山东地区本周现货升贴水表现回落，截至本周四，山东地区铜现货价格报贴水170元/吨。具体来看，周初恰逢沪铜 2606 合约交割最后一日，受交割逻辑支撑，持货商低价抛售意愿不强；同时盘面铜价下行，一定程度提振下游采购兴趣。但进入周中，铜价持续走高，下游采购积极性下降，叠加端午节前备货需求清淡，冶炼厂出货积极性提升，现货升贴水表现回落。展望下周，高铜价对终端采购的抑制作用延续，同时传统淡季行情预期升温，在预计山东铜现货升贴水重心进一步下移。     》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜现货升贴水整体呈现承压下行走势。周初正值沪期铜2606合约最后交易日，交割逻辑对现货仍有一定支撑，持货商低价出货意愿有限，现货对2606合约维持升水报价。但随着铜价重心上移至105000元/吨附近，下游对高铜价接受度下降，采购情绪环比走弱，市场交投逐步转淡，现货升水小幅承压。SMM数据显示，上海地区社会库存录得13.20万吨，环比上周一下降2.37万吨，呈持续去库态势。 展望下周，供应端方面，交割结束后需重点关注未匹配仓单流出情况，若仓单集中释放，将对现货升贴水形成阶段性压制；但若流出量有限，叠加进口仍处亏损区间，现货供应压力或相对可控。需求端方面，当前铜价仍处高位，下游企业对当前价格接受度有限，采购预计仍以刚需为主，若铜价无明显回落，成交活跃度难有明显改善。月差结构方面，若隔月Contango维持在百元附近，持货商挺价意愿仍将存在，对贴水下沿形成一定支撑。综合来看，在需求偏弱、仓单流出不确定性与月差结构支撑共同作用下，预计下周沪铜现货对2607合约报价或维持当前水平。 》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      华北地区，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水270元/吨–贴水150元/吨，均价贴水210元/吨。随本周铜价回升，终端新增订单表现减少。不过，铜材企业下游于此前铜价走弱后的订单陆续提货，企业进行电解铜原料补库，周内主要执行长单交付为主，现货市场活跃度不高。展望后市，节后将进入月度下旬，叠加临近年中节点，持货商面临库存压力，预计现货升贴水表现承压。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（6月12日-6月18日）开工率为67.35%，环比下降0.12个百分点，较预期减少1.01个百分点，同比下降8.47个百分点。本周铜价整体维持窄幅震荡格局，对下游采购情绪刺激有限，新增订单表现趋于平稳；同时临近端午假期，下游备货需求释放明显不及预期，终端补库意愿偏弱，导致行业开工不及预期。分下游领域来看，线缆、漆包线两大核心消费领域订单同步走弱，需求端支撑不足进一步约束精铜杆行业开工。库存方面，近期铜价小幅回升，叠加下游订单增量有限，企业主动控制原料采购节奏，原料库存环比减少1.41个百分点；而终端需求持续疲软，节前拿货、提货意愿低迷，成品库存环比增加0.74个百分点。展望下周（6月19日—6月25日），虽然端午假期在即，但多数精铜杆企业暂无停产放假安排，生产将维持正常运转，不过考虑到终端消费缺乏亮点，且节前备货效应已基本释放，预计下周开工将进一步承压，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比下降1.95个百分点至65.40%。

SMM 6月18日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2693.19元/吨，较上周四上涨37.1元/吨。其中山东地区报2,710-2,760元/吨，较上周四价格上涨50元/吨；河南地区报2,730-2,790元/吨，较上周四价格上涨40元/吨；山西地区报2,730-2,800元/吨，较上周四价格上涨55元/吨；广西地区报2,630-2,730元/吨，较上周四价格上涨10元/吨；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年6月18日，西澳FOB氧化铝价格为310美元/吨，海运费34.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.78附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2714.1元/吨左右，低于氧化铝指数价格16.19元/吨。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8741万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下降0.94个百分点至73.82%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平至88.35%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下降5.2个百分点至69.1%；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在60.33%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上涨0.8个百分点至72.52%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周下降0.3个百分点至78.17%。 现货市场方面，本周共达成2笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3080元/吨左右。云南地区采招0.3万吨氧化铝，出厂价格为2610元/吨。 本周国内氧化铝价格延续上涨走势，北方市场上涨动能较强，南方市场也受到盘面高位运行带动，现货价格小幅跟涨。截至本周四，据SMM统计，全国氧化铝总库存环比增加3.7万吨至706.1万吨。分结构来看，电解铝厂原料库存微增0.1万吨至342.1万吨，整体仍维持相对稳定水平。由于当前氧化铝价格处于高位，下游电解铝企业多以刚需采购为主，主动备库意愿较弱，市场观望情绪较浓。氧化铝厂库存环比下降0.8万吨至122.9万吨，主要受山西地区部分氧化铝企业因环保因素影响运行所致，涉及运行产能约200万吨，企业短期内需消耗一定库存维持发运。不过，广西地区新项目持续产出产品，对市场供应形成补充，也在一定程度上限制了氧化铝厂库存下降幅度。仓单、在途及站台库存均小幅下降，一方面与前期仓单货源陆续到期消化有关，另一方面也反映出山西地区阶段性影响下，部分发运节奏有所放缓。本周库存累积主要来自港口端，港口库存环比增加5.9万吨至82.7万吨，陆续到港带动库存上升。但需要注意的是，部分港口货源后续可能存在转港至其他国家的情况，因此对国内市场的实际冲击仍存在不确定性。综合来看，下周氧化铝库存维持弱稳水平，不排除小幅去库可能。价格方面，在山西供应扰动、盘面高位运行及几内亚配额传闻影响下，预计下周氧化铝价格仍将维持高位偏强走势。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

月中市场成交冷清 本周镍盐价格略有下行 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从需求端来看，正值月中且临近中报节点，下游整体以消耗库存为主，备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度偏低；供应端来看，由于当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分厂商即期成本较高，镍盐报价依旧维持高位。展望后市，硫酸镍原料偏紧预期尚未改善，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由8.7天下滑至8.5天，下游前驱厂库存指数由11.2天下行至10.9天，一体化企业库存指数由6.8天上升至7.0天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子维持2.5，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 镍价有所反弹 镍盐成本回升 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，受硫磺短缺造成的中间品减产和下游三元刚需采买共同影响，本周MHP成交系数高位运行。镍价方面，美伊局势释放和解信号，市场加息预期有所消退，前期超跌镍价本周有所反弹。综合整周来看，本周镍价回升，MHP系数持稳，镍盐生产即期成本较上周有所上行。

SMM6月18日讯： 数据简评：截至6月18日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少2.35万吨至19.43万吨，总库存较去年同期的14.48万吨增加4.84万吨。 具体来看，进口铜、国产铜到货量持续低位，库存维持去化趋势；江苏地区到货供给偏少，叠加下游出库提速，同步带动库存回落；广东地区端午节前终端备货意愿偏弱，区域库存小幅垒库。 展望后市，供应端，短期国内进口、国产铜到货供给仍维持偏紧格局；需求端临近端午假期，下游企业备货情绪低迷，整体消费表现疲软。当前现货市场呈现供应偏紧、需求偏弱格局，预计下周全国铜社会库存延续去库节奏。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库       

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格     截至6月18日当周，国内硫酸市场整体高位运行，但涨势较上周明显放缓，区域走势分化加剧。 SMM中国铜冶炼酸指数报1693.5元/吨，环比上涨9元/吨 ，涨幅较上周收窄。下游接货意愿整体偏弱，高价抵触情绪持续，但成本端支撑依然坚实，市场进入“上有阻力、下有支撑”的僵持阶段。     从成本端看，本周国内硫磺价格高位大幅回落，6月18日 SMM硫磺（EXW山东）报8000-10000元/吨，均价9000元/吨，较上周五下调超1000元/吨 ，高价货源成交稀少，贸易商获利了结情绪升温。尽管美伊已签署谅解备忘录并生效，但霍尔木兹海峡尚未实现商业性通航，中东货源供应恢复仍需时间， 港口硫磺库存仍在去化，目前已降至70万余吨 。总体来看，硫磺价格短期回落暂未根本改变硫酸的成本支撑格局，但市场对后市预期已发生转变。     区域表现上，本周价格涨跌互现， 上涨地区集中在河南、云南、山西、甘肃、广西 等地， 内蒙古成为本周唯一下跌区域 ，多数地区价格持稳。     河南出厂价上调75元/吨至1650-1750元/吨 ，下游采购积极性有所回升，拉动价格上行。 云南上调60元/吨至1460-1520元/吨 ，涨价主要受硫磺成本推动，周边采购需求有所增加，价格仍处于全国洼地。 山西上调90元/吨至1630-1680元/吨 。 甘肃上调30元/吨至1700-1910元/吨 ，主要受装置检修导致供应偏紧推动，与硫磺及下游需求关系不大。 广西小幅上调20元/吨至1620-1720元/吨 ，部分企业上调50元/吨，主要受硫磺成本传导影响。     内蒙古出厂价下调90元/吨至1200-1600元/吨 。据市场反馈，当地部分企业库存偏高，低价货源对区域价格形成拖累。     山东持稳于1700-1900元/吨 ，企业库存中低位且仍在去库，实际成交价接近区间高位，与报价基本无差距。安徽持稳于1730-1780元/吨，需求稳定。福建持稳于1810-1950元/吨，江西持稳于1850-1890元/吨，湖南持稳于1650-1850元/吨，湖北持稳于1600-1700元/吨，供需相对平衡。     东北地区价格持稳。黑龙江地区供不应求，本地供应偏少，散户成交价高于主流报价。吉林地区需求尚可，月度调价有待月底。辽宁持稳。     西南地区，四川价格持稳于1500-1600元/吨，但实际成交分层明显。部分企业本周上调50元/吨，主要受云南价格上涨带动。德阳地区硫酸到厂价维持高位。陕西地区企业报价稳中向上，但下游磷肥成本倒挂，开工积极性不高，以保供为主，接货价格尚未跟涨。     国际市场方面， SMM硫酸（CFR印尼）报355-420美元/吨，均价387.5美元/吨，环比持平 ；SMM硫磺（CIF印尼）报1250-1300美元/吨，均价1275美元/吨，与上周持平。非洲铜矿带SMM硫磺（DAP刚果金）报1800-1850美元/吨、（DDP刚果金）报2100-2300美元/吨，均环比持平。当前 市场观望情绪浓厚 ，买卖双方均持谨慎态度，主动报价稀少。美伊备忘录签署后，市场普遍认为硫磺及硫酸价格将面临回落压力，但跌幅难以预估，实际走向仍取决于排雷进度、航运恢复节奏与下游承接力度。     展望后市，国内硫酸价格短期预计维持高位震荡。硫磺成本虽有边际松动，但供应端缺口短期难以快速修复，价格大幅回落的时机尚不成熟。磷肥淡季叠加出口受限，下游高价采购意愿不足，对上涨斜率形成持续制约。区域分化或将延续： 云南等低价区有补涨空间但受本地需求制约，内蒙古等库存偏高区域价格承压，而福建、江西等高价位地区涨势或进一步放缓 。国际方面，霍尔木兹海峡排雷进展及商业通航恢复节奏是核心变量，市场正密切关注地缘局势的实际走向。

SMM6月18日讯： 今日盘面企稳微跌，华南现货波澜不惊。持货方一方面受到货偏紧与强势去库的现实支撑，维持挺价基调；另一方面临近小长假后市存在不确定性，变现诉求同步升温，两股力量相互制衡，主流报价维持升水0~+10元/吨、流通可控，整体格局不上不下。需求端，下游以稳步补货为主，但节前备库基本完成，增量采购有限；贸易商按需入市、不急于拿货，市场成交以稳为主。现货成交价集中在沪铝2607合约升水-110元/吨至-70元/吨。