智利国家统计局数据显示，智利5月铜产量为486574吨，环比增加4.9%，为年内最高水平，且较上年同期增加9.4%。目前国内铜精矿供需持续紧张，后续仍需关注主产国产量变化。

6月30日（周一），智利5月铜产量创下年内最高水平，在一定程度上缓解了全球铜市的供应紧张情况。 智利统计局（INE）公布，智利5月铜产量为486,574吨，较上年同期增加9.4%。 该国是全球最大的铜生产国，占到全球铜矿产量的四分之一左右。 之前一系列的运营限制以及矿石品位下降导致智利铜产量降至20年低位。5月产量回升或有助于缓解伦敦金属交易所（LME）的库存紧张局面。 智利国家铜业公司（Codelco）和安托法加斯塔（Antofagasta Plc）等矿业公司正寻求提升产量。

SMM镍6月30日讯： 宏观消息： （1） 美国亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔・博斯蒂克周一重申，他仍认为美联储今年将把基准利率目标下调一次，同时表示目前没有急于采取行动的必要，因为贸易关税对美国经济通胀动态的影响仍存在诸多不确定性。 在谈到 2025 年将降息一次的预期时，博斯蒂克在市场新闻国际社主办的一场活动中表示仍然持这一观点。还指出计划明年降息三次。 （2）国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会30日发布数据显示：6月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，我国经济景气水平总体保持扩张。 6月份中国制造业PMI为49.7%，连续2个月上升，制造业景气水平持续改善，景气面有所扩大，其中新订单指数再次回升到50%以上。 现货市场： 今日SMM1#电解镍价格120,000-122,900元/吨，平均价格121,450元/吨，较上一交易日价格下跌800元/吨。 金川一号镍的主流现货升水报价区间为2,500-2,700元/吨，平均升水为2,600元/吨，较上一交易日持平。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2508）今日呈现震荡下跌走势，截至午盘收盘，沪镍报价120,340元/吨，下跌640元/吨，跌幅0.5%。 宏观情绪边际改善，短期预计镍价在12万元/吨价位附近震荡为主。但当前下游需求处于淡季，镍长期过剩格局难逆转，价格中枢或逐步下移。

据 MINING.COM网站援引路透社消息：巴拿马贸易和工业部周一表示，已有超过 3.3 万公吨铜精矿从第一量子（First Quantum）关闭的巴拿马科布雷（Cobre Panama）矿场运出。该部门称，铜精矿的提取过程是 “渐进式的”，但未具体说明还将运出多少精矿。第一量子拒绝就此事置评。 2023 年底，因公众对环境问题的抗议，巴拿马政府下令关闭该矿场时，矿场遗留了约 12 万吨铜精矿。 今年3月，第一量子表示已同意终止与该矿场相关的仲裁程序，为与巴拿马总统何塞・劳尔・穆利诺（Jose Raul Mulino）政府重启谈判铺平了道路。

6月30日（周一），智利统计局INE公布，智利5月铜产量为486,574吨，较上年同期增加9.4%。该国是全球最大的铜生产国。

锂矿： 本周初，碳酸锂期现货价格小幅震荡，导致锂矿持货商虽然持续高位挺价，但由于大部分企业库存锂矿能满足现阶段生产，对当前CIF 630美金/吨以上的报价接受程度有限，大部分呈现观望态势，市场成交较为一般，市场价格环比上周五基本持平。 碳酸锂： 本周初，碳酸锂现货价格呈现小幅震荡上行。 当前市场呈现"上游挺价、下游压价"的博弈格局：冶炼厂报价维持高位，但下游正极材料厂采购仍以刚需为主，市场整体成交清淡。不过部分刚性需求订单仍支撑价格小幅上行，现货价格重心微幅抬升。供需基本面来看，行业库存压力仍存，市场可流通货源充足，后续仍需关注7月需求端实际恢复情况。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格持续此前跌势。 生产上，大部分企业维持相对稳定的生产节奏，个别企业因库存高企、对未来需求的悲观预期，有一定减量生产行为；市场情绪上，在谈单过程中，锂盐厂有较为明显的挺价情绪，更倾向于缩短协议期限；需求方面对下游的低价订单及散单的较低价位情况，同样有较为明确的下压意愿。短期来看，长协折扣下降空间有限，氢氧化锂价格跌势或将有所减小。 电解钴： 本周一电解钴价格持稳。供给端方面，电钴冶炼企业维持长单供应，散单报价较少，贸易商整体维持上周报价不变，部分贸易商反映个别高端品牌价格有所回落，其市场成交价格回归到厂商出厂价附近。 需求端方面，由于当前电解钴中游社会库存偏高，而下游需求未见明显改善，因此即使出现了刚果（金）延期的重大利好，下游厂商大部分仍维持刚需采购节奏，实际成交依旧偏淡。预计短期内电解钴价格将继续维持震荡格局。 中间品 ： 本周一钴中间品企业依旧维持观望态度，无实际成交。 供给端方面，大部分矿场和贸易商持看涨情绪，暂停报价，少部分报价企业维持挺价。需求端方面，冶炼厂面临生产成本倒挂，下游需求偏淡等困境，在未来局势不明朗的情况下，仍暂缓采购维持消耗自身库存为主。部分库存偏少的冶炼企业尝试在市场进行询价，但由于买卖双方价格分歧较大，仍较难实际成交。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴价格持稳。 供给端方面，大部分冶炼厂和贸易商新货的报价维持在前期5.0~5.2的高点附近，部分冶炼厂和贸易商反映市场有更低价成交的老货。需求端方面，下游三元和四钴企业订单仍未见明显改善，暂定观望市场，消化前期库存为主；电钴由于经济性弱仍暂停采购。整体上看，在当前局势不明朗的情况下，上游坚持挺价，下游接货意愿较弱，市场实际成交有限。预计本周硫酸钴价格或将继续企稳，等待市场实际成交的反馈。 当前少数氯化钴企业报价6.3-6.5万元/吨，仍有部分盐厂选择暂停报价继续观望市场。供应端方面，冶炼厂观望情绪仍然较重，市场成交较少；需求端方面，下游企业库存水平相对充裕，市场积极询盘，但对买卖依旧谨慎。价格方面，上游冶炼厂虽然开始报价，但当下报价也仅为上游对当下市场价格的预期，具体价格走势需参考后续价格实际成交情况以及上下游库存情况。 钴盐（四氧化三钴）：  当前四氧化三钴企业依旧暂停报价出货，上下游均持观望态度无成交。 受刚果金政策影响，供应方面，四钴厂选择暂停报价观望市场整体情绪和需求情况；需求方面，钴酸锂正极厂库存相对较少，但近期市场整体受情绪影响较大，因此选择观望。价格方面，当下市场无报价，但部分四钴厂表示出货预期可能在21-22万/吨之间，具体价格走势及变化幅度还需要等产生实际成交时才能判断，长期来看，四钴价格还是受钴库存影响，当下行业库存是否足以支撑到12月成为影响价格走势的关键。 硫酸镍： 6月30日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27192/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27200-27600元/吨，均价较上周持稳运行。 在成本方面，受有色普涨及超跌反弹影响，伦镍价格有所回升。综合来看，镍盐即期生产成本有所走高。从供应端来看，部分镍盐厂由于亏损的原因停产检修，部分镍盐厂报价持稳运行。从需求端来看，前驱体厂由于需求较弱的原因，询价积极度有所走低。本周市场成交及询单活跃度维持较低水平。展望后市，预计情绪面上会带动镍盐价格上行，但上行幅度仍受限于疲软的下游需求。 三元前驱体： 周一，5系、6系及8系三元前驱体产品价格整体维持稳定。 原材料成本方面，硫酸镍和硫酸锰价格基本持平，硫酸钴由于三元市场需求依旧偏弱，缺乏价格上涨的驱动力，整体波动幅度较小。多数厂商认为，当前前驱体价格缺乏上行动力，折扣系数暂无明显调整。需求方面，6月市场整体处于去库存阶段，表现较为平淡；7月预计会出现阶段性小幅补库，但补库量级有限。动力市场虽存在部分订单转移情况，但整体需求总量变化不大；消费市场则受“充电宝召回”事件影响，后续订单可能受到一定冲击。整体来看，市场对今年三季度持谨慎态度，传统的“金九银十”旺季或难现明显增量。 三元材料： 周一，5系三元材料价格保持稳定，6系与8系材料价格小幅下调。原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格波动不大； 碳酸锂在期货盘面带动下小幅回弹，而氢氧化锂则延续下行走势。需求端，受半年度节点影响，部分厂商出于现金流考虑积极去库存，导致市场整体表现偏弱。动力市场方面，部分新增车型带动了适量备货；而消费市场受到“充电宝召回”事件影响，短期订单有所承压。供应方面，从当前7月排产计划来看，环比有一定恢复，但恢复幅度较为有限。价格方面，目前三元正极折扣系数暂无变动，下游电芯厂对硫酸钴价格上行持谨慎观望态度。整体来看，预计短期三元材料价格仍将随原材料波动呈小幅下行趋势。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格小幅下跌，整体下降约25元/吨，碳酸锂价格在本周下跌后出现反弹，整体呈小幅下降趋势，累计下降约100元/吨。 市场端，本周材料厂整体生产较稳定。受到美国关税下调影响后，储能订单的增量较明显，拉动行业整体生产积极性，然而，动力市场的订单依然维持小幅下滑趋势，这主要受到动力市场需求和表现不及预期，下游电芯厂动力端排产预期逐周递减。预计6月磷酸铁锂材料产量在储能需求的拉动下有望实现增量，但增量非常有限。 磷酸铁： 本周，磷酸铁价格延续走弱态势，而原料市场中，工业一铵与磷酸价格持稳，硫酸亚铁价格上涨且供应趋紧。 部分高价磷酸铁企业下调价格后，订单情况勉强维持。6 月，部分磷酸铁企业订单量可观，开工率较高，但这多集中于拥有资源优势且产品价格具备竞争力的企业。随着下游部分企业产能扩张或生产复苏，磷酸铁需求有望增长，市场整体暂处平稳，账期问题在年中招标和订单谈判时备受关注 。 钴酸锂： 近期钴酸锂企业仍然未报价。 钴酸锂价格调整主要受原料端成本变动驱动：近期电池级碳酸锂价格持续走低，而四氧化三钴价格受刚果金政策影响，出现强烈涨价情绪。供应端方面，四氧化三钴企业选择暂停报价出货，钴酸锂正极厂当下还是要等上游价格清晰明确后才能确定后续价格及出货情况；需求端方面，终端电芯厂商当下库存仍然充足，但对于价格的接受程度需要考虑原材料价格是否能够传导到终端。整体来看，钴酸锂价格短期内将会出现较大涨幅，具体幅度需参考四钴成交情况。 负极： 本周人造石墨负极材料价格姜将较为稳定。 需求端，受整车库存高企制约，车企生产节奏放缓，导致动力电芯需求增长乏力，但小储市场需求回暖，有效对冲了部分因新能源汽车需求下滑带来的需求缺口，这种需求结构的变化层层传导，使得电芯端对负极材料的需求维持相对稳定，供需关系无明显变化。展望后续，虽然产能过剩短期内难以改善，相关原料价格存在止跌反弹预期，成本支撑有望逐步增强，负极材料价格或将逐步进入持稳运行阶段。 本周，受成本端与供应端双稳定格局支撑，天然石墨负极材料市场价格保持平稳态势。展望后续，随着人造石墨负极的技术创新加速，其在比容量、循环寿命等核心性能指标上与天然石墨负极的差距持续收窄。下游客户基于降本增效与性能升级需求，采购偏好逐渐向人造石墨负极倾斜，致使天然石墨负极市场需求受到明显挤压。因此，预计天然石墨负极材料价格将在长期内面临持续下行压力。 隔膜 ： 本周内隔膜市场价格整体保持平稳。 具体来看：湿法隔膜主流报价： 5μm 为 1.35元/平方米，7μm 为 0.76元/平方米，9μm 为 0.74元/平方米。干法隔膜主流报价： 12μm 为 0.45元/平方米，16μm 为 0.44元/平方米。供应端受产能释放周期延长制约，前期累积存量产能尚未完全消化，市场持续呈现供给过剩格局。需求端则显现结构性分化：动力电池领域需求不及预期，而储能领域需求表现超出此前市场预判，两者对冲作用下推动行业整体需求实现环比微增。基于当前供需平衡态势，预计短期内隔膜价格将延续平稳走势，价格波动幅度有限。 电解液 本周，电解液价格暂稳。 成本端，电解液核心原材料六氟磷酸锂、溶剂、添加剂价格暂稳，电解液整体制造成本未出现显著波动，成本端维持相对稳定的格局。需求端，动力市场受季节性因素影响，车销表现平淡，致使动力电池需求环比小幅下滑。而在储能市场，海外储能需求呈现增长态势，综合来看，需求相对稳定；供应端，电解液企业持续深化 “以销定产” 的运营模式。当前电解液市场价格持续低迷，部分厂商基于利润考量选择性放弃低利润或负利润订单。然而受制于行业结构性产能过剩问题，市场竞争压力依然显著，部分企业不得不以价换量。综合多重因素来看，预计后续电解液价格将维持窄幅震荡态势。 钠电： 本周，钠电市场展现出向好发展态势。 以聚阴 NFPP 为例，其产能正持续爬坡，出货量也随之不断增加。从下游需求看，主要集中于储能、启停等领域。伴随 NFPP 产能逐步释放，规模效应显现，成本进一步下调，单吨价格也在稳步降低。这种价格优势，有利于增强钠电在整个电池市场中的竞争力，促使更多企业和消费者关注并选用钠电产品，推动钠电市场迈向更为广阔的发展空间。 回收： 本周再生利用市场三元、钴酸锂黑粉价格小幅回弹。硫酸钴持续涨价，硫酸镍价格基本持稳，碳酸锂价格小幅回弹，振荡运行。 三元、钴酸锂黑粉等系数维持持平，其中钴系数微增，锂系数持续下跌。铁锂极片黑粉锂点为2150-2300元/锂点，铁锂电池黑粉锂点为1950-2100元/锂点。需求端，多数三元铁锂湿法厂在本月采购量基本维稳，仅消耗基本库存，市场成交清淡。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有所松动，黑粉价格基本随盐价持续降价。目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格维持稳定。 5MWh直流侧电池舱的平均价格为0.432元/Wh；3.44/3.77MWh直流侧电池舱的平均价格为0.437元/Wh。各省正持续落实储能参与电力市场的机制和政策，业主方和集成方近期以观望为主，储能市场整体维持稳定，直流侧电池舱价格波动小。SMM预计短期内直流侧电池舱的价格或将继续保持稳定。 6月23日，长垣市融源200MW/400MWh独立储能项目EPC总承包项目中标公示，该项目拟在新乡市长垣市区域建设，总容量为200MW/400MWh。中标人报价28360万元，折算后中标单价为0.709元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【广期所：将加快研发铂、钯、氢氧化锂等品种】财联社从广州期货交易所了解到，下一步，广期所将加快研发铂、钯、氢氧化锂等品种，持续提升市场服务水平，更好满足实体经济在低碳转型发展过程中的风险管理需要。 【星云股份：已对头部电池企业完成固态电池检测批量交付】星云股份在互动平台表示，公司作为锂电池检测技术领先企业，已针对下游固态电池领域客户的主要路线布局，并已对头部电池企业完成批量交付。 【崔东树：2025年5月中国占世界汽车份额34.7%】乘联分会秘书长崔东树发文称，中国2025年1-5月达到世界汽车的34%的份额，中国车企年初较低是春节因素的正常体现。随着政策刺激效果显现，3-5月开始中国车市走强。5月中国汽车的世界销量份额回升到34.7%的较好水平，较去年提升2.7个百分点。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张贺  021-20707850 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

电解钴： 本周一电解钴价格持稳。供给端方面，电钴冶炼企业维持长单供应，散单报价较少，贸易商整体维持上周报价不变，部分贸易商反映个别高端品牌价格有所回落，其市场成交价格回归到厂商出厂价附近。 需求端方面，由于当前电解钴中游社会库存偏高，而下游需求未见明显改善，因此即使出现了刚果（金）延期的重大利好，下游厂商大部分仍维持刚需采购节奏，实际成交依旧偏淡。预计短期内电解钴价格将继续维持震荡格局。 中间品 ： 本周一钴中间品企业依旧维持观望态度，无实际成交。 供给端方面，大部分矿场和贸易商持看涨情绪，暂停报价，少部分报价企业维持挺价。需求端方面，冶炼厂面临生产成本倒挂，下游需求偏淡等困境，在未来局势不明朗的情况下，仍暂缓采购维持消耗自身库存为主。部分库存偏少的冶炼企业尝试在市场进行询价，但由于买卖双方价格分歧较大，仍较难实际成交。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。 硫酸钴： 本周一硫酸钴价格持稳。 供给端方面，大部分冶炼厂和贸易商新货的报价维持在前期5.0~5.2的高点附近，部分冶炼厂和贸易商反映市场有更低价成交的老货。需求端方面，下游三元和四钴企业订单仍未见明显改善，暂定观望市场，消化前期库存为主；电钴由于经济性弱仍暂停采购。整体上看，在当前局势不明朗的情况下，上游坚持挺价，下游接货意愿较弱，市场实际成交有限。预计本周硫酸钴价格或将继续企稳，等待市场实际成交的反馈。 氯化钴： 当前少数氯化钴企业报价6.3-6.5万元/吨，仍有部分盐厂选择暂停报价继续观望市场。 供应端方面，冶炼厂观望情绪仍然较重，市场成交较少；需求端方面，下游企业库存水平相对充裕，市场积极询盘，但对买卖依旧谨慎。价格方面，上游冶炼厂虽然开始报价，但当下报价也仅为上游对当下市场价格的预期，具体价格走势需参考后续价格实际成交情况以及上下游库存情况。 钴盐（四氧化三钴）：  当前四氧化三钴企业依旧暂停报价出货，上下游均持观望态度无成交。 受刚果金政策影响，供应方面，四钴厂选择暂停报价观望市场整体情绪和需求情况；需求方面，钴酸锂正极厂库存相对较少，但近期市场整体受情绪影响较大，因此选择观望。价格方面，当下市场无报价，但部分四钴厂表示出货预期可能在21-22万/吨之间，具体价格走势及变化幅度还需要等产生实际成交时才能判断，长期来看，四钴价格还是受钴库存影响，当下行业库存是否足以支撑到12月成为影响价格走势的关键。 钴粉及其他： 本周钴粉市场收原材料进口持续延期影响，钴粉价格出现上涨，成交价格较上周约上涨1万左右，原材料碳酸钴价格也在跟随原料上涨。 下游合金企业询价增多，但因此次涨价是受消息面影响较大，下游需求仍未恢复，短期，价格虽有起伏，下游合金企业观望居多。 三元前驱体： 周一，5系、6系及8系三元前驱体产品价格整体维持稳定。 原材料成本方面，硫酸镍和硫酸锰价格基本持平，硫酸钴由于三元市场需求依旧偏弱，缺乏价格上涨的驱动力，整体波动幅度较小。多数厂商认为，当前前驱体价格缺乏上行动力，折扣系数暂无明显调整。需求方面，6月市场整体处于去库存阶段，表现较为平淡；7月预计会出现阶段性小幅补库，但补库量级有限。动力市场虽存在部分订单转移情况，但整体需求总量变化不大；消费市场则受“充电宝召回”事件影响，后续订单可能受到一定冲击。整体来看，市场对今年三季度持谨慎态度，传统的“金九银十”旺季或难现明显增量。 三元材料： 周一，5系三元材料价格保持稳定，6系与8系材料价格小幅下调。原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格波动不大； 碳酸锂在期货盘面带动下小幅回弹，而氢氧化锂则延续下行走势。需求端，受半年度节点影响，部分厂商出于现金流考虑积极去库存，导致市场整体表现偏弱。动力市场方面，部分新增车型带动了适量备货；而消费市场受到“充电宝召回”事件影响，短期订单有所承压。供应方面，从当前7月排产计划来看，环比有一定恢复，但恢复幅度较为有限。价格方面，目前三元正极折扣系数暂无变动，下游电芯厂对硫酸钴价格上行持谨慎观望态度。整体来看，预计短期三元材料价格仍将随原材料波动呈小幅下行趋势。 钴酸锂： 近期钴酸锂企业仍然未报价。 钴酸锂价格调整主要受原料端成本变动驱动：近期电池级碳酸锂价格持续走低，而四氧化三钴价格受刚果金政策影响，出现强烈涨价情绪。供应端方面，四氧化三钴企业选择暂停报价出货，钴酸锂正极厂当下还是要等上游价格清晰明确后才能确定后续价格及出货情况；需求端方面，终端电芯厂商当下库存仍然充足，但对于价格的接受程度需要考虑原材料价格是否能够传导到终端。整体来看，钴酸锂价格短期内将会出现较大涨幅，具体幅度需参考四钴成交情况。   》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【广期所：将加快研发铂、钯、氢氧化锂等品种】财联社从广州期货交易所了解到，下一步，广期所将加快研发铂、钯、氢氧化锂等品种，持续提升市场服务水平，更好满足实体经济在低碳转型发展过程中的风险管理需要。 【星云股份：已对头部电池企业完成固态电池检测批量交付】星云股份在互动平台表示，公司作为锂电池检测技术领先企业，已针对下游固态电池领域客户的主要路线布局，并已对头部电池企业完成批量交付。 【崔东树：2025年5月中国占世界汽车份额34.7%】乘联分会秘书长崔东树发文称，中国2025年1-5月达到世界汽车的34%的份额，中国车企年初较低是春节因素的正常体现。随着政策刺激效果显现，3-5月开始中国车市走强。5月中国汽车的世界销量份额回升到34.7%的较好水平，较去年提升2.7个百分点。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868