SMM12月16日讯：        截至12月16日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降1.92万吨至10.31万吨，但总库存较去年同期的6.33万吨高3.98万吨，其中上海较上年同期高3.58万吨，广东地区低0.77万吨，江苏地区高1.31万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较上周四下降1.73万吨至7.27万吨，江苏地区库存较上周四下降0.14万吨至1.53万吨，周末虽然有进口铜到货但国产铜到货量并不多，总供应量增加不明显；与之相反，由于年底部分企业仍有赶订单的情况令近期华东下游消费较好。广东地区库存增加0.04万吨至0.88万吨，这主要受到货增加和消费减弱（这从广东日均出库量维持在低位也能反映出来）共同影响。      展望后市，据我们了解进口铜仍在持续到货，但国产铜到货量始终不多，令总供应量增幅有限。而下游消费方面，随着需求下滑下游终端企业用铜量开始小幅下降，但仍维持在高位；据我们调研可知，本周精铜杆周度开工率将会下降至81.91%，较上周下降0.46个百分点，同比上升14%左右。因此，我们认为本周将呈现需求强于供应的局面，周度库存料会继续下降。

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，伦铝库存于5月23日增至逾两年新高，而后库存步入较为流畅的下行之路，上周库存继续下降，最新库存水平为675,025吨，降至七个月新低。 上期所公布的数据显示，12月13日当周，沪铝库存继续下降，周度库存减少4.4%至214,501吨，降至七个月新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来LME和上期所铝库存对比 以下为2024年11月以来LME和上期所铝库存数据：（单位：吨）

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周二伦铜库存降至四个月新低268,100吨，而后库存有所回升，最新库存水平为272,825吨，增至一个月新高。 上海期货交易所最新公布数据显示，12月13日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少13.5%至84,557吨，降至十个月新低。国际铜库存增加3317吨至18,507吨。 上周，纽铜库存整体继续增加，最新库存水平为94,035吨，再刷近六年新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2022年以来三大交易所铜库存对比 以下为2024年11月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨）

盘面：: 上周五晚伦铜开于9100美元/吨，盘初在高位震荡并摸高于9113美元/吨，随后一路走低，在盘中摸底于9036美元/吨，盘尾重心有一定回升，最终收于9056.5美元/吨，跌幅达0.17%，成交量至1.5万手，持仓量至27万手。上周五晚沪铜主力合约2501开于74680元/吨，盘初即摸高于74870元/吨，随后一路走低，在盘尾摸底于74310元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于74350元/吨，跌幅达0.51%，成交量至2.4万手，持仓量至14.2万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据外电12月13日消息，周五公布的官方数据显示，秘鲁10月铜产量较去年同期下滑1.4%，由于国内最大的两座矿场产量减少。10月铜产量总计为236,797吨。 秘鲁能源及矿业部公布的数据显示，由自由港迈克墨伦（Freeport-McMoRan）控股的Cerro Verde矿场及由嘉能可和必和必拓联合控股的Antamina矿场在10月份的产量分别下降6.6%和22.2%。 现货：（1）上海：12月13日主流平水铜对当月合约报平水价格/吨-升水40元/吨，好铜报升水40元/吨-升水70元/吨。早市成交较昨日向好，受周末备库需求影响市场订单较多。但下周一为沪期铜2412合约最后交易日，下游加工及贸易企业年末多以回款关帐为主，市场表现或将逐渐回冷。预计下周一现货升水将小幅下行。 （2）广东：12月13日广东1#电解铜现货对当月合约报升水180元/吨- 升水230元/吨，均价升水205元/吨较上一交易日跌60元/吨；湿法铜报升水90-升150元/吨，均价升水120元/吨较上一交易日跌50元/吨。广东1#电解铜均价74825元/吨较上一交易日跌810元/吨，湿法铜均价为74740元/吨较上一交易日跌800元/吨。  总体来看，消费减弱且有低价铜冲击市场，令平水铜升水大幅下降。 （3）进口铜：12月13日仓单价格47到61美元/吨，QP1月，均价较前一交易日持平；提单价格35到49美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）1美元/吨到15美元/吨，QP1月，均价较前一交易日上涨1美元/吨，报价参考12月中下旬到港货源。进口比价较前一交易日回暖，贸易商报盘量增加，报盘也随比价走高，部分下游也产生一定采购意愿，但观望情绪较重，周尾市场成交量一般。 （4）再生铜：12月13日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格69200-69400元/吨，较上一交易日环比下降400元/吨，精废价差942元/吨，环比下降344元/吨。精废杆价差735元/吨，据SMM调研了解，镇海宁波的再生铜原料贸易商表示最近黄铜也变得趋于紧张，目前市场上无论废紫铜抑或废黄铜都较为紧张，预计这种状况至少持续到月末。 （5）库存：12月13日LME电解铜库存增加4400吨至272825吨；12月13日上期所仓单库存增加875吨至19122吨。 价格：宏观方面，美元走强，压制铜价下跌。国内方面，证监会表示，坚决落实稳住楼市股市重要要求，切实维护资本市场稳定，同时住建部财政部等多部门均发声，对未来利好政策给出预测。基本面方面，低价进口铜货源持续流入，打击市场升贴水，同时上周铜杆企业在手订单逐渐消化，临近年末多数企业或以回款关账为主，整体消费略微平淡，今日进入沪期铜2412合约最后交易日，预计消费也将逐渐走冷。综合来看，多部门对未来利好政策发声，预计今日铜价将有一定支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】