12月4日讯： 夜盘沪铝逐级冲高，早盘自高位有所走弱，巩义价格强势使得西北货源到货减少，周末华南去库较明显，持货商看好后市挺价惜售，+10+20均有报价，下游接受程度不错，部分贸易商也积极抬价做市，收货交单需求下带动市场活跃度，整体成交偏强。今日SMM佛山铝价对2312合约报升水100元/吨，扩大15元/吨，现货均价录得18810元/吨，涨60元/吨。第二交易时段，沪铝依旧走弱，持货商仍显挺价，买方无意向补入高价货源，成交寥寥。整体成交价对SMM华南铝价贴水20元/吨-升水20元/吨，成交价格集中在18790-18830元/吨。 目前国内去库拐点已完全出现，华南升贴水在云南减产消息支撑下，随着流通货源收紧，华南现货呈现偏强走势，已转升水行情且持续走扩，但据SMM调研，11月底以来，随着区域间价差变化，市场上西北货源增加对华南的去库造成干扰，华南地区升水在高位有所承压。进入12月，近期因巩义地区价格强势，西北地区货源华南的到货量有所减少，且云南完成停槽后，华南整体到货有所收紧，SMM预计近期华南地区升水以高位持稳为主，后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水       》订购查看SMM金属现货历史价格

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体有所回落，最新库存水平为174,250吨，降至近一个月新低。 上海期货交易所最新公布数据显示，12月1日当周，沪铜库存有所回落，周度库存减少27.12%至26,149吨，刷新逾十四年最低位。上周国际铜库存继续持稳于34,203吨。 上周，纽铜库存有所回落，最新库存水平为18,845吨，刷新七个半月新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2021年以来三大交易所铜库存对比 以下为2023年11月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

SMM12月04日讯：       截至12月04日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.09万吨至5.4万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存多数是减少的但降幅并不大。总库存较去年同期的10.74万吨低5.34万吨，其中上海较上年同期低2.77万吨，广东地区低0.53万吨，江苏地区低2.07万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                   具体来看，上海地区库存较上周五下降0.06万吨至3.67万吨，周末进口铜和国产铜到货量并不多是导致库存下降的最主要原因。广东地区库存下降0.02万吨至1.06万吨，上周末前期停产的铜加工企业陆续复产消费增加，是令库存下降的主因。      展望后市，我们维持上周五的观点即：据我们了解本周进口铜到货量会比上周增加，但国产铜增量不会太多，总供应量预计会较上周小幅增加。需求方面，华东高升水料会抑制下游消费，本周需求可能不如上周。因此我们预计本周将呈现供应增加消费减弱的状态，周度库存预计会小幅增加。