期货盘面： 隔夜，伦铅开于1936.5美元/吨，亚洲时段震荡上行，期间低位1935.5美元/吨；进入欧洲时段后仍涨势坚挺，终收于1966.5美元/吨，涨幅1.65%。 隔夜，沪铅主力2605合约跳空高开于16750元/吨，盘初轻触低位16745元/吨后震荡上行摸高16860元/吨，终收于16840元/吨，涨幅1.05%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 宏观方面： 周三特朗普表示，他与以色列发动的战争“接近尾声”，白宫也对达成协议表示乐观。贝森特称美国将不再延长伊朗和俄罗斯石油制裁豁免。外媒：伊朗提议允许霍尔木兹海峡阿曼一侧船只自由通行。 中国商务部：今年以来消费品以旧换新销售额突破5000亿元。中国外交部：中美双方就美国总统特朗普访华事保持着沟通。央行、外汇管理局：将境内外商独资银行、境内中外合资银行、外国银行境内分行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5。 现货基本面 ： 昨日沪铅呈震荡上行趋势，持货商出货略有分歧，部分维持贴水出货，部分则因交割库存压力缓和，报价相对坚挺，主流产地报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水100元/吨出厂。再生铅方面，冶炼企业集中减停产，地域性供应有限，在铅价上涨后炼厂出货情绪稍好，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水25元/吨到升水25元/吨出厂。而下游企业刚需有限，部分在前日逢低接货后，昨日转为观望态度，现货市场成交活跃度下降。 库存方面：4月15日，LME铅库存减少875吨为275975吨；截至4月13日，SMM 五地铅锭社会库存小幅增加。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 现货铅市场供需两淡，下游电池生产企业订单不佳，铅锭采购积极性差；原生铅炼厂生产相对稳定，但再生铅企业因亏损压力开工率下滑。另外，海外地缘政治问题延续，且较为反复，若美伊顺利停火，则对基本金属将产生一定积极作用，反之，铅价将延续盘整态势。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势 近期铜价重心持续上移，沪铜主力合约自2026年3月23日触及91500元/吨的阶段性低点后稳步走高，截至4月15日最高上探至103130元/吨，低点至高点涨幅达12.71%，最新收盘价为102090元/吨；LME铜价最新为13262.5美元/吨。宏观情绪与基本面相互作用，共同推动市场偏强运行。本轮铜价走强并非由单一因素主导，而是地缘冲突、供给约束、库存变化及消费季节性等多种因素共振发力的结果。针对当前铜价走强的核心驱动逻辑，SMM将从海外湿法铜供给收缩、宏观层面美元与地缘局势走势、国内铜库存及供需格局三个维度展开具体分析，详细内容如下： 一：硫酸限制出口政策导致湿法铜减产预期加强，供给收缩支撑铜价 硫酸价格自3月以来持续走高，主要受中东局势持续升级影响，承载全球约50%硫磺海运量的霍尔木兹海峡航运受阻，全球硫磺供应整体趋紧。中国硫酸生产中，约40%来自硫磺制酸、40%来自冶炼酸，国内硫磺高度依赖进口，原料端紧缺对国内硫酸价格形成一定支撑。 刚果金是全球第二大铜生产国，生产高度依赖硫酸。据SMM了解，当地生产1吨电解铜需消耗硫酸2-6吨，按平均4吨计算，年硫酸消耗量约1000万吨左右，其中过半依赖中东进口。中东既是全球能源运输要道，也是硫磺贸易核心枢纽，本轮美伊冲突已持续46天，当地冶炼厂硫酸库存处于低位；叠加国内作为全球硫酸出口主要国家实施出口限制，海外硫酸供给进一步紧张。 硫酸短缺一定程度上制约湿法铜产出，造成全球电解铜供应收缩预期，对铜价形成明显利多。 SMM了解，近期刚果金、赞比亚湿法铜产量正逐渐受到影响，尤其是一些小型冶炼厂。SMM原预计2026年全球电解铜平衡过剩量同比放缓，精铜供应损伤预期加强，市场有望逐步由宽松转向紧平衡，供应端趋紧预期将对铜价形成支撑。 二、地缘冲突缓和叠加通胀回落，美元指数下行，对铜价形成支撑 前期中东局势紧张持续推高能源价格，加大通胀压力，美联储降息预期有所降温，市场逐步交易全年利率维持不变。近期地缘冲突出现缓和信号，特朗普表示美伊有望在未来两天内在巴基斯坦举行会谈，巴基斯坦呼吁停火延长45天，双方同意继续谈判，仅时间地点尚未确定。 据知情人士透露，伊朗考虑暂缓霍尔木兹海峡航运限制以营造谈判氛围，美军暂无攻击伊朗油轮计划。4月14日特朗普公开表示对伊战事已接近结束，积极信号逐步释放， 推动原油价格回落、美元指数走弱，对铜价形成一定支撑；同时油价回落缓解通胀压力，为后续降息留出空间，情绪有所改善。 三、社会库存连续五周去化，叠加消费旺季与检修周期，供需偏紧利多铜价 元宵节后铜价逐步回调，下游消费有所回暖，SMM全国主流地区铜社会库存自3月中旬起持续去化。近期铜价有所反弹，下游采购趋于谨慎，去库节奏有所放缓。截至4月13日，SMM全国主流地区铜社会库存已从2026年3月9日的57.89万吨降至29.98万吨，连续五周保持去化。 当前国内正进入传统消费旺季，废铜政策仍存在一定不确定性，利废企业开工率整体偏低，对精铜杆消费形成一定支撑；同时，二季度全球冶炼厂进入集中检修期，供给端进一步收紧。库存持续下降叠加供需格局偏紧，对铜价构成一定支撑。 综合来看，当前宏观面与基本面形成一定共振，对铜价构成偏积极的支撑。宏观层面，地缘冲突出现缓和迹象，美指有所回落，前期通胀压力得到一定缓解；基本面方面，硫酸供给收紧对海外湿法铜产出形成制约，SMM国内社会库存连续去化，叠加国内基本面偏强，供需格局呈现趋紧态势。不过，随着铜价回升至10万元/吨上方，下游接受度有所减弱，近期采购意愿也略显谨慎。后续值得关注的是，在高铜价背景下，传统旺季的实际需求表现能否符合预期。

SMM4月15日讯： 4月以来，国内钼市场高位震荡，下游不锈钢及特钢市场需求稳健，钼铁市场钢招总量同比呈现走高状态，加之月初国内钼矿山高价出货，钼铁行业成本端支撑强劲，带动成交价格呈现上涨态势，但成本涨幅较大的情况下，行业仍处于倒挂风险较大状态，截止目前，国内主流钢厂进场招标，钼铁钢招价格集中在28.55-28.8万元/吨，按照目前主流钼精矿成交价格测算，行业平均亏损约2000-3000元/吨，成本高企，钢厂需求稳健，但行业盈利不佳，钼铁市场分化趋势凸显。 钼精矿：整体呈高位震荡态势，月末出现小幅回调。本月初，钼精矿（45-55%品位）价格延续3月末涨势，快速突破4500元/吨度大关，4月7日河南、江西两地矿山招标中，钼精矿成交价格达4510-4530元/吨度，较起拍价高出80-95元/吨度，成本端支撑力度强劲。但中下旬受钼铁成交松动、钢厂压价传导影响，钼精矿价格出现小幅回落，截至4月15日，部分区域钼精矿价格较前期高点下跌20元/吨度，45%钼精矿主流报价维持在4500-4530元/吨度区间，整体仍较3月底上涨超100元/吨度，国际氧化钼同步上行，与国内价格联动走强，国内氧化钼进口窗口维持关闭状态。供给端矿山惜售、控量挺价的情绪未发生根本改变。  钼铁：价格高位企稳但成交小幅松动，倒挂风险加剧。本月钼铁价格整体呈“先涨后稳、成交放缓”态势，月初受钼精矿成本推升，价格快速上探至28.8-29.0万元/吨，周涨幅约1.4%，主流成交集中在28.6-28.8万元/吨。但中下旬以来，钢厂招标压价动作明显，多家大型钢厂钼铁招标定价集中在28.55-28.8万元/吨，虽放量成交1000多吨支撑市场稳定，但整体招标价格较前期高位略有回落，导致钼铁成交价格出现小幅松动，散货交投清淡，部分贸易商现金报价降至28.6-28.7万元/吨。由于钼精矿价格高位坚挺，原料涨幅持续高于钼铁产品涨幅，钼铁冶炼企业成本压力陡增，市场倒挂风险进一步加剧，部分企业陷入亏损生产状态。   需求端：下游钢铁行业作为钼铁主要消费领域，其中不锈钢行业的运行态势直接影响钼铁需求释放，4月以来，国内不锈钢价格小幅反弹，304、316L等含钼不锈钢品种表现相对亮眼，受钼铁、镍等原料价格强势拉涨支撑，涨幅居前。开工方面，国内主流不锈钢钢厂排产稳健，仍处于历史高位，其中300系排产略有增加，整体开工率保持高位，为钼铁提供了稳定刚需支撑。钼铁钢厂招标方面，本月招标活动集中且总量可观，截至4月15日，国内钼铁钢招总量已达7600吨，多家大型钢厂集中开标，钼铁定价集中在现金28.55-承兑28.7万元/吨，但受钢铁行业成本压力较大影响，钢厂压价招标意愿依旧强烈，招标价格整体低于市场散货报价，导致钼铁成交价格难以持续上行，高价成交放缓，同时也制约了钼精矿价格的进一步上涨空间。 综合来看，4月上旬国内钼市场处于“成本支撑强劲、需求牵制明显”的平衡博弈阶段，短期市场仍将维持高位震荡格局，核心关注点集中在钢厂招标定价、钼精矿供给及成本传导情况。供给端，矿山控量挺价的格局短期内难以改变，钼精矿价格有望维持高位，为钼铁价格提供刚性支撑；需求端，四月国内含钼特钢及不锈钢排产稳健加之五一小长假的补库预期，国内钼铁等钼产品需求预期较好，钼铁成交活跃，钼市场基本面多重利多支撑，预计价格维持高位震荡为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM 4月15日讯： 日内沪铅主力2605合约开于16635元/吨，盘初受宏观情绪带动，沪铅价格震荡上行，摸高至16745元/吨，随后维持在16690-16745元/吨区间内窄幅震荡，不过下游需求依旧偏弱，基本面对铅价支撑不足，尾盘沪铅小幅回落，终收于16665元/吨，录得小阳线，涨10元/吨，涨幅0.06%。供应端来看，部分再生铅冶炼企业减停产，区域性货源偏紧，但随着进口铅锭持续流入，国内整体铅供应呈多空博弈格局。消费端表现偏弱，下游企业仅维持刚需采购，现货市场成交清淡。综合而言，铅价预计将维持偏弱震荡态势。 日内，沪铅当月2604合约收于16705元/吨，结算价16740元/吨，持仓量1950手，交割量9750吨，仓单库存57102吨，沪铅2604合约实现平稳交割。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM4月15日讯：       天津地区升水始终贴水运行，后续升贴水将如何运行？        从供应端来看，天津地区主要品牌的冶炼厂四月基本都正常生产，虽有少量常规检修影响，但仍有冶炼厂稳定增产当中，整体锌锭产量较为稳定。正常发运下天津库存增加明显，交割库容基本已满，部分贸易商着急出货回款，出货升贴水持续走低。天津锌锭持续大贴水成交。   从消费端来看，天津地区的锌下游主要集中在镀锌企业。四月开始逐渐兑现旺季消费表现，整体消费较3月有所好转，但较高的锌价抑制下游采买，叠加镀锌大厂部分产品调整，耗锌量下降，使得锌锭消化速度较慢，现货交易并不活跃，天津持续累库，天津地区持续贴水。   而后市来看，目前整体消费表现尚可，但并无亮点，下游后续开工预计维持目前水平，而冶炼厂生产意愿仍较高，锌锭供应仍偏过剩，若后续出口窗口打开，消化锌锭库存，天津升贴水将小幅上行，但整体上行幅度有限。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  SMM 4 月 15 日消息， SS 期货盘面延续强势上探态势。市场进一步受到印尼镍矿 HMP 基准价调整的影响，沪镍及不锈钢期货盘面进一步走强上扬，截至午盘收盘， SS 主力合约报 14850 元 / 吨。现货市场方面，受 SS 期货盘面接连上探突破年内高点、印尼镍矿 HMP 基准价调整后 NPI 成本上涨的双重推动，不锈钢成本支撑显著增强，市场心态回归积极看涨，日内报价有所上调；但在价格快速上探的背景下，下游终端仍存谨慎情绪，日内虽询盘活跃且前期订单提货情况良好，实际成交却仍显谨慎。 SS 期货主力合约走强上扬。上午 10:15 ， SS2605 报 14810 元 / 吨，较前一交易日上涨 220 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 10-210 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 200 元 / 吨，佛山均价上涨 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 150 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场处于 " 金三银四 " 传统旺季，短期宏观利好带动信心修复，现货询盘活跃度提升，但下游终端谨慎情绪未消，采购仍以刚需为主，对高价货源接受度差，成交依赖低价资源，整体未见明显放量。期货方面，本周美伊冲突降温，双方达成两周停火协议并开启谈判，宏观利好提振 SS 期货，市场情绪有所缓解；但地缘风险未完全消除，叠加美国通胀加剧、美联储传出加息讨论，市场波动风险增加，期货难以持续上行，对现货带动有限。供给与库存端， 4 月钢厂排产维持高位，供给压力未减。得益于信心修复、询盘活跃及前期月末集中分货结束，本周社会库存小幅回落至 97.87 万吨，周环比下降 0.55% ，但高供给背景下库存去化仍承压，钢厂出货面临考验。成本端，高镍生铁因成本倒挂具备价格支撑，但钢厂成本压力大、采买意愿低，高镍生铁价格维持低迷；废不锈钢与高碳铬铁价格持稳，不锈钢厂整体维持盈亏边缘，上下游博弈持续。整体来看，本周市场核心矛盾在于宏观不确定性与高供给、谨慎需求的交织。尽管旺季提供一定支撑，成本端形成托底，但难以推动价格上行；叠加宏观扰动不断、下游观望难改，短期市场将维持偏稳运行，后续需关注美伊谈判进展、美联储政策动向及下游需求实际释放力度。

SMM4月15日讯，          4月15日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为2.23，环比上升0.05，高镍生铁上游情绪因子为2.90，环比上升0.06，高镍生铁下游情绪因子为1.56，环比上升0.04。供应端来看，印尼新政出台，带动上头冶炼厂挺价意愿更加明确，上游继续上调报价。同时镍价突破14万关口，也进一步带动供货商涨价。需求端来看，钢厂报价也出现一定上抬，贸易商也陆续存在成交，共同推高价格重心。总体而言，多重支撑下，高镍生铁价格继续上涨。         》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM镍4月15日讯： 宏观及市场消息： （1）美国3月PPI年率录得4%，市场预期为4.6%。美联储主席提名人沃什的听证会将于21日举行进行。 （2）特朗普称与伊朗会谈“可能未来两天内”在巴基斯坦举行。消息人士称巴方呼吁美伊停火延长45天，美伊同意继续谈判，时间地点仍未定。 现货市场： 4月15日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格上涨3,800元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值2,750元/吨，较上一交易日下跌150元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-500-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2605）早盘价格延续强势上涨趋势，截至早盘收盘报141,500元/吨，涨幅2.58%。 印尼能源与矿产资源部（ESDM）正式确定将于2026年4月15日起执行修订后的镍矿基准价（HPM）计算公式，预期将大幅抬高镍价底部支撑，镍价大幅拉涨。短期来看新计价公式发布后镍价在情绪推动下预计维持偏强运行，后续需关注印尼HPM新公式执行后实际成本上移幅度。