SMM5月29日讯： 本周，人造石墨市场价格保持平稳运行。供需层面，受关税调整消息影响，产业链上下游观望情绪浓厚，市场交易活跃度整体偏弱。成本端方面，石墨化外协价格出现下行，同时原料焦价因下游需求疲软而持续走低。尽管成本有所下行，但因前期长期的亏损，负极企业不愿下调报价，目前人造石墨价格仍在博弈中。 展望后续，成本端或将持稳运行；供需端，在关税 90 天冷静期内，下游企业或将释放采购需求，然而，供应端仍将较为充足。因此，预计后续负极材料价格或出现下滑。 本周，在成本端和供需端均无明显波动的背景下，天然石墨负极材料价格维持稳定运行。展望后续，当前人造石墨与天然石墨负极材料在产品性能上的差距正逐步缩小，且人造石墨在价格层面展现出显著优势，成为下游企业更倾向的采购选择。因此，即便关税政策利好可能拉动需求增长，但天然石墨负极的需求增量仍将受到限制。叠加行业长期存在的产能过剩问题尚未得到根本解决，预计后续天然石墨负极材料价格将持续面临下行压力。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM5月29日讯： 本周石墨化价格出现小幅下滑。从供需层面来看，石墨化委外订单量增长乏力，难以有效消化过剩产能；同时，石墨化外协生产成本因电费下调而有所降低，在此背景下，负极企业压价情绪渐起。多重因素叠加下，本周石墨化外协价格出现小幅下滑。 展望后市，在关税政策90天等待期内，海外终端及电芯企业或将开启抢装模式，但随着强制配储结束和车销收尾，国内负极材料企业排产上涨有限；供应端，产能过剩局面难以扭转；成本端则可能因规模化效应逐步显现及电费下调，得到进一步控制。因此，预计后续石墨化外协价格仍将面临下行压力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM5月29日讯： 本周，低硫石油焦市场弱势运行，市场均价3537元/吨，环比下降3%。成本端，原料端价格保持相对稳定；供需层面，炼厂停工检修期结束并恢复生产，使得市场供应转为充足状态。但需求端增长动能依旧不足，提升幅度较为有限。因此，在供需错配的背景下，本周低硫石油焦价格延续下行趋势。展望后市， 需求端，受关税政策调整利好影响，市场需求或将迎来增长契机。因此，预计后续一段时间内，低硫石油焦价格将采取挺价策略。 油系针状焦生焦价格下滑1.3%。下游需求不及预期，本周价格出现下滑。展望后市，若成本端保持稳定、无显著波动，且油系针状焦行业新增产能释放节奏较为和缓，且据目前了解部分油系针状焦厂进入检修阶段，预计油系针状焦生产企业将延续挺价策略。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时现货升贴水为贴水180元/吨–贴水80元/吨，均价贴水130元/吨。周内消费显现疲软令下游需求不佳，端午假期前未有明显备货动作，部分加工企业甚至计划进行检修减产。反观上游因月末节点有一定库存压力和资金回笼需求，并且当前月差结构下对于后市预期较为悲观，令现货升贴水持续承压。展望节后，受月差影响预计需求与现货升贴水将受到压制，华北市场仍呈现供应大于需求的局面。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

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》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM5月29日讯： 国产铝土矿方面： 本周国产铝土矿市场维持平静，持稳运行为主。 截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在580-620元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在550-590元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在410-450元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 进口铝土矿方面： 据5月23日数据显示，国内港口铝土矿周度到港总量448.26万吨，较前一周增加69.82万吨；几内亚主要港口铝土矿周度出港总量377.55万吨，较前一周增加17.57万吨；澳大利亚主要港口铝土矿周度出港总量119.24万吨，较前一周增加20.05万吨。 价格方面，本周几内亚铝土矿矿权事件对市场情绪的影响逐渐缓和，成交价未出现进一步拉涨，截至本周四几内亚铝土矿CIF价格报74美元/吨,较上周四上周2美元/吨。受几内亚铝土矿成交价集中在73-75美元/吨上下的影响，SMM进口铝土矿指数上涨，截至本周四，SMM进口铝土矿指数报74.11美元/吨，较上周四上涨1.97美元/吨。 SMM简评： 几内亚铝土矿矿权事件暂无进展，铝土矿持货商低价出货意愿并不强；但氧化铝运行产能仍未出现大幅回升，短期内铝土矿基本面预计仍然呈现过剩格局，高价采购铝土矿意向一般。短期内，进口铝土矿价格预计进入震荡调整阶段。后续需持续紧密跟踪几内亚供应情况。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前，MHP系数（相对于SMM电池级硫酸镍指数）为83.5%-84%，印尼MHP的FOB价格为12677美元/镍吨。 从供应端分析，由于印尼高冰镍项目当前尚未恢复生产，叠加纯镍新项目投产的影响，三季度 MHP市场供需格局呈现偏紧态势，推动卖方报价持续处于高位区间运行。从需求端来看，本月下游企业鉴于 MHP 采购系数较高，除满足刚性备库需求外，整体采购情绪表现较为谨慎。考虑到当前下游企业的成本压力较难支撑对过高 MHP 价格的接受度， SMM预计MHP 价格或存在一定的下行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析