7月24日讯： 据SMM统计，7月24日国内主流消费地铝棒库存14.55万吨，较周一减少0.55万吨，较上周四减少1.05万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

盘面：隔夜伦铜开于9940美元/吨，盘初震荡下行下探至9914.5美元/吨，而后一路宽幅震荡摸高于9946.5美元/吨，随后横盘整理，最终收于9933.5美元/吨，涨幅达0.36%，成交量至1.5万手，持仓量至26.5万手。隔夜伦铜主力合约2509开于79880元/吨，盘初即摸高于80020元/吨，而后铜价重心逐渐下移临近盘尾是触及低点79660元/吨，最终收于79680元/吨，跌幅达0.16%，成交量至3万手，持仓量至17.5万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美东时间7月23日周三，媒体援引知情者的消息称，美国和欧盟接近达成协议，据该协议，美方将对欧盟征收15%的关税，和美国本周同日本达成的贸易协议类似。欧盟可能同意这种对等关税，避免面对美国总统特朗普最近发函威胁的更高关税。据央视新闻，特朗普7月12日宣布，将自8月1日起对从欧盟进口的商品征收30%关税。 （2）商务部新闻发言人就中美瑞典经贸会谈答记者问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商。 现货：（1）上海：7月23日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水120-升水240元/吨，均价报价升水180元/吨，环比下降60元/吨。展望今日，铜价高企下游按需采购，目前Contango结构下持货商不愿过低升水出货，预计今日报价在昨日基础上仅小幅下调。 （2）广东：7月23日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，均价贴水10元/吨环比持平。总体来看，下游企业看跌铜价不愿多采购，昨天交投一般，现货升水持平前日。 （3）进口铜：7月23日仓单价格44到54美元/吨，QP8月，均价环比持平；提单价格56到76美元/吨，QP8月，均价环比持平，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到36美元/吨，QP7月，均价环比持平，报价参考7月下旬及8月上旬到港货源。7月下旬到港一般火法报于70-80$未闻成交，QP8月。总体来看买卖双方成交意愿均大幅减弱。 （4）再生铜：7月23日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73600-73800元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1436元/吨，环比上升150元/吨。精废杆价差1120元/吨。据SMM调研了解，不少进口贸易商反映由于进口亏损持续叠加7月份国内传统淡季，7月份再生铜原料到港量预计环比减少50%，因此7月再生铜原料进口数据较6月份或将会初现明显回落。 （5）库存：7月23日LME电解铜库存减少25吨至124825吨；7月23日上期所仓单库存减少9972吨至15535吨。 价格： 宏观层面贸易政策扰动持续，白宫否认欧盟关于“美国设定15%基准关税”的表述，强调特朗普正式公布前均属猜测，欧盟则计划对千亿欧元美国商品加征30%关税反制。特朗普宣布美日达成新贸易协定，市场风险偏好显著改善，并提振LME铜价，市场开始关注美中贸易协议达成的潜在可能。特朗普进一步宣称将对多国征收15%-50%阶梯关税，但承诺若主要国家开放市场可取消条款。美联储方面，白宫经济顾问库德洛明确特朗普无意解雇鲍威尔，政策博弈压力暂缓。基本面方面，供应端恰逢冶炼厂发货，国产货源得到补货，供应略微宽松。需求端受高铜价压制，下游采购情绪明显受抑。综合宏观政策不确定性及基本面边际转弱，预计今日铜价上方承压。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

7月24日讯： 据SMM统计，7月24日国内主流消费地电解铝锭库存51.00万吨，较周一增长1.2万吨，较上周四上涨1.8万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

判断锌价走势，离不开对下游库存的深度把握。SMM锌数据库精心构建了下游月度与周度原料及成品库存天数指数体系，致力于全方位、多频次地监测库存动态变化，提供高频、全面的数据支撑，为市场分析与策略制定提供坚实的数据基石。 一、 下游库存天数：如何计算 SMM下游库存天数指数采用标准化建模方法，以周度、月度精炼锌需求预测为基准，将下游环节的库存绝对值转化为标准化的库存天数指数。该指数直观量化了当前库存水平相对于市场实际需求的充裕程度，为行业参与者精准定位库存周期阶段、识别供需拐点提供科学、客观的量化参照。 下游周度原料库存天数构建方法论： 下游企业周度原料库存天数 = 下游企业当周锌锭库存量 / 下周下游企业预测锌锭需求量*周天数。 下游周度成品库存天数构建方法论： 下游企业周度成品库存天数 = 下游企业当周成品库存量 / 下周下游企业预测成品产量*周天数。 下游月度原料库存天数构建方法论：   下游月度原料库存天数 = 下游企业当月锌锭库存量 / 下月下游企业预测锌锭需求量*月天数。  下游月度成品库存天数构建方法论：   下游月度成品库存天数 = 下游企业当月成品库存量 / 下月下游企业预测成品产量*月天数。 二、 下游库存天数：使用意义 锌冶炼企业 ： 动态调整生产计划与销售策略，精准匹配下游库存水位，有效规避库存积压风险。 锌下游生产企业 ： 科学把握原材料采购节奏，优化库存结构，显著降低仓储与资金占用成本，提升资金周转效率与供应链韧性。 锌锭贸易商 ： 敏锐捕捉库存周期波动带来的价格机遇，灵活制定并执行波段交易策略，最大化价差收益潜力。 投资机构 ：深度分析库存周期与锌价的关联性，挖掘投资机会。 三、 库存天数：发布时间  周度定期更新（每周四），第一时间反映市场动态变化。 月度定期更新（每月第四个工作日）   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锡库存呈区间波动格局，本周库存有所回落，最新库存水平为1715吨，降至逾两年新低。 上海期货交易所公布数据显示，近期沪锡库存波动有限，7月18日当周，沪锡库存小幅回升，周度库存增加0.72%至7148吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　 2023年以来LME和上期所锡库存对比 以下为2025年7月以来LME和上期所锡库存数据：（单位：吨）

7月23日讯：截至本周三，北方市场硅锰6517（现金）5600-5700吨，环比上周三上涨100元/吨；南方市场硅锰6517（现金）5625-5725元/吨，环比上周三上涨25元/吨。 受黑色系盘面带动，近期锰硅期货盘面围绕6000元/吨震荡运行，市场情绪较高。近期焦煤、锰矿价格走高导致成本端支撑变强。双重因素支撑下，北方工厂报价坚挺，存在高位套保情况，利润空间尚可。南方工厂对盘面带动现货情况仍持观望态度，成本倒挂情况减少，利润空间有限。总体来说，硅锰现货价格呈上行趋势。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                         电解铜现货采销集中于华南、华东两大地区，除此之外为更好服务全国电解铜现货市场，SMM对西南，华北等地区亦进行现货报价。随着地区现货采销差异，市场现货升贴水趋势变化以及分地区采销情绪难以预测，SMM铜研究团队经过一定时间积累以及内部模型计算出七地电解铜现货采销情绪指数，于每个工作日12:00更新，为产业链企业提供可量化、可回溯、可预警的情绪参考。          一、数据亮点        1. 采、销情绪分化 更好判断采销难易程度        电解铜现货销售情绪指数：冶炼厂、贸易商出货意愿        电解铜现货采购情绪指数：下游、贸易商采购意愿        2. 专业评分，权重加权        分析师团队每日与企业定向交流，对出货/购货意向按1–5分进行打分（1=少量询盘、个别刚需；5=恐慌抢货、现货秒空），并按企业产能/采购量权重加权，确保因子代表行业主流。        3. 精密计算 解析现货动向        SMM 铜研究团队经过精密计算得出采销情绪，并为市场提供可量化采销指标，复盘以及研判现货市场动向。          二、应用场景        冶炼厂：根据出货情绪判断市场货源是否紧张，以及是否协调多地区发货情况；根据采购情绪判断升贴水定价以及货源调配        贸易商：通过采、销情绪对自有库存进行判断，如补库或清库        下游：根据采销情绪判断市场采购难易程度以及升贴水价格走向               应用简例：        近期，上海地区销售情绪明显高于采购情绪，本周上海地区分品牌升贴水价差过大，部分可交贸易长单品牌悉数来往上海，持货商出货情绪高昂，“吃”高升水心理明显。然出货情绪走高将抑制现货升水，前两日高出货情绪指数指引升水将承压，在采购情绪不高背景下，今日现货升水走跌。故而采销情绪指数对后市升水判断存在指引性作用。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库