SMM 4月13日讯： 日内沪铅主力2605合约开于16586元/吨，整日围绕16545元/吨一线震荡运行，期间低位16510元/吨，刷新近一个月低位，尾盘虽小幅反弹但多头动能不足，终收于16570元/吨，录得光头阴，跌115元/吨，跌幅0.69%。地缘政治紧张情绪持续施压铅价，加之国内铅消费表现乏力，进口铅的流入进一步加剧了供应压力。本周沪铅交割周临近，持货商集中移库交仓引发显性库存高增，成为压制价格的利空因素。短期来看，铅价上行动力不足，预计将维持偏弱震荡状态。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月13日讯： 4月13日，多晶硅主力合约盘中触及涨停，这是多晶硅市场连续几个月下跌后，首次盘面逆转出现大幅上涨行情。市场对此一片哗然，截至下午开盘，多晶硅主力合约较上一交易日上涨9%至34770元/吨，如此行情为何？是基本面发生改变？还是市场“传言”影响。 据SMM了解，4月国内多晶硅预计产量约8.7万吨左右，对比同期硅片需求约8.8万吨，多晶硅呈现供需紧平衡状态，似乎多晶硅并没有多少供应压力，但需要注意的是，由于此前过剩生产，截至4月初多晶硅厂家库存约35万吨左右，下游原料库存也在19-20万吨。整个市场面临较大库存压力且下游需求在二季度初期并没有大幅改善的预期，供需基本面并没有发生较大改善。 不可否认的是，从成本来看，多晶硅逼近3万元/吨大关时，逼近多晶硅厂成本极限。 在4月12日一篇关于多晶硅相关会议纪要引发市场强烈关注，给予部分市场参与者撑市信心。但需要注意的事自从4月以来，市场已有多个相关行情“传言”流出，市场参与者需仔细甄别。 首先，据了解，此前确实有相关企业碰头并召开会议。但据SMM了解，文章中涉及的多个企业，SMM4月13日上午向部分下游企业了解，企业表示并没有参加。同时部分上游企业在向SMM报价时表示自家多晶硅报价并没有改变。整体现货市场交易氛围仍较弱。 同时，4月13日上午市场还传出后续（或本周或月底）仍有相关会议召开，部分企业也表示暂未接到开会通知，相关信息真实性还有待后续继续验证。SMM将持续关注。 》查看SMM光伏产业链数据库

  SMM 4 月 13 日消息， SS 期货盘面先上探后回落，随后维持偏强震荡走势。周五夜盘受资金面推动， SS 期货盘面大幅冲高逼近 14900 元 / 吨，随后震荡回落，截至午盘收盘报 14600 元 / 吨。现货市场方面，尽管资金推动下 SS 期货大幅冲高，但不锈钢基本面未发生显著变化；现货报价虽随期货跟涨，但下游客户谨慎观望情绪升温，成交清淡，多以期现套利成交为主。 SS 期货主力合约走强上扬。上午 10:15 ， SS2605 报 14610 元 / 吨，较前一交易日上涨 140 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 10-210 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 100 元 / 吨，佛山均价上涨 150 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 100 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场处于 " 金三银四 " 传统旺季，短期宏观利好带动信心修复，现货询盘活跃度提升，但下游终端谨慎情绪未消，采购仍以刚需为主，对高价货源接受度差，成交依赖低价资源，整体未见明显放量。期货方面，本周美伊冲突降温，双方达成两周停火协议并开启谈判，宏观利好提振 SS 期货，市场情绪有所缓解；但地缘风险未完全消除，叠加美国通胀加剧、美联储传出加息讨论，市场波动风险增加，期货难以持续上行，对现货带动有限。供给与库存端， 4 月钢厂排产维持高位，供给压力未减。得益于信心修复、询盘活跃及前期月末集中分货结束，本周社会库存小幅回落至 97.87 万吨，周环比下降 0.55% ，但高供给背景下库存去化仍承压，钢厂出货面临考验。成本端，高镍生铁因成本倒挂具备价格支撑，但钢厂成本压力大、采买意愿低，高镍生铁价格维持低迷；废不锈钢与高碳铬铁价格持稳，不锈钢厂整体维持盈亏边缘，上下游博弈持续。整体来看，本周市场核心矛盾在于宏观不确定性与高供给、谨慎需求的交织。尽管旺季提供一定支撑，成本端形成托底，但难以推动价格上行；叠加宏观扰动不断、下游观望难改，短期市场将维持偏稳运行，后续需关注美伊谈判进展、美联储政策动向及下游需求实际释放力度。

SMM4月13日讯，          4月13日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.15，环比上升0.04，高镍生铁上游情绪因子为2.78，环比上升0.04，高镍生铁下游情绪因子为1.51，环比上升0.03。供应端来看，虽因不锈钢盘面上涨及印尼基准价上调预期，部分上游欲上调报价，但市场实际价格重心未见上涨。需求端来看，钢厂大量使用废钢，在经济性压制下，采购高镍生铁意向价一跌再跌。总体而言，实际成交重心继续下滑，市场观望基准价结果。           》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍4月13日讯： 宏观及市场消息： （1）特朗普：将开始对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，并将拦截在国际水域向伊朗支付通行费的船只，同时清除伊朗在海峡布设的水雷。除核问题外，美伊就“大多数问题达成一致”。 （2）据美方官员和知情人士透露，特朗普总统及其顾问正考虑在对霍尔木兹海峡实施封锁的同时，恢复对伊朗的有限军事打击，以此打破和平谈判的僵局。 现货市场： 4月13日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌400元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值3,350元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）早盘维持窄幅震荡，截至收盘报134,000元/吨，涨幅0.43%。 预计沪镍主力将在13-13.8万元/吨区间延续震荡，下方受矿端和硫磺涨价带来的成本支撑，上方受全球高库存（LME库存28万吨以上、国内社会库存持续累库）和下游需求复苏乏力压制。

4.13 晨会纪要 宏观: （1）国家统计局数据显示，3月份，春节长假后消费需求季节性回落，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.7%，同比上涨1.0% （2）有消息人士称，伊朗方面已告知谈判斡旋方巴基斯坦，在黎巴嫩实现停火之前，伊方代表团不会参加与美国的和谈。此前，4月9日，伊朗外交部副部长赛义德·哈提卜扎德表示，伊朗代表团将前往巴基斯坦首都伊斯兰堡参加谈判。 现货市场: 4月10日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨200元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值3,350元/吨，较上一交易日持平；国内主流品牌电积镍区间为-400-400元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2605）早盘冲高后小幅回落，截至收盘报133,210元/吨，跌幅0.72%。 短期看印尼政策收紧与成本支撑为镍价构筑了坚实的底部，但高库存和终端需求疲软压制上行空间。预计沪镍主力合约核心运行区间为13.3-14.3万元/吨。 硫酸镍: 截至本周五，SMM电池级硫酸镍均价较上周小幅下降。从需求端来看，正值采购节点，部分厂商近期有采购动作，但由于下游采购需求不及预期，对镍盐接受度偏弱；供应端来看，由于近期MHP系数和辅料价格有所上移，带动部分厂商原料成本上涨，报价相应有所上抬。展望后市，镍盐成本支撑仍在，但价格上行空间需关注下游采购节奏。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由5.4天上升至6.4天，下游前驱厂库存指数维持9.1天，一体化企业库存指数由7天上升至7.6天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子维持2.6，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 镍生铁: SMM10-12%高镍生铁均价较上周下滑2.25元/镍点至1080.25元/镍点（出厂含税），印尼NPI FOB指数价格均价较上周上升0.43美金/镍点录得137.01美金/镍点。高镍生铁行情整体偏稳运行，成交重心企稳后市场处于上下游博弈状态，价格短期承压。供给端来看，上游报价重心继续小幅下滑，市场废钢货源明显增多，在终端和废钢经济优势双重压制下，高镍生铁上游报价渐显疲软。印尼方面，内贸镍矿价格有所上涨，市场正面临明显的品位下滑趋势，四月份的火法矿依然偏紧。不锈钢现货市场方面，社会库存绝对水平仍处高位，钢厂维持高位排产，出货压力显著，虽成本端存在一定支撑，但钢厂自身成本压力较大且废不锈钢经济性优势凸显，对高价镍铁接受度较低，采购态度谨慎。综上，短期内镍生铁价格仍处于上下游博弈当中，受废钢竞争及不锈钢厂采购意愿有限影响，价格上方承压。 不锈钢: 本周不锈钢现货市场整体平稳运行，价格上行动力不足。市场处于“金三银四”传统旺季，短期宏观利好带动信心修复，现货询盘活跃度有所提升，但下游终端谨慎情绪未消，采购仍以刚需为主，对高价货源接受度差，实际成交有限，整体未见明显放量。供给与库存端方面，不锈钢厂4月排产维持较高水平，供给高位格局未改；得益于信心修复、询盘活跃及前期月末集中分货结束，本周社会库存小幅回落，但高供给背景下库存去化仍承压。成本端方面，镍矿价格保持坚挺，但高镍生铁价格延续弱势，不锈钢厂已处于成本利润倒挂边缘，对高价原料接受度较低，上下游博弈持续，生产成本维持偏稳运行。整体来看，本周市场核心矛盾在于供给高位与需求稳中有观望的不匹配。尽管旺季提供一定支撑，成本端也限制了价格下探空间，但下游观望情绪浓厚，且宏观消息面不确定性仍存，短期市场将维持偏稳运行。 成本端支撑力度继续转弱，产业链利润分配博弈加剧。截至4月10日，高镍生铁（NPI）报价阴跌至1080元/镍点，高碳铬铁价格亦回落至8550元/50基吨。受不锈钢现货跟涨乏力影响，钢厂生产利润长期处于倒挂边缘，对原料端压价意愿极强。尽管镍矿端价格依然坚挺，但随着下游需求的温吞，原料价格重心被迫下移。这种“成本下行+价格修复”的局面虽暂时缓解了钢厂的亏损压力，但也削弱了不锈钢价格下行的底部防御能力。本周不锈钢现货价格上涨，但生产成本有所回落，不锈钢厂成本价格倒挂程度有所收窄。以304冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周完全成本利润率为-0.36%；若以库存原料成本计算，该利润率则为-0.83%。镍系原料成本方面，本周高镍生铁价格延续弱势运行格局。不锈钢企业仍延续前期谨慎采买的策略，近期高镍生铁成交依旧低迷；尽管高镍生铁仍有成本支撑，但受出货压力影响，报价仍呈现小幅下调趋势。 镍矿: 菲律宾市场： 本周菲律宾镍矿价格有所下行。价格方面，菲律宾镍矿CIF中国报价：Ni 1.3%品位为61–65美元/湿吨，Ni 1.4%品位为68–71美元/湿吨，Ni 1.5%品位为75–78美元/湿吨。此外，菲律宾至印尼的1.3%品位CIF均价报63.5美元/湿吨，1.4%品位CIF均价报70.5美元/湿吨。 天气方面，菲律宾气候较上月显著好转，已正式步入传统旱季。苏里高、霍蒙洪等主产区持续保持干燥，标志着各大矿区已全面转入活跃的开采与发运期，为后续供应的持续释放打开了空间。 需求方面，尽管海运费维持高位，部分中国冶炼厂仍开启了采购活动。库存端，截至4月10日(周五)，中国港口镍矿库存为438万吨，环比减少42万吨，当前港口总库存折合金属量约3.44万镍吨。 从需求来看，本周国内NPI价格整体微跌，但现货成交价已走弱至约1080.5元/镍点。冶炼厂对高价原料的耐受度已达极限，或将倒逼CIF价格做出让步。综合来看，随着供应端逐步放量，而下游采购意愿持续施压矿价，预计短期内镍矿FOB与CIF价格将维持偏弱态势，上涨空间有限。 印尼市场： 本周印尼内贸镍矿价格有所上涨。4月上半期印尼镍矿基准价(HPM)定为17,093美元/干吨，环比下跌1.37%。据SMM印尼镍矿升水数据，1.4%、1.5%及1.6%品位红土镍矿平均升水分别报37.5、41.5及42美元/湿吨。其中1.6%品位内贸到港价为69.2–75.2美元/湿吨。本月升水的双重走强，映射出冶炼厂补库需求的释放以及对RKAB配额缩减的悲观预期，同时1.2%品位湿法矿交付价也同步提升至27–30美元/湿吨。从供需基本面看，截至2026年4月10日，根据印尼气象局BMKG的预报，莫罗瓦利、科纳韦及哈马黑拉等核心镍矿产区本周将面临持续的中大雨及雷阵雨天气，湿度预计将接近99%的饱和状态。在活跃大气波和浓厚云层的共同作用下，这种极度潮湿且多变的天气预计将持续制约露天矿的开采效率，导致物流运输放缓，并进一步加剧红土镍矿在装运过程中对高水分管理的作业难度。当前市场正面临明显的品位下滑趋势。尽管部分NPI冶炼厂已开始接受1.45%及以下品位的矿石，四月份的火法矿依然偏紧。 目前，印尼能源与矿产资源部(ESDM)于2026年4月6日向媒体表示，2026年工作计划与预算（RKAB）中已有约1.9亿至2亿吨的镍生产配额获得批准。当前，部分矿企已收到政府关于最新配额指标的初步通知，但多数企业仍未获得最终的核定数据。市场普遍预期，2026年最终的 RKAB 审批额度将在开斋节假期后的4月第二周正式落地。需求方面，由于印尼部分冶炼厂面临资源不确定性且难以获得高品位镍矿，价格表现强劲。为保障原料供应，部分冶炼厂甚至上调了贸易奖金。此外，市场上也出现了一些低品位腐植土矿的交易，其固定价格相对高品位矿石较低。继火法矿价格大幅上涨之后，褐铁矿价格亦随之走高，旨在进一步调动矿山的销售积极性。在海运费方面，受印尼国内燃油价格上涨影响，岛际物流成本已呈现攀升态势。预估随着后续矿山 RKAB 配额的陆续下发，货运需求将进一步放量，届时境内海运费或将面临新一轮的上涨压力。 政策端，印尼能源与矿产资源部(ESDM)正在完成对镍矿矿产基准价(HPM)计算公式的审查,并计划于2026年4月内正式实施。矿产与煤炭局局长TriWinarno指出,现行HPM已无法真实反映当前的市场价格,特别是未能涵盖冶炼厂实际支付的"市场溢价"。尽管针对 NPI 和 MHP 等具体产品的监管细节仍待跨部委最终敲定，但从目前的政策风向来看，这或许预示着印尼镍中间品免税出口的时代即将走向终结。展望后市，印尼政策的持续收紧预计将为镍矿价格打开进一步的上行空间，并对全球镍供应链的成本结构产生深远影响。总体来看，受印尼后续潜在重大政策调整的影响，市场不确定性增加，支撑印尼镍矿价格持续震荡走强。

2026.4.13 周一 盘面：上周五晚伦铜开于12744美元/吨，盘初即下探至12642美元/吨，随后铜价重心震荡上移摸高于12928美元/吨，后震荡下行最终收于12857美元/吨，涨幅达1.27%，成交量至2.2万手，持仓量至29.3万手，较上一交易日减少4028手，表现为空头减仓。上周五晚沪铜主力合约2605开于99200元/吨，盘初震荡上行上探至99750元/吨，后铜价重心逐渐下移摸底于99090元/吨，随后宽幅震荡最终收于99310元/吨，涨幅达1.04%，成交量至4.5万手，持仓量至17.17万手，较上一交易日减少2724手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）4月10日（周五），智利铜业委员会Cochilco周五公布的数据显示，智利国有铜公司Codelco今年2月份的铜产量同比下滑9.8%，至88,500吨。 必和必拓旗下的Escondida铜矿产量下滑7.4%，至105,000吨。该矿是全球最大的铜矿。 由嘉能可和英美资源联合运营的大型铜矿Collahuasi的产量增长56.5%，至26,600吨。 现货： (1) 上海：4月10日SMM 1#电解铜现货对当月2604合约报价升水10元/吨-升水70元/吨，均价报升水40元/吨，较上一交易日上升20元/吨；SMM 1#电解铜价98130~98450元/吨。早盘沪期铜2604合约呈现横盘整理后上升回落走势。开盘价97960元/吨，开盘后价格小幅下行后横盘整理，随后价格快速上升至98410元/吨，价格在98300元/吨至98400元/吨之间波动，随后价格有所回落，在98100元/吨至98300元/吨之间波动，随后价格再次上升，摸高至98480元/吨，截止收盘价格小幅回落，收盘价98330元/吨。隔月月差Contango月差在120元/吨-50元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在盈利130元/吨-盈利210元/吨间。展望今日，沪铜现货市场预计将延续偏强格局。从交割逻辑看，本周为沪期铜2604合约最后交易周，隔月Contango月差小幅走扩，正套结构下持货商持仓交割意愿增强，低价出售现货的意愿较低，对现货升水形成有力支撑。从需求端看，铜价上涨后部分下游加工企业订单量或出现小幅下滑，但现有订单及排产情况总体平稳，刚需采购延续。从区域结构看，江苏地区可流通现货持续紧俏，部分下游企业反馈现货采购存在难度，进一步支撑了现货升水。综合来看，在交割预期、月差结构及区域货源偏紧的共同作用下，预计今日沪铜现货对2604合约报价将维持升水。 (2) 广东：4月10日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报200元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水130元/吨较昨日上升10元/吨，湿法铜报升水70元/吨较昨日上升10元/吨。广东1#电解铜均价98405元/吨较上一交易日涨785元/吨，湿法铜均价为98310元/吨较上一交易日涨785元/吨。总体来看，铜价上涨下游补货欲不如昨日，整体交投一般。 (3) 进口铜：4月10日仓单均价较前一交易日涨3美元/吨，报74美元/吨（价格区间68~78美元/吨）；提单价格均价较前一交易日涨4美元/吨，报69美元/吨（价格区间64~74美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日涨3美元/吨，报40美元/吨（价格区间34~46美元/吨），报价参考4月中旬至5月上旬到港货源。 (4) 再生铜：4月10日11：30期货收盘价98420元/吨，较上一交易日上升690元/吨，现货升贴水均价40元/吨，较上一交易日上升20元/吨，4月10日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.55，采购情绪指数上升2.32，精废价差627元/吨，环比上升488元/吨。精废杆价差1510元/吨。据SMM调研了解，铜价冲高，不少再生铜原料持货商积极出货，但下游再生铜杆企业或废产阳极板企业由于票据不足，不愿过多采购，另外不少采购负责人认为目前中东局势仍不稳定，铜价随时回落，日内成交并不活跃。 价格：宏观方面，美伊谈判预期推高铜价，但会谈结果未达成共识。特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡、拦截与伊朗相关的石油收入，并威胁清除伊朗水雷。伊朗虽允许非军事船只通行，但抵制美方提出的“海峡利益均分”等三大要求。双方外交大门尚未关闭，但伊朗称美方在协议临近达成时变更条件，加之以色列准备再度对伊动武，市场对伊朗局势的担忧有所升温。国内方面，3月CPI同比上涨1.0%，PPI同比由降转涨，需求数据向好，对铜价形成支撑。基本面方面，供应端，进口铜陆续到货，而国产铜受检修影响到货减少，持货商挺价惜售，市场低价货源难寻。需求端，铜价高位震荡，下游虽仅维持刚需采购，但整体需求韧性较强。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱格局。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

4.13 SMM晨会纪要 盘面： 沪铝夜盘夜盘收于24705元/吨，上涨0.32%。价格站上所有均线（MA5=24653、MA10=24691、MA40=24366、MA60=24365），均线系统呈偏多震荡排列。MACD指标DIF（93.10）与DEA（72.82）金叉向上，双线同步上行，红柱持续放大，多头动能稳步增强。沪铝核心运行区间建议参考24550-25100。伦铝收于3515美元/吨，上涨5.50%。价格站上所有均线MA5（3483.7），MA10（3457.7）、MA40（3299.47）及MA60（3244.38）上方，均线系统呈多头排列，短期强势反弹格局确立。MACD指标DIF（65.12）与DEA（55.14）金叉，双线同步上行。伦铝核心运行区间建议参考3400-3550。 宏观面： 伊朗外交部长阿拉格齐13日在社交媒体上发文说，日前在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的伊朗与美国的谈判，距离达成协议仅“一步之遥”。美方要价太高，要求不断变化，并威胁实施封锁。伊朗短期内中东冲突影响依存，需要警惕战事发生变化。美国核心PCE物价指数在2月份同比上涨3%，较前值3.1%小幅收窄，符合市场预期。服务业通胀显著放缓，实际支出环比仅微增0.1%。美国上周初请失业金人数增加1.6万人至21.9万人，高于市场预期。 基本面： 供应端，海外方面，受地缘冲突直接冲击，中东电解铝企业减产。近期阿联酋 EGA、巴林 Alba 铝业先后遭遇导弹袭击，生产设施受损，当前损伤程度仍在全面评估，市场普遍预期将出现大规模减产甚至停产，全球电解铝供给缺口预期扩大，海外供应担忧持续升温。LME库存维持下降趋势，截止最近数据显示目前已去库至39.92万吨。3月LME看仓库中可用俄罗斯铝库存占比从2月60%跃升至3月92%。国内方面，3月铝水比例随下游节后全面复工回升，环比大幅上涨9.3个百分点至73.7%，高于月初预期。进入4月传统消费旺季，下游开工率持续上行，铝水比例有望进一步攀升。库存端，国内高铝价抑制下游主动补库意愿，下游企业普遍以订单按需采购、维持低库存运作，暂无大规模备库行为。本周一国内铝锭社会库存环比上周累库1.1万吨，短期库存仍处相对充裕水平。 原铝市场： 早盘沪铝2604震荡上行，运行重心较上一日走高。受到铝价走高影响，买方对高价铝锭接受度不高，推动卖方下调报价，成交升贴水持续走扩。市场成交主要集中在SMMA00铝贴水均价为主。上周五华东市场出货情绪指数3.25，环比持平；采购情绪指数为3.01，环比下跌0.24。上周五期铝盘面价格有所回涨，市场成交氛围仍以清淡为主，但恰逢周末下游加工企业备货情绪有小幅回暖，且部分国企前期套利获利了结大量出货，市场流通货源宽松，实际成交量较前日有所提升。最终中原市场实际成交价格区间围绕在中原价升水40元到中原价贴水10元之间。上周五中原市场出货情绪指数2.76，环比上涨0.02；购情绪指数为2.44，环比上涨0.04。 再生铝原料： 上周五原铝现货环比上一交易日回升140元/吨，废铝市场整体跟涨。上周五"反向开票"政策监管趋严态势未改，废铝回收环节合规成本持续高企，实际带票可流通货源依然偏紧。需求端，生熟铝出货情况分化加剧，针对破碎生铝、ADC12铝屑等生铝系废料，下游再生合金等利废企业多维持按需采购、低库存运行；针对打包易拉罐、5系3系板料边料等熟铝系废料，下游再生板铝板带企业正值生产旺季，囤货积极性相对较高，但整体来说，高价位叠加铝价剧烈波动仍持续压制利废企业采购积极性。精废价差方面，佛山型材铝精废价差录得2960元/吨，破碎生铝精废价差为1670元/吨。预计本周废铝市场维持高位震荡整理格局，破碎生铝（水价）主流区间围绕在 20800-21300 元 / 吨（不含税）。供应端政策约束短期难有松动，合规货源偏紧叠加货场捂货惜售，持续为价格托底。需求端生熟铝分化格局延续，原铝受中东地缘冲突等因素影响仍存波动，叠加下游旺季复苏乏力，整体供需博弈延续，警惕铝价高位波动及货源流通不畅带来的市场风险。 再生铝合金： 现货方面，上周五ADC12市场报价普遍上调100元/吨，主因原铝价格回升及成本端抬升。经历前期连续下跌后，行业利润空间明显收窄，企业存在一定的价格修复诉求。从成交端表现来看，下游需求尚未明显改善，采购维持刚需节奏，对价格上涨的接受度相对有限，市场整体仍以被动跟涨为主。短期内，在需求未显著回暖的背景下，上行动力或相对受限。 铝市行情总结： 宏观面，供应端，此前造成的实质性损伤已不可逆，中东地区电解铝产能遭受直接军事打击，阿联酋EGA、巴林Alba铝业先后遇袭，生产设施受损，全球电解铝供给缺口预期显著扩大，海外供应担忧持续升温。与此同时，国内进入传统消费旺季，铝水比例大幅回升至73.7%，下游开工率稳步上行，需求端支撑稳固。综合来看，宏观层面的海峡通行受限及冲突扩散风险，与基本面的供给硬损伤及全球低库存形成共振，共同为铝价提供强劲底部支撑，但降息预期偏弱、国内铝锭超预期累库和石油价格近期的高波动对消费和通胀的不利预期，均明显拖累了铝价的上行空间，短期铝价呈现高位震荡态势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】 》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格