SMM6月12日讯： 本周石墨化价格持稳运行。从供需格局来看，石墨化委外订单增长动能不足，市场供过于求的局面尚未改观，但由于当前石墨化外协利润已普遍跌破成本线，行业价格陷入僵持状态。展望后市，需求端缺乏实质性回暖信号，产能过剩局面短期内难以扭转，而成本端压力缓解可能促使企业在价格竞争中更趋主动，预计石墨化外协价格将承压下行，但受限于成本线支撑，跌幅将相对有限。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM6月12日讯： 本周人造石墨负极材料价格呈现不同幅度下滑。从供需格局看，动力市场因车展结束后采购需求回落，储能领域受 “强制配储” 政策取消影响，市场交易活跃度显著降温，供应过剩局面进一步加剧；成本端，原料焦价长达两个月之久的下行走势，带动负极材料生产成本持续走低，双重因素叠加推动负极材料价格下行。展望后续，成本端或因供应宽松及需求疲软延续弱势；供需端，尽管部分企业或通过减产缓解压力，但产能过剩局面难以改善，因此企业为抢占市场份额可能会让利销售。 受前期原料端价格下行及下游需求疲软双重影响，近期天然石墨负极材料价格出现小幅下滑。展望后续，人造石墨技术迭代加速，在克容量、循环寿命等核心性能指标上与天然石墨的差距持续缩小，部分中高端锂电池领域的客户开始转向人造石墨，导致天然石墨的传统需求被逐步分流；行业供需失衡矛盾突出。因此，天然石墨负极材料价格短期受供需失衡驱动小幅下跌，中长期受技术替代压制，下行压力持续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM6月12日讯： 本周，低硫石油焦市场持稳运行，市场均价3525元/吨，环比下滑0.4%。成本端，上游原料端价格较为稳定；供需端，市场供应较为充足，下游需求难有提升。因此，本周低硫石油焦价格继续承压下行。展望后市，储能端取消强制配储以及动力端车展结束，下游需求或将继续走低，负极企业开工率降进一步下行，因此，预计后续低硫石油焦价格或将持弱势运行。 受下游需求持续疲软及供应充足影响，油系针状焦生焦价格出现2%的下滑。但值得注意的是，部分生产企业陆续进入停工检修阶段，一定程度上放缓了价格下跌幅度。展望后市，进入停工检修的油系针状焦生焦产能将有所增加，供过于求的市场环境将得以改善，但考虑到企业前期储备的库存或延缓供应收缩，市场供应或将仍显充足，因此，预计后续价格将以挺价为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

        SMM6月12日讯：据SMM了解，截至6月12日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.47万吨，较6月5日增加约800吨；较6月9日增加0.13万吨。         本周原生铅冶炼企业生产稳中有升，而再生铅企业因环保、亏损、废料供应不足等因素普遍处于减停产状态，铅锭供应地域性收紧，导致铅消费流向原生铅市场，又因铅消费市场尚处于淡季，铅现货市场交易地域性好转，其中南方市场成交好于上周。同时铅价震荡走强，原生铅冶炼企业积极出货，主流产地铅期现价差在180-220元/吨，加之沪铅2506合约交割临近，部分持货商转移库存至交割仓库，铅锭社会库存如期增量，但增幅不大。下周，沪铅当月合约进入交割，交割前持货商移库交仓预期，或使铅锭社库仍有上升空间。此外，我们需继续关注环保检查、废电瓶供应等因素对再生铅企业生产的影响。

SMM6月12日讯： 梯次：从整体数据分析来看，6月储能领域受强制配储政策退出影响，刚性需求支撑减弱；前期车展带动的汽车销售热潮逐步消退，终端市场消费动力不足，预计终端需求无明显增长。在市场成交方面，梯次市场B品价格整体保持稳定，市场以观望为主。且供应端，梯次电芯供应仍相对充足，需求端，目前下游需求没有显著变化在，整体供需基本维持不变。目前6月市场成交依然清淡，部分梯次厂商基于对未来价格下降的预期，维持刚需采购策略。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM6月12日讯： 湿法回收本周情况： 再生：本周硫酸钴价格持续下跌，镍盐价格维稳，而锂盐价格小幅会谈。本周三元、钴酸锂黑粉等系数持续下跌，而铁锂锂点维持暂稳。以三元黑粉为例：现阶段由于碳酸锂价格长期处于低位，在此情况，锂盐带来的收益低于硫酸镍和硫酸钴，因此多数三元湿法企业将三元黑粉镍钴和锂系数分开计价，以三元极片黑粉系数为例：现阶段极片粉镍钴系数为74-76%，极片粉锂系数为71-74%。需求端，多数湿法厂在镍钴锂盐持续下跌的情况下维持半停摆状态，仅消耗基本库存，且降低外采频率，对外报价较低，市场成交非常清淡。供应端，打粉厂及贸易商心理卖价随盐价持续下跌情绪有一定的松动，黑粉价格基本随盐价持续降价行为，但降价幅度仍慢于盐价下跌速度。且部分打粉厂因现阶段打粉端利润仍处于盈余线之下，因此干脆选择捂货不出，等待后续回暖行情，市场成交清淡，成本端，目前除头部一体化的湿法厂外，多数湿法端利润仍位于盈余线之下，尤其是铁锂湿法厂受锂盐跌价影响较大，目前三元湿法端盈利略好于铁锂，而打粉端利润略优于湿法，但部分中小厂的打粉端利润也持续倒挂。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

6月3日，山东省德州市生态环境局发布了关于《德州德蕴投资发展有限公司废旧动力电池拆解和规范化利用项目》环境影响评价文件受理情况的公示。 该项目总投资50000万元，建设地点位于德州市德城区。项目将新建1条电池包梯次利用生产线，1条磷酸铁锂电池破碎打粉生产线，1条湿法回收碳酸锂生产线。项目将主要购置众多专业生产设备，预计项目建成后，可对废旧磷酸铁锂电池包进行综合处理和资源化利用10万吨，实现年梯次利用废旧磷酸铁锂电池包约7.1万吨，破碎湿法回收处理后年回收碳酸锂约1300吨，年产元明粉约1万吨、铜粉约1800吨、铝粉约4000吨。

据外媒报道，韩国电池材料制造商EcoPro BM宣布，将于6月初暂停其在加拿大魁北克省贝坎库尔市（Bécancour）投资12亿加元的电池材料工厂建设项目。这一决定源于美国关税政策以及电动汽车市场增速不及预期，导致北美地区电气化项目投资受阻。 虽然EcoPro BM未透露具体停工日期，但该公司在一份声明中表示，这一决定已酝酿数周。该声明指出：“电动汽车和电池行业仍面临诸多不确定性，加之美国关税政策带来的挑战，这些因素均严重影响了公司关键决策进程。” 不过，EcoPro BM强调，此次停工是暂时性的，但鉴于“当前形势，预测停工持续时间尚为时过早”。值得注意的是，这并非EcoPro BM贝坎库尔工厂首次停工，去年曾两度长期中断。据悉，该工厂原计划于2023年秋季动工，2026年初投产。 此次停工是今年以来加拿大电池供应链遭遇的又一挫折。由于北美地区电动汽车普及速度放缓，以及美国总统特朗普发起的全球贸易战为高度一体化的加拿大和美国经济注入不确定性，加拿大电池产业面临严峻挑战。EcoPro表示，该公司正“积极与汽车制造商和电池制造商保持沟通”，以“有效应对这一复杂局面”。 此外，值得一提的是，福特汽车原本是EcoPro BM贝坎库尔工厂的合资伙伴，但去年因电动汽车技术变革和成本问题退出了该项目。然而，尽管福特汽车撤资，EcoPro当时仍对魁北克作为电池阴极材料制造中心的潜力以及电动汽车行业的未来充满信心，并承诺继续推进该工厂的建设。 2023年8月，福特汽车与EcoPro BM和SK On宣布将在贝坎库尔建设一家电池材料工厂，预计从2026年开始每年将生产45,000吨镍钴锰电池阴极活性材料，足以为大约22.5万辆福特电动汽车供应产品。

本周储能电芯市场进入交付节奏调整期，储能电芯整体价格中枢未有太大变化，但市场报价有上涨趋势。前期抢装项目基本交付完成，大储新增项目尚未接上，出货节奏略微放缓，供需略微宽松。价格端博弈有所增多，280、314Ah电芯价格存在调整预期。本周小储电芯供应偏紧，市场报价有所上涨。户储维持相对稳定出货，欧洲市场采购节奏平稳，50Ah等标准型号出货连续。工商业储能需求区域分化，政策明确地区项目在落地，但整体规模有限，价格敏感度高。海外市场方面，北美询单回暖，东南亚和中东维持小单滚动出货。整体看，储能电芯处于节奏切换期，需求并未下滑，但集中交付阶段已过，企业以控节奏、维利润为主，市场短期进入调整窗口。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏021-51595898

【智利国家铜业：公司将专注公私合作以提高铜和锂的产量】 智利国家铜业公司CFO称，公司将专注于公私合作，以提高铜和锂的产量。与私营公司达成的协议将带来额外融资和资源，以分散风险。合作伙伴关系旨在增加生产来源，但将不包括目前的开采项目。 【中汽协：5月汽车产销同比均实现两位数增长】 中国汽车工业协会公布数据显示，2025年5月我国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%。1-5月，汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。 新能源汽车方面，5月产销分别完成127万辆和130.7万辆，同比分别增长35%和36.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的48.7%。1-5月，新能源汽车产销分别完成569.9万辆和560.8万辆，同比分别增长45.2%和44%。 出口方面，5月我国汽车出口55.1万辆，环比增长6.6%，同比增长14.5%。1-5月，汽车出口总量达249万辆，同比增长7.9%。（财联社） 【5月我国动力电池装车量57.1GWh 同比增长43.1%】 中国汽车动力电池产业创新联盟公布数据显示，5月，我国动力电池装车量57.1GWh，环比增长5.5%，同比增长43.1%。其中三元电池装车量10.5GWh，占总装车量18.4%，环比增长13.1%，同比增长1.6%；磷酸铁锂电池装车量46.5GWh，占总装车量81.6%，环比增长3.9%，同比增长57.7%。1-5月，我国动力电池累计装车量241.4GWh,累计同比增长50.4%。其中三元电池累计装车量44.8GWh，占总装车量18.6%，累计同比下降12.4%；磷酸铁锂电池累计装车量196.5GWh，占总装车量81.4%，累计同比增长79.8%。（科创板日报） 【墨西哥经济部长：通用汽车继续在墨开展业务 预计不会关厂或裁员】 墨西哥经济部长马塞洛·埃布拉德当地时间6月10日表示，通用汽车向其告知，位于拉莫斯阿里斯佩、西劳、圣路易斯波托西和托卢卡的工厂均正常运转，预计不会发生关闭或裁员的情况，通用汽车会继续在墨西哥开展业务。通用汽车当日宣布，计划未来两年内向位于密歇根州、堪萨斯州和田纳西州的美国三家工厂投资约40亿美元，以扩大其最畅销车型的生产规模。 【中信证券：响应政策 汽车产业进入高质量发展新阶段】 中信证券研报指出，6月10日，广汽、东风、赛力斯、吉利、比亚迪等多家车企响应国务院《保障中小企业款项支付条例》及中汽协倡议，承诺将供应商支付账期统一至60天内，以加速产业链资金周转，保障供应链稳定。此前大型车企采购账期普遍超60天，加剧产能扩张与价格战风险。此举既是对政策的响应，也将从根本上推动汽车行业高质量发展，带动产业链良性变革。 【凯中精密：收到某全球头部新能源动力电池厂商的首次项目定点通知】 凯中精密(002823.SZ)公告称，近日收到某全球头部新能源动力电池厂商的首次项目定点通知，公司成功进入其供应链，提供汇流排产品，用于新能源汽车动力电池包，生命周期预计销售金额约为7亿元人民币，计划于2025年底开始量产。本次定点通知对公司未来主营业务持续增长有积极影响。 相关阅读： 【SMM分析】60 天付款承诺背后 供应商的苦笑与期盼 钴系产品报价“跌跌不休” 四氧化三钴单周跌7650元 下周能否止住？【周度观察】 【SMM分析】力拓联手智利国铜进军锂三角 9亿美元开发全球顶级盐湖项目 【SMM分析】隔膜价格维持稳定 【SMM分析】原料拖拽价格下行，政策窗口期或触底反弹 电池及固态电池板块再度携手走强 多家车企公布最新进展 龙蟠股份近6股涨停【热股】 【SMM分析】5月正极材料产量环比增长 下游终端需求增长乏力 【SMM分析】需求上行 5月负极材料产量增加 【SMM分析】5月四氧化三钴产量环比有所上涨 业者多持谨慎慎观望态度 钴系产品报价集体“飘绿” 氯化钴冶炼厂报价坚挺 后续或维持高位波动？【周度观察】 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响——分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（一） 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（二） 【SMM分析】美国对华关税背景下中国储能电芯赴美出口方式及价格影响----分“中国直出、马来西亚转口、美国自产”三种方式探究（三） 【SMM分析】锂电技术新突破，打一针便能延长电池寿命？ 【SMM分析】5月锂电回收采购持续下跌 或成年度最冷清 【SMM分析】5月三元材料产量环比增长3.52% 【SMM分析】5月三元前驱体的产量环比下降3.99%