SMM5月15日讯：         截至5月15日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.89万吨至13.20万吨，较上周四增加1.19万吨，结束连续10周周度去库，月差较大下游采购欲下降，且持货商积极交仓是主因。目前库存较年内高位回落了24.50万吨，较去年同期的41.04万吨低27.84万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一增加0.47万吨至9.47万吨，受月差较大影响，持货商积极交仓，截止至本周三上海地区仓单量较上周五大增2.64万吨。江苏地区库存增加0.55万吨至1.72万吨，消费减弱到货量增加是主因。广东地区库存下跌0.15至1.31万吨，虽然近期下游消费量在持续下降，这从广东日均出库量明显下降也能反映出来，但因到货量更少，令总库存量仍在下降。      展望后市，据悉下周进口铜的清关量仍不多，但国产铜到货量将较上周下降，料总供应量将少于上周。下游消费方面，换月后下游采购积极性上升。因此，我们认为下周将呈现供应减少消费增加的局面，周度库存可能会重新下降。

5月15日讯： 据SMM统计，5月15日国内主流消费地铝棒库存13.82万吨，较周一下降1.45万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

5月15日讯： 据SMM统计，5月15日国内主流消费地电解铝锭库存58.1万吨，较本周一下降2.0万吨，环比上周四下降3.9万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面：隔夜伦铜开于9619.5美元/吨，盘初震荡上行，触及盘中最高价9664.0美元/吨后开始回落，盘尾摸低至9575.5美元/吨 ，最终收于9592.0美元/吨，跌幅0.34%，成交量为17304手，持仓量为291016手。隔夜沪铜2506合约开于78900元/吨，盘初快速上行触及盘中最高价79090元/吨，随后震荡下行，盘中摸低至78480元/吨，之后有所反弹，最终收于78650元/吨 ，涨幅0.19%，成交量为37544手，持仓量为190552手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）因市场消息称美国与日本、韩国、印度的贸易关税协议“接近达成”，美国不会在关税谈判中寻求弱势美元，美元指数在下跌逼近100美元关口后反弹，最终收涨0.11%。（2）央行：1-4月社融增量16.34万亿，新增贷款10.06万亿，4月M2同比增8%。 现货：（1）上海：5月14日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报贴水50元/吨-平水，均价报贴水25元/吨，较上一交易日下降15元/吨。今日为沪期铜2505合约最后交易日，根据目前现货贴水50元/吨附近以及隔月BACK400元/吨月差，现货商对沪期铜2506合约报价预计升水350元/吨以上。铜价居高下，下游采购情绪有所降低，预计现货对沪期铜2506合约升水报价将高开低走。  （2）广东：5月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-升水50元/吨，均价贴水15元/吨较上一交易日跌60元/吨。总体来看，交割前月差仍未收窄，下游不愿采购升水走低，整体交投淡静。 （3）进口铜：5月14日仓单价格95到105美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格108到122美元/吨，QP6月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）76美元/吨到88美元/吨，QP6月，均价较前一交易日涨4美元/吨，报价参考5月中下旬到港货源。昨日早市比价表现较差，进口对沪铜2406合约亏损在600美元/吨，仓提单报盘均有下行，因5月下旬预计到港量增加（主为LME注销提单）注册铜报盘下行。听闻贸易商间5月下旬国产火法提单报盘110$, QP6月；一般火法报于115-120$附近，QP6月；国产仓单报于100-105$附近，QP6月； EQ提单报盘报于90$，QP6月。总体来看短期因比价恶化注册铜溢价下行，EQ铜表现坚挺。 （4）再生铜：5月14日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格72500-72700元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差1681元/吨，环比上升416元/吨。精废杆价差1315元/吨。据SMM调研了解，午盘后由于铜价快速上涨，再生铜杆企业表示持货商没有选择逢高出货，反而减少了出货量，持货商减少出货行为在一定程度上是看多后市铜价，中美贸易关系短暂缓解的情况下，铜材加工企业出口订单暂时仅回升至没有加征关税前的水平，并没有额外的新增订单，对铜消费暂时没有超出预期。 （5）库存：5月14日LME电解铜库存减少4075吨至185575吨；5月14日上期所仓单库存增加20912吨至50069吨。 价格：宏观方面，昨日美指在对经济的担忧情绪下走跌，而后据市场消息称，美国与日本、韩国、印度的贸易关税协议“接近达成”，美国不会在关税谈判中寻求弱势美元，美元指数在下跌逼近100美元关口后反弹，形成V字型走势，使隔夜铜价先涨后跌。基本面方面，进入2505合约最后交易日，在高铜价及继续扩大的月差下，下游采购欲较低，预计现货对沪期铜2506合约升水报价将高开低走。综合来看，美元指数波动下叠加临近交割，预计今日铜价上方存在一定压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锡库存整体呈区间波动格局，最新库存水平为2790吨，位于近两年来相对低位。 上海期货交易所公布数据显示，5月9日当周，沪锡库存继续下滑，周度库存减少2.13%至8719吨，降至逾一个月新低。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2025年4月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

5月14日（周三），丸红公司（Marubeni Corp）表示，截至4月底，日本三大港口铝库存增至320,300吨，较上个月的309,700吨增加约3.4%。 丸红从横滨、名古屋和大阪的港口收集数据。 以下为详细数据：