SMM8月14日讯： 今日盘面继续大跌，华南现货弱稳调整。跌价叠加库存重新回归去化通道，早间持货方一度尝试挺价出货，但临近周末偏空氛围发酵、先行套现意愿逐渐升温，多数卖方小幅下调让利，主流报价贴水-10~0元/吨、流通偏于宽松，亦有部分坚守升水缓出。需求端，下游从起初看跌观望少采逐步转向逢低增加补货，唯量级有限；贸易环节以压价吸纳贴水货源为主、仅少量接受挺价补入。供需拉锯之下，整体交投不温不火。现货成交价集中在沪铝2608合约升水60元/吨至100元/吨。

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SMM8月14日讯：天津市场0#锌锭主流成交于25440~25660元/吨，紫金成交于25560~25740元/吨， 1#锌锭成交于25430~25610元/吨附近，紫金对2609合约报升水10~20元/吨附近，葫锌报26845元/吨，0#锌锭对2609合约报贴水60~1210元/吨附近，津市较沪市报贴水65元/吨附近。截止午市收盘，高价品牌紫金对2609合约升水10~20元/吨左右，西矿对2609合约报贴水70元/吨送到，今日天津地区精炼锌采购情绪为1.77，出货情绪为2.53。锌价仍较高，下游几无询价，出口带来去库，实际消费并无太多起色，贸易商交投为主，贸易商出货升水持稳，今日整体市场成交一般。

SMM镍8月14日讯： 宏观及市场消息： （1）美国7月生产者价格指数(PPI)整体涨幅保持温和，显示通胀压力进一步缓解，美联储9月加息预期进一步降温。 （2）今日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（185天），到期日为2027年2月15日（遇节假日顺延）。 现货市场： 8月14日SMM1#电解镍均价127,800元/吨，较上一交易日价格下跌950元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,400元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-100-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘大幅跳水，截至早盘收盘报127,300元/吨，跌幅1.12%。 印尼镍矿商协会（APNI）建议将2026年镍矿RKAB维持在2.7亿湿吨，并额外设置3,000万吨战略缓冲额度，即潜在总额度可达3亿湿吨。RKAB配额预期宽松，镍价短期弱势运行，沪镍主力合约价格运行区间为12.5-13.0万元/吨。

SMM8 月14日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报贴20元/吨持平上一交易日，平水铜报贴水100元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜报贴200元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价108295元/吨较上一交易日涨45元/吨，湿法铜均价为108155元/吨较上一交易日涨55元/吨。 现货市场：广东库存因到货增加且消费转弱，令库存出现明显增加。今日月差仍十分大达到700多元/吨，且临近换月，下游用家谨慎采购，消费疲软，实际成交寥寥。今日广东地区电解铜采购情绪为2.18较上一交易日下降0.03，出货情绪为2.85较上一交易日下降0.18（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，月差大且临近交割现货交投冷清，料要到下周二才能明显好转。 》订购查看SMM金属现货历史价格           》查看SMM数据库

宏观方面 ，本周铜价整体先涨后跌，价格重心较上周抬升。美国7月非农就业意外减少2.3万人显著弱于预期；但CPI同比回落至3.4%、核心CPI降至2.5%，通胀基本符合市场预期，这缓解了市场对于通胀超预期的担忧。此外，美国7月PPI增速放缓幅度超预期，交易员降低9月份美联储加息的压注，最新概率为32%，伦铜触底回升。国内方面，中国人民银行表示将加大逆周期调节力度，及时谋划出台增量政策，加力扩大内需，对市场情绪形成一定支撑。地缘方面，美伊谈判及霍尔木兹海峡通航安排持续反复，各方围绕停火期限、安全航运路线及海峡控制权释放不同信号，中东局势仍存在较大不确定性，推动铜价维持高位波动。截至2026年8月14日北京时间上午9时整，周内伦铜最高触及14262美元/吨，随后最低触至13955美元/吨，较高点下跌307美元/吨，跌幅约2.15%；沪铜主力最低触及107130元/吨，随后最高升至108740元/吨，较低点上涨1610元/吨，涨幅约1.50%。 基本面方面 ，截至8月13日，SMM全国主流地区铜库存较上周一减少0.22万吨至11.67万吨，总库存较去年同期的12.56万吨减少0.89万吨。国内库存仍处于相对低位。供给端，周初台风天气一度影响华东地区货物流转；截至8月14日，沪铜2608合约持仓量为11615手，折合金属量5.8万吨；同期上期所铜注册仓单为2.72万吨，潜在交割量约为仓单数量的2.1倍。近月持仓仍明显高于当前注册仓单，叠加临近交割，推动隔月Back月差扩大推高持货商移仓成本，持货商出货换现意愿增强，带动现货流通货源增加。其中，好铜货源仍相对有限，非注册铜供应较为充裕，品牌间分化延续。进口方面，LME近端Back结构走扩，叠加进口比价转弱，下游采购意愿偏低，市场实盘成交冷清。需求端，传统消费淡季叠加铜价高企，下游仍以刚需采购为主，整体成交未见明显改善。再生铜方面，含税货源趋紧、票据成本上升，利废企业压价采购，精废价差维持高位。 展望下周 ，宏观方面，美国就业数据显著转弱，CPI及PPI显示通胀压力缓和，市场对9月加息的预期继续下降，国内增量政策预期也将持续利多铜价。若美国经济数据重新走强，美联储进一步释放鹰派信号，加息预期回升及美元走强将压低铜价。基本面方面，COMEX库存持续增加，LME库存及可交割库存继续下降，美国以外市场供应趋紧，对伦铜形成支撑。国内方面，2608合约交割结束后，近月持仓压力释放，Back月差将逐步收窄；国产铜产量及进口到货增加，叠加消费淡季和高铜价，沪铜上涨空间受限。短期基本面将主导内外盘分化，宏观预期主要为铜价提供底部支撑。总体来看，预计下周伦铜运行于13950-14150美元/吨，沪铜主力运行于107000-108500元/吨，伦铜支撑强于沪铜，预计伦铜上涨，沪铜将小幅跟涨，整体呈外强内弱走势。