SMM5月20日讯：今日0#锌主流成交价集中在23870~24300元/吨，双燕成交于24020~24430元/吨，1#锌主流成交于23800~24230元/吨。早盘市场对均价升水-10~-5元/吨附近，跟盘普通品牌报价在对2306合约贴水110元/吨附近，基无成交；第二交易时段，普通国产报价对2406合约贴100~120元/吨附近，高价品牌双燕对2406合约升水30~40元/吨附近。今日锌价再度冲高，下游企业畏高慎采，贸易商大贴水下出货较为佛系，整体成交偏弱。

SMM5月20日讯：天津市场0#锌锭主流成交于23710~24400元/吨，紫金成交于23780~24470元/吨，葫芦岛报在27410元/吨，0#锌普通对2406合约报贴水70~100元/吨附近，紫金对2406合约报贴水0~30元/吨附近，津市较沪市升水20元/吨附近。截止午市收盘，普通品牌驰宏对06合约贴80~90元/吨附近，红烨对06合约贴70元/吨附近，新紫对06合约暂无报价，百灵对06合约暂无报价，哈锌（免出库）暂无报价，高价品牌紫金对06合约报贴水0~30元/吨附近。今日盘面拉涨，下游畏高慎采，贸易商出货不积极，报价持稳，市场交投氛围清淡。1#锌锭成交于23690~24360元/吨附近。

市场上周五全天低开高走，三大指数均涨超1%。总体上个股涨多跌少，全市场超4000只个股上涨。沪深两市成交额8874亿，较上个交易日放量396亿。截至上周五收盘，沪指涨1.01%，深成指涨1.1%，创业板指涨1.12%。 在今天的券商晨会上，中金公司提出，地产周期或迎转折，板块重估有望延续；招商证券认为，明年外需转弱，就业压力就需要通过内需缓解，地产（投资）是最优选项；中泰证券则表示，一线城市出台更多限购放松的政策值得期待。 中金：地产周期或迎转折，板块重估有望延续 中金公司指出，近期地产股在政策驱动下呈现快速修复，预计短期仍存进一步上行动能。考虑到从政策释放到基本面起效将存在一定的时滞及不确定性，伴随累积涨幅逐渐扩大，市场亦可能出现阶段性回调。抛开短期的博弈性、事件性因素驱动，中金认为地产市场本身正在朝着下行斜率趋缓的方向运行，近期一揽子政策有助于本轮周期在6-12个月维度内更快迎来转机，以结束自2021年以来的快速调整阶段，并过渡到相对平稳阶段。 伴随地产周期企稳，中金认为板块有望出现一轮可观的重估行情。近期交易虽有一定前置，但板块涨幅（累计约40%）或尚未透支本轮潜在高度，可保持积极态度。若后续股价出现回调盘整，则可进一步加大配置。 招商证券：明年外需转弱，就业压力就需要通过内需缓解，地产（投资）是最优选项 招商证券表示，4月工业增加值增速上行，“新质生产力”和出口相关的产业链是主要拉动力；社零增速回落，汽车消费和建筑材料类消费拖累较明显；固定资产投资增速回落，制造业投资保持相对韧性，基建投资增速边际回落，地产投资仍是主要拖累。上周央行宣布下调个人住房贷款最低首付比例、下调公积金贷款利率、取消首套和二套商业性个人住房贷款利率下限。房地产政策从供给端和需求端同时发力，制造业与地产的跷跷板反映的是外需与内需接力稳就业。明年外需转弱，就业压力就需要通过内需缓解，地产（投资）是最优选项。 目前，地产政策已加速落地，若与稳内需、特别是稳就业目标仍有差距，还将加码。海外方面，4月核心CPI和零售销售增速放缓，反映出美国经济需求侧在温和降温。美联储降息预期或按1-3个月切换一次的节奏变化，以4月就业数据发布为起点的1-2个月内降息预期将不断升温。 中泰证券：一线城市出台更多限购放松的政策值得期待 中泰证券则表示，5月17日，中国房地产销售端的调控政策大松绑，包括降低首付比例要求、取消全国首套和二套的房贷利率下限、降低公积金贷款利率等。与此同时，央行拟设立3000亿元保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计带动银行贷款5000亿元。 上述政策总体超预期，可能反映了对房地产行业的定位经历了再评估。从稳定房价、改善预期的角度看，一线城市出台更多限购放松的政策值得期待。

宏观新闻 1、习近平近日对旅游工作作出重要指示强调，加快建设旅游强国，让旅游业更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴。各地区各部门要切实增强工作责任感使命感，分工协作、狠抓落实，推动旅游业高质量发展行稳致远。 2、商务部决定自2024年5月19日起对原产于欧盟、美国、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为2023年1月1日至2023年12月31日，产业损害调查期为2021年1月1日至2023年12月31日。 3、农业农村部党组书记、部长唐仁健涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。 4、记者从证监会稽查局了解到，证监会将对四类资本市场乱象紧盯严打。首先，紧盯“关键少数”、“内外勾结”、“监守自盗”、“惯犯累犯”四类乱象，坚持强化线索发现、严查重大案件、提升执法效能、持续深化合作、注重惩防并举五大执法方向。 行业新闻 1、中国人民银行决定，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。17日，广州宣布下调个人住房公积金贷款利率；18日，上海、北京、深圳等地也先后宣布下调住房公积金贷款利率。 2、中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知。通知提出，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。 3、中国人民银行发布关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知。其中提到，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。 4、中国人民银行副行长陶玲5月17日在国务院政策例行吹风会上表示，央行将设立3000亿保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。 5、国务院新闻办公室17日举行国务院政策例行吹风会。住房和城乡建设部副部长董建国在发布会上表示，将出台保交房相关配套政策文件，工作重点包括：打好商品住房项目保交房攻坚战、推动消化存量商品住房等四方面。 6、5月19日，中国电子学会第十一次会员代表大会在京召开。工业和信息化部党组书记、部长金壮龙出席会议并致辞。金壮龙强调，要强化学会在科研创新和产学研合作中的媒介载体作用，促进创新链、产业链与人才链、教育链深度融合，汇聚推进新型工业化强大合力，为培育发展新质生产力提供有力支撑。 7、为依法从严打击证券期货违法犯罪活动，维护资本市场秩序，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证券监督管理委员会近日印发了《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》。《意见》提出依法从严从快从重查处财务造假、侵占上市公司资产、内幕交易、操纵市场和证券欺诈等违法犯罪案件。 8、乘联会秘书长崔东树发文表示，动力电池产量中装车的比例在不断降低，2024年1-4月降到46%。 公司新闻 1、国瑞科技自5月20日开市起停牌一天，并于5月21日开市起复牌，证券简称由“国瑞科技”变更为“ST瑞科”。 2、中泰化学5月20日停牌一天，5月21日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称由“中泰化学”变更为“ST中泰”。 3、5月19日，派能科技公告，公司近日收到公司控股股东中兴新通讯有限公司通知，中兴新通讯有限公司收到永清县监察委员会签发的公司董事长韦在胜被立案调查、留置的通知书。 4、三川智慧在投资者集体接待日活动表示，待改扩建项目全面完成，天和永磁稀土氧化物产能可达3000吨/年。 5、5月17日晚，江南水务 、城发环境双双发布公告，长城人寿持有两公司股份比例均超过5%。 6、记者独家获悉，龙湖集团已于5月17日完成多笔债券付息及回售，总金额达16.2亿元。 7、格灵深瞳公告，红杉中国拟减持不超2%股份。 环球市场 1、上周五美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.35%站上40000点，上周累计上涨1.24%；纳指跌0.07%，上周累计上涨2.11%；标普500指数涨0.12%，上周累计上涨1.54%。热门科技股涨跌不一，英伟达跌近2%，特斯拉、谷歌、AMD涨超1%。 2、伊朗国家电视台当地时间19日报道称，初步报告显示，伊朗总统莱希乘坐的一架直升机在该国东阿塞拜疆省发生硬着陆事故。报道指出，事故地点在东阿塞拜疆省瓦尔扎甘地区附近，由于大雾等恶劣天气影响，救援团队正在努力前往事故现场。 3、据知情人士透露，苹果正在开发一款薄得多的iPhone，最早可能于2025年发布。这款更轻薄的iPhone可能会与iPhone 17同时发布，预计将于2025年9月发布。知情人士说，这款iPhone的定价可能高于iPhone Pro Max，后者是苹果目前最贵的机型，起售价1200美元。 投资机会参考 1、英特尔加大订单生产基于该技术的下一代先进封装 据业内消息人士透露，英特尔已加大了与多家设备和材料供应商的订单，以生产基于玻璃基板技术的下一代先进封装，预计将于2030年投入量产。 东方财富证券研报指出，高算力需求驱动封装方式的演进，2.5D/3D、Chiplet等先进封装技术市场规模逐渐扩大。由于结构堆叠、芯片算力提升等因素影响，先进封装技术目前还面临一些问题，例如晶圆翘曲、焊点可靠性问题、TSV可靠性问题、RDL可靠性问题以及封装散热问题，寻找更合适的材料、采用新的工艺以及更精确先进的设备成为破局重点。长城证券邹兰兰表示，玻璃基板在先进封装领域的应用前景得到行验证，国内玻璃基板精加工企业有望获得切入半导体领域的机会。 2、Cybertruck将在6月下旬迎来FSD，智能驾驶进展有望提速 特斯拉首席执行官埃隆马斯克（Elon Musk）近日透露了Cybertruck完全自动驾驶 (FSD) 功能的上线时间。Cybertruck上市已半年有余，但特斯拉一直未在该电动皮卡上提供FSD这项重要功能。然而，根据马斯克的最新表态，特斯拉似乎已准备好向Cybertruck推出 FSD功能。他表示，特斯拉将在“6 月下旬”开始向该车推送此功能。他随后确认，Cybertruck将获得v12.5版本的FSD功能。 FSD用户的累计行驶里程从V11扩大推送后加速提升，V12推送后开始指数级提升。兴业证券研报指出，从产业进展看，FSD V12后特斯拉的智能驾驶进展加速，基于端到端架构的模型是较为明确的产业趋势。从投资节奏看，特斯拉是智能驾驶的锚，FSD后续进展或再超预期，年内或有较多事件性催化，智能驾驶板块具有板块性机会。 3、我国科研人员取得量子机器学习研究新进展 据武汉大学消息，该校计算机学院罗勇教授团队在量子机器学习研究方面取得新进展，首次证明了量子数据的纠缠程度对量子机器学习模型预测误差的影响表现出双重效应。相关研究成果近日在线发表在国际学术期刊《自然·通讯》上。 中泰证券表示，量子产业与传统科学领域广泛交叉，产业链规模持续扩张。量子产业赛道规模在2035年有望达到八千亿美元，产业链玩家规模逐渐扩张，玩家持续增多。从下游应用看，量子计算与金融、医药、化学、人工智能、密码学等多领域均可交叉应用。产业链中海外可关注依托自身传统云计算业务，与产业公司或科研机构联合推出量子计算服务的云厂商；国内可关注在量子设备制造及抗量子密码开发和安全应用领域的产业玩家。 4、高分红+业绩持续增长，机构称该类公司具备长期估值修复潜力 5月16日出版的《求是》杂志发表国家发展改革委党组的文章《进一步全面深化经济体制改革以高质量发展推进中国式现代化》。文章指出，从经济体制改革看，聚焦构建高水平社会主义市场经济体制，重点做好七方面工作。其中提到，一是完善落实“两个毫不动摇”的体制机制。深化国资国企改革，健全国有经济管理体系，培育一批核心竞争力强的国有企业。 中央企业整体经营情况稳定，营收平稳增长。与其他类型的上市企业相比较，中央企业分红金额相对更高，分红总额稳步递增。申万菱信基金指数投资部负责人赵兵认为，央国企具备长期估值修复潜力，随着后续将市值管理纳入央企负责人业绩考核，央国企未来经营效率有望不断提升。同时，资金对于企业良性变化的关注度也有望越来越高。

周末期间的重要新闻有：宏观新闻方面，三箭齐发，房地产“重大举措”集中推出；央行：将设立3000亿保障性住房再贷款。行业新闻方面，金价达740元/克！黄金、白银涨疯了；北京、上海、深圳官宣，下调住房公积金贷款利率。公司新闻方面，上交所：终止对中乔体育股份有限公司IPO审核；派能科技：公司董事长韦在胜被立案调查、留置；海外新闻方面，道指首次收在4万点上方，房多多暴涨321%，银价创逾十年新高；苹果计划在2025年推出一款更薄的iPhone，定价可能高于Pro Max。 宏观新闻 三箭齐发！房地产“重大举措”集中推出 5月17日，央行连发三项有关房地产的重磅通知，分别关于下调个人住房公积金贷款利率、下调个人住房贷款最低首付款比例、取消个人住房贷款利率政策下限。其中，央行决定自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。 央行：将设立3000亿保障性住房再贷款 中国人民银行5月17日宣布，拟设立保障性住房再贷款。再贷款规模3000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期4次。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性银行。银行按照自主决策、风险自担原则，向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房，用作保障性住房。中国人民银行按照贷款本金60%发放再贷款，可带动银行贷款5000亿元。 证监会、公安部等四部门联合发文！依法从严打击证券期货违法犯罪活动 5月17日，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、证监会联合发布《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》，明确提出坚持零容忍要求，依法从严打击证券期货违法犯罪活动。《意见》提出，坚持零容忍要求，依法从严打击证券期货违法犯罪活动。加大查处力度，坚持应移尽移、当捕则捕、该诉则诉，严格控制缓刑适用，加大财产刑适用和执行力度，最大限度追赃挽损，完善全链条打击、全方位追责体系。 外汇局：4月境外投资者净买入境内债券、股票分别为1247亿和451亿元 2024年4月，我国跨境资金流动受到多重因素影响。其中，外贸发展向好态势明显，货物贸易跨境收支顺差保持较高规模，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用；外资积极配置人民币资产，4月境外投资者净买入境内债券、股票分别为1247亿和451亿元人民币。此外，4月跨境外币收支基本平衡，跨境人民币净流出增多，主要体现了人民币融资成本相对较低的影响。5月以来，内外部环境持续改善，跨境资金流动更趋均衡。未来，随着我国经济运行中的积极因素持续增多，基本面对外汇市场的支撑作用将进一步增强，有助于我国跨境资金流动更加均衡。 行业要闻 商务部：对原产于欧盟、美国、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛进行反倾销立案调查 自本公告发布之日起，商务部对原产于欧盟、美国、台湾地区和日本的进口共聚聚甲醛进行反倾销立案调查，本次调查确定的倾销调查期为2023年1月1日至2023年12月31日，产业损害调查期为2021年1月1日至2023年12月31日。共聚聚甲醛具有机械强度高、高耐疲劳性、高耐蠕变性等良好的力学综合性能，可以部分替代铜、锌、锡、铅等金属材料，可直接用于或经改性后用于汽车配件、电子电器、工业机械、日常用品、运动器械、医疗器具、管道管件、建筑建材等领域。 北京、上海、深圳官宣！下调住房公积金贷款利率 住建部最新发声 “去年买的房，现在公积金下调，我还能享受吗？”周五的央行“三连发”中，下调个人住房公积金贷款利率，尤为引人关注。对于已经上车的“房奴”而言，存量贷款是否能享受同等优惠，是他们最为关心的话题。5月18日，多地住房公积金中心积极响应央行政策，纷纷下调了公积金贷款利率，同时还对存量贷款进行了详细说明。 金价达740元/克！黄金、白银涨疯了 最近，全球市场迎来了一波“全金属狂潮”。周五，黄金、白银再次暴涨，白银价格攀升至11年新高，黄金价格也回升至4月的历史高位。纽约铜在出现史诗级逼空行情后，纽约、上海交易所铜价纷纷创下新高。周末，多家金店火速调高黄金零售价，目前国内各品牌黄金首饰价格已达740元/克附近，不少金店价格已刷新之前纪录。 能源局：4月份全社会用电量同比增长7% 4月份，全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%。从分产业用电看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业用电量5171亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业用电量1270亿千瓦时，同比增长10.8%；城乡居民生活用电量875亿千瓦时，同比增长5.9%。 公司要闻 上交所：终止对中乔体育股份有限公司IPO审核 5月17日，上交所发布关于终止对中乔体育股份有限公司首次公开发行股票并在沪市主板上市审核的决定。因中乔体育股份有限公司及其保荐人撤回发行上市申请，根据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条的有关规定，本所终止其发行上市审核。 深交所：本周对正丹股份、*ST围海等涨跌异常证券进行重点监控 5月13日至5月17日，深交所共对167起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对“正丹股份”“*ST围海”等涨跌异常证券进行重点监控；共对42起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会5起涉嫌违法违规案件线索。 派能科技：公司董事长韦在胜被立案调查、留置 派能科技公告，公司近日收到公司控股股东中兴新通讯有限公司（简称“中兴新”）通知，中兴新收到永清县监察委员会签发的公司董事长韦在胜被立案调查、留置的通知书。截至目前，公司控制权未发生变化，董监事会运作正常，公司及子公司生产经营秩序正常，该事项不会对公司日常生产经营产生重大影响。 中泰化学：收到行政处罚决定书 将被实施其他风险警示 中泰化学公告，公司及相关责任人5月17日收到新疆证监局出具的《行政处罚决定书》，经查明，中泰化学2022年年报中存在虚假记载；未及时披露控股股东及其关联方非经营性资金占用的关联交易，2021年年报、2022年年报中存在重大遗漏；案涉公司债券及债务融资工具存续期披露的年报存在虚假记载、重大遗漏，相关债券募集说明书信息披露不准确。新疆证监局决定对公司责令改正，给予警告，并处以500万元罚款；对相关当事人给予警告并处以数额不等的罚款。公司股票将于5月20日停牌一天，5月21日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称由“中泰化学”变更为“ST中泰”，股票交易的日涨跌幅限制为5%。 本周再添三家！全年15只股票已锁定退市 史上便宜A股在列 截至目前，今年来包括*ST保力、ST摩登、*ST世茂、ST中南、*ST三盛、*ST越博、*ST美尚、ST中南、*ST左江、*ST太安、*ST中期、*ST美盛、*ST商城、*ST同达、*ST碳元、*ST民控、ST贵人、ST星源、*ST新海、*ST博天、ST鸿达、*ST爱迪在内的22只股票公告收到终止上市事先告知书。其中，ST星源、*ST博天、*ST新海、ST贵人、ST鸿达、*ST爱迪目前均已退市。 海外要闻 道指首次收在4万点上方 房多多暴涨321% 银价创逾十年新高 美股三大指数收盘涨跌不一，道指首次收在4万点上方，创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨134.21点，收于40003.59点，涨幅为0.34%；标准普尔500种股票指数上涨6.17点，收于5303.27点，涨幅为0.12%；纳斯达克综合指数下跌12.35点，收于16685.97点，跌幅为0.07%。本周，道指累涨1.24%，纳指累涨2.11%，标普500指数累涨1.54%。 利空突袭！美股“散户抱团”概念股龙头暴跌65% 疯狂过后，一地鸡毛。一则利空消息突然引发崩盘。美东时间5月17日，美股“散户抱团”概念股龙头—游戏驿站宣布，以“按市价发行”的方式，增发4500万普通股。受此影响，游戏驿站股价瞬间暴跌，当日盘中一度跌超28%，最新股价较周内最高价累计跌幅达65.7%。 苹果计划在2025年推出一款更薄的iPhone 定价可能高于Pro Max 据知情人士透露，苹果正在开发一款薄得多的iPhone，最早可能于2025年发布。这款更轻薄的iPhone可能会与iPhone 17同时发布，预计将于2025年9月发布。知情人士说，这款iPhone的定价可能高于iPhone Pro Max，后者是苹果目前最贵的机型，起售价1200美元。 (The Information)

据“河北住建”微信公众号消息，根据《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。2024年5月18日前已发放的个人住房公积金贷款，自2025年1月1日起执行新利率。2024年5月18日（含）后新发放的个人住房公积金贷款，将直接按照调整后的新利率执行。河北省各地均已按要求调整到位，进一步满足缴存人合理购房需求。住房公积金贷款利率调整后，以贷款金额100万元、贷款期限30年，购买首套房以等额本息还款方式为例，购房人将节省近5万元的利息，每月月供减少约135元。 以下是具体原文： 我省各地下调住房公积金贷款利率 根据《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。2024年5月18日前已发放的个人住房公积金贷款，自2025年1月1日起执行新利率。2024年5月18日（含）后新发放的个人住房公积金贷款，将直接按照调整后的新利率执行。 我省各地均已按要求调整到位，进一步满足缴存人合理购房需求。住房公积金贷款利率调整后，以贷款金额100万元、贷款期限30年，购买首套房以等额本息还款方式为例，购房人将节省近5万元的利息，每月月供减少约135元。 点击跳转原文链接： 我省各地下调住房公积金贷款利率

等政策，就有了政策。5月17日市场的情绪围绕着地产板块展开。 在近期中央高层会议定调“统筹研究消化存量房地产和优化增量住房的政策措施”后，房地产的政策思路由供给侧转向需求侧，并且聚焦去库存。 一天之内，央行连放“史诗级”大招，取消住房贷款利率政策下限，下调公积金贷款利率、史上最低首套房比例下限、央行将设立3000亿保障性住房再贷款，在基金公司看来，超预期政策之下，致力于打好住房攻坚战。 A股房地产在尾盘迅速拉升，房地产主题ETF溢价、放量大涨，其中，银华房地产ETF接近涨停，溢价达到1.71%，华宝地产ETF成交量创下历史新高。 在美股，中资房地产大涨，房多多开盘后涨幅扩大至323.77%,触发熔断,恢复交易后不久再度停牌。截至收盘，房多多大涨超300%。 不过，在政策落地的同时，大摩将对中国房地产板块的看法从“有吸引力”下调至“与大市一致”。大摩报告称，尽管在政策放松和投资者情绪改善的推动下，中资地产股4月中旬以来已大涨约50%，但基本面仍然疲弱，且下半年的不确定性较高。因此，建议投资者继续选择防御性股份，如华润置地、中国海外发展和绿城中国。将龙湖集团和保利发展的评级由“增持”调低至“与大市同步”。 也有业内人士认为，政策效果如何，大涨的市场给出了答案。背后逻辑在于央行是表明了态度，政策及力度后续都可以调整。市场对地产的预期没那么悲观之后，对整个风险偏好提升有好处。 国泰基金表示，近期密集的政策对于投资者情绪有较大提振作用，但后续还需要观察政策之后的房地产去库存的节奏，以及房企基本面是否有切实改善。 溢价、放量，房地产主题ETF强势大涨 17日午后，受重磅政策提振，地产板块午后持续暴涨，地产股全线爆发，房地产指数涨幅超过7%，周涨幅达到12.65%。个股方面，万科A、金地集团等20余股涨停；59只地产股涨幅超过6%。 ETF表现方面，房地产主题ETF独占鳌头，银华房地产ETF涨幅达到9.49%，几近涨停；华宝地产ETF涨幅同样超过9%，成交额达到2.15亿，创历史新高；规模最大的南方房地产ETF涨幅为8.53%，成交额突破10亿，此外，华夏房地产ETF涨幅也达到7.65%。场内表现出明显的溢价，两只房地产ETF溢价分别达到1.71%、1.31%，买盘力量明显。 在17日晚间更新的基金净值后，地产主题基金同样领跑行业，招商沪深300地产、华宝中证800地产ETF、银华中证内地地产主题ETF涨幅超过8%。事实上，从回报率上来讲，地产板块的启动已经持续一个月，多只房地产主题基金近一个月涨幅接近三成。 华宝地产ETF基金经理蒋俊阳认为，随着供需两端政策延续宽松基调，融资支持下供给侧出清基本结束，需求端政策刺激或引导基本面企稳修复，行业存在短期供需关系再平衡机会，同时城中村改造及保障房建设有望为行业提供增量空间。 此外，市场较为关注地产板块中基本面相对稳健、资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。 富国基金旗下建材ETF基金经理牛志冬表示，在关注地产行业相关投资机会的同时，投资者也可关注地产后周期相关的投资机会，比如家电和消费建材。从历史上看，这两个板块自身基本面较为稳健，盈利能力稳定，市场竞争格局比较好。 “历史上来看，当基建投资增速大幅提升或房地产行业政策大幅放松时，建材行业景气度也会随之提升。站在当前时点，伴随着关于地产预期的逐步企稳向好，建材行业内龙头企业需求也有望转暖，盈利能力相对稳健，估值较低，投资者可以适当关注。”牛志冬表示。 都在等政策，机构解读：3000亿保障性住房再贷款态度明确 消息面上，央行三连发，涉首付、房贷利率多项调整。 一是央行、国家金融监督管理总局发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》称，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。 二是央行发布《关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。 三是央行发布《关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。 随后，在国务院政策例行吹风会上，人民银行副行长陶玲表示，央行将设立3000亿保障性住房再贷款。 钱从哪里来的路径也给出答案：面向21家全国性银行，提供1.75%利率。鼓励银行向城市政府选定地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房用作保障性住房。 住房和城乡建设部副部长董建国从打好商品住房项目保交房攻坚战，防范处置烂尾风险；进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，满足房地产项目合理融资需求；推动消化存量商品住房以及妥善处置盘活存量土地四个方面着力推进保交房政策。其中，住建部指出，城市政府坚持“以需定购”，可以组织地方国有企业以合理价格收购一部分存量商品住房用作保障性住房。 南方基金认为，在国内政策积极发力的背景下，有望带动国内经济温和回升，抬升市场风险偏好，对A股整体形成支撑。市场风格方面，看好以中证A50、沪深300为代表的绩优龙头指数以及经营稳健、积极分红的低估值、高股息资产。 “以旧换新”推进，收售储备资金规模理想预期1万亿 当前二手房挂牌量、交易量都比新房大，且二手房去化周期远比新房要长，这使得存量房成为了市场上的主要供应端。居民刚需集中在二手房，改善则主要在一手房。 华夏基金表示，为打通目前市场一、二手房置换链条的堵点，促进改善性需求的释放，全国已有包括上海、深圳等超60城表态支持住房“以旧换新”。 有券商就认为，想达到去库效果，收售储备资金规模预计较大。如果未来实施1万亿收售储备规模，预计房地产行业供需情况将有望得到大幅边际改善，房地产企业及地产链均将显著受益。 国泰基金指出，相关部委对地产需求端采取了正确且必要的政策措施，有利于我国防范金融系统性风险，对促进房地产和整体经济大盘的平稳健康发展具有重要意义。同时，也要认识到房地产去库存是一个长期过程，需要持续的政策发力和更大力度的财政支持。

房地产概念股掀起涨停潮，深圳国资委旗下、第一批获得国家一级物业管理企业资质的企业 特发服务周五收盘20CM涨停 ，主营业务为文化创意和科技创新产业园区的定位、设计、改造、招商、运营管理和对企业深度增值服务的 德必集团 ，以及全国最大的房地产家居网络营销服务提供商之一的 三六五网收盘均涨超10%。 此外， 我爱我家、绿地控股、荣安地产、金地集团、大悦城、津投城开、城建发展、空港股份、万科A、保利发展、南都物业、城投控股、华夏幸福、合肥城建、京投发展、首开股份、新大正、滨江集团、南国置业、华发股份、中天服务、中华企业、津滨发展、天地源、世联行和荣盛发展 均收盘涨停。 消息面上，中国人民银行、国家金融监督管理总局5月17日发布通知，对于贷款购买商品住房的居民家庭， 首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。 多位分析师表示，此次首付比例政策属于按揭贷款历史上最宽松的首付政策，降低幅度刷新历史纪录， 首套和二套房首付比例均是历史最低 。同时，央行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知， 自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 ，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。 据choice数据统计，1月1日至5月17日期间获机构调研的房地产概念股包括 万业企业、海南机场、小商品城、海印股份、南都物业、世联行、南山控股、万科A、城投控股、深物业A、深物业B、苏宁环球、和深振业A（已剔除ST个股） ，具体情况见下图： 其中， 明确机构调研回复房地产相关业务的上市公司主要有6家， 包括海南机场、南山控股、万科A、城投控股、深物业A和苏宁环球。其中 海南机场同期机构来访接待量位列第一，达91家 。海南机场主营业务包括机场管理业务、免税与商业业务、房地产业务、物业管理业务等。公司5月10日披露机构调研表示， 2023年房地产业务实现营业收入30.05亿元；项目投资完成25.01亿元，新增开工面积24.04万平方米，完工面积45.47万平方米；签约销售面积12.23万平方米，签约销售额20.09亿元。2024年将重点加快存量地产项目去化 ，公司将持续通过大宗销售、出售部分项目公司股权等方式逐步退出传统房地产业务。 南山控股4月18日接受机构调研表示，公司 已形成以现代高端仓储物流为战略性主业、以房地产开发为支撑性主业、以产城综合开发为培育性主业的发展布局。 南山控股2023年归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降，主要系经减值测试，公司部分房地产项目存在减值迹象，计提减值准备同比增加；同时公司房地产业务本期交付项目计提的税费增加。具体来看， 南山控股房地产开发业务的存货跌价准备主要涉及武汉、东莞、都江堰地区的部分项目。 行业头部优质房企万科A周五收盘涨停，公司4月14日接受机构调研，当前万科遇到了阶段性经营性困难，流动性短期承压。公司将 首先立足“自救”， 其次是用足现有的各类融资工具，万科表示今明两年债务规模将下降1000亿元，债务风险获得实质性化解，同时承诺万科集团所有项目，将保证按时高质量交付 。其进一步表示， 集团已经启动了房地产融资模式的调整 ，但从总对总的信用融资为主转向新的融资模式还需要一个过程。 城投控股一家以地产开发、运营和金融为主业， 围绕房地产全产业链开展相关业务布局的、特色化的综合性房地产集团。 公司5月17日披露机构调研，公司保障性租赁社区“城投宽庭”持续推进规模化运营，是公司快速发展的板块。目前 “城投宽庭”在营社区总数7个，已入市租赁房源累计约1.2万套。 其中，“城投 宽庭·江湾社区”和“城投 宽庭·光华社区”作为首发基础设施项目，已于2024年1月12日成功发行了国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金 。 深物业A为深圳国资委控股的房地产开发商，深耕房地产和物业管理等领域三十余载。公司4月22日接受机构调研，其坚持房地产主业经营， 也在从传统住宅开发向全产业链运营转型，已经逐渐形成从项目获取、开发建设、招商销售到租赁管理和物业管理等全过程全产业链优势 ，聚焦存量资产运营，打造中国领先的产城空间智慧运营商，同时打造以“国贸春天”为代表的商管平台。公司将通过市场竞争和资本运作实现扩张扩容， 聚焦粤港澳大湾区、长三角等经济发展潜力区域，积极通过市场化多种方式促成项目落地 ，同时稳妥开展资本运作加快市场并购步伐。此外，苏宁环球5月15日接受机构调研，其主营业务为房地产开发，始终坚持“稳中求进”和“低负债，高收益”的经营策略，在确保主营房地产业务持续稳健发展的同时， 房地产开发和医美双主业并行发展。 值得注意的是，万业企业、小商品城、海印股份、南都物业、世联行和深振业A均涉及房地产相关业务，同期机构来访接待量分别为106、44、19、14、9和2家。 但上述6家公司均未在机构调研中明确回复相关布局。 主要从事房地产、集成电路核心装备的万业企业此前互动易表示，加速迈入半导体领域， 同步做好现有存量房产的开发、销售工作，不再有新增土储。 全球最大的小商品集散地小商品城去年8月11日互动易表示， 已于2020年剥离地产业务。 海印股份去年6月互动易表示，近两年业绩连续亏损的主要原因是公司 对房地产业务期末存货、部分金融资产等进行计提资产减值， 以及对商户减免租金及管理费。 曾被称为 A股“物业第一股”的南都物业周五收盘9天6板 ，公司5月15日互动平台表示， 暂无收购恒大物业的计划 。国内知名的房地产中介服务商 世联行周五收盘两连板 ，公司5月17日互动易表示，目前公寓业务主要为 轻托管运营模式 。轻托管运营模式主要通过为公寓持有者提供专业的运营管理服务，以及为租客提供丰富的增值服务，来获取委托运营服务费或增值服务费。深振业Ａ5月10日互动易回复，公司高度关注新政要求及行业趋势，正积极开展城市更新、城中村改造等政策研究， 并已成立子公司以备专项承接深圳城中村改造项目， 为开展相关业务打好基础。