》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM6月19日讯： 截至6月19日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.54万吨至8.82万吨，较去年同期低1.54万吨，继续刷新年内新低。周末全国各地区的电解铜库存增减不一，具体来看：上海地区减少0.61万吨至4.97万吨，江苏地区减少0.01万吨至0.16万吨，广东地区库存增加0.05万吨至3.26万吨，天津地区增加0.02万吨至0.07万吨。   》点击申请查看SMM金属产业链数据库 华东地区受国产铜到货量不多（周边冶炼厂有检修）和进口铜到货增量有限影响，且下游厂家有节前备货的情况，令该地区的库存继续走低。但广东地区周末到货量增加，且消费有转弱的情况，这从近期广东日均出库量持续走低也能反映出来。而重庆和天津地区周末库存均小幅增加，这主要受下游消费有所减弱影响。 展望本周，本周只有3个交易日，各地区的下游均有补货的动作，但补货量各地不一；从我们调研的情况来看，华东地区消费较好在货源补充有限的背景下，料库存仍会下降，升水坚挺。而广东地区消费转弱叠加大量仓单会流出市场，料可流通库存将持续增加，升水或震荡走低。

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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜低开于8561.5美元/吨，盘初走高至盘中摸高于8622美元/吨，而后回落盘尾最终收于8585美元/吨，成交量至2万手，持仓量至25.5万手，涨幅达0.25%。隔夜沪铜主力2307合约开于68250元/吨，盘初横盘整理并摸底于68220元/吨，盘中走高回落，而后再次走高摸高于68800元/吨，盘尾最终收于68500元/吨，成交量至2.5万手，持仓量至18.5万手，涨幅达0.12%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月一年期通胀率预期3.3%，前值4.20%，预测值4.10%。（2）美国6月密歇根大学消费者信心指数初值63.9，前值59.2，预测值60。 现货：（1）上海：6月16日1#电解铜现货对当月2306合约报于升水480~升水550元/吨，均价报于升水515元/吨，较上一交易日上涨350元/吨。据SMM数据显示，上周内上海地区去库0.55万吨，库存仅5.58万吨，增加现货商高挺价格信心。观察到出口窗口打开，部分冶炼厂或抓住出口机会，进入本周现货紧张态势仍难改变，预计本周现货升水仍将坚挺。本周有端午小长假，交易日仅有3天，且小长假结束后归来月度长单也面临结束，本周假期前现货升水将易涨难跌。 （2）华南：6月16日广东1#电解铜现货对当月合约报升水350元/吨-升水370元/吨，均价升水360元/吨较上一交易日涨335元/吨。总体来看，可流通货源紧张，6月16日现货升水大幅走高，但实际成交一般。 （3）进口铜：6月16日仓单报价38-53美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下降2美元/吨；提单报价40-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日下跌5美元/吨。报价参考6月下旬及7月上旬到港货源。 6月16日进口比价持续恶化，亏损至千元每吨上方，市场交投氛围降至冰点。月底到港湿法及主流火法报盘重心明显下移，买卖双方分歧拉大，仅听闻湿法铜少量成交。目前比价已恶化至出口窗口小幅打开，国内部分主流炼厂意有出口意向，市场观望本周进口比价是否有近一步恶化空间。 （4）库存：6月16日LME铜库存增11100吨至90625吨；6月16日上期所仓单库存增375吨至31128吨。 价格：宏观方面，欧洲央行如期加息25个基点，市场预期欧洲央行还将再加息50个基点，欧元走高使得美指跳水。此外，美国零售销售数据表明美国消费者需求仍强劲，市场预期美联储将持续收缩政策。基本面方面，截至6月16日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.48万吨，环比上上周五减少1.58万吨，较去年同期低1.63万吨。具体来看，华东地区由于仓单连续减少，且国产铜与进口铜到货均有限，因而去库幅度较大。而华南地区则因Back高位，市场报价趋近平水，现货转移成期货仓单意愿增强，库存小幅增加。消费方面，高铜价叠加高升水，预计需求仍表现偏弱。价格方面，铜价仍受宏观情绪主导，当前仍维持偏强震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  回顾沪期铜2305合约换月交割前，沪铜现货升水一直表现平平，未曾突破升水200元/吨水平，然进入沪期铜2306合约交易后，现货升水经历“起飞”态势，恰逢铜价大幅下挫，下游采购积极，库存持续明显去化，沪铜2306与2307合约BACK月差亦连连走扩至BACK300元/吨以上高位，现货升水走至年内高位。 进入6月后，铜价止跌反弹，节节回升，下游买兴受抑，沪铜隔月BACK月差企稳200元/吨附近，贸易商套利空间收窄，现货升水停摆于升水300元/吨，难有起色。进入沪期铜2306合约交割倒计时，沪铜2306与2307合约价差在交易时段再次走扩至BACK300元/吨以上，现货升水受抑至升水200元/吨以下。 沪铜升水如此强劲，令持货商在上期所平水交割意愿降低，转为现货市场售出意愿加大，故上海地区铜期货仓单表现减少。反观广东地区，因交割前后，广东地区现货升水受隔月BACK月差扩大影响，已经接近平水，广东地区铜期货仓单表现增加。 进入6月，国内冶炼厂检修集中令现货市场流通货源紧张，从而助推升水走高，进入沪期铜2307合约交易后，现货升水直触升水500元/吨上方，来到年内最高位，令下游以及贸易商均难展开交易。 周五（6月16日），据SMM数据显示，周内上海地区去库0.55万吨，库存仅5.58万吨，增加现货商高挺价格信心。观察到近期出口窗口打开，部分冶炼厂或抓住出口机会，进入下周现货紧张态势仍难改变，预计后市现货升水仍将坚挺。 下周迎来端午小长假，交易日仅有3天，考虑到下游需为假期生产备货且小长假结束后归来月度长单也面临结束，端午假期前现货升水易涨难跌。随着时间从6月下旬过渡到7月，多地天气炎热令市场或将炒作高温限电预期，但市场依旧保留7月部分非洲进口货源流入中国对现货供应影响的担忧。 目前沪期铜2307合约持仓仍在高位，后市需重点关注其持仓变化以及与沪期铜2308合约价差波动是否在沪期铜2306合约基础上更胜一筹。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势