伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，5月23日伦铝库存增至逾两年新高，而后库存开启下行之路，上周库存延续下行态势，最新库存水平为907,450吨，刷新近三个月最低位。 上期所公布的数据显示，8月9日当周，沪铝库存继续累积，周度库存增加1.62%至278,627吨，再刷逾一年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2024年7月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨） 》2024 SMM首届华南铝产业峰会圆满落幕！下半年铝市解析与展望

沪铝日内震荡走高，主力合约收涨1.11%。美国最新就业数据缓解对经济衰退的担忧，市场氛围好转带动沪铝上行，从基本面来看，铝供需驱动有限，成本提供一定支撑。 宏观方面，近期沪铝走势受宏观影响较大，本周前几日市场氛围偏弱，拖累沪铝下跌。而昨日最新公布数据显示，美国初请失业金人数为23.3万人，低于市场预期，缓解了市场美国经济陷入衰退的担忧，市场风险偏好回升，有色金属集体回升。 供应端持续宽松，云南、新疆、内蒙古、青海等省份的铸锭量均同比偏高，目前各地复产基本完成，8月国内电解铝供应增速将有所放缓。需求方面，受消费季节性淡季影响，下游需求表现疲软，国内铝加工行业开工率维持弱势为主。目前铝锭社库水平相对较高，从当前市场表现来看，国内铝锭的出库量和去库表现仍难言乐观，库存表现或对铝价走势有一定压制。 对于当前走势，新湖期货表示，当前消费总体偏弱，但对当前价格表现出一点的弹性，旺季预期激发逢低补库行为。在供给端阶段性平稳的情况下，铝锭库存有所攀升，但累库不甚突出，库存压力暂有限。短期基本面矛盾不突出，对价格缺乏有力驱动，铝价或阶段性震荡调整为主。 》【SMM华南铝峰会直播】全球经济局势与市场演变 | 2024再生铝市场展望

氧化铝期货夜盘大涨，日内多头主动离场，涨幅缩窄，主力合约收涨3.93%。宏观情绪改善，且氧化铝目前供需仍然偏紧，现货高位坚挺，基差修复，氧化铝期价上行。 目前氧化铝炼厂复产仍受制于铝土矿资源偏紧，有氧化铝企业因矿供应不足实施检修，使得运行产能有反复，产量攀升不确定性提高。 西南有氧化铝厂停产检修，实际产量释放可能不及预期，而电解铝企业生产持稳，贵州电解铝新投项目持续推进，未来川渝贵地区下游铝厂跨区域采购的需求会逐渐增加，导致周边部分铝厂原料保供压力上升，虽然未来氧化铝有供应增加预期，但短期供需偏紧格局持续，现货价格仍维持高位，而此前期价连续下跌，导致基差逐渐走强。今日宏观氛围好转，深度贴水的盘面价格快速向上修复基差，氧化铝期价大涨。 对于当前走势，新湖期货表示，当前供应偏紧的格局未有实质性改变，产量维持爬山的态势，但增量仍较有限。虽然下游电解铝暂无更多产能头发，氧化铝消费偏稳，但电解铝厂内氧化铝库存偏低，刚需仍较强，因此供应偏紧的情况短期仍旧延续，并支持现货价格高位坚挺，期货价格也能从中得到支撑。 》【SMM华南铝峰会直播】全球经济局势与市场演变 | 2024再生铝市场展望

沪铝日内偏弱震荡运行，主力合约收跌0.03%。宏观悲观预期未扭转，铝供应维稳，而需求表现仍然偏弱，铝锭社库去化不畅，基本面整体偏弱，但成本有一定支撑，沪铝偏弱震荡。 铝基本面目前变化有限，整体仍然偏弱。供应端云南地区炼厂复产完成，其余地区仍有少量复产产能，8月国内电解铝供应增速将有所放缓。需求方面，受消费季节性淡季影响，下游需求表现疲软，国内铝加工行业开工率维持弱势为主。 对于当前走势，新湖期货表示，消费尚处淡季，不过随价格波动而表现出一定弹性，但总体偏弱。供应端短期总体变化不大。库存有一定攀升，总体不高，对价格的压力尚不突出。短期宏观面因素对市场情绪影响仍较大，铝价或反复震荡。短线建议观望，待宏观面明朗后再入场。 》【SMM华南铝峰会直播】全球经济局势与市场演变 | 2024再生铝市场展望

沪铝日内冲高回落，主力合约收涨0.45%。铝供需表现偏弱，社库继续回升，基本面驱动有限，成本仍有支撑，近期宏观对沪铝走势影响较大。 宏观方面，本周前两日有色金属集体下行，因美国经济数据疲软，市场对美国经济前景担忧加剧，认为美国经济可能走向衰退，市场风险偏好迅速走低。不过，在美国7月ISM服务业指数超预期重返扩张，市场对美国经济衰退担忧有所缓解。 铝供应仍维持增加，国内电解铝运行产能整体持稳，未来运行产能或仍有增加可能，华泰期货了解到，贵州地区待复产产能尚未完成技改，预计复产时间10-11月份左右，短期仍需持续关注四川地区的复产情况。淡季影响铝需求表现，下游加工企业开工率继续小幅下滑，铝锭社库去化遇阻，目前铝锭社库处于相对高位，或对铝价走势有一定压制。 对于当前走势，新湖期货表示，当前供需总体偏弱，消费维持淡季弱势，不过价格大幅下跌后下游有一定补库行为。不过在供应平稳的情况下，弱消费使得库存有所攀升，但库存压力总体不大。当前宏观面影响较大，恐慌情绪完全解除前，铝价或维持偏弱震荡。短线建议观望为主，谨慎操作。 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

市场氛围较弱，有色金属继续承压，铝基本面表现偏弱，但成本或有一定支撑，近期沪铝走势受宏观影响较大，弱势运行，主力合约收跌0.97%。 宏观方面，最近美国新进经济数据疲软，上周五的非农就业数据和失业率进一步加深了市场对美国经济前景的担忧，认为美国经济可能走向衰退，市场风险偏好迅速走低，恐慌情绪引爆“黑色星期一”，有色板块走势承压。银河期货表示，受美国经济数据不佳及日元加息带来的流动性危机的影响，市场对美国经济进入衰退的担忧交易再度压倒了其他逻辑，对宏观需求的担忧促使股市与商品共振下行。 铝供应表现平稳，需求表现偏弱，淡季下疲软的基本面和偏空的宏观情绪使得下游仍以看跌观望为主，铝价下跌对下游提货刺激并不明显，铝锭社库继续累积。 对于当前走势，新湖期货表示，当前基本面总体偏弱，市场仍处于淡季，消费暂难有明显起色。不过价格继续下跌仍刺激部分补库行为。供应方面基本平稳。显性库存小幅累库，库存压力尚不突出。基本面缺乏驱动，宏观面影响仍较大。金融市场恐慌情绪飙升对铝价也有明显负面影响。短期沪铝或延续筑底行情。 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，5月23日伦铝库存增至逾两年新高，而后库存步入较为流畅的下行通道，上周库存继续回落，最新库存水平为925,625吨，刷新两个半月最低位。 上期所公布的数据显示，8月2日当周，沪铝库存有所回升，周度库存增加3.8%至274,193吨，增至逾一年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2024年7月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨） 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会

市场对美联储9月份降息预期抬升，市场情绪好转，美元指数走弱，提振有色金属集体上涨，沪铝主力合约收涨1.24%，氧化铝主力合约收涨1.84%。从基本面来看，氧化铝供应有增加预期，但短期供应偏紧状态或继续维持，铝基本面缺乏有力驱动。 宏观方面，美联储维持利率不变，符合市场预期，在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔“放鸽”，暗示9月可能降息，美元指数大幅走弱，市场氛围回暖。另外，国内重要会议定调下半年经济政策，内需有被提振的预期。 氧化铝未来供应有宽松预期，不过目前铝土矿供应并未出现明显改善，目前产量上升依旧缓慢，近期基本面变化不大，供应偏紧状态仍存，现货价格仍处高位。氧化铝此前受市场氛围偏弱影响下跌，今日宏观情绪好转，期价有所反弹，银河期货表示，有色氛围整体好转，基差较大的情况下基差收敛的动力很强，近月端仍将有来回震荡的可能，价格在补跌完之后价格开始反弹再度回到此前的震荡区间。 铝基本面仍然偏弱，供应端电解铝炼厂运行产能回升至高位，需求受季节性淡季影响表现不佳，下游铝加工企业开工率持续回落，铝锭社库有所累积，目前铝锭社库高出去年同期较多，或对铝价走势有一定压制，8月初铝锭出库表现或仍难言乐观。 》点击了解：2024 SMM首届华南铝产业峰会