盘面：隔夜伦铜开于9768.5美元/吨，盘初即摸低于9747.5美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9865美元/吨，盘尾最终收于9840美元/吨，涨幅达1.17%，成交量至1.8万手，持仓量至26.6万手。隔夜沪铜主力合约2509开于并摸低于79220元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于79510元/吨，盘尾最终收于79410元/吨，涨幅达0.6%，成交量至2.3万手，持仓量至15.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）西部矿业8月11日在投资者互动平台表示，目前玉龙铜矿正处于露天开采阶段，尚未开展深部钻井和勘探工作。玉龙铜矿三期工程预计2025年年底可望取得相关手续，具备开工条件。 现货：（1）上海：8月12日SMM 1#电解铜现货对当月2508合约报升水140-升水260元/吨，均价报价升水200元/吨，较上一交易日上升50元/吨；SMM1#电解铜价格79070~79230元/吨。早盘沪铜从78870元/吨持续走高，多次触及78980元/吨；隔月继续表现contango结构，在C30到C10之间波动。国产到货有所补充，升水继续走高幅度有限。但因近两日持货商收货成本较高，预计低价出货意愿减少，且目前Contango结构下持货商不愿低价出货，交割意愿也较低。 广东：8月12日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水40元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨30元/吨。广东1#电解铜均价78935元/吨较上一交易日跌15元/吨，湿法铜均价为78845元/吨较上一交易日跌15元。总体来看，持货商继续积极挺价，现货升水继续走高，整体交投氛围较昨日好转。 （3）进口铜：8月12日仓单价格40到54美元/吨，QP8月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格48到60美元/吨，QP9月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）20美元/吨到32美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平，报价参考8月中下旬及9月上旬到港货源。总体来看市场报盘回落至成交区间附近，买卖双方趋向平衡，日内现货有大量成交。 （4）再生铜：8月12日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73300-73500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1065元/吨，环比下降10元/吨。精废杆价差755元/吨。据SMM调研了解，有再生铜杆企业表示政策不稳定的情况下，有可能考虑暂停生产，待政府落实有关政策后在恢复生产，并且原料采购方面，各地税务要求不一，也让不少再生铜杆企业在采购上造成困扰，但企业目前普遍仍是以“反向开票”办法为主。 （5）库存：8月12日LME电解铜库存减少700吨至155700吨；8月12日上期所仓单库存增加3021吨至26296吨。 价格：宏观方面，美国7月未季调CPI年率与上月持平，录得2.7%；7月未季调核心CPI年率升至五个月高位，录得3.1%。数据公布后，交易员加大美联储9月降息押注，特朗普呼吁鲍威尔现在必须降息，美财长贝森特表示美联储应考虑在9月降息50个基点，美指走低提振铜价。基本面方面，供应端来看，国产货源有限，部分冶炼厂出货情绪不佳，现货市场流通偏紧。需求端来看，日内铜价小幅下跌，下游仍以刚需采购为主。价格方面，当前美国通胀数据提振美联储降息押注，预计今日铜价底部存在支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

8月12日（周二），丸红株式会社表示，截至7月底，日本三大港口铝库存降至315,400吨，较前一个月减少0.4%。 丸红从横滨、名古屋和大阪的港口收集数据。 以下为详细数据：

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦镍库存整体继续增加，8月8日库存增至四年来新高212,232吨，本周库存有所回落，最新库存水平为211,296吨。 上期所公布的数据显示，8月8日当周，沪镍库存继续累积，目前已连增六周，周度库存增加1.72%至25,750吨，增至两个月新高。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 　　 　　 　　 2023年以来LME和上期所镍库存对比 　以下为2025年7月以来LME和上期所镍库存数据：（单位：吨）