本周（4.4-4.10）SMM铜线缆企业开工率为84.67%，环比增长3.61个百分点，同比增长15.83个百分点，仅低于预计开工率0.2个百分点。据SMM了解，本周铜价短时间内宽幅变动有效刺激到市场此前积压需求的释放，多数企业本周新订单增长表现乐观，甚至样本中个别中大型企业有表示铜跌停时其当日新订单量创下历史新高，但因新订单增量尚未完全传导至生产端，故本周开工率增幅有限。但不可忽视的是本周样本中仍有企业表示新订单增长有限，仍有客户处于观望阶段，对本周开工率亦有拖累。另外，从企业库存来看，本周线缆企业亦有补库行为，原料库存环比增长1.12%；而成品库存因铜价下跌后下游提货速度加快环比下降了2.3%。分行业看，目前高压类、新能源发电类和两网订单仍是当前订单主力，民用和建筑端口的中低压类订单虽同样表现增长，但市场总订单量仍有上限。当前铜价虽回升但表现若能稳定将刺激此前观望客户下单，本周新订单也将逐渐传导至生产端，故SMM预计下周（4.11-4.17）铜线缆企业开工率将环比增长5.31个百分点至89.98%。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格              精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（4.4-4.10）开工率小幅上升至74.76%，环比上升0.21个百分点，较预期值低0.03个百分点，同比继续上升2.8个百分点。本周铜价在贸易战担忧下跌停，维持低位运行，仅在周尾止跌回升，在铜价低位运行过程中，精铜杆企业前期订单大量释放，多数精铜杆企业在手订单增加带动周度开工率小幅上升，仅低于预期值0.03个百分点，虽在行情波动中部分下游企业仍存观望心理，但整体消费量明显转好。从具体库存来看，随着铜价下跌订单增加，开工率保持较高水平，本周精铜杆企业原料库存环比增加2.43%，录得42150吨，精铜杆成品库存环比减少13.51%，录得60800吨。展望后市，在当前在手订单排产支撑下，预计下周开工率将继续上升至79.64%，环比上升4.89个百分点，同比上升9.89个百分点。

      本周漆包线行业机台开机率为90.7%，较上周环比增加1.3%，周订单量环比增长37.76%。本周铜价波动犹如过山车，极为剧烈。由于下游对价格敏感度极高，漆包线订单受铜价波动影响显著。据SMM了解，本周新增订单在周一和周二集中爆发，部分企业这两天的新增订单量超平常的 2 至 3 倍。然而，周三铜价再度下跌，下游畏跌情绪卷土重来，订单量明显下滑。到了周尾，铜价再度回升，下游下单回归理性，漆包线企业当天新增订单量持续减少。     从终端需求视角来看，当下家电、汽车、变压器等终端需求维持良好态势。尽管企业对关税仍心存担忧，但目前在订单数据上尚未显现。总体而言，当周下游下单量随铜价波动而上下起伏，不过漆包线企业接单总量实现大幅增长，且下游提货速度也较为可观，预计下周漆包线行业机台开机率将继续维持在高位。

SMM4月10日讯：据SMM了解，截止本周四（4月10日），上海保税区库存为1.21万吨，较上周环比持平。周内锌锭进口窗口虽继续关闭，保税库库存持稳，但进口盈亏逐渐缩小，静待窗口打开。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM2025年4月10日讯： 据SMM统计，2025年3月铝板带行业开工率为69.54%，环比上升7.57个百分点，与去年同期持平。铝箔行业开工率为76.57%，环比上升11.63个百分点，同比上升8.47个百分点。 从需求端看，国内"以旧换新"政策初步提振汽车、家电及新能源领域预期，铝板带下游受铝价高位（近21000元/吨）抑制呈现"旺季不旺"，企业以刚需采购为主，而铝箔在空调箔、电池箔及钎焊箔需求支撑下生产稳定性更强。出口市场方面，铝板带海外订单虽较年初回暖，但2月出口环比走弱反映外需仍疲软；铝箔出口则呈现分化，欧洲、东南亚订单回升但遭遇印度反倾销税及中美关税升级的压制。价格层面，铝价偏强震荡刺激全行业加快去库，但也加剧下游畏高情绪。 展望4月，铝板带或受政策落地滞后效应与高铝价双重影响维持"弱复苏"格局，开工率可能持稳或小幅回落；铝箔则面临"内稳外忧"，国内新能源与家电旺季需求仍具韧性，但印度市场骤冷及潜在贸易壁垒扩散将考验出口替代能力，行业整体需警惕铝价挤压利润与国际贸易摩擦的叠加风险。 》点击查看SMM铝产业链数据库

    山东地区本周升贴水跟随铜价波动变化较大，表现为上涨后回落。截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水60元/吨。周初铜价大幅下跌，下游买兴强烈，持货商上调价格，现货均价报至升水45元/吨，然周尾铜价上涨后，现货价格则重新回落至贴水。整体看，下游需求在铜价回落后得以释放，现货成交较上周活跃度提升。展望下周，虽然铜价重心出现上涨，但山东地区现货库存并不多，持货商无出货压力之下预计升贴水难见大幅回落。   》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水先扬后抑，截至本周四时现货升贴水为贴水60元/吨–贴水20元/吨，均价贴水40元/吨。周初随铜价暴跌，消费迎来提振，废铜替代效应减弱，需求有所转好，现货升贴水涨至升水。但因周内铜价持续大幅波动，市场观望情绪较强，成交活跃度逐渐降温。周尾盘面价格反弹后再对下游采购情绪造成打击，现货升贴水回落。展望后市，华北市场主要将受铜价主导，若铜价企稳亦或下跌，此前积压的需求有望进一步释放。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 4月3日讯： 本周，梯次市场B品价格整体持稳，市场情绪以观望为主。受全球关税政策影响，受下游影响产品锂盐价格降低较为明显甚至一度接近历史新低，回收料等价格也有相应降低，使下游企业有降价的想法，但出于对后续锂盐价格并不乐观的看法，梯次利用企业并未着急采购，更多以观望为主，加之上游电芯厂及贸易商挺价，本周梯次B品市场价格整体持稳。在供应方面，电芯厂生产依旧较为稳定，并未出现较大变动，公交车电池更换项目等正常进行，梯次电芯整体供应量依旧充足。需求方面，梯次利用企业由于下游对象主要针对国内企业，并未收到太大影响，排产整体较为稳定，下游需求并未出现显著变化，最终总体供需格局依然维持供大于求的情况。短期内，由于原材料价格波动，梯次厂商出于原料端降价等预期，或以刚需采购为主缩减部分采购量，预计价格后续保持稳定或出现小幅下降。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据SMM了解，2025年3月铜板带行业开工率为69.14%，环比增长12.67个百分点，同比下降3.93个百分点，高于预计开工率4.03个百分点。其中，大型企业开工率为70.2%，中型企业开工率为67.94%，小型企业开工率为67.73%。        具体来看，进入3月后，铜板带市场传统旺季也逐步开启，终端需求表现尚可，为铜板带企业开工提供支撑。不过，3月铜价波动较大，对板带企业的新订单增长仍有一定的抑制作用，限制板带企业开工率持续增长。从企业库存来看，3月铜板带企业的原料库存录得20700吨，环比减少6.91%，原料库存比为13.3%，环比下降4.19个百分点；成品库存录得23640吨，环比下降3.08%，成品库存比为15.19%，环比下降3.98个百分点。从库存情况来看，可见铜价剧烈波动下，企业对库存的把控更加严格，采购和备货意愿较此前降低。        SMM预计4月铜板带行业开工率将环比增加5.32个百分点至74.46%，将高于去年同期3.96个百分点。进入4月后，多数企业认为终端需求仍将持续恢复，开工率仍有向上的空间。分行业来看，当前新能源汽车行业、电子行业和电力行业的需求表现均较好，尤其是紫铜板带相关订单表现强劲，黄铜板带订单表现则相对偏弱，但进入4月后，民用板块需求或将持续回升，届时将带动黄铜板带订单增长。不过，不可忽略的是4月铜价表现仍是一个潜在风险因素，当前海内外宏观不确定性较高，铜价若在4月有超预期表现或将对铜板带企业的新订单增行再度压制。整体来看，4月铜板带市场需求端仍有支撑，需密切关注铜价对企业造成的影响。

        SMM4月10日讯：据SMM了解， 截至4月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.95万吨，较4月3日减少500余吨；较4月7日减少约400吨。         本周在中美贸易争端的影响下，有色金属普遍走弱，其中沪铅亦是大幅下跌，沪铅主力合约一度下挫至16165元/吨。铅价下跌，而废料等原料价格跟跌有限，再生铅冶炼利润转为亏损，铅冶炼企业出货积极性大减，且减产意愿上升，部分持货商甚至暂停出货，如河南地区电解铅报价由贴水上调为升水，对沪铅2505合约升水0-100元/吨不等，贸易商亦是报价减少，或等待交割。而下游企业则多有意逢低按需采购，询价与接货的积极性均较上周好转，现货市场交易从卖出倾向转为买进倾向，故最终社会仓库有所下降，但降幅较小。此外，随着铅价出现止跌回升，关注下周再生铅冶炼企业生产动向与沪铅2504合约交割带来的移库可能性。