一、市场综述 本周西部、京津冀、成渝算力租赁市场呈现"指数横盘、局部微调"格局。三区域共12个SMM价格指数中，11个全周持平。 上行品种：SMM-H100-80G-整机-西部均价由7.55万升至7.575万元/月（+0.33%，卡时12.93→13.15元），自8月4日起站稳75750元。 跨周下调：SMM-910B-64G-整机-成渝均价自上周20500元下调至18787.5元/月（-8.35%），自8月3日起即在该水平、本周内持稳，卡时3.26元。 持平品种：SMM-A100-80G-整机-京津冀31500元、SMM-A800-80G-整机-京津冀32000元、SMM-H800-80G-整机-京津冀72000元、SMM-H20-96G-整机-京津冀40500元、SMM-910B-64G-整机-京津冀19500元；SMM-A100-80G-整机-成渝37000元、SMM-A100-40G-整机-成渝12000元、SMM-A800-80G-整机-成渝35000元、SMM-H20-141G-整机-成渝45500元；SMM-910B-64G-整机-西部13750元——全周持稳。 二、算力租赁资源分品种解读 SMM-H100-80G-整机-西部微涨，高端紧缺延续。京沪广深多地反映H100整机租赁渠道无现货、订单即出即罄。西部H100租赁均价自8月4日站稳75750元后维持微涨。 京津冀H800报价高位。京津冀H800最高价前期升至7.55万元/月（7月31日），本周指数持稳于7.2万元/月，紧缺集中体现于可即时交付的现货。 国产算力成渝调整、京津冀需求活跃。SMM-910B-64G-整机-成渝租赁均价较上周20500元下调至18787.5元/月，西部910B租赁均价13750元、京津冀19500元均价持平。 三、后市展望 SMM观点，短期看，H100价格中枢仍有上行惯性，H100现货紧缺或延续至四季度；西部H100租赁价格小步抬升。SMM-910B-64G-整机-成渝较上周下调后成渝和京津冀区域价差收敛，西部低价资源对周边需求形成虹吸。 需关注两点。其一，算力交易居间人数量在一个算力租赁资源微信群内占比约三成，叠加"统租—转租"加价模式，租赁终端隐性成本被持续放大；其二，算力租赁市场底部快速上移，买卖双方常基于过时价格锚点博弈。算力租赁市场高度非标准化、信息传导滞后，正是价格断层与价差失控的根源。行业亟需客观、公正的第三方机构以高频、透明的价格监测压缩信息滞后空间，让供需双方在同一坐标系下决策。 本周核心数据汇总： 西部：SMM-H100-80G-整机-西部均价75500→75750元/月（+0.33%），卡时13.11→13.15元；SMM-910B-64G-整机-西部持稳13750元/月，卡时2.39元。 京津冀：SMM-A100-80G-整机-京津冀持稳31500元/月（卡时5.47）；SMM-A800-80G-整机-京津冀持稳32000元/月（卡时5.56）；SMM-H800-80G-整机-京津冀持稳72000元/月（卡时12.50）；SMM-H20-96G-整机-京津冀持稳40500元/月（卡时7.03）；SMM-910B-64G-整机-京津冀持稳19500元/月（卡时3.39）。 成渝：SMM-A100-80G-整机-成渝持稳37000元/月（卡时6.42）；SMM-A100-40G-整机-成渝持稳12000元/月（卡时2.08）；SMM-A800-80G-整机-成渝持稳35000元/月（卡时6.08）；SMM-H20-141G-整机-成渝持稳45500元/月（卡时7.90）；SMM-910B-64G-整机-成渝由上周20500元下调至18787.5元/月（-8.35%），本周内持稳，卡时3.26元。

本周螺纹价格走势阶段性触底反弹，现全国均价3034元/吨，环比上周五跌18元/吨。供应端，部分厂家库存压力较大，有亏现金流风险，因此本周钢厂检修影响量增加，供应端继续有减量；而短流程钢厂效益未有好转，叠加部分地区收废难问题影响，部分厂家仍有下调开工时长，甚至有阶段性停产检修计划，因此8月电炉厂开工率将降至年内中低位水平。需求端，本周中部及北方多雨天气影响，终端项目施工进度受限，成交表现偏弱；而华东项目采购量有增加，需求表现稍有好转，综合全国表现需求仍处淡季疲软阶段。库存方面，本周厂库社库表现继续分化，钢厂产量下降，厂库仍有小幅去化，而社库延续累库趋势，但整体累库速度放缓。后续来看，市场弱现实格局难改，短期交易继续围绕强情绪面走势运行，叠加原料端消息扰动频发，预计现货价格仍有阶段性上涨可能，但后期考虑情绪面影响消退后，回归成材基本面走势暂难以支撑价格稳定。

SMM8月7日讯： 今日盘面继续大涨，华南现货韧性十足。到货已显紧缺、去库趋势稳定，继续支撑规模以上持货方看好后市、挺价惜售甚至部分积极尝试上抬，即便缺乏接货响应也坚决不调价，主流报价升水0~+10元/吨、局部流通紧俏。需求端，下游一时难以接受价格冲高、仅有最低程度刚需采购，但流通不多的背景下靠贸易商积极入市非升水接货已然足够消化。供需格局偏紧，整体成交稳中向好。现货成交价集中在沪铝2608合约升水65元/吨至105元/吨。

本周镍价经历了一场由印尼RKAB补充配额政策主导的剧烈震荡。周初，受美伊谈判推进、霍尔木兹海峡重开预期升温影响，镍价偏弱运行；周中，某大型矿山获批新增RKAB配额的消息引爆市场，供应宽松预期急剧升温，沪镍急跌至127,460元/吨；周五，印尼能矿部长表态 “市场流传的配额新增并未获批”，深跌后镍价盘面回升，沪镍修复至12.9-13万元/吨。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价131,360元/吨，环比上周下跌2,700元/吨，金川电解镍升水本周持稳1,100-1,200元/吨，主流电积镍贴水在-200-400元/吨区间，电积镍贴水缩窄。本周现货市场成交较上周回暖，但采买情绪整体依然不高。 7月美联储议息会议如期维持利率不变，但整体表态偏鹰，大宗商品估值普遍承压，有色金属板块集体走弱。美联储理事称若通胀迟迟无法回落，政策紧缩可能在所难免。美伊局势呈现“先缓和、后反复”的格局。周初，美伊谈判继续释放缓和信号，霍尔木兹海峡重开预期升温。特朗普表示正与伊朗谈判，谈判分海峡开放和无核化两阶段。但随后局势再生变数——伊朗霍尔木兹海峡通行条例禁止美国、以色列和其他敌对国家的船只通行。伊朗与阿曼拟定的海峡临时航道协议也面临美国制裁和保险的双重障碍，海峡全面开放仍深陷阻力。国内方面，7月制造业PMI数据显示经济修复动能偏弱。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,400吨，环比上周减少300吨。国内社会库存约为13.3万吨，环比上周累库约2,000吨。 当前镍价正处于政策预期剧烈摇摆、宏观利空与地缘风险交织的高度不确定状态，短期预计维持宽幅震荡，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.3万元/吨。

2026.8.17-2026.8.21 本周，钼铁行业平均成本为34.91万元/吨，行业平均亏损5472元/吨，行业平均利润率为-1.58%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.8.3-2026.8.7 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.92万元/吨，行业平均盈利9735元/吨，行业平均利润率为0.016%。

钴盐价格倒挂压力大 本周镍中间品系数弱势运行 本周MHP市场供需格局依旧偏宽松，镍、钴系数依旧偏弱。供应端，海峡放开后，部分厂商MHP生产有所恢复，同时部分贸易企业近期也进行一定程度的释放库存，市场流通量有所上行；需求端，下游镍盐、钴盐价格表现依旧疲软，尤其生产硫酸钴成本倒挂压力较大，盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，对MHP系数产生压力。供应上行而需求偏弱的格局下，短期MHP系数或有所回落。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 国际硫磺市场地缘溢价反复拉锯，本周硫磺（CIF印尼）价格环比下行50美元/吨。近期霍尔木兹海峡虽有三艘硫磺船成功通航，但美伊谈判分歧仍大、胡塞武装红海袭击持续，通航尚未恢复正常化，中东货源流通仍受制约。叠加哈萨克斯坦对俄以外无限期禁运、俄罗斯禁令延至2026年底、土耳其禁令至三季度末，短期供应扰动持续，硫磺价格维持高位，或有小幅下行空间。 镍价方面，本周镍价延续震荡走势，由于配额消息反复，难以明确走出趋势，同时MHP系数持稳，MHP镍价格震荡运行，而高冰镍系数稳定的背景下，价格也随镍价震荡运行。此外，MHP钴价受钴系数下跌带动下行。整体来看，中间品市场短期将承压运行。

SMM 8月7日讯： 早盘沪铝2608合约运行较昨日重心继续明显上涨，但库存持续去化以及Contango结构走扩，多数持货商不愿意下调价格，A00铝锭实际成交价格在08-40~08-20元/吨。 今日华东市场出货情绪指数3.15，环比上升0.02；采购情绪指3.09，环比上升0.13。 期铝盘面持续上涨，周五备货周期，中原市场下游加工企业接货情绪仍旧不高。期现贸易商大量接货，且大贴水下持货商大户挺价惜售意愿愈发显著，带动市场交易升贴水稳步提升。最终中原市场实际成交价格区间围绕在对沪铝08合约贴水120-160元/吨之间。 今日中原市场出货情绪指数3.01，环比上升0.04；采购情绪指数为2.97，环比上升0.01。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比下降0.85万吨，广东、无锡、巩义全部呈现去库。