的不确定性。这是美联储自去年降息100个基点后，连续第四次会议维持利率不变。 官员们的最新预测显示，他们预计经济增长将放缓，通胀将上升，失业率将上升，对利率前景的看法也存在分歧。最新公布的“点阵图”也揭露了美联储内部矛盾：虽然中值预期仍维持在今年降息两次，但预测今年不降息的委员从4人提高至7人。同时预测今年至少降息两次的官员也较3个月前减少1位。 与此同时，美联储官员近两日的发言也分化出了两个阵营：“观望派”和“7月降息派”。以鲍威尔为首的“观望派”主张“再看看特朗普关税会产生哪些影响”，而美联储理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼则表示支持7月份降息，因为他们认为关税可能只会一次性推高通胀。 然而，根据美银研究小组的说法，通常被市场解读为央行基本预测的中位数所反映的预期是不太准确的。因为这种预测情景依赖一个“金发姑娘式”的经济环境：即通胀温和，就业市场略有降温但不会大幅走弱。 在华尔街，“金发姑娘”被用来形容一种既不过热也不过冷的理想经济状态。但美银认为这种情况不太可能发生。 美银经济学家们指出， 在准确预测利率走势方面，美联储“点阵图”中位数的历史记录并不理想。 他们研究了美联储此前6月份的预测对当年晚些时候利率走势预测的准确性。 “在2019年、2022年和2024年6月的会议上，甚至没有一位FOMC参与者正确预测了当年剩余时间的政策变化。在经济不确定性上升的时期，预测是非常困难的。经济和劳动力市场前景不明朗，使得预测尤其具有挑战性。”他们写道。

美联储“三把手”、纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二预计， 今年美国经济增长将放缓，而通胀将上升，这在很大程度上是由于关税。威廉姆斯的言论暗示他并不急于降息 。 “我预计不确定性和关税将抑制支出，移民减少将减缓劳动力增长，”威廉姆斯在一场活动前表示。 威廉姆斯表示， 他预计今年美国经济增长将大幅放缓至1%左右，到年底失业率将从目前的4.2%升至4.5% 。 他还预计，随着特朗普总统的关税推高物价， 通胀率将升至3% ，然后需要两年时间才能逐步回落至2%的目标。 威廉姆斯还表示，到目前为止，关税显然已经对经济产生了影响，并且已经适度推高了通胀。他指出，更重要的是，其影响远未结束，“我预计未来几个月的影响会更大，而不是更小。” 他表示，“利率最终需要恢复到更正常的水平”，并且“未来几个月”，美联储官员将获得有助于他们做出下一步货币政策选择的数据。 这是威廉姆斯自上周联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议以来首次发言。上周三，美联储将利率维持在4.25%至4.5%之间，以应对特朗普贸易政策带来的高度不确定性。 美联储内部存巨大分歧 最近几天，美联储官员们密集就利率前景发表看法，这也使得该央行内部的巨大分歧公开化。 以沃勒和鲍曼为首的“降息派”认为，鉴于通胀降温，而关税并未带来明显影响，最早7月应该降息。而以美联储主席鲍威尔为首的“观望派”则主张暂时按兵不动，并持续观察关税政策对通胀的影响。 仅周二一天，就有至少五位美联储官员发表了讲话，他们基本都站在“观望”阵营。 美联储主席鲍威尔当天在国会听证会上表示，接下来关税将对通胀产生显著影响，并不急于采取行动。 克利夫兰联邦主席哈马克表示，由于关税对通胀的影响仍存在很大不确定性，她认为没有必要急于降息；美联储理事巴尔表示，他预计特朗普的关税政策将给物价带来上行压力，应继续观望；亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，鉴于企业计划因更高的进口关税而于今年晚些时候上调价格，而且就业市场依然稳定，美联储无需急于降息。

本周，美联储多位官员密集发声，讨论美联储未来的降息时机问题。 美东时间周二，美联储“观望派”又添一员：堪萨斯联储主席施密德（Jeff Schmid）公开表示，在决定进一步降息之前，美联储还有充裕时间研究关税上升对美国物价和经济增长的影响。 美联储的“观望”立场是合适的 自去年12月以来，美联储一直将基准利率稳定在4.25%至4.5%的区间。而美联储下一步何时降息，成为市场关注的焦点之一。 本周一，美联储理事鲍曼和沃勒率先站在了“降息派”的一边，认为最早应在7月降息，一度令市场对美联储降息之路产生遐想。不过，到了周二，更多美联储“观望派”官员也公开发声，认为关税的影响仍然有待观察——很显然，施密德也是其中之一。 施密德表示：“目前美联储的货币政策立场是‘观望’，这是合适的。” 他表示，美国目前经济展现出韧性，这让美联储有充足的时间观察美国物价和经济如何发展，然后才考虑改变基准政策利率。 施密德今年在联邦公开市场委员会（FOMC）拥有投票权。FOMC下次会议将于7月29-30日举行。 就业和通胀目标可能发生冲突 近期，美国总统特朗普连连“炮轰”美联储主席鲍威尔，呼吁其尽快降息。不过从鲍威尔昨日在国会的证词来看，鲍威尔也仍然坚定地选择“观望”立场，需要更多研究关税对美国通胀的影响。 从美联储最新公布的点阵图来看，尽管FOMC中多数官员预计到今年年底将有两次降息，但美联储的众多官员几乎都强调了美国贸易政策的不确定性，并普遍预计未来几个月美国经济增长将放缓，失业率和通胀将上升。 施密德表示，当前美国通胀仍高于美联储2%的目标，“与我接触的人士几乎一致预计，提高关税将推高物价，给美国经济活动带来压力”。 他还补充说， 在关税不确定性背景下，美联储的通胀和就业目标“很可能”会发生冲突 ——即物价上升的同时，失业率也上升，这将使得美联储在降息道路上进退两难。 施密德表示，关于何时降息、降息幅度多少，目前的“能见度”还很低，因此他主张在美国经济走向更加明朗之前，保持利率不变。