SMM12月18日讯：  本周电解液市场价格暂稳，其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为36750 元 / 吨、35250 元 / 吨及28250元 / 吨。成本端来看，六氟磷酸锂、VC、FEC 等核心原材料价格虽处高位，但电解液企业的成本传导一方面存在滞后性，一方面下游企业确实较难接受原料的高价，使得部分订单仍面临亏损压力。在此背景下，电解液企业的原料采购意愿显著收缩，对原材料价格的上行支撑持续弱化；同时，部分贸易商低价出售原料，市场涌现出低价成交订单，进一步抑制了电解液价格的上涨动力，使得短期内电解液价格维持平稳运行。需求端来看，本月电芯企业生产节奏稳健，产出水平持续处于高位，未出现明显减量调整，对电解液及其上游原材料需求支撑仍较强。供应端而言，尽管成本向下游传导不畅导致部分电解液企业生产积极性有所回落，但行业整体仍以 “以销定产” 模式组织生产。综合供需格局及成本端压力，预计短期内电解液价格将维持平稳。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水400元/吨–贴水320元/吨，均价贴水360元/吨。12月以来，铜价高企令消费持续表现疲软，加工企业成品库存累积开工节奏放缓。叠加本周天津地区发布橙色污染预警启动Ⅱ级响应，对工业企业及物流进行管控，令电解铜需求不佳。然而，随年末临近上游库存压力逐步显现，交割后降价寻求成交，现货升贴水连续下跌。展望后市，预计年底前持货商将持续面临出货压力，现货升贴水维持低位运行。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM12月18日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现冲高回落的走势，周初换月前价格坚挺，换月后下游消费疲弱再加上仓单流出可流通货源增加，令升水不断走低。截止至周四时，好铜报升水70元/吨较上周四下降20元/吨，平水铜报升水30元/吨较上周四降10元/吨，湿法铜报贴水50元/吨较上周四下降20元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高230元/吨，价差较大有异地调货的空间，周中有华东铜流向广东市场。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为1.45万吨，较上周四下降0.3万吨，仓单合计0.56万吨较上周四增加0.3万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.14万吨/周较上周下降0.16万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管进口铜还是国产铜到货量均较少。出库量为1.14万吨/周较上周下降217吨/周，低于年平均水平（1.42万吨/周），换月后下游消费更加清淡，企业补货欲低迷。另外，目前听到冶炼厂开报26年的电解铜长单价格为260元/吨，较上年上升130元/吨，然如此高的价格下游普遍不接受，双方仍处于僵持状态。 展望下周，预计下周进口铜到货量不会增加，但国产铜到货量将有所增加，而下游消费方面料将继续低迷。因此，我们认为下周将呈现供应增加需求减弱的局面，周度库存料会小幅增加，现货升水将继续走低。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM 12月18日讯： 今日沪铅价格止跌企稳。当前仍处于铅酸蓄电池报废淡季，市面可流通的废旧电池货源整体偏少，同时多地因天气引发的重污染问题也暂时阻碍了部分物流运输。面对原料偏紧但铅价仍处于低位的局面，主流再生铅冶炼厂对废铅酸蓄电池报价大多选择持稳。因此，市场废旧铅酸蓄电池的回收成交价格也基本维持在与前一日持平的状态。废电动电池主流回收价在9350-9600元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 12月18日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌25元/吨为16725元/吨，再生精铅散单有限，持货商报价意愿不强。含税主流出厂报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，个别货源贴水30元/吨可送到下游企业。不含税主流精铅出厂报价15550元/吨附近。下游电池生产企业存观望情绪，询价积极性下滑，部分维持刚需采购。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，部分煤矿年度任务完成，自主减产，叠加安全检查严格，焦煤供应有所收紧。近期下游以消耗前期库存为主，竞拍成交价仍有下调，部分高价煤种出现流拍。但近期焦煤有关小作文频出，刺激期货盘面拉涨，进而带动现货市场情绪转暖，悲观情绪明显减少。综上，本周多数焦煤价格将企稳运行。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 供应方面，焦企利润尚可，没有打击生产积极性，但近期环保检查严格，多地焦企被动减产，开工下降，焦炭供应量有所减少。需求方面，受焦炭减量以及钢厂补库需求影响，部分低库存钢厂小幅补库。但当前钢材市场处于淡季，多数钢厂高炉检修范围扩大，叠加环保管控加严，多数钢厂仍以刚需采购为主，对焦炭仍有提降预期。综上，焦炭供需延续宽松格局，加之原料端前期下降幅度较大，对焦炭成本支撑减弱，短期焦炭市场或继续偏弱运行，仍有提降预期。【SMM钢铁】

本周储能电芯价格延续涨价态势。本周，在情绪与资金面的共同推动下，碳酸锂价格被迅速拉升至9.7万元/吨，当前月均价已达9.3万元/吨的高位。这一迅猛涨势引发了电芯企业对后续成本走势的普遍担忧。为应对主材价格波动，电芯厂正积极推动与更多原材料的价格联动机制，以期传导成本压力。目前，部分企业已与下游集成厂商完成谈判，成功将六氟磷酸锂价格纳入锚定范围。然而，面对一轮已成事实的大规模原材料普涨，核心问题在于新增成本由谁来承担。可以推断，部分电芯企业会将这部分上涨成本纳入新的基础报价，并择机将原材料计价基准上调至当前月均线（如9.3万元/吨）。对于身处终端产业链中利润率较低环节的电芯厂而言，这无疑是一次修复利润的契机。与此同时，在明年储能电芯供应持续紧张的预期下，为提前锁定产能，部分电芯厂与集成商的2026年长协谈判已提前完成。目前长协报价普遍上涨，涨幅在0.02-0.04元/Wh区间（相较于2025年价格水平）。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 12月18日讯： 国产铝土矿方面： 本周国产矿供应偏紧格局延续。据SMM调研，北方矿区虽逐步复产，但供应稳定性仍不足，国产铝土矿整体库存处于低位，区域性供应压力持续。本周河南地区部分氧化铝厂受环保限制，降低焙烧炉负荷，但据SMM调研，相关客户反馈区域内矿山开采未受到影响。整体来看，尽管当前国产矿供应压力仍存，但铝土矿绝对库存仍处高位，据SMM数据，截至本周四，氧化铝厂铝土矿库存环比上周增加93.6万吨至5454.6万吨，叠加氧化铝价格持续走低，氧化铝厂当前采购铝土矿意愿偏低，预计国产铝土矿价格仍有下跌空间，SMM将持续关注后续矿山生产情况、氧化铝厂累库及矿价走势情况。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在580-610元/吨，较上周四下跌20元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在530-570元/吨左右，较上周四下跌30元/吨；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-460元/吨，与上周四持平；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨，与上周四持平。 进口铝土矿方面： 据12月12日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为392.44万吨，较前一周减少20.07万吨，出港量仍在高位，几内亚铝土矿发运稳定；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量为84.86万吨，较前一减少42.28万吨。截至12月12日，我国铝土矿到港量为381.25万吨，较前一周减少19.38万吨。 海外供应方面，据SMM调研，几内亚某大型矿业自5月被吊销矿权后将于当地时间12月13日正式恢复生产，集港与海运作业也将同步重启，项目运营全面恢复，预计首批矿将于1月发出，将为远期铝土矿供应提供重要支撑。 价格方面，近期海外铝土矿市场成交较为清淡，本周暂未询得实际成交，买卖双方几内亚45/3品位的铝土矿CIF意向成交价仍为70-71美元/吨。截至本周四，SMM几内亚铝土矿CIF均价报70.5美元/吨，与上周四持平；SMM进口铝土矿指数报71.43美元/吨，较上周四下跌0.44美元/吨；当前几内亚45/3品位的铝土矿FOB成交均价为45.5美元/吨，与上周四持平。据SMM调研，几内亚长单仍在进行中，相关企业透露预计一季度几内亚铝土矿长单价降幅有限，SMM将持续关注几内亚铝土矿的成交及发运情况。 SMM简评： 国产矿方面，北方复产进程缓慢，供应稳定性不足，区域偏紧格局持续。但氧化铝厂铝土矿库存已增至5454.6万吨的绝对高位，叠加氧化铝价格走弱，氧化铝厂溢价采购铝土矿意愿较低，山西、河南地区铝土矿价格普跌。预计在供需博弈下，国产矿价仍有下行空间。进口矿方面，几内亚发运量仍处高位，且某大型矿业项目正式复产，为远期供应提供支撑。但近期市场成交清淡，价格持稳运行。需关注几内亚大选临近可能带来的政策不确定性。SMM将持续跟踪国内外矿山生产、到港发运及价格变化。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

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SMM12月17日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2601合约报价贴水200元/吨-贴水80元/吨，均价报价贴水140元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；SMM1#电解铜价格92100-92380元/吨。早盘沪期铜2601合约窄幅波动于92300-92480元/吨，跨月价差基本在C120-C90之间。 早市持货商升水高报但成交有限，多数企业年末回款及资金需求较大，且对沪铜2601-2602 contango结构有看扩预期。早盘持货商对次月合约报价平水铜贴水140元/吨附近，好铜贴水100元/吨附近；随后进入第二小节快速走跌至贴水200元/吨、好铜报贴水120元/吨。 展望明日，现货流动性预计仍然偏弱，卖方出货压力推动下升水仍有小幅下行空间。