市场似乎终于在与美联储的博弈中做出让步。 根据FactSet的数据，美国1月CPI数据公布后， 衍生品市场显示联邦基金利率在8月份达到5.28%的峰值。美联储今年将多次降息的希望破灭了：基准利率预计年底将高于5.12%。 而2月初的联邦基金期货合约显示，华尔街的基本预测是，美联储将在年中左右加息至4.75%-5%，然后在下半年降息0.5个百分点。 此前，鲍威尔在最新一次新闻发布会上仍表示，坚定致力于让通胀回落，并且强调2023年不会降息。 但市场当时对这番言论并不买账，押注美联储在加息方面“虚张声势”，狂热的情绪带动风险资产在整个1月快速走高。 然而短短半个月时间，先是1月非农就业数据大超预期，投资者的乐观情绪开始打折扣，本周二顽固的高通胀数据又再次动摇了交易员。 如今，更长期的押注终于开始反映美联储的最新预测。 资本管理公司Ionic Capital Management的投资组合经理Doug Fincher表示： “市场对利率的看法发生了显著变化。尽管人们在1月中旬对未来降息持积极态度，但目前这种逆转也同样明显。” Fincher表示，鸽派预期令人不解。他说，他的对冲基金希望通过做空两项主要交易来获利：Ionic Capital押注利率峰值将高于市场预期，降息速度也不会那么快。 加息影响还不大，美联储仍有加息空间 到目前为止，美联储加息对经济产生的影响还没有明显表现出来。 尽管加息了大约一年，但劳动力市场具有惊人的弹性，投资者认为这为美联储提供了更多加息空间。  公司债券市场显示，增长担忧仍不明显。 投资者持有公司债券 (包括高收益和投资级公司债券) 所需的相对于美国国债收益率的溢价，最近降至去年4月份以来的最低水平。 相应地，纽约联储的公司债券市场困境指数在1月份跌至7个月低点。尽管美联储的紧缩行动尚未明显破坏经济，但企业资产负债表的健康状况仍将是经济的一个重要风向标。

周二公布的美国1月份CPI数据显示，美国通胀回落步伐不及预期，再加上强劲的就业数据，美国经济的韧性继续超出预期。市场越来越多地认为，美联储将继续加息到至少今年6月，投资者押注美国本轮加息周期利率峰值将达到5%以上，并维持更长时间，对美国利率敏感的新兴市场股债的强劲反弹可能正在失去动力。 摩根大通新兴市场债券指数本月下跌1.3%，而MSCI新兴市场股票基准指数下跌1.6%。这两个指数上周均创下去年秋季以来的最大跌幅，而新兴市场货币指标创下去年4月以来的最大单周跌幅。 新兴市场对美联储的政策非常敏感，因为较高的美国利率使得风险较高的资产对投资者的吸引力相对较低。较高的美国政策利率通常也会提振美元，使新兴国家购买石油和其他以美元计价的商品或偿还硬通货债务的成本更高。 美国银行欧洲、中东和非洲新兴市场策略主管David Hauner认为： 我们现在所处的阶段是，投资者意识到新兴市场已经增长了很多，而美国的经济和政策将对新兴市场产生重要影响：要么是美国的经济急剧恶化，要么是美联储继续加息。 Hauner认为，这两种情况都会在短期内对新兴市场造成压力，不过一旦美联储的政策紧缩结束，新兴市场的涨势可能会恢复。 对于新兴市场投资者而言，市场回调将继续导致高度波动。由于全球利率上升、美元持续的上涨以及大宗商品价格上涨，新兴市场去年遭受了重大损失。不过，随着通胀见顶迹象的出现，去年秋季开始，市场开始押注美联储和其他发达经济体央行将很快暂停加息，新兴市场资产和其他风险投资在去年秋季开始反弹。 高盛分析师Sara Grut认为，新兴市场资产当前估值已经很高，将难以进一步反弹。她认为随着美联储加息，新兴市场为了借贷将支付更多利息，这对新兴市场的经济扩张不利。 不过，新兴市场的经济增速依然明显高于发达经济体。IMF在1月估计，今年新兴市场和发展中经济体的平均经济增速将达到4%，发达市场仅为1.2%。 研究公司Tellimer的高级经济学家 Patrick Curran表示，评级较低的新兴国家的债券看起来仍然很便宜，但这也反映出世界局势给许多较贫穷的经济体带来重大挑战： 大型新兴市场经济体不那么脆弱，但对于那些较贫穷的经济体来说，情况恰恰相反。有很多国家，比如埃及、肯尼亚、巴基斯坦，这些国家明年的外部融资需求很大，但以目前的收益率来看，它们没有任何能力发债。 尽管如此，依然有很多基金正在撤离欧美市场，转而投向新兴市场。 EPFR数据显示，截至2月8日的一周内，全球股票型基金净流出74亿美元，全球货币型基金净流出100亿美元，全球债券型基金吸引74亿美元资金净流入，全球另类基金吸引10亿美元资金净流入。分地区看，发达市场股票型基金表现疲软。截至2月8日的一周内，美国股票型基金资金赎回额创今年以来新高。欧洲股票型基金结束2002年第一季度以来的资金连续净流入趋势，转为资金净流出。 形成对比的是，部分新兴市场获得资金和机构青睐。EPFR数据显示，截至2月8日的一周内，阿根廷股票型基金出现自2018年第二季度末以来的最大资金净流入，越南股票型基金连续第19周吸引资金净流入。 瑞银集团表示，新兴市场将迎来更有利的前景，新兴市场股票价格将开始回升。从战术角度来看，新兴市场资产将直接和间接地受益于经济增长前景改善、大宗商品价格走高，以及因货币走强和利率下跌而得到改善的金融状况。其他新兴市场与中国经济表现相连，随着中国消费复苏，其他新兴经济体的商品与服务的需求都受到提振，能源等大宗商品的需求将复苏。

德意志银行上调了对美国利率峰值的预测，因为最新的通胀数据显示，美联储将需要进一步收紧货币政策。该行目前将美国利率峰值预期从5.1%上调至5.6%，并预计美联储将在6月和7月分别加息25个基点。 周二公布的数据显示，美国1月CPI同比增长6.4%，预期6.2%，前值6.5%，为连续第七个月下降，创2021年10月以来最小增幅。美国1月CPI环比增长0.5%，与预期一致，前值-0.1%，创2022年6月以来最大增幅。 美国1月CPI环比增速抬头，推动两年期国债收益率升至去年11月以来最高水平，因为投资者预计通胀将比预期更具粘性。

澳洲联储主席Philip Lowe在今年首次发表公开讲话时表示，他不会辞职，并强调了政策制定者面临的双面风险。 Lowe周三在堪培拉对一个参议院小组表示，“目前的紧缩政策对支出的抑制程度可能比我们想象的要大。”“但另一方面也存在风险。有一种风险是，我们在利率方面做得还不够。” 自去年5月以来，澳洲联储已将利率上调3.25个百分点，以应对冲击发达国家经济的通胀。澳大利亚消费者价格在2022年最后三个月飙升7.8%，促使Lowe暗示未来将进一步加息。澳洲联储预测，直到2025年年中，通胀才会回落到2-3%的目标高点。 Lowe今天还对绿党要求他辞职的呼声进行了反击。他表示，“我作为联储主席的任期是7年，我打算完成这个任期。”“这是一项重要的工作，它伴随着公共责任，这是过程的一部分。” 在被问及上周在公开讲话之前与利率交易员共进午餐的情况时，Lowe表示，他一直在回应有关需要首先与议员交谈的反馈。“这里没什么问题，”“我不能生活在泡沫里。” 但他补充说，作为回应，澳大利亚央行官员不会在季度货币政策声明发布之前再犯类似的问题。

综合多家媒体援引知情人士报道， 美国总统拜登预期将在本周宣布提名美联储副主席莱尔·布雷纳德担任白宫国家经济委员会（NEC）主任一职 。 本月初拜登曾宣布，现任经济委主任布莱恩·迪斯将于2月底卸任。作为拜登的最高经济顾问，除了提供咨询意见外，迪斯还要亲身协调并推动一系列经济立法获得通过。用拜登的话来说， 迪斯在推动一系列立法进程的过程中起到关键作用，包括新冠救助政策、基建法案和芯片法案等。 虽然白宫没讲具体的辞职原因，但拜登也在声明中提到迪斯的日常通勤时间太长，以至于无法顾及家庭。 （布莱恩·迪斯资料图，来源：社交媒体） 相较于40岁出头的迪斯需要“顾及家庭”离职，61岁的莱尔·布雷纳德则正处于政治生涯进阶的关键节点。 布雷纳德在1962年1月1日生于西德时期的汉堡，是冷战时期美国外交官阿尔弗雷德·布雷纳德的女儿。从哈佛大学拿到博士学位后她曾在麻省理工任教，随后在1997年加入克林顿政府担任经济顾问。在2001年共和党上台后跳槽至布鲁金斯学会，直到2009年奥巴马就职后重回仕途，担任美国财政部负责国际事务的副部长，之后在2014年成为美联储理事，并在去年5月成为美联储副主席。 （布雷纳德宣誓成为美联储理事，来源：社交媒体） 在财政部任职期间，布雷纳德曾多次访华，为中美战略和经济对话机制进行沟通准备。 下一任美国财长？未来美联储主席？ 之前有报道称，在去年美联储主席的任命中，相较于共和党人鲍威尔，拜登一度想让布雷纳德领导美联储，但最终还是选择了更容易获得国会通过的方式。 若执掌白宫经济委，布雷纳德不仅将继续推动拜登的基建、半导体和能源转型政策，也使其成为下一任美国财长的有力候补，这里的前提需要拜登能赢得明年的美国大选。 2020年时布雷纳德曾经向美国财长的位置发起过冲击，但民主党内的激进人士诟病其在奥巴马和克林顿政府时期未能推进更激进的议程，她当时未能如愿。 除了经济委的主任外，拜登还需要为白宫经济顾问委员会（CEA）挑选一名新的主席，CEA目前的主席Cecilia Rouse将在今年春天离职重返普林斯顿大学。知情人士称美国总统倾向于从现有的顾问委员中挑人填补空缺。 对于美联储官员来说，跳槽去白宫也是一件非常常见的事情。 2005年伯南克就卸任美联储理事接手白宫经济顾问委员会，小布什在次年提名他担任美联储主席；更早些时候耶伦同样也曾从美联储理事的位置上跳槽至克林顿政府，担任白宫经济顾问委员会主席。 值得一提的是，布雷纳德的丈夫库尔特·坎贝尔是美国国家安全委员会的印太政策协调员，也被媒体戏称为拜登政府的“亚洲政策沙皇”。他曾在奥巴马政府时期担任亚太事务助理国务卿。 美联储的空缺怎么办？ 失去布雷纳德对美联储和资本市场来说也是一件大事，因为她在FOMC中是举足轻重的鸽派角色。在过去的多次演讲中，她都强调 应对美联储过份加息保持警觉 。 政策研究机构Beacon Policy Advisors的研究主管Ben Koltun表示，虽然拜登可以再提名一个与布雷纳德拥有相似观点的人补上美联储的空缺，但新人能否拥有同样的口径和影响力仍需要打上一个大大的问号。 在特朗普执政时期，作为美联储内唯一一名由奥巴马提名的理事，布雷纳德持续反对美国政府放松金融监管的多次尝试，并在修订多项政策的过程中推动美联储按照她的步调行事。同时在所有的联储会理事中，布雷纳德也是对央行数字货币最为积极的那一个，同时强烈警告不受监管的私营数字货币和所谓的“稳定币”。 布雷纳德的成长经历也对她的经济政策倾向带来了影响。在2017年接受采访时，布雷纳德回忆道，铁幕时期的生活培养了她对经济的兴趣，虽然她波兰的生活可以用严峻来形容，但该国经济最成功的两个领域是农业和小微企业，也是条条框框最少和最能激发个人主管能动性的部门。 接管NEC后，布雷纳德大概率也会在美国挑选下一任美联储副主席的过程中担任重要角色。 目前潜在的候选人包括美联储理事丽莎·库克和波士顿联储主席苏珊·科林斯，以及哈佛大学教授凯伦·戴南和加州伯克利教授克里斯蒂娜·罗默，后两人也曾在民主党执政时期担任经济顾问职务。

当地时间周一（2月13日），国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，金融市场有充分的理由更加乐观，这主要归功于中国重新开放，以及美国经济可能避免经济衰退。 格奥尔基耶娃在阿联酋迪拜举办的2023年世界政府峰会上发表了上述言论，她表示，IMF对于全球2023年经济前景的看法没那么坏，但也不太好。该组织预计今年的经济增长将放缓，通胀仍是一个问题。 格奥尔基耶娃补充称，积极因素包括美国和欧盟劳动力市场的弹性和中国重新开放等。此外，她还指出，尽管尚未取得胜利，但随着各大央行收紧货币政策，通胀最终得到抑制，这是令人意外的好结果。 当被问及今年货币政策是否会进一步收紧时，格奥尔基耶娃表示，IMF预计今年货币政策会收紧，但不会一直持续到2024年。 她指出，市场有充分的理由更加乐观，因为他们终于看到美国经济有可能避免衰退，他们还看到了中国重新开放带来的好处。 美欧均有望避免经济衰退？ 美联储去年启动了自上世纪80年代以来最激进的加息周期，自去年3月以来累计加息450个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.50%-4.75%。许多经济学家和分析师预计，这将不可避免地导致美国经济增长放缓甚至衰退。 然而，美国近期一系列宏观数据表明，美国经济避免放缓或衰退的可能性正在增加。本月早些时候公布的数据显示，美国1月非农就业人口增加51.7万人，创下2022年7月以来的最高水平；1月失业率从去年12月的3.5%降至3.4%，创下自1969年以来最低的失业率。 巴克莱首席美国经济学家Marc Giannoni表示，这些数据令市场感到震惊，他们原本以为高利率环境将抑制就业形势，但最新数据却表明，美联储激进加息对劳动力市场的影响要低于市场预期。 欧盟委员会周一发布的最新经济预测显示，欧盟经济可避免出现衰退，欧元区今年的经济增速预计为0.9%，这高于去年11月预测的0.3%，而明年的经济增长率则将达到1.5%；欧元区通胀率预计将从2022年的8.4%降至2023年的5.6%和2024年的2.5%。 欧元集团主席帕斯卡尔·多诺霍表示：“面对战争带来的经济后果，欧元区就业表现出令人难以置信的弹性。”数据显示，欧元区去年12月失业率为6.6%，与11月持平，低于2021年12月的7.0%。 多诺霍称：“总体而言，这些预测显示，尽管近年来经济遭遇令人难以置信的冲击，但欧元区仍保持了韧性。”

美联储理事米歇尔·鲍曼表示，为了控制物价，该行可能需要继续加息，即使此举可能减缓经济和就业。 当地时间周一（2月13日），鲍曼在一场地区银行会议上说道，“我们离实现物价稳定的目标还很远，我预计有必要进一步收紧货币政策，使通胀朝着目标水平下降。” 她非常清楚继续加息的负面作用：可能会抑制经济活动的增长，劳动力市场也会出现软化的迹象。但她强调，恢复物价稳定至关重要，只有在这一前提下，劳动力市场才能保持“可持续的”强劲势头。 鲍曼说道：“虽然继续收紧货币政策有成本和风险，但允许高通货膨胀持续下去的成本和风险要大得多。” 本月月初，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%-4.75%之间，表明加息速度的进一步放缓。去年12月，该行已将每次会议加息的幅度从75个基点放慢到50个基点。 临近月初会议的时候，市场一度定价美联储的加息行动就此结束。但美联储在决议中写道“持续升息是适当的”，主席鲍威尔也至少两次表达了继续收紧的决心。 在联储官员密集“鹰派”言论的轰炸下，市场参与者提高了对终端利率的预期。芝商所的美联储观察工具显示，市场预期该行本轮加息周期的终点可能落在5%-5.25%或5.25%-5.50%上，即离结束还有50或75个基点。 两周前公布的非农数据显示，美国1月非农就业人口增加51.7万人，远超预期；失业率下降到3.4%，录得1969年以来的最低水平。 鲍曼表示，由于供应链的改善，部分商品的价格有所缓和，但劳动力市场的持续紧绷可能会给物价带来上行压力。 她还指出，如果高通胀持续的时间越长，家庭和企业可能长期对通胀有一个较高的预期，美联储降低通胀的工作将更具挑战性。 发稿前不久，纽约联储公布的消费者调查结果显示，受访者预计一年后通胀将位于5%的水平。

美国前财政部长萨默斯警告称，金融市场正在形成对通胀的自满情绪，美联储可能需要比投资者目前预期的更进一步收紧货币政策。 他表示：“我们正在进入一个可能会是动荡的时期。我不确定我们是否在这样一条轨道上：在不进行比市场现在预期的更多加息的情况下，让我们实现2%的通胀率。” 萨默斯警告，一些有助于拉低通胀的因素可能会发生逆转，一个迹象来自于二手车价格。根据周二发布的一份行业报告，二手车价格在上个月攀升了2.5%，是2021年底以来的最大涨幅。汽油价格今年也有所上升。他称：“我们将面临各种反弹因素，对于整体通胀而言，涨幅进一步下滑将很难向前推进。” 他还担心，鉴于美联储仍将继续收紧政策、通胀率仍然很高、就业市场持续强劲，最近几个月金融市场的反弹，使得金融条件比其应有的条件更为宽松。期货合约显示，交易员们认为，美联储还会进行两次25个基点的加息，使美联储的基准利率达到约5.2%。 萨默斯警告，风险在于这个紧缩周期不仅仅是再进行一次、两次、三次25个基点的加息，而是更基本的东西。 在去年12月，消费者价格指数同比上涨了6.5%，远低于6月9.1%的峰值涨幅。下周，政府将发布1月份的CPI数据，经济学家预计，数据将同比攀升6.2%，环比攀升0.5%，增速仍高于与2%通胀率相符的增速。 萨默斯称：“对通胀的共识已经变得过于自满了。价格上涨的速度仍然处于两年前无法想象的通胀水”。他还表示对美联储有信心，即工作还没有完成，前景有很大的不确定性。政策制定者 "决心做必要的事情"。 另外，萨默斯对拜登在国情咨文演讲中关注中产阶级经济健康表达了赞赏，正如总统所说，“要建立一个自下而上和自里而外的经济”。但他对“购买美国货”的呼吁表示关切。 拜登在周二的国情咨文中宣布，将宣布“新的规则，要求联邦基础设施项目中使用的所有建筑材料，都应该在美国制造”。 萨默斯指出，这种做法将使项目成本更高，最终需要更多的税收来支付相同数量的建设费用。额外的成本可能会让拜登在演讲中所针对的隐形附加费相形见绌。 在谈到拜登所针对的酒店、航空公司和其他公司的隐形费用时，萨默斯称：“我的猜测是，相比于总统所谈到的所有垃圾费用，那些我们通过政策所做的事情而产生的更高的价格，可能会为消费者增加更多的负担。”

据知情人士透露，日本政府计划在日本央行行长黑田东彦辞职后，任命经济学家、前日本央行货币政策委员会成员植田和男为央行下一任行长。 这一意外人选，可能将推高日元，并导致日本股市下跌。在消息刚出炉时，美元兑日元一度跌破130关口，累跌近160点，日内跌近超1.1%，现已收窄跌幅至0.23%，报131.25。 投资者正争相寻找有关植田和男的所有信息。原本的热门人选，现任日本央行副行长雨宫正佳拒绝了行长这一职位。 以下是分析师预测的植田和男就任日本央行行长可能带来的影响： 利好日元 伦敦Vanda Research策略师Viraj Patel表示，“我纯粹是在猜测，但雨宫正佳没有接受这一职位，意味着岸田文雄想做的事情和雨宫正佳(鸽派/收益率曲线控制)想做的事情之间存在明显的紧张关系。”“归根结底，市场必须在价格中反映出日本央行出台新政策、脱离安倍经济学的可能性更大。这最终对日元有利。” 股市将下跌 三菱UFJ摩根士丹利证券公司首席投资策略师藤藤Norihiro Fujito表示，“市场完全出乎意料。”“市场原本认为，雨宫正佳将成为下一任行长。下周一股市将低开。先不说植田和男将采取什么样的政策，政府处理此事的方式似乎有点笨拙，让人对雨宫正佳将会成功抱有期望。” 关注工资谈判 荷兰合作银行驻伦敦策略师Jane Foley表示，“市场似乎松了一口气，因为这不是与鸽派政策有关的雨宫正佳。然而，人们对植田和男知之甚少，”“考虑到他曾在日本央行董事会任职，他与黑田东彦的观点仍有很大可能没有太大不同，政策变化仍将取决于春季的工资谈判，而且将是缓慢的。” 前景不明朗 Nordea Markets驻赫尔辛基首席策略师Jan von Gerich表示，市场预计植田和男领导下的日本央行将调整政策，"至少与雨宫正佳任内预期的路径相比。"“但是让我们想想。与几个月前日本央行扩大10年期国债收益率区间时预期的转变相比，前景远不那么明朗。” 货币政策正常化的概率 加拿大帝国商业银行外汇策略主管Jeremy Stretch表示，“作为一名学者，他曾在1998年至2005年期间担任日本央行董事会成员，尽管不在人们认为的黑田东彦的候选人名单上，但他具有一定的政策可信度。”“长期以来，人们一直认为雨宫正佳将会上台，他被认为是一个连续性候选人，被认为将延续安倍经济学。因此，除雨宫正佳之外，任何人都被认为更有可能促进货币政策正常化，鼓励压缩美债-日本国债利差，并容忍日元走强。” 短期波动 Tastylive全球宏观业务主管Ilya Spivak表示，“植田和男之前曾在日本央行董事会任职，他的学术背景是麻省理工学院(MIT)，他的导师是Stan Fischer。Fischer手下有很多重量级的央行行长。” “对股市的最初影响似乎是负面的，因为如果市场将其解读为鹰派立场，日债收益率上升可能会吓退股市。然而，这并不完全是非黑即白。从根本上来说，消除YCC造成的扭曲对日本金融市场的弹性来说并不是一件坏事。随着市场听取他的想法并将其消化，短期内将出现一些波动，但最终可能是股市喜欢他们听到的想法。” 不错的选择 一吉证券首席经济学家Nobuyasu Atago表示，“市场可能希望把他描绘成鹰派或鸽派，但在我看来，他既不是鹰派也不是鸽派。”“当他还是政策委员会成员时，有人呼吁实行量化宽松，但后来就其副作用展开了辩论。我怀疑他是根据自己的平衡感做出决定的。”“我认为他是一个不错的选择。” 与现任央行行长的区别 三井住友信托银行的市场策略师Ayako Sera表示，“我不确定我能在多大程度上相信这份报告，但由于植田和男根本不在名单上，日元正在升值，考虑到可能的紧缩印象，股市可能会下跌。然而，我们不知道消息的来源，我们不想过于密切地关注这一消息。” “我认为大多数人都不认为他是候选人。他有学术背景，被视为正统经济学家，因此在某种意义上与黑田东彦相反。他遵循原则和经济理论，我的印象是，他将根据这些数据来管理政策。老实说，我觉得突然从现在开始采取完全不同的货币政策会非常奇怪。” 据报道，植田和男在NTV电视台上表示，日本央行的货币政策是适当的，需要继续保持宽松政策。

澳洲联储上调了今年的核心通胀预期，并试图避免出现工资-物价螺旋上升，这凸显出进一步加息的必要性。 根据澳洲联储周五发布的季度货币政策声明，该行预计今年6月的平均通胀率达到6.25%，高于此前预期的5.5%，到12月，通胀率可能会降至4.25%。澳洲联储预计工资涨幅将在6月份升至4%以上，并在今年晚些时候达到4.25%的峰值。 澳洲联储表示:“澳大利亚的通胀水平过高，而且基础广泛。” “鉴于目前劳动力市场紧张，工资增长存在上行风险，”澳洲联储表示。“价格和工资设定行为可能会对强劲需求和高通胀更加敏感。” 更高的通胀和工资预期意味着澳洲联储决定转向更为强硬的立场。 本周二，澳洲联储将利率上调25个基点至3.35%，达到2012年9月以来的最高水平，符合市场预期。 澳洲联储主席 Philip Lowe 周二表示，“需要进一步加息，以确保目前的高通胀只是暂时的。”这让市场感到意外。 去年12月，澳洲联储曾考虑暂停紧缩周期。 澳洲联储警告说，通胀“太高”，劳动力市场“非常紧张”。工资增速的回升主要是受到“强劲劳动力需求、员工流动率上升、通胀加剧以及澳洲公平工作委员会去年6月上调最低工资”的推动。 澳洲联储强调，家庭消费前景是一个关键的不确定性因素，称央行将密切关注企业的定价行为和劳动力成本的演变。其他不确定因素还包括能源和其他供应冲击，以及新冠病毒对疫苗产生耐药性等。 澳洲联储预计，到2023年底，家庭消费增长将从去年的5.5%放缓至1.7%。鉴于私人消费占澳大利亚国内生产总值(GDP)的三分之二，这将导致经济增长大幅放缓。 澳洲联储预测，今年澳大利亚经济将增长1.6%，此前预期为2.7%。随着借贷成本上升给家庭带来压力，预计到2024年年中，经济增速将小幅下降至1.4%。2023年12月的失业率预期保持在3.75%不变，到2025年中期将升至4.5%。 从积极的方面来看，澳洲联储预计，随着旅游和教育入境人数的反弹，以及澳大利亚最大的贸易伙伴中国从疫情限制中重新开放，出口量将强劲增长。