北京、上海两大一线城市在同一日调整优化了购房相关政策。北京首套住房个人住房贷款最低首付款比例统一下调为30%；二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调为城六区50%、非城六区40%。上海首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减10个基点，最低首付款比例调整为不低于30%。 北京：首套房首付比例降至3成、二套房最低4成 7月24日，中央政治局召开会议指出，要适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。8月18日，住房城乡建设部等部门发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》。8月31日，中国人民银行等部门发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，将首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%，同时调整二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。按照会议精神及文件要求，9月1日，北京市优化调整房地产政策，出台了“认房不认贷”政策。 为贯彻落实中央经济工作会议精神，在坚持“房住不炒”定位的基础上，根据近期本市房地产市场形势变化，结合落实新版城市总体规划，12月14日，市住房城乡建设委、税务总局北京市税务局、人民银行北京市分行、金融监管总局北京监管局、北京住房公积金管理中心联合印发了《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》（以下简称《通知》），优化普通住房（以下简称普宅）认定标准，下调新发放个人住房贷款最低首付款比例、延长最长贷款期限；同时，北京地区市场利率定价自律机制还通过了降低新发放商业性个人住房贷款利率政策下限的自律决议，更好地支持本市刚性和改善性住房需求。 《通知》明确，对普宅认定标准进行优化。本市现行普宅标准为2014年发布，与市场实际情况存在一定差距，群众反映比较集中。此次调整结合市场变化，对普宅的建筑面积、价格标准进行了适当上调。调整后，小区建筑容积率在1.0（含）以上，单套建筑面积在144平方米（含）以下，5环内成交价格在85000元/平方米（含）以下、5-6环成交价格在65000元/平方米（含）以下、6环外成交价格在45000元/平方米（含）以下的住房视为普宅；全市普宅占比提高至七成左右，将有更多家庭能够享受住房转让时的增值税优惠政策。 《通知》提出，下调新发放房贷最低首付款比例，同时延长贷款期限。在全国统一政策的基础上， 将北京地区首套住房个人住房贷款（含商业性个人住房贷款、住房公积金个人住房贷款，下同）最低首付款比例统一下调为30%；二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调为城六区50%、非城六区40%。 下调最低首付款比例降低了居民购买住房的资金门槛，有利于更好满足刚性和改善性住房需求。同时，此次调整取消了房价过快上行阶段本市对房贷年限的从严管控，由目前最长25年恢复至30年。 另外， 此次调整还将降低商业银行新发放房贷利率政策下限。 此次调整的是新发放的商业性个人住房贷款利率政策下限，即12月15日起新发放的商业性个人住房贷款将执行新的利率政策下限。调整后：城六区首套、二套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率加10个基点、不低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点；非城六区首套、二套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率、不低于相应期限贷款市场报价利率加55个基点。各银行应根据北京地区市场利率定价自律机制确定的政策下限，结合本机构经营情况、客户风险状况等因素，按照市场化、法治化原则，合理确定每笔新发放房贷利率水平。 上海调整优化房地产市场政策 首套房首付比例不低于30% 为更好满足居民刚性和改善性住房需求，上海自12月15日起调整普通住房标准和优化差别化住房信贷政策。 一、调整普通住房标准 市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市规划资源局、市财政局、市税务局联合印发《关于调整本市普通住房标准的通知》，规定可以享受优惠政策的普通住房，应同时满足以下条件：一是五层以上（含五层）的多高层住房，以及不足五层的老式公寓、新式里弄、旧式里弄等；二是单套住房建筑面积在144平方米以下（含144平方米）。 二、优化差别化住房信贷政策 一是首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减10个基点，最低首付款比例调整为不低于30%。 二是二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加30个基点，最低首付款比例调整为不低于50%。同时，为支持推进“五个新城”和南北转型重点区域高质量发展，促进产城融合、职住平衡，在自贸区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域实行差异化政策，二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加20个基点，最低首付款比例调整为不低于40%。 银行业金融机构根据上海市市场利率定价自律机制确定的最低首付款比例和利率下限，结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体首付款比例和利率水平。

京沪于同一日先后发布重磅楼市新政。 12月14日，上海宣布，自12月15日起调整普通住房标准，同时优化差别化住房信贷政策。 普通住房标准方面，上海规定可以享受优惠政策的普通住房，应同时满足以下条件：一是五层以上（含五层）的多高层住房，以及不足五层的老式公寓、新式里弄、旧式里弄等；二是单套住房建筑面积在144平方米以下（含144平方米）。 “普宅标准的调整，一是优化了标准的认定条件，剔除价格标准；二是适度提高了建筑面积标准，从140平方米提高至144平方米。”易居研究院研究总监严跃进表示。 诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪指出，优化普通住房认定标准，将使更多家庭能够享受住房转让时的增值税优惠等政策，是一项显著利好举措。 58安居客研究院院长张波向记者表示，从普通住宅的调整来看，上海采取了和深圳类似的方式，只考虑单套的建筑面积，不考虑房屋单价，这本身会大大增加市场上海普通住宅的占比，可有效降低交易税费。 “尤其是在中心城区，大量高单价、但面积低于144平米的一二手的房源，受益最为明显。如果再结合二套房首付下调，会明显拉动一波改善需求的入市积极性。”张波称。 调整普宅标准的同时，上海还将实施优化差别化住房信贷政策。 一是首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减10个基点，最低首付款比例调整为不低于30%。 二是二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加30个基点，最低首付款比例调整为不低于50%。 同时，为支持推进“五个新城”和南北转型重点区域高质量发展，促进产城融合、职住平衡，在自贸区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域实行差异化政策，二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加20个基点，最低首付款比例调整为不低于40%。 “上海优化住房信贷政策方面，不仅降低了首付款比例，还降低了利率下限，同时对二套住房实施差异化政策。”严跃进称。 其进一步表示，首付比例下降，直接降低了首套刚需、二套改善住房需求的入市门槛。以600万元总价的二套房购置为例，过去首付比例为70%，其首付款需要支付420万元；新政下其首付比例为50%，首付款降至300万元，减少了120万元的首付款支出；如住房属于实施差异化政策区域，首付比例为40%，首付款为240万元，减少了180万元的首付款支出。 业内人士指出，房贷利率下降，直接降低了月供及按揭贷款成本。 据易居研究院测算，以200万贷款本金、30年期等额本息、二套房贷利率的标准计算，过去房贷利率为5.25%，月供为11044元。而按照新政4.5%的利率计算，月供为10134元。如此对比，新政前后月供减少910元。对于执行差异化政策的区域而言，减负效应更明显。 受访专家认为，降低首付，同时执行差别化的首付比例，不仅能激活市场，还能稳定市场预期。而利率的调整，将使购房的利息负担有所减轻，对于购房者将是“真金白金”的利好。 张波指出，从首付比例的调整来看，上海在统一降低二套房首付的基础上，对于五大新城及宝山、金山的二套首付比例及LPR加点都有更大尺度的下调。 “此举将对外围区域的新房去化将起到积极作用。目前上海外围的供应量明显偏大，并且金山奉贤等地的去化速度一直偏慢，政策的差异化表现更突出了调控的精准化，对于上海楼市整体热度提升将起到较大作用。预计12月下半月，一二手成交量将迎来一波明显上涨。”张波补充道。 值得一提的是，北京也于同一日发布楼市新政，出台包括降低首付比例、降低房贷利率、延长贷款年限、调整普宅标准等措施。 “从京沪两城楼市新政内容来看，大幅降低首二套房首付比例，旨在缓解购房者前期购房资金压力，促进部分购房需求的释放，有利于提升楼市活跃度。”关荣雪表示，降低新发放房贷利率下限，意味着购房利息负担明显减轻，此项举措对购房需求释放的刺激力度或将更大。 其进一步表示，京沪两城楼市新政都对区域划分了不同松绑标准，此举有利于促进中心城区人口疏解，更好的促进职住平衡。 结合楼市表现来看，今年以来，北京、上海房地产市场整体表现相对稳健，一线城市在全国范围内持续担当稳健主力，预计随着新政逐渐发酵，2024年一线城市整体市场或将在“稳”的基础上迎来更加明显的积极变化。 分析人士表示，市场对于一线城市政策松绑具有较高期待，本次北京、上海接连松绑购房政策无疑是向市场传递出了重磅利好信号。 “一线城市作为房地产市场的核心区域，其市场表现及政策动向对于整个楼市发展的带动力突出，本次新政加之此前广深的政策，将对整个房地产市场信心的重塑和巩固回升具有积极作用。”关荣雪称。

北京市发布进一步优化调整房地产政策：下调新发放房贷最低首付款比例，同时延长贷款期限。在全国统一政策的基础上，将北京地区首套住房个人住房贷款（含商业性个人住房贷款、住房公积金个人住房贷款，下同）最低首付款比例统一下调为30%；二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调为城六区50%、非城六区40%。下调最低首付款比例降低了居民购买住房的资金门槛，有利于更好满足刚性和改善性住房需求。此外，商业银行新发放房贷利率政策下限也将调整，按11月贷款市场报价利率（LPR）计算，首套房贷利率最低为4.2%。同时，此次调整取消了房价过快上行阶段本市对房贷年限的从严管控，由目前最长25年恢复至30年。 北京市进一步优化调整房地产政策 更好支持刚性和改善性住房需求 7月24日，中央政治局召开会议指出，要适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。8月18日，住房城乡建设部等部门发布《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》。8月31日，中国人民银行等部门发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，将首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于20%和30%，同时调整二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。按照会议精神及文件要求，9月1日，本市优化调整房地产政策，出台了“认房不认贷”政策。 为贯彻落实中央经济工作会议精神，在坚持“房住不炒”定位的基础上，根据近期本市房地产市场形势变化，结合落实新版城市总体规划，12月14日，市住房城乡建设委、税务总局北京市税务局、人民银行北京市分行、金融监管总局北京监管局、北京住房公积金管理中心联合印发了《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》（以下简称《通知》），优化普通住房（以下简称普宅）认定标准，下调新发放个人住房贷款最低首付款比例、延长最长贷款期限；同时，北京地区市场利率定价自律机制还通过了降低新发放商业性个人住房贷款利率政策下限的自律决议，更好地支持本市刚性和改善性住房需求。 《通知》明确，对普宅认定标准进行优化。本市现行普宅标准为2014年发布，与市场实际情况存在一定差距，群众反映比较集中。此次调整结合市场变化，对普宅的建筑面积、价格标准进行了适当上调。调整后，小区建筑容积率在1.0（含）以上，单套建筑面积在144平方米（含）以下，5环内成交价格在85000元/平方米（含）以下、5-6环成交价格在65000元/平方米（含）以下、6环外成交价格在45000元/平方米（含）以下的住房视为普宅；全市普宅占比提高至七成左右，将有更多家庭能够享受住房转让时的增值税优惠政策。 《通知》提出， 下调新发放房贷最低首付款比例，同时延长贷款期限。 在全国统一政策的基础上，将北京地区首套住房个人住房贷款（含商业性个人住房贷款、住房公积金个人住房贷款，下同）最低首付款比例统一下调为30%；二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调为城六区50%、非城六区40%。下调最低首付款比例降低了居民购买住房的资金门槛，有利于更好满足刚性和改善性住房需求。同时，此次调整取消了房价过快上行阶段本市对房贷年限的从严管控，由目前最长25年恢复至30年。 另外， 此次调整还将降低商业银行新发放房贷利率政策下限。 此次调整的是新发放的商业性个人住房贷款利率政策下限，即12月15日起新发放的商业性个人住房贷款将执行新的利率政策下限。调整后：城六区首套、二套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率加10个基点、不低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点；非城六区首套、二套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率、不低于相应期限贷款市场报价利率加55个基点。各银行应根据北京地区市场利率定价自律机制确定的政策下限，结合本机构经营情况、客户风险状况等因素，按照市场化、法治化原则，合理确定每笔新发放房贷利率水平。

受益于政策利好延续，今日房地产股多数走强，其中融创中国(01918.HK)、中梁控股(02772.HK)、碧桂园(02007.HK)领涨该板块。 截至发稿，融创中国、中梁控股、碧桂园分别上涨6.15%、6.12%、4.94%。 注：房地产股的表现 消息方面，12月13日，在中国国际经济交流中心举行的2023-2024中国经济年会上，住房和城乡建设部副部长董建国表示，将继续配合金融管理部门，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，支持暂时资金链紧张的房企解决短期现金流紧张问题。 董建国还表示，对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业，要按照法治化、市场化原则出清，这也是市场优胜劣汰的结果。 事实上，为防范和化解房企债务违约风险，金融监管部门出台了系列支持融资措施，比如去年的“三支箭”、“金融16条”，今年7月份“金融16条”支持延期，10月中央金融工作会议提出“一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求”，随后央行、金融监管总局、证监会联合召开座谈会，提出“三个不低于”。近日，10多家商业银行召开座谈会，对民营房企在开发贷、经营贷及债券承销等融资方面给予支持。 碧桂园宣布出清万达商管股份 从房地产股的走势来看，碧桂园的表现较为明显。该公司盘中一度上涨近8%。 注：碧桂园的走势 根据早间公告，碧桂园宣布其间接全资附属公司金逸环球将向珠海万赢或万达方指定方出售所持珠海万达商业管理集团的1.79%股权，代价为30.69亿元人民币。预计此次出售事项将录得其他综合亏损约1.6亿元。 注：碧桂园的公告 公告还指出，待出售事项完成后，碧桂园将不再于珠海万达商业管理集团拥有任何股份。同时此次出售款项净所得将用于境外重组。 对此碧桂园指出，正积极化解阶段性流动压力，珠海万达商管只持少数权益，出售事项能提前锁定较为合适的交易价格和退出路径，以规避未来退出时点与金额的重大不确定性，有效保障公司战投股权资产变现的价值，将对公司有利。

SMM12月14日讯：今日0#锌主流成交价集中在21050~21210元/吨，双燕成交于21150~21300元/吨，1#锌主流成交于20980~21140元/吨。早盘市场报价均价升70~90元/吨附近，跟盘基无成交；第二交易时段，普通国产报价对2401合约升水300~310元/吨附近，高价品牌双燕对2401合约报价400元/吨附近。今日锌价维持震荡，国产货量偏少升水延续高位，而进口锌锭市场货量明显增多，大部分明日到货，升水小幅下行，整体来看，国产和进口报价分歧较大。

资金链紧张的部分房企，有望获得力度更大的融资支持。 12月13日，在中国国际经济交流中心举行的2023-2024中国经济年会上，住房和城乡建设部副部长董建国表示，将继续配合金融管理部门，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，支持暂时资金链紧张的房企解决短期现金流紧张问题。 其还表示，对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业，要按照法治化、市场化原则出清，这也是市场优胜劣汰的结果。 “这些信息说明，对于债务违约的房企将实施分类处置，支持资金链暂时紧张的房企解决短期现金流紧张问题。”中指研究院企业研究总监刘水告诉记者，预计后期金融机构会持续加大对民营房企融资的支持力度，以缓解企业流动性紧张局面。 其进一步表示，房企发生债务违约原因不尽相同，对于违约企业处置将分类施策。一是，对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业，会按照法治化、市场化原则出清，加快优胜劣汰速度。二是，对于资产优质、专注主业、合规经营的房企，由于暂时资金链紧张发生的债务违约，监管部门将支持房企解决短期现金流紧张问题，促进其恢复正常经营。 “也就是说，目前差一口气还能救活的房企，监管层将在企业层面或是项目层面提供各类融资支持，防止资金断裂风险进一步扩大。但对已经出险的大部分企业，不太可能有机会获得资金注入，而会通过保交楼政策慢慢出清。”镜鉴咨询创始人张宏伟向记者表示。 此次，董建国还提到，一段时间以来，社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”，其实用语是不准确的。如果将债务违约等同为“爆雷”或者是“资金链断裂”，会造成企业完全停摆的错误认识，导致社会对企业产生信任危机，进而冲击市场销售，加剧企业困难。各方面应该理性地看待房地产市场出现的问题，共同维护房地产市场的平稳健康发展。 “这是在区分集团风险与项目风险，提醒外界理性看待企业债务风险。”刘水认为。 刘水指出，房企一般是集团公司加项目公司的架构，集团公司和项目公司都是独立法人，集团公司出现债务违约，并不意味着项目公司停止运转，项目的开发运营还在继续。社会各方面应理性看待房企集团的债务风险，避免扩大信任危机，导致冲击销售进而加剧企业困难。 “现在房地产市场的主要矛盾是地产开发商信用风险。”中银证券首席经济学家徐高表示，目前无论是“三支箭”还是“保交楼”政策，仅惠及到非常有限的房地产企业，地产行业问题没有解决，而解决房地产问题的核心，要从开发商信用风险的角度出发。 事实上，为防范和化解房企债务违约风险，金融监管部门出台了系列支持融资措施，如去年的“三支箭”、“金融16条”，今年7月份“金融16条”支持延期，10月中央金融工作会议提出“一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求”，随后央行、金融监管总局、证监会联合召开座谈会，提出“三个不低于”。近日，10多家商业银行召开座谈会，对民营房企在开发贷、经营贷及债券承销等融资方面给予支持。 “短期，要积极向优质房企提供融资，抑制开发商的信用风险，打破行业内恶性循环；中期要增强土地供给的价格弹性，通过土地及地产供给的扩张来平抑房价；还要再次明确地产行业的国民经济支柱地位，还行业以清晰的预期和稳定的信心。”徐高称。 此外，董建国还表示，要加快构建房地产发展新模式，破解房地产发展难题。 在体制机制上，要根据人口变化确定住房需求，科学安排土地供应，配置金融资源，实现以人定房，以房定地，以房定钱，防止市场大起大落。建立房屋从开发建设到维护使用的全生命周期管理机制，形成房屋安全长效机制。 董建国说，重点要加快实施规划建设保障性住房、“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造，目前有关工作已经全面启动。规划建设保障性住房，改革的重点是拓展配售型保障性住房的新路子，最终是要实现政府保障基本需求，市场满足多层次改善性住房需求，最终建立租购并举的住房制度。 另外，今年1到11月，全国二手房交易量占全部房屋交易量的比重达到了37.1%，创造历史新高，全国已经有7个省和直辖市二手住宅的交易量超过了新建商品住宅交易量。

在今天（12月13日）中国国际经济交流中心举行的2023-2024中国经济年会上，住房和城乡建设部副部长董建国发表讲话。 住建部：今年1到11月全国二手房交易量占比达37.1% 创历史新高 董建国表示：今年1到11月，全国二手房交易量占全部房屋交易量的比重达到了37.1%，创造历史新高，全国已经有7个省和直辖市二手住宅的交易量超过了新建商品住宅交易量。董建国说，今年1到11月，一二手房合起来实现同比正增长，这个合计正增长的指标，说明住房需求保持稳定，没有出现明显的收缩，而是交易结构发生了变化，二手房交易替代了部分新房交易。此外，保交楼工作的扎实推进，带动了全国房屋竣工面积同比增长近20%。 住建部：支持暂时资金链紧张的房企解决短期现金流紧张问题 董建国表示，针对部分房企出现债务违约风险，金融管理部门已出台了一系列支持政策，但风险出清还需要一个过程，将继续配合金融管理部门，抓好各项政策的落实，一视同仁，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，支持暂时资金链紧张的房企解决短期现金流紧张问题，促进其恢复正常经营，坚决防止债务违约风险集中爆发。 住建部：对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业 要按照法治化、市场化原则出清 董建国表示，对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业，要按照法治化、市场化原则出清，这也是市场优胜劣汰的结果，我们注意到，一段时间以来，社会上把部分房企债务违约称为“爆雷”“资金链断裂”，其实用语是不准确的。如果将债务违约等同为“爆雷”或者是“资金链断裂”，会造成企业完全停摆的错误认识，导致社会对企业产生信任危机，进而冲击市场销售，加剧企业困难。各方面应该理性地看待房地产市场出现的问题，共同维护房地产市场的平稳健康发展。 住建部：建立房屋从开发建设到维护使用的全生命周期管理机制 董建国表示，要加快构建房地产发展新模式，破解房地产发展难题。董建国表示，在体制机制上，要根据人口变化确定住房需求，科学安排土地供应，配置金融资源，实现以人定房，以房定地，以房定钱，防止市场大起大落。建立房屋从开发建设到维护使用的全生命周期管理机制，形成房屋安全长效机制。要推进住房领域供给侧结构性改革，建立满足高品质生活需要的好房子，强化科技赋能，建设绿色低碳智能安全的好房子。董建国说，重点要加快实施规划建设保障性住房、“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造，目前有关工作已经全面启动。规划建设保障性住房，改革的重点是拓展配售型保障性住房的新路子，最终是要实现政府保障基本需求，市场满足多层次改善性住房需求，最终建立租购并举的住房制度。

SMM12月12日讯：今日0#锌主流成交价集中在20920~21160元/吨，双燕成交于21020~21250元/吨，1#锌主流成交于20850~21090元/吨。早盘市场报价均价升70~80元/吨附近，跟盘对3401合约升水320元/吨，基无成交；第二交易时段，普通国产报价对2401合约升水300~310元/吨附近，高价品牌双燕对2401合约报价400元/吨附近。今日锌价震荡偏弱，市场货量较少，长单需求下，贸易商报价继续坚挺，均价升水上行，下游企业刚需采购，另外进口窗口开启，进口锌锭品牌增多，但多以预售为主。整体来看贸易商间交投为主。

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。业内专家表示，本次会议主要围绕中央政治局会议确定的方针原则，对2024年经济工作做出全面部署和安排。本次会议要求继续“加大宏观调控力度”，意味着宏观政策将保持连续性和稳定性，这将有助于改善社会预期、提振市场信心。 与此前政治局会议相比，中央经济工作会议在积极的财政政策和稳健的货币政策上还做出了更详细的指引。财政政策上，专家认为财政政策会根据经济运行情况，适时、适度加大政策扩张力度，巩固经济回稳向好基础。货币政策上，“精准有效”的提法首次在中央经济工作会议上出现，货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节，结构性工具有望发挥更大作用。 此外，中央经济工作会议还指出要加强政策协调配合，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。房地产上重点提及房企融资支持，提及三大工程。并指出要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。 宏观政策将保持连续性和稳定性 中央经济工作会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。 光大银行金融市场部分析师周茂华表示，中央经济工作会议在定调明年经济工作方面与中共中央政治局会议基本一致，围绕经济高质量发展主线，以进促稳，巩固和增强经济回升向好态势，促进消费和投资良性循环，激发微观主体活力，增强经济内生动能。 东方金诚首席宏观分析师王青也表示，政治局会议已为今年中央经济工作会议确定了主基调，本次会议主要围绕中央政治局会议确定的方针原则，对2024年经济工作做出全面部署和安排。本次会议重申中央政治局会议确立的“以进促稳，先立后破”原则。 王青还认为，关于2024年宏观政策取向，本次会议要求继续“加大宏观调控力度”，意味着宏观政策将保持连续性和稳定性，这将有助于改善社会预期、提振市场信心。此外，本次会议要求，“强化宏观政策逆周期和跨周期调节”，主要是指2024年宏观政策逆周期调节力度会更加注重长短兼顾、坚决不搞大水漫灌，以免为将来留下高通胀和金融风险隐患。这与财政政策和货币政策均强调“适度”相对应。 财政政策如何适度加力、提质增效？ 政治局会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。 而中央经济工作会议则做了更详细的方向指引。财政政策上，会议指出，积极的财政政策要适度加力、提质增效。要用好财政政策空间，提高资金效益和政策效果。优化财政支出结构，强化国家重大战略任务财力保障。合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围。落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展。严格转移支付资金监管，严肃财经纪律。增强财政可持续性，兜牢基层“三保”底线。严控一般性支出。党政机关要习惯过紧日子。 民生银行首席经济学家温彬认为，从政策取向来看，“适度加力、提质增效”与去年的“加力提效”基本一致，体现出政策的连续性。适度加力意味着财政政策会根据经济运行情况，适时、适度加大政策扩张力度，巩固经济回稳向好基础。 温彬还表示，从具体措施来看，预计明年的财政赤字率可能会较今年的3.8%有所下调，但将继续突破3.0%，从而为应对内外部的不确定性留有余地，若经济恢复不及预期，不排除年中上调预算的可能性；稳增长和防风险统筹考虑下，新增专项债规模可能由今年的3.8万亿元小幅增加至4.0万亿元左右；税费优惠政策和财政支出结构将进一步优化，增强精准性和针对性，兼顾供给侧和需求侧，从而加快推动形成消费和投资相互促进的良性循环。 货币政策如何灵活适度、精准有效？ 货币政策上，中央经济工作会议指出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。促进社会综合融资成本稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 温彬指出，“灵活适度”的提法有出现，政策基调保持稳中偏松。当前货币政策稳健宽松的基调未变，降准降息仍有一定空间，以助力银行体系流动性保持稳定、促进社会综合融资成本稳中有降，着力营造良好的货币金融环境。在货币供应量方面，本次会议侧重强调货币政策在稳定价格水平预期方面的重要作用，通胀或成为下一阶段判断货币政策是否“有效”的重要因素。2023年以来，物价持续低位运行，预计2024年货币政策有望适度发力，推动物价水平温和上升。 温彬还认为，“精准有效”的提法首次在中央经济工作会议上出现，此前类似表述为，“灵活精准”、 “精准有力”。体现出后续将更为关注政策实施效果，发挥政策合力疏通传导效率。在“精准”的方向下，货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节，平衡好短期经济增长和长期结构优化问题，包括PSL在内的结构性工具有望发挥更大作用，着力加强对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等“五篇大文章”和“三大工程”领域的支持，推动经济发展动能转变，助力房地产业新模式构建，并积极配合房地产风险化解、地方政府化债，坚持“有立有破”。 招联首席研究员董希淼认为，2024年货币政策应在保持稳健基调的同时加大实施力度，更具前瞻性、有效性、精准性。第一，要加大跨周期和逆周期调节力度，前瞻性地进行预调、微调，助力宏观经济熨平周期波动和外在冲击；第二，适时实施降准降息，在总量上保障流动性更加充裕，在价格上适度降低社会综合融资成本；第三，运用好存量结构性货币政策工具，必要时创设新的工具，引导和支持金融机构做好“五篇大文章”。 进一步加强政策协调、强化政策统筹 政治局会议指出，要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。 与政治局会议相比，中央经济工作会议全文还提到，加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。唱响中国经济光明论。 王青认为，这是指在2024年宏观经济形势进一步好转过程中，包括非经济政策在内的各类政策都要保持稳增长取向。各部门在出台政策措施过程中，要全面评估可能带来的影响，慎重出台有可能产生需求收缩效应的政策，多安排有助于需求扩张的政策。同时，2024年主管宏观政策的政府部门会加强市场沟通，这对稳定和引导市场预期具有重要意义。 温彬也表示，为使政策效果更为“有效”，下一步也将强化货币政策和财政、产业、区域、科技政策等之间的协调配合，积极盘活被低效、无效占用的金融资源，实现信贷结构“有增有减”、融资结构“有升有降”，提高资金使用效率，为经济高质量发展注入新动力。 稳房地产发展、发挥投资稳增长作用 周茂华表示，房地产本次重点提及房企融资支持，强调对各类所有制房企回归市场中性，既有助于缓解目前房企资金约束，也有助于稳定房企发展信心，助力房地产加快恢复元气。同时，本次中央经济工作会议提及三大工程，在稳定房地产投资、提振内需同时，促进房地产中长期平稳健康发展。 中央经济工作会议提出，推动城乡融合区域协调发展，要把推进新型城镇化和乡村全面振兴有机结合起来，促进各类要素双向流动，形成城乡融合发展新格局。 广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，我国城乡之间的差别非常大，从大城市化、都市圈化，到大中小城市协同发展和以县域为载体的城镇化，是我国新型城镇化的路径，也是低成本城镇化，将城镇化与就业产业相协调的有效载体。乡村振兴和新型城镇化意味着广大农村居民和富裕劳动力可以在城镇接受均等化的公共服务，同时还能够继续从事农业生产，这就是新型城镇化和扩大和释放内需潜力的路径，同时也为县域和镇域房地产市场创造可持续的发展路径，改变目前县域和镇域房地产和城镇面貌下滑的局面。 周茂华还认为，中央经济工作会议还提及“发挥好政府投资的带动放大效应”，这表明需要发挥好政府支出“杠杆效应”带动民间投资，更好发挥投资稳增长关键作用。 本次会议继续强调，“要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环”。王青认为，这意味着在2024年扩内需政策发力过程中，各部门将在能够以投资促消费的领域重点发力，其中就包括“三大工程”建设，以及推动消费转型升级的基础设施建设，如电动汽车充电设施建设等。

中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。本次会议对房地产金融风险的防范化解，予以高度重视。 会议强调，持续有效防范化解重点领域风险。要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。 会议指出，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。 此次中央经济工作会议对房地产明显更为重视，在强调化解房地产风险的基础上，对于“加强三大工程”建设以及发展新模式均有诸多表述。 专家认为，从本次会议来看，积极稳妥化解房地产风险仍是2024年重要目标，企业资金支持政策有望进一步落地见效。 “房地产作为国民经济支柱产业，关联着众多上下游产业，过去两年行业经历了超调，而明年房地产能否企稳对稳定宏观大局尤为重要。”中指研究院市场研究总监陈文静告诉记者。 “从会议内容来看，2024年房地产领域的工作重心和重点在于防范化解风险，从认识层面和工作重心来说，各地会把化解风险作为最核心的一项工作，这充分体现了中央对于房地产金融风险防范化解的高度重视。”易居研究院研究总监严跃进认为。 同时，专家预计，在推动实质性保交楼，企业自救和外部救助相结合方面，2024年将夯实企业自救主体责任和地方属地责任方面下功夫。 房地产金融问题倍受关注 “2024年房地产工作的主题仍是防风险。从目前形势看，需要持续控制风险扩散的情况，一些稳健经营企业，国企也出现了债务问题，这对地价房价仍在调整也产生了一定影响。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉称。 此次中央工作经济工作会议，进一步强调“持续有效防范化解重点领域风险”“积极稳妥化解房地产风险”。 “风险防范化解强调了统筹解决的概念，这说明对于房地产风险的化解，要更加系统和全面，尤其要综合房地产、地方债务、中小金融机构等领域，以统筹思维而非孤立的思维去理解这个问题，说明房地产风险防范问题更加复杂，相关工作需要有新思路。”严跃进表示。 陈文静认为，当前房地产风险主要体现在房企债务化解、项目保交付等方面，预计2024年企业端资金支持政策有望继续细化落实，“三个不低于”若能实质性落地，将有助于改善企业融资环境。 值得关注的是，此次中央经济工作会议，再度提出“一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求”。 今年10月末，中央金融工作会议强调“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”后，11月以来多部委召开企业座谈会落实相关举措，多家商业银行召开企业座谈会，提出要加大在开发贷、按揭贷、经营贷及债券承销等方面的支持。 根据中指院监测数据，2023年11月，房地产企业债券融资总额为412.8亿元，环比增长49.4%，同比降幅收窄至2.6%，政策效果初显。 “本次会议后，在加大对房企融资支持的基础上，预计将增强对民企信用水平的支持，包括进一步探索有效增信措施，丰富信用保护工具，适度扩大民企债券融资工具适用范围等。同时，会将房企融资和预售资金监管统筹考量，探索更为灵活的方案，在保障预售资金安全的前提下，更大发挥资金效力。”58安居客研究院院长张波称。 另外，陈文静认为，化解房企风险仍需要推动企业恢复自我造血能力，市场销售得到实质性修复，是改善企业资金面的关键。 而销售市场好转仍需要需求端政策继续托底发力，预计2024年一线城市将继续优化限购政策，核心二线城市有望全面取消限购，更多三四线城市或通过发放购房补贴等方式促进购房需求释放。 建立新发展模式须“先立”而非“先破” 值得关注的是，此次中央经济工作会议，再度提及“三大工程”建设，以及房地产新模式的建立。 2023年以来，中央已多次在重要会议中强调“三大工程”的重要性，国常会亦先后审议通过了“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造和保障性住房建设的相关指导意见。 本次会议进一步强调“加快推进保障性住房建设、平急两用公共基础设施建设、城中村改造等三大工程，加快构建房地产发展新模式”。 严跃进认为，这充分说明，对于建立房地产发展新模式的重要性和迫切性，这一表述吻合此前“先立后破”的总体要求。“房地产新发展模式要建立，就必须‘先立’，而非‘先破’。” “推进保障性住房发展的新模式，将是下一轮房地产市场的重要举措，预计未来保障性住房建设开发节奏会进一步加快。”张波称。 陈文静也认为，预计各地将因城施策陆续出台城中村改造实施细则，一批项目有望进入实施阶段。 “2024年是城中村改造的启动之年，城中村改造对房地产销售、投资的实际拉动或有限，但对预期影响至关重要。”陈文静补充道。 “城中村改造是提升大中城市居住品质提升的重要举措，也是住房改善的重要举措。通过消除安全风险隐患，改善居住环境，促进产业转型升级，可推动城市高质量发展。同时，预计明年对置换类改善的税费减免等政策，推进力度也会加大。”张波称。