盘面：隔夜伦铜开于8382美元/吨，盘初走低摸底于8361美元/吨，而后一路上行，盘中回落后再次走高，盘尾横盘整理并摸高于8434.5美元/吨，最终收于8432.5美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.7万手，跌幅达0.34%。隔夜沪铜主力2308合约开于68450元/吨，盘初宽幅震荡后走低，盘中摸底于68340元/吨，而后回升，盘尾横盘整理并摸高于68600元/吨，最终收于68560元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至17.1万手，涨幅达0.13%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月营建许可总数公布值：144 前值：149.1 预期：149（2）英国6月CPI月率公布值：0.1% 前值：0.70% 预期：0.40% 现货：（1）上海：7月19日1#电解铜现货均价报于升水115元/吨，环比下跌85元/吨。昨日升水较昨日几近腰斩，铜价虽有回调但进入淡季后消费却有减弱，隔月BACK月差有收窄趋势，现货商积压库存信心较弱，积极出货。周内现货升水难改高报低走态势，压价收货心理较为明显，在盘面未显现大幅下跌下，成交活跃度难以提高。 （2）华南：7月19日广东1#电解铜现货均价升水105元/吨，环比下跌85元/吨。总体来看，下游补货欲低持货商降价出货，现货升水不断走低。  （3）进口铜：7月19日仓单报价33-46美元/吨，QP8月，均价环比下跌2美元/吨；提单报价35-46美元/吨，QP8月，均价下跌1.5美元/吨。目前美金铜市场完全步入供过于求的买方市场，买卖双方仍存分歧，保税清关量正逐渐下滑。提单方面，远期到港货源报依然盘坚挺，部分即将到港货源因买卖双方心理价位差距较大，持货商不得以入库保税，等待时机。但多数持货商担忧承担入库后过高的资金成本，选择降价出货，美金铜提单成交重心有所下移。 （4）再生铜：7月19日广东地区1#光亮铜报价62800元/吨-63000元/吨，环比下跌85元/吨，精废价差为1670元/吨，环比缩窄。加工端，昨日江西地区再生铜杆均价68100元/吨，再生铜杆厂报价集中于68100附近，昨日贸易商出价与铜杆厂所差无几，由于铜价小幅波动，套利难以操作，为此贸易商让利较少。 （5）库存：7月19日LME铜库存增125吨至59325吨；7月19日上期所仓单库存减228吨至35783吨。 价格：宏观方面，周三公布的英国6月CPI同比增速降至一年多新低，导致英镑兑其他主要货币大幅下跌，美指反弹。美国方面没有重要数据公布，市场正紧张等待下周美联储议息会议结果。基本面方面，华东地区昨日现货升贴水一路走低，铜价重心虽有下移，但消费淡季下需求有限，持货商因而积压库存，尽管持货商让利出货，但整体成交仍不活跃；华南地区升贴水也出现走低，主要是由于消费不佳，月差缩窄持货商出货积极性较高，但下游接受意愿低。消费方面，若铜价持续高位运行，下游企业仅维持刚需补货，短期内难以出现好转。价格方面，市场等待美加息会议，近期铜价维持相对高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

► 【SMM今日要闻】内盘金属普涨 | 新能源车购置税减免延长4年 | 硅料价格上涨硅片能否跟涨？ ► 金属内外分化 焦煤涨超3% 沪金刷历史新高【SMM日评】 ► 硅料价格上涨超5% 后续空间多大？硅片能否跟涨？【SMM分析】 ► 下游补货欲低持货商降价出货 现货升水不断走低【SMM华南铜现货】 ► 美金铜市场需求清淡 清关量正逐渐下滑【SMM洋山铜现货】 ► 现货成交艰难升水腰斩 下游参与度低贸易商压价心理明显【SMM沪铜现货】 ► 下游压价接货 华北地区升水大幅走低【SMM华北铜现货】 ► 7月19日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 华东现货成交清淡 升水持续下滑【SMM铝现货午评】 ► SMM 2023/7/19国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► SMM 上海及其他1#铅市场：流通市场货源不多 铅现货多以偏升水出货【SMM午评】 ► 再生铅：低铋铅货源紧张对一号铅均价升水 下游电池企业畏高慎采【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商积极出货 升水延续弱势【SMM午评】 ► 天津锌：下游刚需采买 市场少量成交【SMM午评】 ► 广东锌：氛围一般 现货交投有限【SMM午评】 ► 沪锡价格高位横盘 现货市场成交平淡【SMM锡午评】 ► 市场偏淡 镁价小幅下滑【SMM镁锭现货快报】   》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

外电7月19日消息，以下为7月19日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：7月19日LME铜库存增加125吨，其中，新奥尔良铜库存减少375吨，鹿特丹铜库存减少25吨，莫比尔铜库存增加525吨。7月19日累计增加铜库存125吨。7月19日LME铜仓库最新库存数据为59325吨。 （单位 吨）

7月19日LME锌库存再增万余吨，新加坡仓库大量入库，新加坡仓库入库10500吨，巴生港仓库去库50吨，总计累库10450吨。截止7月19日LME锌库存总计90825吨，刷新2022年5月6日以来的新高。 以下为7月19日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

进入7月，据调研，铅酸蓄电池企业开工率止跌、蓄电池成品库存小幅下滑，部分蓄电池企业开始为旺季交付的订单提前采购相关原料，这意味着铅下游消费市场逐渐步入淡旺季过渡期。   铅价方面，期铅偏强震荡，7月伦铅试探2100美元/吨一线目标位，沪铅主力合约站稳15500元/吨一线， 7月现货铅价运行重心也较6月明显上移。国内现货方面， 6月下旬期现价差扩大的情况7月仍在上演，由于6月多家交割品牌检修减产尚未恢复加上出口预期兑现，7月中旬贸易市场交仓总量不及预期，铅价运行得到一定支撑。   本周，沪铅主力15500-16000元/吨新的震荡区间得以巩固，加上市场上流通货源并不充裕，买涨情绪萌生。本周江浙沪贸易市场8月仓单报价鲜有贴水，精铅采购需求多转向冶炼厂仓库，毕竟期现价差250-350元/吨的行情中对SMM1#铅小幅升水的冶炼厂报价更有吸引力。精铅供应方面，7月初SMM原生铅预期产量2.7万吨，而再生精铅产量预期约增加2.2万吨，但本周SMM初步了解部分冶炼厂受原料限制及其他原因无法达到预期产量，7月精炼铅供应增量或共计4万余吨（精铅产量调研详见 【重要数据】2023年6月SMM中国金属产量数据发布 ）。另外，本周中湖南、广东等地区已出现库存清空、预售本周五或周六现货的情况，冶炼厂出货积极性较高，市场氛围有所好转。 近期铅价走强后，多空因素交织，一方面，原料供应偏紧等因素抬升了精炼铅成本支撑，另一方面，国内外铅锭库存出现小幅累增，短暂拖累铅价上涨趋势。淡旺季过渡期中，市场密切关注精铅价格上涨后下游的采购节奏及接货意愿。尽管7月中下旬下游开工环比增长小增，但个别电池板块的厂家表示受2023年宏观环境影响，今年7月订单表现同比可能出现下滑。在下游开工、限电扰动等其他打破平衡的因素出现之前，铅价或仍将延续高位盘整。