盘面：隔夜伦铜开于8497美元/吨，盘初横盘整理，摸高于8515美元/吨，盘中宽幅震荡，盘尾一路下行，摸低于8427美元/吨，最终收于8427美元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至27.9万手，跌幅达2.3%。隔夜沪铜主力2401合约开于68380元/吨，盘初宽幅震荡至盘中并摸高于68560元/吨，而后走低临近盘尾摸低于68070元/吨，最终收于68190元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至16.7万手，跌幅达0.9%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国10月工厂订单月率-3.6%，前值2.3%，预测值-2.6%（2）欧元区12月Sentix投资者信心指数-16.8，前值-18.6，预测值-16.4 现货：（1）上海：12月4日1#电解铜现货均价报于升水550元/吨，环比上一交易日跌160元/吨。昨日盘面价格居高，铜价突破69000元/吨，升水被迫走跌，下游采购意愿平平。多以长单或库存维持运转。据悉周内进口将陆续补充，市场现货供应紧张态势或有所缓解。若盘面持续高位运行，预计升水将继续下调。 （2）华南：12月4日广东1#电解铜现货均价升水390元/吨，较上一交易涨30元/吨。 总体来看，库存下降持货商挺价出货，现货升水小幅走高，但实际成交一般。 （3）进口铜：12月4日仓单价格103-118美元/吨，QP12月，均价较前一交易日下降2美元/吨；提单价格87-112美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）38-44美元/吨，均价较前一交易日下降2美元/吨，报价参考12月下旬至1月上旬到港货源。 上周五夜盘伦铜冲破8600美元/吨，虽周一上午盘有所回落，但比价依旧不容乐观，对沪铜2401合约亏损至800元/吨附近，市场成交较为清淡。湿法提单报盘88美元/吨，火法提单报盘105美元/吨附近，面对远期比价明显走弱，市场多以观望为主，交投清淡。 （4）再生铜：12月4日广东再生铜价格63200-63400元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2503元/吨，较上一交易日上升28元/吨，精废杆价差1885元/吨。昨日江西主流地区低氧杆报价68300-67400元/吨，精废价差持续扩大，精废杆价差仍在优势线上方，江西低氧杆报价昨日对盘面贴水800元/吨，再生铜经济效益日渐增加。 （5）库存：12月4日LME铜库存增加650吨至174900吨；12月4日上期所仓单库存增加498吨至3170吨。 价格：宏观方面，美国10月工厂订单月率录得下跌3.6%，降幅大于预期的2.6%，为2020年4月以来的最低水平。纽约联储周一发布的报告显示，10月其多元核心趋势通胀指标（MCT）报2.6%，低于9月的2.88%。此外，第一量子与赞比亚矿业公司达成协议，加快推进Fishtie铜矿开发。基本面方面，截至12月4日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.09万吨至5.4万吨，较去年同期10.74万吨低5.34万吨。具体来看，华东地区进口铜和国产铜到货均不多，使其库存出现下降，而华南地区由于前期停产的铜加工企业陆续复产，需求恢复亦使得华南地区库存下降。消费方面，高盘面叠加高升水，对下游需求抑制仍存。价格方面，预计铜价在低库存支撑下将出现回弹。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM12月4日讯： 2023年12月4日，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.9万吨，较上周四库存减少0.9万吨，和去年历史同期的50.7万吨，库存差收窄至8.2万吨。 出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量12.31万吨，周度出库量环比减少2.01万吨。 上周国内铝锭库存在下破60万吨大关后，周末整体上继续维持去库状态，与去年同期的库存差也在继续收窄。值得关注的是，上周国内铝锭的出库量有所回落，且随着周末巩义地区铝锭库存的增加，国内铝锭整体去库速度有所放缓。 分地区来看： 无锡地区 较上周四库存大幅下降1.0万吨至20.1万吨，自23万吨高位已回落至20万吨附近，受区域间价差以及小批量调货影响，无锡地区近期到货偏少且去库表现良好，铝锭库存得以维持连续快速下降的趋势。但上周出库量稍有下降，环比减少0.24万吨至4.86万吨。同时，据SMM统计，周末到货量环比增加1400吨，而出库量环比基本持平。 上海地区 库存下降，较上周四再减少0.2万吨至3.4万吨，主因是近期对进口库存货的消耗增加。SMM预计近期华东地区虽仍能维持去库表现，但不排除到货节奏变化和进口货源流入对去库造成干扰，且随着12月内蒙、新疆的铝水比例预降，铸锭量和发往华东的货源有所增加，华东地区去库速度趋缓的可能性较大。 巩义地区 周末得到西北地区的货源补充，以及来自华东等地的小批量调货影响，库存有所回升，较上周四累库0.8万吨至5.8万吨，同时出库数据大幅走弱，环比下降1.46万吨至4.19万吨。SMM认为，随着巩义地区进入到货补充节奏，预计巩义地区库存将持稳或有累库出现，失去连续去库的支撑，现货货源将渐趋充裕，高升水行情或难以持续太长时间。 佛山地区 周末小幅去库，截至周一铝锭库存较上周四下降0.5万吨至17.6万吨，出库量表现平平，环比下降0.26万吨至2.27万吨。据SMM调研，近期因巩义地区价格强势，西北地区货源华南的到货量有所减少，且云南完成停槽后，华南整体到货有所收紧，周末华南地区到货量环比下降4500吨，出库量增加1600吨。SMM预计，因云南减产影响到货的体现时间有所延后，后续华南地区库存仍有一定的下降预期。   铝棒库存方面，周末华南与华东地区的到货情况出现分化，且上周铝基价重心出现明显下移，市场加工费强势上挺，但下游接受程度较差，压价缓采，市场成交不甚理想，上周的出库量有所回落，周末铝棒库存小幅累库。据SMM统计，12月4日国内铝棒社会库存9.42万吨，与上周四相比增加0.08万吨，上周铝棒出库量3.70万吨，周度出库量下降0.39万吨。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM认为，在去库拐点完全出现后，当前铝锭社会库存较11月中段已快速下降近10万吨，11月下半月去库速度略超预期；进入12月后，北方地区因铝棒减产，部分地区铸锭量或将上升，以及进口窗口打开后，进口货源流入增加对去库造成干扰，而云南减产影响到货的体现时间有所延后，增减共存之下，SMM预计，年末期间，国内铝锭库存整体仍得以维持偏弱去库的走势，但去库速度将有所趋缓，SMM推算12月国内铝锭库存最低将回落至50-55万吨。   》点击查看SMM铝产业链数据库

外电12月4日消息，以下为12月4日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：12月4日LME铜库存增加650吨。其中，新奥尔良铜库存减少1200吨，鹿特丹铜库存增加1850吨。12月4日LME铜仓库最新库存数据为174900吨。 （单位 吨）

► 【SMM今日要闻】沪铅11连跌 碳酸锂躺平跌停板 | 贵金属期股“狂飙” | 铜锌库存下降 铅库存增势不改 ► 【SMM日评】金属普跌 碳酸锂躺平跌停板 沪铅11连跌 焦煤跌5.41% ► 连跌7日再次跌停！碳酸锂期价跌破10万续刷上市新低 近14家上下游企业回应业务影响！【SMM热点】 ► 成本支撑下移铅价十连跌 可以蹲反弹了吗？【SMM分析】 ► 贵金属期股“狂飙”！ COMEX黄金、沪金创历史新高【SMM快讯】 ► 焦煤跌超4% 焦炭重心下移 哪些因素击落“双焦”？【SMM快讯】 ► 11月不锈钢继续减产PMI仍于荣枯线以下 12月提前复产供给预期环比走强【SMM分析】 ► 伦铜拉涨后回调 但进口比价依旧不容乐观【SMM洋山铜现货】 ► 铜价冲高升水被迫下调 下游持续观望成交不佳【SMM沪铜现货】 ► 库存下降持货商挺价出货 现货升水小幅走高【SMM华南铜现货】 ► 铜价走高升水下跌 实际成交仍然较弱【SMM华北铜现货】 ► 12月4日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 12月4日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 中原地区铝锭现货流通偏紧状态有所缓解 预计中原升水或承压回落【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价延续弱势 而现货市场南北供应与报价差异扩大【SMM午评】 ► 再生铅：铅价跌势不改 再生精铅散单报价差别较大【SMM铅午评】 ► SMM 2023/12/4 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 广东锌：锌价重心上移 交投氛围清淡【SMM午评】 ► 天津锌：环保限产再现 整体升水下滑【SMM午评】 ► 宁波锌：国产现货紧缺 升水大幅上升【SMM午评】 ► 沪锡价格总体维持横盘波动 现货市场成交较为冷清【SMM锡午评】 ► 硫酸镍今日价格暂稳 询盘成交仍然冷淡【SMM硫酸镍日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

LME锡库存减少80吨，主要来自巴生港仓库，其中巴生港仓库去库75吨，巴尔的摩仓库去库5吨，其余所有地区库存数据暂无波动。截至12月4日，LME锡库存总计7985吨。 以下为12月4日LME锡库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

12月4日LME锌库存总计去库1575吨，其中新加坡仓库去库1500吨，巴生仓库去库75吨。截至12月4日，LME锌库存总计222700吨。 以下为12月4日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

12月4日，LME铅库存总计去库4725吨，其中釜山仓库去库3250吨，高雄仓库去库1475吨，其余所有地区库存数据均无波动。截至12月4日，LME铅库存总计134600吨。 以下为12月4日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）